Փոխարժեքը և դրա տեսակները. Փոխարժեքների տեսակները

Արժույթի դասակարգում.

1. Համաձայն պատկանելության սկզբունքի.

Արժույթը կարելի է բաժանել տարբեր տեսակների ըստ պատկանելության սկզբունքի.

· Ազգային արժույթ;

· արտարժույթ;

միջազգային (տարածաշրջանային) արժույթ;

Պահուստային արժույթ

Պահուստային (բանալի) արժույթ(Անգլերեն պահուստային արժույթ) - արտարժույթ, որով այլ պետությունների կենտրոնական բանկերը կուտակում և պահում են պահուստներ արտաքին առևտրային գործառնությունների և օտարերկրյա ներդրումների միջազգային հաշվարկների համար:

Սկզբում ֆունտ ստեռլինգը, որը գերիշխող դեր էր խաղում միջազգային հաշվարկներում, հանդես էր գալիս որպես պահուստային արժույթ։ Բրետտոն Վուդսում (ԱՄՆ, 1944) կոնֆերանսի որոշումներով, ֆունտ ստեռլինգի հետ մեկտեղ, ԱՄՆ դոլարը սկսեց օգտագործվել որպես միջազգային վճարային և պահուստային արժույթ, որը շուտով գերիշխող դիրք զբաղեցրեց միջազգային հաշվարկներում։ Պահուստային արժույթը ներառում է նաև գերմանական մարկը, շվեյցարական ֆրանկը և ճապոնական իենը։

Պահուստային արժույթը նշանակում է համապատասխան ազգային արժույթի փոխարկելիություն, դրա փոխարժեքի բավարար կայունություն, այլ երկրներում և միջազգային փոխանակումներում այդ արժույթի օգտագործման բարենպաստ իրավական ռեժիմ: Այն երկրները, որոնց արժույթն օգտագործվում է որպես պահուստ, որոշակի առավելություններ են ստանում օտարերկրյա վարկեր ստանալու, ապրանքներ ներմուծելիս, ունեն բարենպաստ պայմաններ արտաքին տնտեսական էքսպանսիայի համար։

միջազգային արժույթ, այդ թվում նաև տարածաշրջանային արժույթներ, օգտագործվում է միջազգային միությունների, միջազգային հիմնադրամների կամ տարածաշրջանային միությունների անդամների միջև բնակավայրերում։

2. Ըստ կիրառման շրջանակի և եղանակի:

Արժույթի դասակարգման մեկ այլ հիմք է կիրառման շրջանակը և եղանակը,ըստ որի արժույթը բաժանվում է ազատ փոխարկելի, մասամբ փոխարկելի և չփոխարկելի։

Ազատ փոխարկելի արժույթ - (անգլերեն կոշտ արժույթ) - դրամական միավորներ, որոնք ազատ և անսահմանափակ կերպով փոխանակվում են այլ արտարժույթներով և միջազգային վճարային միջոցներով, ցանկացած ձևով և բոլոր տեսակի գործառնություններով:

Ոսկու ստանդարտի ժամանակաշրջանում այն ​​արժույթը, որը կարող էր ազատորեն փոխանակվել ոսկով, ավտոմատ կերպով փոխարկելի դարձավ։ 70-ականների սկզբին բոլոր արժույթների ոսկու պարունակության և դրանց ոսկու հավասարության վերացումից հետո փոխարկելիությունը հասկացվում է որպես ազատ վաճառվելու և գնվելու, ընթացիկ փոխարժեքով փոխանակվելու և տարբեր տեսակի ֆինանսական ակտիվներ ստեղծելու համար օգտագործելու ունակություն:

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը հաստատում և համաձայնում է երկրի արժույթի օգտագործումը որպես ազատ փոխարկելի: Սա նշանակում է, որ ազատ փոխարկելի արժույթը կարող է օգտագործվել բոլոր տեսակի միջազգային բանկային և ֆինանսական գործարքներում, ինչպես ռեզիդենտների, այնպես էլ ոչ ռեզիդենտների կողմից:

Ազատ փոխարկելի արժույթի գործունեության ռեժիմը գործնականում նշանակում է արժութային որևէ սահմանափակումների բացակայություն։

Արտարժույթի փոխարկելիության աստիճանը ուղղակիորեն կախված է երկրի տնտեսական ներուժից, արտաքին տնտեսական գործունեության մասշտաբից, ներքին դրամական շրջանառության կայունությունից, ազգային ապրանքային և դրամական շուկաների և կապիտալի շուկաների զարգացման աստիճանից: Բացի այդ, փոխարկելիությունը պահպանելու համար անհրաժեշտ պայման է երկրի կենտրոնական բանկի մշտական ​​մասնակցությունն արտարժութային ինտերվենցիաներին՝ իր ազգային արժույթի փոխարժեքը ԱՄՆ դոլարի կամ արտարժույթների որևէ զամբյուղի նկատմամբ օպտիմալ մակարդակի վրա պահելու համար։

Մասամբ փոխարկելի արժույթը այն երկրների ազգային արժույթն է, որոնց փոխարկելիությունը որոշ չափով սահմանափակ է որոշակի սեփականատերերի, ինչպես նաև փոխանակման գործարքների որոշակի տեսակների համար: Այս տեսակի արժույթը փոխանակվում է միայն որոշ արտարժույթներով և չի օգտագործվում արտաքին առևտրային բոլոր գործարքներում։ Այս խումբը ներառում է առավել զարգացած և զարգացող երկրների արժույթները: Փոխարկելիության աստիճանը սահմանում է պետությունը հատուկ օրենսդրական ակտերով։ Օրենքը սահմանում է արտարժույթների կարգը և ցանկը, որոնցով կարելի է փոխանակել ազգային արժույթը, ինչպես նաև այդ փոխանակման քանակական արտահայտումը, արժույթի առքուվաճառքը թույլատրվում է արտարժույթի շուկայում, ինչպես նաև սուբյեկտների շրջանակը. նշված են նման գործարքները. Օրենքը կարգավորում է նաև արտարժութային գործարքների սահմանափակման շրջանակն ու աստիճանը, դրանց իրականացման պայմաններն ու կարգը։ Դա առաջին հերթին վերաբերում է արտաքին առևտրային գործարքներին, արտարժույթի առքուվաճառքին, արտարժութային հաշիվների բացմանը և այլն։

Կախված արժույթի օգտագործման հետ կապված անձանց շրջանակի և գործառնությունների լայնությունից, գոյություն ունի նաև արտաքին փոխարկելի հասկացություն, որը վերաբերում է միայն օտարերկրյա ֆիզիկական անձանց և իրավաբանական անձինքև միայն ընթացիկ հաշվարկներով։

Գոյություն ունի նաև ազգային արժույթի ներքին փոխարկելիության հասկացությունը, որը նշանակում է տվյալ երկրի քաղաքացիների և կազմակերպությունների՝ ազգային արժույթով արտարժույթ գնելու և արտաքին առևտրային գործարքների համար առանց սահմանափակումների վճարելու հնարավորություն։ Առանց արտարժույթով ամուր ներդրումների, հատկապես իրականացման սկզբնական փուլում, հնարավոր չէ ներքին փոխարկելիություն։ Օրինակ՝ լեհական զլոտիի ներքին փոխարկելիությունը ներմուծելու համար արտարժույթի զգալի օգնություն է ցուցաբերվել օտարերկրյա պետությունների կողմից։

Չփոխարկելի արժույթը ազգային արժույթն է, որը գործում է մեկ երկրի ներսում և չի կարող փոխանակվել այլ արտարժույթների հետ: Փակ արժույթները ներառում են այն երկրների արժույթները, որոնք սահմանում են տարբեր սահմանափակումներ և արգելքներ արտարժույթի առքուվաճառքի, ազգային և արտասահմանյան արժույթների ներմուծման և արտահանման, ինչպես նաև այլ միջոցների կիրառման համար: արժույթի կարգավորում. Արտարժույթի սահմանափակումների հիմնական պատճառներն են արտարժույթի բացակայությունը, արտաքին պարտքի ճնշումը, վճարային հաշվեկշռի ծանր վիճակը։ Հարկ է նշել, որ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի անդամ երկրների մեծ մասում արժութային որոշ սահմանափակումներ տարածված են, որոնք հիմնականում կապված են ընթացիկ գործարքների միջազգային հաշվարկների, ինչպես նաև ներդրումների տեղաշարժի հետ։ Արժութային սահմանափակումներն էլ ավելի լայնորեն կիրառվում են այն երկրներում, որոնք վերջերս են միացել ԱՄՀ-ին: Դրանք առաջին հերթին Արեւելյան Եվրոպայի երկրներն են, ԱՊՀ պետությունները։ Այս երկրներում արժութային սահմանափակումները աստիճանաբար կնվազեն շուկայական հարաբերությունների մեջ մտնելով և տնտեսական գործիքների ավելի ճկուն և արդյունավետ կիրառում արժույթի կարգավորման ոլորտում և անցում կատարելով՝ նախ դեպի ներքին, ապա՝ ազգային արժույթի ընդհանուր փոխարկելիության:

3. Ըստ արժույթի ֆունկցիոնալ դերի.

Արտարժույթով գործարքներ իրականացնելիս անհրաժեշտություն առաջացավ առանձնացնել որոշակի տերմիններ, որոնք բնութագրում են տվյալ գործարքներում օգտագործվող որոշակի արժույթի դիրքն ու ֆունկցիոնալ դերը: Այս տեսանկյունից արժութային հարաբերություններում օգտագործվում են հետևյալ տերմինները. գինը արժույթ, վճարման արժույթ, վարկի արժույթ, վարկի մարման արժույթ, օրինագծի արժույթ, քլիրինգային արժույթև այլն:

Գինը արժույթ(կոչվում է նաև գործարքի արժույթ) վճարման արժույթի հետ միասին այն պայմաններից մեկն է, որը սովորաբար համաձայնեցվում է արտահանողի և ներմուծողի միջև և ամրագրված է արտաքին առևտրային պայմանագրում և նշանակում է այն դրամական միավորը, որում ապրանքների գինը արտահայտված է. սահմանվում է արտաքին առևտրի պայմանագիր կամ տրամադրված միջազգային վարկի գումար: Գնի արժույթը կարող է լինել արտահանողի կամ ներմուծողի, փոխատուի կամ փոխառուի արժույթը, ինչպես նաև երրորդ երկրների արժույթը կամ ցանկացած միջազգային հաշվառման միավոր:

Վճարման արժույթ- սա այն արժույթն է, որով կատարվում է ապրանքների փաստացի վճարումը արտաքին առևտրային գործարքում կամ միջազգային վարկի մարումը: Սա կարող է լինել ցանկացած արժույթ, որը համաձայնեցված է գործընկերների միջև: Արևմտյան զարգացած երկրների հետ առևտրատնտեսական հարաբերություններում ազատ փոխարկելի արժույթով վճարումներ կատարելիս, որպես կանոն, օգտագործվում են այդ երկրների ազգային արժույթները։ Զարգացող երկրների միջև առևտրում օգտագործվում են զարգացած երկրների արժույթները։

Վճարման արժույթը կարող է լինել նույնը, ինչ գործարքի արժույթը, բայց կարող է տարբերվել վերջինից: Վերջին դեպքում պայմանագրով նախատեսվում է գործարքի արժույթի վճարային արժույթի փոխակերպման փոխարժեքի որոշման կարգը՝ նշելով.

1) վերահաշվարկի ամսաթիվը.

2) արտարժույթի շուկան, որի գնանշումները հիմք են ընդունվում.

3) սովորաբար միջին դրույքաչափը վաճառողի և գնորդի փոխարժեքների միջև:

Վարկի արժույթցույց է տալիս այն արժույթը, որով տրամադրվում են արտահանման վարկերը: Որպես կանոն, դրանք տրամադրվում են արտահանողի կամ ներմուծողի ազգային արժույթներով, սակայն վերջին տարիներին վարկերը տրամադրվում են նաև երրորդ երկրների արժույթներով կամ միջազգային հաշվառման միավորներով։ Ի վերջո, արտահանման-ներմուծման գործարքների համար վարկի արժույթի ընտրությունը բանակցությունների հարց է։ Վարկի արժույթի վիճակը ուղղակիորեն ազդում է վարկերի տոկոսադրույքների մակարդակի և գործարքի արժեքի վրա: Դա պայմանավորված է այսպես կոչված «ուժեղ» և «թույլ» արժույթների առկայությամբ։ Եթե ​​վարկը տրամադրվում է «թույլ» արժույթներով, որոնց տոկոսադրույքներն ունեն ընդհանուր նվազման միտում, ապա պարտատերերը կրում են պարտքի արժեզրկման, հետևաբար նաև որոշակի վնասների ռիսկը։ Եթե ​​վարկը տրամադրվում է «ուժեղ» արժույթներով, որոնց տոկոսադրույքները անընդհատ աճում են, ապա վարկառուներն են կրում պարտքի չափի ավելացման պատճառով կորուստների ռիսկը։

Քլիրինգ արժույթօգտագործվում է ապրանքների առաքումների և մատուցված ծառայությունների արժեքի հավասարությունից բխող հակընդդեմ հայցերի և պարտավորությունների պարտադիր փոխհատուցման միջկառավարական համաձայնագրերի իրականացման համար: Քլիրինգային հաշվարկներում վճարման արժույթը նույնն է, ինչ քլիրինգային արժույթը: Ներկայումս Ռուսաստանը քլիրինգային համաձայնագրեր է իրականացնում Հնդկաստանի, Աֆղանստանի, Իրանի, Եգիպտոսի, Սիրիայի և Կուբայի հետ։ Արտարժույթի քլիրինգային համակարգը նախատեսում է միջպետական ​​պայմանագրերում ամրագրված մի շարք պարտադիր տարրեր՝ քլիրինգային հաշիվների համակարգը, քլիրինգի չափը, քլիրինգային արժույթը, վճարումների համահարթեցման համակարգը, միջպետական ​​ժամկետի ավարտից հետո պարտքերի վերջնական մարման սխեման: քլիրինգային համաձայնագիր՝ ազատ փոխարկելի արժույթով հաշվարկներին անցնելու հետ:

Հաշիվների արժույթայն արժույթն է, որով հաշվարկվում է հաշիվը: Սովորաբար ներքին շրջանառության մեջ օրինագծերը թողարկվում են տվյալ երկրի արժույթով, իսկ միջազգային շրջանառության մեջ՝ պարտապանի, պարտատիրոջ կամ երրորդ երկրի արժույթով։ Մուրհակ - դրանց տեսակներից մեկը անվտանգություն, նկատի ունենալով գրավոր մուրհակ, - մեջ ժամանակակից պայմաններմիջազգային առևտրում օգտագործվող հաշվարկային և վարկավորման կարևորագույն գործիքներից է:

Արտահանման-ներմուծման գործառնություններում ակտիվորեն օգտագործում են նաեւ ռուսական կազմակերպությունները։ Հիմնական բաշխումը ստացվել է բորսայական մուրհակներով, որոնց փողի ստացողը եղել է ԽՍՀՄ Վնեշէկոնոմբանկը, իսկ ներկայումս՝ լիազորված բանկերը։

4. Ըստ շուկայում արժույթի դիրքի.

Գոյություն ունի արժույթի մեկ այլ դասակարգում արդեն նշված «թույլ» և «ուժեղ»: սա մասին է փոխարժեքի և արժույթի դիրքի փոխհարաբերությունները արտարժույթի շուկա .

Ավելին, այս տերմինները հաճախ կիրառվում են արժույթների նկատմամբ, որոնք միջազգային մակարդակով թույլ չեն կարող անվանվել։ Այսպիսով, ավանդաբար Եվրամիությունում գերմանական մարկը, բրիտանական ֆունտ ստեռլինգը, շվեյցարական ֆրանկը, հոլանդական գիլդերը ճանաչվում են որպես «ուժեղ» արժույթներ, իսկ ֆրանսիական ֆրանկը, իտալական լիրան, բելգիական ֆրանկը համարվում են «թույլ» արժույթներ։ Համաշխարհային արտարժույթի շուկայում արժույթների դասավորությունը փոքր-ինչ այլ է. «ուժեղ» արժույթներին գումարվում են ԱՄՆ դոլարը և ճապոնական իենը, իսկ դրանց նկատմամբ մնացած բոլոր արժույթները համարվում են «թույլ»։

Փոխարժեքը սահմանվում է որպես արժեք դրամական միավորմի երկիր՝ արտահայտված մեկ այլ երկրի արժույթով: Փոխարժեքն անհրաժեշտ է ապրանքների և ծառայությունների առևտրում արժույթների փոխանակման, կապիտալի և վարկերի շարժի համար. Համեմատել գները համաշխարհային ապրանքային շուկաներում, ինչպես նաև տարբեր երկրների ինքնարժեքի ցուցանիշները. ֆիրմաների, բանկերի, կառավարությունների և անհատների արտարժութային հաշիվների պարբերական վերագնահատման համար:

Փոխարժեքը երկու արժույթների փոխարժեքն է, օրինակ՝ 100 իեն 1 ԱՄՆ դոլարի կամ 16 ռուսական ռուբլի 1 ԱՄՆ դոլարի դիմաց։

Հիպոթետիկորեն կան փոխարժեքի հինգ համակարգեր.

Անվճար («մաքուր») լող;

Ուղղորդված լող;

Ֆիքսված դրույքաչափեր;

Թիրախային գոտիներ;

Հիբրիդային փոխարժեքի համակարգ.

Այսպիսով, ազատ լողացող համակարգում փոխարժեքը ձևավորվում է շուկայական պահանջարկի և առաջարկի ազդեցության ներքո։ Միևնույն ժամանակ, արտարժույթի արտարժույթի շուկան ամենամոտն է կատարյալ շուկայի մոդելին. մասնակիցների թիվը, ինչպես պահանջարկի, այնպես էլ առաջարկի կողմից, հսկայական է, ցանկացած տեղեկատվություն փոխանցվում է համակարգում ակնթարթորեն և հասանելի: Շուկայի բոլոր մասնակիցների համար կենտրոնական բանկերի խեղաթյուրող դերը աննշան է և անկայուն։

Կառավարվող լողացող համակարգում, ի լրումն առաջարկի և պահանջարկի, փոխարժեքի արժեքի վրա մեծ ազդեցություն են ունենում երկրների կենտրոնական բանկերը, ինչպես նաև շուկայի տարբեր ժամանակավոր աղավաղումները:

Ֆիքսված տոկոսադրույքի համակարգի օրինակ է 1944-1971 թվականների Բրետտոն-Վուդսի արժութային համակարգը:

Թիրախային գոտու համակարգը զարգացնում է ֆիքսված փոխարժեքների գաղափարը։ Դրա օրինակն է ռուսական ռուբլու ֆիքսումը ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ 1 ԱՄՆ դոլարի դիմաց 5,6-6,2 ռուբլու սահմաններում։ Բացի այդ, այս տեսակին կարելի է վերագրել Եվրոպական արժութային համակարգին մասնակցող երկրների փոխարժեքների գործողության ռեժիմին։

Ի վերջո, հիբրիդային փոխարժեքի համակարգի օրինակ է ժամանակակից արժութային համակարգը, որտեղ կան երկրներ, որոնք ազատորեն լողում են փոխարժեքը, կան կայունության գոտիներ և այլն։ Տարբեր երկրների ներկայիս փոխարժեքի ռեժիմների մանրամասն ցուցակը կարելի է գտնել, օրինակ, ԱՄՀ հրապարակումներում: Շատ փոխարժեքներ կարելի է դասակարգել ըստ տարբեր չափանիշների:

Աղյուսակ 1

Փոխարժեքի տեսակների դասակարգում.

Արտարժույթի շուկայում կիրառվող ամենակարևոր հասկացություններից մեկը իրական և անվանական փոխարժեքների հասկացությունն է։

Իրական փոխարժեքը կարող է սահմանվել որպես երկու երկրների ապրանքների գների հարաբերակցություն՝ վերցված համապատասխան արժույթով։

Անվանական փոխարժեքը ցույց է տալիս երկրի արտարժույթի շուկայում ներկայումս գործող փոխարժեքը։

Փոխարժեքը մշտական ​​գնողունակության պարիտետով. Սա այն անվանական փոխարժեքն է, որի դեպքում իրական փոխարժեքը անփոփոխ է:

Գների հարաբերակցության հիման վրա հաշվարկված իրական փոխարժեքից բացի, կարող եք օգտագործել նույն ցուցանիշը, բայց այլ բազայով։ Օրինակ՝ հաշվի առնելով երկու երկրներում աշխատուժի արժեքի հարաբերակցությունը։

Ժամանակի ընթացքում ազգային արժույթի փոխարժեքը կարող է տարբեր կերպ փոխվել տարբեր արժույթների նկատմամբ: Այսպիսով, ուժեղ արժույթների նկատմամբ այն կարող է ընկնել, իսկ թույլերի նկատմամբ՝ բարձրանալ։ Այդ իսկ պատճառով, ընդհանուր առմամբ փոխարժեքի դինամիկան որոշելու համար հաշվարկվում է փոխարժեքի ինդեքսը։ Այն հաշվարկելիս յուրաքանչյուր արժույթ ստանում է իր կշիռը՝ կախված նրան վերագրվող այս երկրի արտաքին տնտեսական գործարքների տեսակարար կշռից։ Բոլոր կշիռների գումարը մեկ է (100%): Փոխարժեքները բազմապատկվում են իրենց կշիռներով, այնուհետև ամփոփվում են ստացված բոլոր արժեքները և վերցվում դրանց միջին արժեքը։

Ժամանակակից պայմաններում փոխարժեքը ձևավորվում է, ինչպես ցանկացած շուկայական գին, առաջարկի և պահանջարկի ազդեցության տակ։ Վերջինիս հավասարակշռումը արտարժույթի շուկայում հանգեցնում է շուկայական փոխարժեքի հավասարակշռված մակարդակի հաստատմանը։ Սա այսպես կոչված «հիմնարար հավասարակշռությունն» է։

Արտարժույթի պահանջարկի չափը որոշվում է ապրանքների և ծառայությունների ներմուծման համար երկրի կարիքներով, արտասահմանյան երկրներ մեկնող այս երկրի զբոսաշրջիկների ծախսերով, օտարերկրյա ֆինանսական ակտիվների պահանջարկով և արտարժույթի պահանջարկով` կապված մտադրությունների հետ: բնակիչների՝ իրականացնելու ներդրումային ծրագրերարտասահմանում։

Որքան բարձր է արտարժույթի փոխարժեքը, այնքան պակաս է դրա պահանջարկը. որքան ցածր է արտարժույթի փոխարժեքը, այնքան մեծանում է դրա պահանջարկը։

Արտարժույթի առաջարկի չափը որոշվում է օտարերկրյա պետության ռեզիդենտների պահանջարկով այս պետության արժույթի նկատմամբ, օտարերկրյա զբոսաշրջիկների պահանջարկով այս նահանգում ծառայությունների համար, օտարերկրյա ներդրողների պահանջարկով այս պետության ազգային արժույթով արտահայտված ակտիվների նկատմամբ: , և ազգային արժույթի պահանջարկը՝ կապված ոչ ռեզիդենտների՝ այս նահանգում ներդրումային ծրագրեր իրականացնելու մտադրությունների հետ։

Այսպիսով, որքան բարձր է արտարժույթի փոխարժեքը ներքինի նկատմամբ, այնքան արտարժույթի շուկայի ազգային սուբյեկտները պատրաստ են արտարժույթի դիմաց առաջարկել ներքին արժույթ և հակառակը, այնքան ցածր է ազգային արժույթի փոխարժեքը։ արտարժույթի նկատմամբ ազգային շուկայի ավելի շատ սուբյեկտներ պատրաստ են արտարժույթ գնել:

2. Առաջարկի և պահանջարկի մեխանիզմը.

Շուկայական մեխանիզմը շուկայի հիմնական տարրերի՝ առաջարկի, պահանջարկի և գնի փոխկապակցման և փոխազդեցության մեխանիզմ է:

Առանձնահատկություն շուկայական մեխանիզմկայանում է նրանում, որ դրա յուրաքանչյուր տարրը սերտորեն կապված է գնի հետ, որը ծառայում է որպես առաջարկի և պահանջարկի վրա ազդող հիմնական գործիք։ Մասնավորապես, պահանջարկը հակադարձ առնչություն ունի գնի հետ. ապրանքի գնի բարձրացման դեպքում դրա նկատմամբ պահանջարկը, որպես կանոն, նվազում է և հակառակը։

Միևնույն ժամանակ, բնակչության պահանջարկը կախված է բացառապես ապրանքների մանրածախ գներից, և մեծածախ կամ գնման գների փոփոխությունն ուղղակիորեն չի ազդում բնակչության պահանջարկի վրա, քանի դեռ մանրածախ գները չեն փոփոխվել: Մեծածախ գների տատանումները ազդում են ձեռնարկությունների արտադրական պահանջարկի վրա արտադրության միջոցների նկատմամբ։

Բացի գնի միջոցով կապված լինելուց, առաջարկն ու պահանջարկը նույնպես անմիջականորեն ազդում են միմյանց վրա, այսինքն. պահանջարկը՝ առաջարկին, և առաջարկը՝ պահանջարկին: Օրինակ, շուկայում նոր բարձրորակ ապրանքների մատակարարումը միշտ խթանում է դրանց պահանջարկը, և առանձին ապրանքների նկատմամբ պահանջարկի աճը, ի վերջո, պահանջում է այդ ապրանքների առաջարկի ավելացում:

Շուկայական տնտեսության պայմաններում արտադրողներն ու սպառողները իրենց տնտեսական գործունեության մեջ առաջնորդվում են շուկայական պարամետրերով, որոնցից ամենակարևորներն են առաջարկը, պահանջարկը և հավասարակշռված գինը։ Սա շուկայական հարաբերությունների առանցքն է, շուկայի կորիզը։

Արտադրողների և սպառողների, վաճառողների և գնորդների տնտեսական վիճակը կախված է շուկայական պայմաններից, որոնք փոխվում են բազմաթիվ գործոնների ազդեցության տակ։ Այս դեպքում չափազանց կարևոր դեր է խաղում առաջարկի և պահանջարկի միջև որոշակի հարաբերությունը։ Հաճախ դա կանխորոշում է վաճառողների ու գնորդների ճակատագիրը։

Շուկայական մեխանիզմի մոտեցումը ներառում է դրա գործունեության և օգտագործման հիմքում ընկած տնտեսական օրենքների ըմբռնումը: Նման օրենքներն են՝ ծախսերի և օգտակարության օրենքը, պահանջարկի անկումը, առաջարկի, առաջարկի և պահանջարկի փոփոխությունները, մրցակցությունը, շահույթը և այլն։

Շահույթի տատանումները շուկայի բարոմետրն են, որոնք ազդանշան են տալիս արտադրությանը։ Ապրանք արտադրողն իր տնտեսական գործունեությունառաջնորդվելով շահույթի ավելացման շահերով։ Շահույթը կախված է գներից, արտադրության աճից և կապիտալի շրջանառության արագությունից։ Ձեռնարկությունների շահույթի վրա կենտրոնացած լինելու բնույթը փոխվում է հավասարակշռված շուկայում և սակավ տնտեսության պայմաններում, երբ ի հայտ է գալիս կոլեկտիվ եսասիրությունը, և ձեռնարկության գործունեության մեջ շահույթի դերը հիպերտրոֆացվում է:

Շուկայական մեխանիզմի գործունեությունը հիմնված է արժեքի, արժեքի, օգտակարության օրենքների վրա, որոնք իրականացվում են տարբեր տեսակի գների միջոցով՝ համարժեք բորսայական գներ, հավասարակշռություն, մենաշնորհ, խտրական, գոտիական և այլ գներ:

Պահանջարկը և դրա փոփոխությունները որոշող գործոններ

Պահանջարկը որոշակի ապրանքի, ծառայության մեջ մարդկանց կարիքների արտացոլումն է, դրանք գնելու նրանց ցանկությունը: Սպառողներին ընդհանրապես ոչ թե ապրանք է հետաքրքրում, այլ մատչելի գնով ապրանք։ Ելնելով դրանից՝ պետք է խոսել ոչ թե բացարձակ, այլ արդյունավետ պահանջարկի մասին։ Արդյունավետ պահանջարկը բնութագրում է ոչ միայն ցանկությունը, այլև ապրանք գնելու կարողությունը:

Պահանջարկը ապրանքի այն քանակությունն է, որը ձեռք կբերվի ողջամիտ գնով և որոշակի ժամանակահատվածում:

Շուկայի մեխանիզմը թույլ է տալիս բավարարել միայն այն կարիքները, որոնք արտահայտվում են պահանջարկի միջոցով։ Նրանցից բացի, հասարակության մեջ միշտ էլ լինում են այնպիսի կարիքներ, որոնք հնարավոր չէ չափել փողով և վերածել պահանջարկի։ Դրանք հիմնականում ներառում են կոլեկտիվ օգտագործման ապրանքներ և ծառայություններ, հատկապես այն ապրանքները, որոնց սպառմանը մասնակցում են բոլոր քաղաքացիները՝ առանց բացառության։ Այս օրհնությունները աշխարհում տնտեսագիտությունկոչվում է հասարակական բարիք։

Զարգացած շուկայական տնտեսություն ունեցող հասարակության մեջ կարիքների գերակշռող մասը բավարարվում է պահանջարկի իրացման միջոցով։

Պահանջարկի մեծության, կառուցվածքի և դինամիկայի վրա ազդում են տնտեսական, սոցիալական և տեխնոլոգիական բնույթի բազմաթիվ գործոններ: Ապրանքի պահանջարկը, օրինակ, կարող է աճել գովազդի, նորաձևության փոփոխության կամ սպառողների ճաշակի պատճառով: Չնայած սրան՝ պետք է իմանալ, որ գնորդին առաջին հերթին հետաքրքրում է, թե որքան արժե այն ապրանքը, որը նա ցանկանում է գնել՝ իր ցանկությունները համադրելով իր եկամուտների հետ։ Սա նշանակում է, որ որոշակի ապրանքի պահանջարկը հիմնականում կախված է ապրանքների գներից և գնորդի կողմից սպառման համար հատկացված եկամուտից։

Մարդկանց գնած իրերի քանակը միշտ կախված է ապրանքի գնից: Որքան բարձր է ապրանքի գինը, այնքան քիչ մարդիկ են գնում այն: Ընդհակառակը, որքան ցածր է դրա գինը, այնքան ավելի շատ միավորներ կգնեն այս ապրանքը, մյուս բոլոր բաները հավասար են:

Ապրանքի շուկայական գնի և պահանջվող քանակի միջև միշտ կա որոշակի հարաբերակցություն։ Ապրանքի բարձր գինը սահմանափակում է դրա պահանջարկը, այդ ապրանքի գնի նվազումը, որպես կանոն, առաջացնում է պահանջարկի աճ։ Գնված գնի և քանակի միջև այս հարաբերությունը կարելի է պատկերել գրաֆիկի վրա:

Եթե ​​P ապրանքի միավորի գները գծենք օրդինատների առանցքի վրա, իսկ ապրանքների քանակը, որոնց պահանջարկը ներկայացված է Q, աբսցիսային առանցքի վրա, ապա կստանանք այսպիսի գրաֆիկ (նկ. 1):

Ապրանքի շուկայական գնի և դրա նկատմամբ պահանջարկի դրամական արտահայտման փոխհարաբերության պատկերը կոչվում է պահանջարկի ժամանակացույց կամ պահանջարկի կոր DD (D - անգլերեն «պահանջարկ» - պահանջարկից): Գրաֆիկի վրա DD կորը մեղմորեն իջնում ​​է: Այս կորը ցույց է տալիս պահանջարկի անկման օրենքը: Այս օրենքի էությունն այն է, որ եթե ապրանքի գինը բարձրանում է, մինչդեռ շուկայական մյուս պայմանները մնում են անփոփոխ, ապա այդ ապրանքի նկատմամբ պահանջարկը նվազում է։ Կամ, ինչ նույնն է, եթե նույն ապրանքի ավելի մեծ քանակություն է մտնում շուկա, ապա, այլ հավասար լինելով, դրա գինը նվազում է։ Այսինքն՝ պահանջվող քանակն աճում է, երբ գինը նվազում է, և նվազում, երբ գինը բարձրանում է։

Պահանջարկն անփոփոխ չի մնում. Անհրաժեշտ է տարբերակել պահանջարկի մեծության կամ պահանջարկի ծավալի փոփոխությունները և պահանջարկի փոփոխությունները (պահանջարկի բնույթը): Պահանջվող քանակությունը փոխվում է, երբ փոխվում է միայն ապրանքի գինը։ Պահանջարկի բնույթը փոխվում է, երբ անընդհատ փոխվում են նախկինում ընդունված գործոնները: Գրաֆիկորեն, պահանջարկի ծավալի փոփոխություններն արտահայտվում են պահանջարկի կորի երկայնքով շարժմամբ։ Պահանջարկի փոփոխությունն արտահայտվում է հենց պահանջարկի կորի շարժով, նրա տեղաշարժով։ Սա կարելի է ներկայացնել հետևյալ կերպ (նկ. 2):

Երբ գինը փոխվում է P 1-ից P 2, երբ բոլոր գործոնները, բացի գնից, հաստատուն են, շարժումը կատարվում է պահանջարկի կորով, գնված ապրանքների քանակը մեծանում է Q 1-ից Q 2, պահանջարկի փոփոխությունը պահանջարկի կորը D 1 D 1 դեպի աջ դիրքը D 2 D 2) ցույց է տալիս, որ գնորդները գնում են ավելի շատ ապրանքներ տվյալ գնով: Այսպիսով, նույն գնով P 1 գնորդն արդեն կգնի Q 2 > Q 1 ապրանքների քանակություն

Պահանջարկի կորի փոփոխությունը կարող է պայմանավորված լինել բազմաթիվ գործոններով. Դրանք ներառում են եկամտի փոփոխություններ, ապրանքների գներ, որոնք փոխարինում կամ լրացնում են այս ապրանքին սպառման մեջ, սպառողների համն ու նախասիրությունները, այս ապրանքի ապագա գների կամ դրա սակավության աստիճանի ակնկալիքները, սեզոնային տատանումները, չափի և կազմի փոփոխությունները: բնակչության.

Առաջարկը որոշակի գներով ապրանքների հավաքածու է, որոնք առկա են շուկայում, և որոնք արտադրող-վաճառողները կարող են կամ մտադիր են վաճառել:

Այն բնութագրում է շուկայի տնտեսական վիճակը վաճառողների կողմից, ցանկացած պահի շուկայում իրենց ապրանքներն առաջարկող արտադրողների դիրքորոշումը նույնը չէ։ Ոմանք արտադրում էին շատ ապրանքներ, իսկ մյուսները՝ ոչ։ Նրանցից ոմանք իրենց արտադրության վրա ծախսեցին ավելի քիչ արտադրական միջոցներ և աշխատուժ։ Մյուսների համար այս միավորի ծախսերն ավելի բարձր էին: Բայց շուկայում հայտնվելուց հետո նրանք բոլորը, անկախ արտադրության արժեքից, ձգտում են ստանալ ամենաբարձր գինը։ Միևնույն ժամանակ, որքան բարձր լինի ապրանքի գինը, այնքան ավելի ակտիվ վաճառողները կփորձեն ավելի շատ ապրանքներ վաճառել, այսինքն. ավելացնել առաջարկը.

Յուրաքանչյուր արտադրողի մատակարարման ծավալը, որպես կանոն, տատանվում է՝ կախված գնից։ Եթե ​​գինը ցածր է, ապա վաճառողները կառաջարկեն քիչ ապրանքներ՝ պահելով դրանք պահեստում։ Եթե ​​գինը բարձր լինի, շուկային շատ ապրանքներ կառաջարկեն։ Երբ գինը էականորեն բարձրանա և պարզվի, որ շատ բարձր է, արտադրողները կփորձեն ավելացնել ապրանքների առաջարկը։ Շուկան զարգացնում է որոշակի հարաբերություններ շուկայական գների և ապրանքների քանակի միջև, որոնք արտադրողները պատրաստ են առաջարկել գնորդներին: Այս կախվածությունը կարող է արտացոլվել գրաֆիկորեն՝ օգտագործելով կոորդինատային համակարգը: Թող աբսցիսային առանցքը Q ծառայի ցույց տալու շուկա առաքվող ապրանքների քանակը, իսկ օրդինատային առանցքը ցույց է տալիս P գնի շարժումը: Մատակարարման ժամանակացույցը որոշում է S մատակարարման կորի ձևը («մատակարարում» - առաջարկից) (նկ. 3).

Եթե ​​պահանջարկի կորը սահմանում է գների և ապրանքների քանակի միջև կապը, որը սպառողները պատրաստ են գնել, ապա առաջարկի կորը S-ը բնութագրում է շուկայական գների և այն ապրանքների քանակի միջև, որոնք արտադրողները պատրաստ են արտադրել և վաճառել: Միևնույն ժամանակ, ի տարբերություն պահանջարկի կորի, առաջարկի կորը սովորաբար բարձրանում է դեպի աջ: Գների աճի հետ մեկտեղ առաջարկի աճի միտում կա։

Առաջարկի և գնի միջև օբյեկտիվորեն գոյություն ունեցող հարաբերությունն արտահայտվում է առաջարկի օրենքում, որի էությունն այն է, որ ապրանքների առաջարկի ծավալը մեծանում է, երբ գինը աճում է և նվազում, երբ այն նվազում է:

Պահանջարկի նման, անհրաժեշտ է տարբերակել առաջարկի փոփոխությունը առաջարկի ծավալից: Մատակարարվող քանակությունը փոխվում է, երբ փոխվում է միայն ապրանքի գինը։ Ընդհակառակը, առաջարկի փոփոխություն տեղի է ունենում, երբ փոխվում են գործոնները, որոնք նախկինում ընդունվում էին որպես հաստատուններ:

Ընդ որում, նման շարժում տեղի է ունենում միայն այն դեպքում, երբ բոլոր գործոնները, բացի գնից, հաստատուն են։

Այնուամենայնիվ, առաջարկի վրա, բացի գնից, ազդում են այլ գործոններ: Նրանց ազդեցության արդյունքում մատակարարման կորը ինքնին տեղաշարժվում է։ Սա նշանակում է ոչ թե արտադրության ծավալների փոփոխություն, այլ բուն առաջարկի, դրա բնույթի փոփոխություն։ Ենթադրենք, որ օգտագործվում է նոր տեխնոլոգիա, որը թույլ է տալիս ավելի շատ արտադրանք արտադրել նույն գնով: Այնուհետև մատակարարման կորը տեղափոխվում է աջ՝ S 1 S 1 դիրքի վրա: Տեղաշարժը կնշանակի, որ յուրաքանչյուր գնի դեպքում արտադրողն ավելի շատ ապրանք կառաջարկի: Այսպիսով, P 1 - Q 2 > Q 1 գնով, և P 2 - Q 3 > Q 2 գնով:

3. Ի՞նչ է լինելու պահքի ժամանակ մսի հավասարակշռված գնի հետ։

Մատենագիտություն

1. Ժուրավլևա Գ.Պ. Գեներալ տնտեսական տեսություն. Մ., 2006:

2. Կալաեւ Օ.Ա. Համաշխարհային տնտեսության վճարային հաշվեկշիռը և փոխարժեքները. Մ., 2002:

1. Ըստ ամրագրման մեթոդի (VC ռեժիմ) առանձնանում են փոխարժեքների հետևյալ տեսակները.

ա) ֆիքսված փոխարժեք- սա ազգային արժույթների միջև պաշտոնապես հաստատված հարաբերակցությունն է՝ հիմնված փոխադարձ պարիտետի վրա։ Երբ ռեժիմը ֆիքսված դրույքաչափԿենտրոնական բանկը սահմանում է ազգային արժույթի փոխարժեքը որոշակի մակարդակում՝ կապված ցանկացած երկրի արժույթի հետ, որին «կապված է» այս երկրի արժույթը, արժութային զամբյուղին (սովորաբար այն ներառում է հիմնական առևտրի արժույթները և տնտեսական գործընկերներ) կամ միջազգային արժութային միավորին: Ֆիքսված տոկոսադրույքի հատկանիշկայանում է նրանում, որ այն մնում է անփոփոխ քիչ թե շատ երկար ժամանակ (մի քանի տարի կամ մի քանի ամիս), այսինքն. կախված չէ արժույթի առաջարկի և պահանջարկի փոփոխություններից:

Ֆիքսված փոխարժեքի փոփոխությունը տեղի է ունենում դրա պաշտոնական վերանայման արդյունքում ( արժեզրկում- իջեցումներ կամ վերագնահատում- առաջխաղացումներ): Ֆիքսված փոխարժեքի ռեժիմը սովորաբար սահմանվում է արժութային խիստ սահմանափակումներով և չփոխարկելի արժույթներով երկրներում: Ներկա փուլում այն ​​օգտագործվում է հիմնականում զարգացող երկրների կողմից։ Ֆիքսված փոխարժեքն ունի մի շարք սորտեր:

1) ազգային արժույթի փոխարժեքը սահմանվում է մեկ կամավոր ընտրված արժույթի նկատմամբ. Ազգային արժույթի փոխարժեքը ավտոմատ կերպով փոխվում է նույն համամասնությամբ, ինչ բազային փոխարժեքը: Զարգացող երկրները սովորաբար ֆիքսում են իրենց արժույթների փոխարժեքները ԱՄՆ դոլարի, բրիտանական ֆունտ ստերլինգի նկատմամբ։

2) սահմանվում է ազգային արժույթի փոխարժեքը ԾՆՈՒՆԴԴ ՇՆՈՐՀԱՎՈՐ.

3) «զամբյուղ» փոխարժեք. Ազգային արժույթի փոխարժեքը կապված է արհեստականորեն կառուցված արժույթի համակցությունների հետ։ Սովորաբար այդ համակցությունները (կամ արժույթների զամբյուղները) ներառում են հիմնական երկրների՝ այս երկրի առևտրային գործընկերների արժույթները:

4) փոխարժեքը, որը հաշվարկվում է շարժվող պարիտետի հիման վրա. Բազային արժույթի նկատմամբ սահմանվում է ֆիքսված փոխարժեք, սակայն ազգային և բազային փոխարժեքի դինամիկայի միջև կապը ավտոմատ չէ, այլ հաշվարկվում է հատուկ համաձայնեցված բանաձևի համաձայն, որը հաշվի է առնում տարբերությունները (օրինակ՝ գնի մեջ. աճի տեմպերը):

բ) Տատանվող փոխարժեք- Սա այն փոխարժեքն է, որն ազատորեն փոխվում է առաջարկի և պահանջարկի ազդեցության տակ։ Տատանվող փոխարժեքի փոփոխություն - p տատանվող փոխարժեք, որը ենթադրում է երկրի Կենտրոնական բանկի կողմից արժույթի կարգավորման մեխանիզմի կիրառում։

Արտարժույթի շուկայում առաջարկի և պահանջարկի ծավալը կախված է երեք գործոններից.

o երկրների միջև փոխադարձ առևտրի ծավալի վրա. Որքան մեծ է առևտրային փոխանակումը, օրինակ, Ճապոնիայի հետ, այնքան մեծ է իենի պահանջարկը։

o գնաճի մասշտաբի և երկրի տնտեսության վիճակի վրա.

o յուրաքանչյուր ազգի գնողունակության վրա. արժույթներ։

Ռեժիմ «լողացող»կամ տատանվող տոկոսադրույքըբնորոշ է այն երկրներին, որտեղ արժութային սահմանափակումները բացակայում են կամ աննշան են: «Լողացող» փոխարժեքի ռեժիմը չի խանգարում Կենտրոնական բանկին որոշակի միջոցներ ձեռնարկել՝ ուղղված փոխարժեքի կարգավորմանը։ 1973 թվականի մարտից երկրներն անցել են լողացող փոխարժեքի։ Այնուամենայնիվ, գերակշռում է պետության կողմից վերահսկվող փոխարժեքների լողացողությունը։ Այս ռեժիմն ունի երկու տեսակ.

Այսպիսով, համակարգում ազատ լող»Փոխարժեքը ձևավորվում է շուկայական պահանջարկի և առաջարկի ազդեցության ներքո։ Միևնույն ժամանակ, արտարժույթի շուկան ամենամոտն է կատարյալ շուկայի մոդելին. մասնակիցների թիվը ինչպես պահանջարկի, այնպես էլ առաջարկի կողմում հսկայական է, ցանկացած տեղեկատվություն փոխանցվում է համակարգում ակնթարթորեն և հասանելի է բոլոր շուկաներին: մասնակիցների, կենտրոնական բանկերի խեղաթյուրող դերը չնչին է և անկայուն։

Համակարգում վերահսկվող նավարկությունԲացի առաջարկից և պահանջարկից, փոխարժեքի արժեքի վրա մեծ ազդեցություն են ունենում երկրների կենտրոնական բանկերը, ինչպես նաև շուկայի տարբեր ժամանակավոր աղավաղումները:

գ) ֆիքսված և «լողացող» տարբերակների միջև փոխարժեքի ռեժիմի միջանկյալ տարբերակները ներառում են.

§ ռեժիմ «սահող ամրացում», որում Կենտրոնական բանկը ամեն օր սահմանում է փոխարժեքը՝ ելնելով որոշակի ցուցանիշներից՝ գնաճի մակարդակ, վճարային հաշվեկշռի վիճակը, պաշտոնական ոսկեարժութային պահուստների արժեքի փոփոխություններ և այլն.

§ ռեժիմ «արժութային միջանցք», որի դեպքում Կենտրոնական բանկը սահմանում է փոխարժեքի տատանումների վերին և ստորին սահմանները։ «Արժութային միջանցք» ռեժիմը կոչվում է և՛ «փափուկ ամրագրման» ռեժիմ (եթե սահմանվում են տատանումների նեղ սահմաններ), և՛ «կառավարվող լողացող» ռեժիմ (եթե միջանցքը բավական լայն է): Որքան լայն է «միջանցքը», այնքան փոխարժեքի շարժումը համապատասխանում է արժույթի շուկայական պահանջարկի և առաջարկի իրական հարաբերակցությանը.

§ ռեժիմ «համատեղ», կամ «կոլեկտիվ նավարկություն», արժույթներ, որոնցում արժութային խմբի անդամ երկրների փոխարժեքները պահպանվում են միմյանց նկատմամբ «արժութային միջանցքում» և «միասնաբար լողում են» խմբում չընդգրկված արժույթների շուրջ։

2. Ըստ հաշվարկման եղանակի՝ առանձնանում են.

Պարիտետ և փաստացի փոխարժեքներ

Արժույթի գնողունակությունը որոշվում է միանման ապրանքների և ծառայությունների քանակով, որոնք կարելի է գնել տարբեր ազգային արժույթների ստանդարտ քանակով:

Օրինակ՝ 100 դոլարով, եվրոյով և այլն։ Բայց տարբեր երկրներում արժույթների հարաբերակցությունն իրենց գնողունակությամբ տարբեր ապրանքների համար տարբեր է։ Ուստի համաշխարհային պրակտիկայում փոխարժեքը ներկայումս որոշվում է այսպես կոչված հիման վրա գնողունակության հավասարություն . Այս պարիտետը արդյունք է այն ապրանքների քանակի համեմատության, որոնք կարելի է ձեռք բերել տարբեր երկրների շուկաներում ազգային արժույթով։ Այս դեպքում զամբյուղում ընտրվում է ապրանքների նույն հավաքածուն և որոշվում է տարբեր երկրներում այս հավաքածուն գնելու համար անհրաժեշտ գումարի չափը։

Համեմատության օբյեկտիվությանը կարելի է հասնել միայն երկու երկրների պայմանական սպառողական զամբյուղում ներառված շատ մեծ քանակությամբ ապրանքների և ծառայությունների օգտագործման դեպքում։

Այսպիսով, եթե, օրինակ, Ռուսաստանում նման զամբյուղն արժե 2000 ռուբլի, իսկ ԱՄՆ-ում՝ 100 դոլար, ապա մեկ դոլարի գինը (փոխարժեքը) հավասար կլինի 20 ռուբլու, իսկ մեկ ռուբլու գինը՝ 5 ցենտ։ . Հետևաբար, եթե Ռուսաստանում գները կրկնապատկվեն, իսկ ԱՄՆ-ում նույնը մնան, ապա, այլ հավասար պայմաններում, դոլարի փոխարժեքը ռուբլու նկատմամբ կկրկնապատկվի։ Սակայն փոխարժեքն իրականում կարող է զգալիորեն շեղվել այս կամ այն ​​ուղղությամբ՝ կախված բազմաթիվ պատճառներից։

Օրինակ, ինչքան մեծ լինի տվյալ արժույթի պահանջարկը, այնքան կբարձրանա այս արժույթի փոխարժեքը այլ երկրի արժույթի նկատմամբ և հակառակը։

Բայց ամենամեծ դժվարությունը կայանում է նրանում, որ սպառողական զամբյուղի բաղադրությունը որոշելու մեկ տարբերակ չկա։ Տարբեր երկրներում զամբյուղում ներառված տարբեր ապրանքների և ծառայությունների սպառման կառուցվածքը շատ տարբեր է։ Բայց, այնուամենայնիվ, փոխարժեքը որոշելու այլ տարբերակ, քան զամբյուղը, չկա։

3. Ըստ գործարքների տեսակների՝ առանձնանում են.

ա) կանխիկ գործարքների տոկոսադրույքները («տեղային» տոկոսադրույքը),որով արժույթը առաքվում է անմիջապես (երկու աշխատանքային օրվա ընթացքում): Spot տոկոսադրույքը -բազային փոխարժեքը. Այն կարգավորում է ընթացիկ առևտրային և ոչ առևտրային գործառնությունները:

բ) ֆյուչերսների տոկոսադրույքներ (առաջ), որում արժույթի իրական մատակարարումն իրականացվում է հստակ սահմանված ժամկետից հետո։ ֆորվարդային դրույքաչափսահմանվում է արժութային գործարքի մասնակցի կողմից, որը փաստացի կիրականացվի որոշակի ժամկետից հետո՝ ֆիքսված ամսաթվով:

Օրինակ՝ 1996թ. սեպտեմբերի 1-ին Մայնի Ֆրանկֆուրտում 1 $=1,5655 ԴՄ, տեղում վաճառողի տոկոսադրույքի դեպքում, եռամսյա ֆորվարդային փոխարժեքը (դեկտեմբերի 1-ին առաքման համար) կազմում է $1=1,5700 DM: Սա նշանակում է, որ գերմանական բանկը պատրաստ է հաճախորդին դոլարը վաճառել 1,5655 ԴՄ-ով՝ անմիջապես առաքման համար կամ 1,5700 ԴՄ-ով՝ դեկտեմբերի 1-ի առաքման համար։ Ընդ որում, բացարձակապես պարտադիր չէ, որ բանկը դեկտեմբեր ամսից շուտ դոլար ունենա։ Գլխավորն այն է, որ դեկտեմբերի 1-ին նա պարտավոր է դրանք հաճախորդին վաճառել սեպտեմբերի 1-ին սահմանված դրույքաչափով, անկախ նրանից, թե դեկտեմբերին ինչպիսին կլինի «spot» դրույքաչափը։

Այսպիսով, երեք ամիս ժամկետով ֆորվարդային փոխարժեքը չպետք է շփոթել երեք ամիս հետո ապագա սփոթ փոխարժեքի հետ: Ֆորվարդային փոխարժեքը փոխարժեքի մի տեսակ «ամրագրում» է ապագայում որոշակի ամսաթվի համար:

Ցանկացած դրամավարկային համակարգի ամենակարևոր տարրերն են արժույթը և փոխարժեքը:

ԱՐՏԱՐԺՈՒՅԹ (իտալական valuta - գին, ինքնարժեք) դրամական միավոր է, որն օգտագործվում է ապրանքների արժեքի արժեքը չափելու համար։

հայեցակարգ "արժույթ"կիրառվում է երեք իմաստով.

ա) երկրի դրամական միավորը (դոլար, իեն, ռուբլի և այլն) և դրա տեսակներից մեկը՝ թուղթ, մետաղ.

բ) արտարժույթ` օտարերկրյա պետությունների թղթադրամներ, ինչպես նաև օտարերկրյա դրամական միավորներով արտահայտված և միջազգային հաշվարկներում օգտագործվող վարկեր և վճարային միջոցներ.

գ) միջազգային (տարածաշրջանային) դրամական միավոր և վճարման միջոցներ (ԱՄՀ-ի կողմից թողարկված SDR-ները և Եվրոպական կենտրոնական բանկի գլխավորած Կենտրոնական բանկերի եվրոպական համակարգի կողմից թողարկված Եվրո-ն):

Կախված օգտագործման եղանակից՝ արժույթները բաժանվում են.

ա) լիովին փոխարկելի (ազատ փոխարկելի),

բ) մասամբ փոխարկելի (մասնակի փոխարկելի),

գ) անշրջելի (ոչ փոխարկելի, փակ):

Լիովին շրջելի կոչվում են այն երկրների արժույթները, որոնց օրենսդրությունը գործնականում արժութային սահմանափակումներ չունի: Այս արժույթները փոխանակվում են ցանկացած այլ արժույթով առանց հատուկ թույլտվության: Դրանք ներառում են ԱՄՆ դոլար, կանադական դոլար, շվեյցարական ֆրանկ, ճապոնական իեն և մի քանի այլ դոլար:

Մասամբ շրջելի այն երկրների արժույթներն են, որտեղ արժութային սահմանափակումները պահպանվում են, հատկապես ռեզիդենտների համար 1, կապված արտարժույթի գործարքների որոշակի շրջանակի հետ,

TO անշրջելի ներառում է այն երկրների արժույթները, որտեղ կան տարբեր սահմանափակումներ և արգելքներ ինչպես ռեզիդենտների, այնպես էլ ոչ ռեզիդենտների համար՝ կապված ազգային և արտարժույթի ներմուծման և արտահանման, արտարժույթի, արժույթի և արժույթի արժեքների առքուվաճառքի և այլնի հետ:

Արտարժույթի փոխարկելիությունը այն գործիքներից մեկն է, որը չեզոքացնում է ազգային սահմանների ազդեցությունը համաշխարհային շուկայի մասշտաբով ապրանքների, ծառայությունների և կապիտալի տեղաշարժի վրա։

ՓՈԽԱՐԱՐԵԼԻՈՒԹՅՈՒՆ, կամ փոխարկելիություն (լատ. Convertere-ից՝ փոխել, փոխարկել)՝ ազգային արժույթի ազատ, առանց սահմանափակումների փոխանակվելու արտարժույթով և հակառակը առանց պետության անմիջական միջամտության փոխանակման գործընթացում։

ՓՈԽԱՐԺՈՒՅԹ - սա երկու արժույթների արժեքային հարաբերակցությունն է դրանց փոխանակման ընթացքում կամ մեկ երկրի դրամական միավորի «գինը»՝ արտահայտված մեկ այլ երկրի դրամական միավորներով կամ միջազգային վճարային միջոցներով։ Այն միջին ձևով արտացոլում է երկու արժույթների միջև փոխհարաբերությունների բարդ շարք. նրանց գնողունակության հարաբերակցությունը. գնաճի տեմպերը համապատասխան երկրներում; միջազգային արժութային շուկաներում կոնկրետ արժույթների պահանջարկ և առաջարկ և այլն:

Դրամավարկային համակարգի ամենակարեւոր տարրն է արժույթի հավասարություն - օրենքով սահմանված երկու արժույթների հարաբերակցությունը. Մոնոմետալիզմի պայմաններում՝ ոսկի կամ արծաթ, փոխարժեքի հիմքը դրամական պարիտետն էր՝ տարբեր երկրների դրամական միավորների հարաբերակցությունը՝ ըստ մետաղի պարունակության։ Դա համընկավ արժույթի պարիտետ հասկացության հետ։

Փոխարժեքի ռեժիմը նույնպես արժութային համակարգի տարր է։ Տարբերվել ամրագրված նեղ տատանվող փոխարժեքներ, և լողացող փոխարժեքներ, որոնք տարբերվում են՝ կախված արժույթի շուկայական առաջարկից և պահանջարկից, ինչպես նաև դրանց բազմազանությունից:

Ոսկու մոնոմետալիզմի պայմաններում փոխարժեքը հիմնված էր ոսկու պարիտետի վրա՝ արժույթների հարաբերակցությունը՝ ըստ պաշտոնական ոսկու պարունակության, և ինքնաբուխ տատանվում էր դրա շուրջ՝ ոսկե կետերի սահմաններում: Ոսկու կետերի դասական մեխանիզմը գործում էր երկու պայմանով՝ ոսկու ազատ առքուվաճառք և դրա անսահմանափակ արտահանում։ Փոխարժեքի տատանումների սահմանները որոշվել են ոսկու արտասահման տեղափոխման հետ կապված ծախսերով (բեռնափոխադրումներ, ապահովագրություն, կապիտալի տոկոսների կորուստ, փորձարկման ծախսեր և այլն) և իրականում չեն գերազանցել պարիտետի ± 1%-ը: Ոսկու ստանդարտի վերացումից հետո ոսկու կետերի մեխանիզմը դադարեց գործել։

Ֆիատ վարկային փողերով փոխարժեքը աստիճանաբար անջատվեց ոսկու պարիտետից, քանի որ ոսկին շրջանառությունից դուրս մղվեց գանձի մեջ: Դա պայմանավորված է ապրանքաարտադրության, դրամական և արժութային համակարգերի էվոլյուցիայից։ 1970-ականների կեսերի համար. Փոխարժեքի հիմքում ընկած է արժույթների ոսկու պարունակությունը՝ գների պաշտոնական սանդղակը և ոսկու պարիտետները, որոնք սահմանվել են MIF-ի կողմից Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո: Արժույթների հարաբերակցության չափանիշը վարկային փողերով ոսկու պաշտոնական գինն էր, որը ապրանքների գների հետ մեկտեղ ազգային արժույթների արժեզրկման աստիճանի ցուցիչ էր։ Ոսկու պետական ​​գնով նրա արժեքից ֆիքսված պաշտոնյայի տեւական տարանջատման կապակցությամբ ուժեղացավ ոսկու պարիտետի արհեստական ​​բնույթը։

Փոխարժեքը մեծ ազդեցություն ունի համաշխարհային և ազգային տնտեսության մեջ տեղի ունեցող բազմաթիվ մակրոտնտեսական գործընթացների վրա։ Փոխարժեքի մակարդակը, որը համեմատում է տարբեր երկրներում արտադրվող ապրանքների և ծառայությունների գները, որոշում է ազգային ապրանքների մրցունակությունը համաշխարհային շուկաներում, արտահանման և ներմուծման ծավալը և, հետևաբար, ընթացիկ հաշվի մնացորդի վիճակը:

Փոխարժեքի ոչ մի համակարգ չունի լիարժեք զբաղվածության և գների կայունության հասնելու բացառիկ առավելություն։

Ֆիքսված փոխարժեքի համակարգի հիմնական առավելությունը- դրանց կանխատեսելիությունն ու որոշակիությունը, ինչը դրականորեն է ազդում արտաքին առևտրի և միջազգային վարկերի ծավալների վրա։ թերություններըԱյս համակարգի առաջին հերթին անկախ դրամավարկային քաղաքականության անհնարինությունն է, և երկրորդ՝ փոխարժեքի ֆիքսված մակարդակի ընտրության հարցում սխալների մեծ հավանականությունը։

Ճկուն փոխարժեքի հիմնական առավելությունըայն է, որ այն հանդես է գալիս որպես «ավտոմատ կայունացուցիչ», որը նպաստում է վճարային հաշվեկշռի կարգավորմանը։ Միաժամանակ փոխարժեքի զգալի տատանումներ բացասականազդել ֆինանսների վրա՝ առաջացնելով անորոշություն միջազգային տնտեսական հարաբերություններում։

Փոխարժեքը, որպես մակրոտնտեսական ցուցանիշ, որն արտացոլում է երկրի դիրքը համաշխարհային տնտեսական հարաբերությունների համակարգում, առանձնահատուկ տեղ է գրավում որպես վճարային հաշվեկշռի պետական ​​կարգավորման միջոց օգտագործվող ցուցանիշների համակարգում։ Պատճառն այն է, որ դրա ավելացումը կամ նվազումը անմիջապես և անմիջականորեն ազդում է երկրի տնտեսական վիճակի վրա։ Փոխվում են նրա արտաքին տնտեսական ցուցանիշները, արժութային պահուստները, պարտքը, ապրանքային և ֆինանսական հոսքերի դինամիկան։

Հիմնադրման մի քանի տարբերակ կա փոխարժեքներըազգային և օտարերկրյա արժույթների միջև.

«լողացող» փոխարժեքը - ազգային արժույթի փոխարժեքը օտարերկրյա արժույթի նկատմամբ - ազատորեն տատանվում է կախված առաջարկից և պահանջարկից.

կանոնակարգված կամ «կեղտոտ լողում» - ազգային արժույթի փոխարժեքը տատանվում է այնքան ժամանակ, մինչև փոփոխությունները հասնեն որոշակի սահմանի, որից հետո պետությունը սկսում է կիրառել կարգավորող լծակներ.

«քայլ լող» - փոխարժեքները տատանվում են, բայց եթե որոշակի սահմաններ են հասնում, երբ տեղի են ունենում «հիմնական կամ կառուցվածքային փոփոխություններ», երբ սովորական ֆինանսական կարգավորման միջոցները անբավարար են, երկիրն իրավունք ունի արժեզրկվելու, այսինքն՝ փոխարժեքի մեկանգամյա փոփոխություն.

«Համատեղ լող» կամ «արժութային օձ» սկզբունքը. փոխարժեքները տատանվում են ինչ-որ պաշտոնապես հաստատված պարիտետի շուրջ, սակայն դրանց տատանումները որոշակի ֆիքսված սահմաններ չեն թողնում.

ֆիքսված դրույքաչափ - ազգային արժույթը խստորեն կապված է մեկ այլ արժույթի կամ մեկ այլ պարիտետի հետ:

Բոլոր դեպքերի համար ընդհանուր է փոխարժեքների (կամ սեփական և արտարժույթի հարաբերակցության) փոփոխությունների դինամիկայի օգտագործումը՝ վճարային հաշվեկշիռը կարգավորելու համար։ Այս փոփոխությունները կարող են լինել միանվագ կամ պարբերական և ունենալ արժեզրկման (եթե ազգային արժույթի արժեքը անընդհատ նվազում է) կամ արժեվորման (եթե ազգային արժույթը չափից ավելի արժեւորվում է) ձևով։

Կարգավորվող կամ «կեղտոտ լողացող», «քայլ լողացող», «համատեղ լողացող» կամ «արժութային օձի» սկզբունքը. արտարժույթի կարգավորման բոլոր ձևերը փոխարժեքների կարգավորման երկու հիմնական մոտեցումների փոփոխված տարբերակներն են՝ «լողացող»: փոխարժեքը, որն ազատորեն տատանվում է` կախված առաջարկից և պահանջարկից, և խիստ ֆիքսված փոխարժեքով: Այս երկու դասընթացների առանձին տարրերը համակցված են միմյանց հետ տարբեր համակցություններով:

Ազատ տատանվող փոխարժեքի առանձնահատկությունն այն է, որ դրա տատանումները համարվում են երկրի վճարային հաշվեկշռի կարգավորման եթե ոչ միակ, ապա գոնե ամենակարևոր միջոցը։ Սա բացատրվում է ճշգրտման մեխանիզմով. մնացորդը հավասարակշռելու ավելի հեշտ միջոց է արժույթի գինը փոխելը, որը որոշում է գների հարաբերակցությունը, համեմատած, օրինակ, տնտեսական հարաբերությունների ամբողջ ներքին մեխանիզմի (հարկերի, արտանետումների) վերակառուցման հետ։ գործունեություն և այլն): Արտարժույթի գնի տատանումները, որոնք տեղի են ունենում վճարումների անհավասարակշռությանը զուգահեռ, հնարավորություն են տալիս ավելի քիչ «ցավոտ» ճշգրտումներ կատարել՝ առանց ֆինանսավորման արտաքին աղբյուրներ ներգրավելու։ «Լողացող» փոխարժեքի կիրառման կողմնակիցներն ընդգծում են արտահանման և ներմուծման ծավալները ավտոմատ կերպով կարգավորելու նրա կարողությունը։

«Լողացող» փոխարժեքը թույլ է տալիս արտահանել ապրանքներ, որոնցում երկիրն ունի համեմատական ​​առավելություն, և դրանով իսկ օպտիմալացնում է նրա մասնակցությունը աշխատանքի միջազգային բաժանմանը։

«Լողացող» փոխարժեքի առավելությունները ներառում են կառավարության կարողությունը՝ վարելու համեմատաբար անկախ ազգային տնտեսական քաղաքականություն (առաջին հերթին ուղղված ավելի շատ զբաղվածության ապահովմանը և տնտեսական աճի տեմպերի բարձրացմանը):

Օրինակ՝ ԱՄՆ դոլարի «լողացող» փոխարժեքի ներդրման կողմնակիցները նշում են ավելի անկախ տնտեսական քաղաքականության անհրաժեշտությունը՝ համաշխարհային արժույթի գործառույթ կատարող ԱՄՆ դոլարի և դրանից բխող պարտավորությունների համատեքստում։

Ժամանակակից պայմաններում փոխարժեքի վրա ազդում են բազմաթիվ գործոններ, որոնք չեն կարող հաշվի առնել ոչ կառավարությունը, ոչ Կենտրոնական բանկը, ոչ էլ որևէ այլ պաշտոնական մարմին։

Հենց «լողացող» փոխարժեքն է առավել իրատեսորեն արտացոլում այդ ազդեցությունները և արդյունավետ արձագանքում դրանց՝ ցույց տալով ազգային արժույթի իրական արժեքը համաշխարհային շուկայում։ Այս մոտեցումը բացատրում է, թե ինչու շատ երկրներում ամբողջովին անվճար float-ը օգտագործվում էր միայն կարճ ժամանակահատվածում՝ ազգային արժույթի իրական գինը որոշելու համար:

Միևնույն ժամանակ, «լողացող» տոկոսադրույքն ունի իր թերությունը. Կարճաժամկետ զգալի տատանումները կարող են ապակայունացնել արտաքին առևտրային գործարքները և հանգեցնել կորուստների՝ նախկինում կնքված պայմանագրերի կատարման անհնարինության պատճառով։

Թվարկված թերությունները բացառում են ֆիքսված փոխարժեքը՝ կապված ցանկացած կայուն ինքնարժեքի միավորի հետ։ Ֆիքսված տոկոսադրույքը թույլ է տալիս կանխատեսել ձեռնարկատիրական գործունեությունը, կարգավորել ապագա ներդրումային ծրագրերի շահութաբերության մակարդակը: Ես գրեթե բոլոր ձեռներեցներն ու բանկիրները կողմ են ազգային արժույթի ֆիքսված փոխարժեքին։

Ֆիքսված փոխարժեքը հատկապես կարևոր է ներմուծման զգալի ծավալին կողմնորոշված ​​ճյուղերի համար (բարձր տեխնոլոգիական արդյունաբերություններ), որոնք արտահանման բարձր մասնաբաժին ունեն ընդհանուր արտադրության մեջ։ Նման դրույքաչափը նշանակում է փոխանցվող արժույթի կանխատեսվող ապագա գումարները, որոնք անհրաժեշտ են ներդրումային ծրագրերի մշակման համար, որոնք կապված են ներդրված միջոցների երկար վերադարձի ժամանակահատվածի հետ: Ֆիքսված տոկոսադրույքը արդյունավետ է այն կազմակերպությունների համար, որոնք ունեն երկարաժամկետ և կայուն հարաբերություններ: Այն հատկապես շահավետ է ղեկավարության քաղաքական «դեմքի» պահպանման ու պահպանման համար եւ վկայում է կառավարության տնտեսական քաղաքականության ուժի ու հուսալիության մասին։ Կառավարությունը պարտավորվում է պահպանել արժույթի կայունությունը և, համապատասխանաբար, երկրի դիրքը համաշխարհային տնտեսական հարաբերությունների համակարգում։ Երկրի ղեկավարությունը, այսպես ասած, հաստատում է, որ ազգային և միջազգային մակարդակներում առկա են բավարար վստահություն և ֆինանսական ռեսուրսներ՝ ազգային արժույթի կայունությունը պահպանելու համար։ Միաժամանակ, այն իր վրա է վերցնում հնարավոր կարճաժամկետ տատանումների «հարթեցման» ծախսերը, որոնք հատկապես վտանգավոր են արտաքին առևտրային գործարքների համար։

Ֆիքսված փոխարժեքի ներդրումը մի շարք խնդիրներ է ստեղծում ազգային կառավարության համար։ Դրանցից ամենակարեւորը «արտաքին հավասարակշռության» պահպանումն է, այսինքն՝ արտաքին վճարումների հավասարակշռումը փոխարժեքը մշտական ​​մակարդակում պահպանելու նպատակով։

Ֆիքսված կամ «լողացող» փոխարժեքների՝ որպես վճարային հաշվեկշռի կարգավորման միջոց օգտագործելու արդյունավետությունն ու նպատակահարմարությունը կարելի է հասցնել հետևյալի. Որպես երկրի տնտեսական և քաղաքական համակարգի կայունության և հզորության վկայություն՝ ֆիքսված փոխարժեքը կարող է գոյություն ունենալ միայն կառավարության կայուն մակրոտնտեսական քաղաքականության համատեքստում։ Աշխատատեղերի ստեղծման ծրագրեր, հարկային քաղաքականություն՝ ամեն ինչ պետք է ստորադասվի ազգային արժույթի կայուն փոխարժեքի պահպանման շահերին։

Փոխարժեք- սա երկրի արժույթի գինն է՝ արտահայտված այլ երկրների արժույթով կամ միջազգային արժութային միավորներով (եվրո, SDR):

Փոխարժեքը արժութային համակարգի տարրերից մեկն է, որն օգտագործվում է.

Երկրների միջև արժույթների փոխանակում ապրանքների և ծառայությունների առևտրում. Արտահանողները ստացված արժույթը փոխանակում են իրենց երկրի արժույթով օրենքով սահմանված կարգով, իսկ ներմուծողները իրենց երկրի արժույթը փոխանակում են արտարժույթով արտասահմանում գնված ապրանքների դիմաց վճարելու համար.
գների համեմատություն ազգային և համաշխարհային շուկաներում;
բանկային և ընկերությունների հաշիվների վերագնահատում արտարժույթով.

Փոխանակման մասնակիցների համար փոխարժեքը արժույթները մեկից մյուսը փոխարկելու գործակից է: Բայց փոխարժեքի ինքնարժեքի հիմքը արժույթների գնողունակությունն է՝ ցույց տալով երկրի ապրանքների, ծառայությունների և ներդրումների միջին գների մակարդակը։ Փոխարժեքը գնորդներին և վաճառողներին հնարավորություն է տալիս համեմատել իրենց երկրի գները այլ երկրներում նմանատիպ ապրանքների և ծառայությունների գների հետ: Նման համեմատությունը թույլ է տալիս գնահատել որոշակի արտադրության զարգացման շահութաբերությունը։

Հետևյալ գործոնները ազդում են փոխարժեքի վրա.
գնաճի չափը և տեմպը;
տարբերությունը տոկոսադրույքներըտարբեր պետություններ;
երկրի վճարային հաշվեկշիռ;
արտարժույթի շուկայի վիճակը և դրա վրա սպեկուլյատիվ գործողությունները.
որոշակի արժույթի ժողովրդականությունը համաշխարհային շուկայում.
արժույթի նկատմամբ վստահության աստիճանը.
միջազգային վճարումների արագությունը.

Արտարժույթի գործարքների համար անհրաժեշտ է արժույթի փոխանակում և գնանշում` փոխարժեքի որոշում:

Գոյություն ունեն փոխարժեքների մի քանի տեսակներ.

ամրագրված- օրենքով սահմանված հարաբերակցությունը երկու արժույթների միջև.
լողացող- ստեղծվում է արժույթի բորսայում առևտրի ընթացքում (Ռուսաստանում` Մոսկվայի միջբանկային արժութային բորսա, որը գործում է Կենտրոնական բանկի վերահսկողության ներքո): Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը երեքշաբթի և հինգշաբթի օրերին առևտրի արդյունքների հիման վրա սահմանում է ԱՄՆ դոլարի փոխարժեքը ռուբլու նկատմամբ, այսպես կոչված, ֆիքսում;
խաչաձեւ ընթացք- երկու արժույթների հարաբերակցությունը, որը բխում է նրանց փոխարժեքից երրորդ արժույթի նկատմամբ.
ընթացիկ (տեղային տոկոսադրույք)- կանխիկ գործարքի տոկոսադրույքը. Այս տեսակի փոխարժեքը կիրառվում է երկօրյա ժամկետում հաշվարկների համար.
առաջ- օգտագործվում է արտարժույթի պայմանագրերով հաշվարկներում դրանց կնքումից որոշ ժամանակ անց.
հիմնարար հավասարակշռություն- որում պետությունը կարող է պահպանել արտաքին և ներքին մակրոտնտեսական հավասարակշռությունը.

Կան այդպիսիք փոխարժեքների տեսակներըորպես վաճառողի և գնորդի դրույքաչափ: Բանկերը արտարժույթը վաճառում են ավելի բարձր գնով (վաճառողի փոխարժեքով), քան գնում են այն (գնորդի փոխարժեքով): Տարբերությունն օգտագործվում է ծախսերը ծածկելու և արտարժութային ռիսկն ապահովագրելու համար:

Աշխարհի բոլոր արժույթները բաժանված են.

ֆիքսված փոխարժեքով արժույթներ (մեկ արժույթի նկատմամբ);
սահմանափակ ճկուն փոխարժեքով արժույթներ (միասնական քաղաքականության շրջանակներում մեկ արժույթի նկատմամբ).
լողացող արժույթներ.

Որոշակի խմբին պատկանելը կախված է փոխարժեքի տեսակի փոփոխությունից:

Արտարժույթի փոխարկելիություն

Ազգային արժույթի փոխարկելիությունը կամ փոխարկելիությունը այն արտարժույթով օրինական կերպով փոխանակելու կարողությունն է:

Ըստ փոխարկելիության աստիճանի՝ առանձնանում են հետևյալ արժույթները՝ կոշտ արժույթ (ազատ փոխարկելի, մասամբ փոխարկելի, չփոխարկելի (փակ), քլիրինգ։

Կոշտ արժույթը արժույթ է, որը կարելի է ազատ և անսահմանափակ կերպով փոխանակել այլ արտարժույթներով: Նրա գործողությունը տարածվում է ընթացիկ և արտաքին վարկավորման հետ կապված գործառնությունների վրա: Կոշտ արժույթը կոչվում է պահուստային արժույթ, քանի որ. Նման արժույթով այլ երկրների կենտրոնական բանկերը կուտակում և պահում են միջոցների պահուստներ միջազգային հաշվարկների համար:

Մասամբ փոխարկելի արժույթը այն երկրների ազգային արժույթն է, որոնք արժութային սահմանափակումներ են կիրառում ռեզիդենտների և փոխանակման որոշ տեսակների համար: Որպես կանոն, այս արժույթը փոխանակվում է միայն որոշ արտարժույթներով։ Մասնակի հետադարձելիությունը արտաքին տնտեսական գործունեության որոշ ճյուղերի վրա չբաշխում է (ազգային արժույթի ազատ փոխանակումը օտարերկրյա դրամական արժեքներով թույլատրվում է միայն ընթացիկ գործառնությունների հետ կապված և չի թույլատրվում օտարերկրյա ներդրումների և կապիտալի այլ միջազգային շարժերի հետ կապված գործարքների համար: ): Մասնակի փոխարկելիության հիմնական պատճառը արտարժույթի բացակայությունն է, արտաքին պարտքի ճնշումը։

Փակ արժույթը ազգային արժույթ է, որը գործում է միայն մեկ երկրում և չի փոխանակվում այլ արտարժույթների հետ: Փակ արժույթները ներառում են արտահանման և ներմուծման, վաճառքի, գնման և փոխանակման վարչական սահմանափակումներ, ինչպես նաև արժույթի կարգավորման տարբեր միջոցներ:

Քլիրինգային արժույթները արժութային հաշվառման միավորներ են: Նրանց օգնությամբ բանկային հաշիվներ են վարվում և գործառնություններ են իրականացվում այն ​​երկրների միջև, որոնք պայմանագրեր են կնքել միջազգային պահանջների և պարտավորությունների փոխադարձ հաշվանցման վերաբերյալ: Քլիրինգային արժույթները գործում են բացառապես որպես հաշվելի արժույթներ բանկային հաշվի մուտքերի տեսքով:

Փոխարժեքը մեկ արժույթի գինն է՝ արտահայտված մյուսի որոշակի քանակով: Միջազգային արժութային հարաբերությունների պրակտիկայում օգտագործվում են փոխարժեքների հետևյալ տեսակները.

Ֆիքսված - սրանք դրույքաչափեր են, որոնք սահմանված են երկրների միջև համաձայնագրով և աջակցվում են կառավարության կարգավորման միջոցներով.

Լողացող - սրանք դրույքներ են, որոնք ձևավորվում են առաջարկի և պահանջարկի ազդեցության տակ և ճշգրտվում են պետության կողմից:

Համաշխարհային պրակտիկան վկայում է ազգային արժույթների փոխանակման կազմակերպման և փոխարժեքների սահմանման երեք հիմնական մոդելների մասին.

Առաջին մոդելը հիմնված է այն փաստի վրա, որ փոխանակումը կենտրոնացած է պետական ​​կազմակերպություններև իրականացվում է կենտրոնական բանկերի կողմից սահմանված փոխարժեքներով (չփոխարկելի արժույթներ):

Երկրորդ մոդելը հիմնված է այն փաստի վրա, որ պետությունը դուրս է գալիս ազգային արժույթների օտարերկրյա արժույթների ուղղակի փոխանակմանը մասնակցությունից և այդ գործառնությունները տեղափոխում է արտարժույթի շուկա: Փոխարժեքը որոշվում է շուկայով, սակայն պետությունը՝ ի դեմս Կենտրոնական բանկի, արտարժույթի կարգավորման միջոցով ազդում է փոխարժեքի մակարդակի և դրա տատանումների սահմանների վրա (մասնակի փոխարկելի արժույթ):

Երրորդ մոդելը ենթադրում է, որ պետությունը, ընդհանուր առմամբ, դադարում է մասնակցել արտարժույթի գործառնություններին, այս բոլոր գործառնությունները փոխանցելով արտարժույթի շուկա, որն ինքնուրույն ձևավորում է դրամական միավորների փոխարժեքները (CLE):

Փոխարժեքն արտահայտելու համար օգտագործվում է արժույթի գնանշումներ հասկացությունը: Արտարժույթի գնանշում - փոխարժեք, որը որոշվում է արտարժույթի շուկայի մասնակիցների կողմից ժամանակի ցանկացած պահին: Կան՝ ուղղակի գնանշում - ազգային արժույթի միավորի գինը արտահայտվում է որոշակի քանակությամբ արտարժույթով. անուղղակի գնանշում - ազգային արժույթի գինը արտահայտվում է որոշակի քանակությամբ արտարժույթով: Գնանշումներ կատարելիս բանկերը սահմանում են երկու դրույքաչափ՝ գնորդի փոխարժեքը (փոխարժեքը, որով բանկը գնում է արժույթը) և վաճառողի փոխարժեքը (փոխարժեքը, որով բանկը վաճառում է արժույթը): Այս դրույքաչափերի տարբերությունը կոչվում է մարժա և ծառայում է բանկի ծախսերը ծածկելուն և շահույթ ստանալուն։

Խաչաձև փոխարժեքը երկու արժույթների հարաբերակցությունն է, որը հանգեցնում է երրորդ արժույթի (սովորաբար ԱՄՆ դոլարի) հետ: