Směnný kurz a jeho druhy. Druhy směnných kurzů

Klasifikace měn.

1. Podle principu sounáležitosti.

Měnu lze rozdělit na různé druhy podle principu sounáležitosti:

· Národní měna;

· cizí měna;

mezinárodní (regionální) měna;

Rezervní měna

Rezervní (klíčová) měna(anglická rezervní měna) - cizí měna, ve které centrální banky jiných států hromadí a ukládají rezervy pro mezinárodní vypořádání operací zahraničního obchodu a zahraničních investic.

Zpočátku fungovala jako rezervní měna libra šterlinků, která hrála dominantní roli v mezinárodních dohodách. Rozhodnutím konference v Bretton Woods (USA, 1944) se spolu s librou šterlinků začal jako mezinárodní platební a rezervní měna používat americký dolar, který brzy zaujal dominantní postavení v mezinárodních zúčtováních. Rezervní měna zahrnuje také německou marku, švýcarský frank a japonský jen.

Rezervní měnou se rozumí směnitelnost odpovídající národní měny, dostatečná stabilita jejího směnného kurzu, výhodný právní režim pro použití této měny v jiných zemích a v mezinárodní směně. Země, jejichž měna je používána jako rezerva, získávají určité výhody při získávání zahraničních půjček, dovozu zboží a mají příznivé podmínky pro zahraniční ekonomickou expanzi.

mezinárodní měna, včetně také regionální měny, se používá při vypořádání mezi členy mezinárodních svazů, mezinárodních fondů nebo regionálních svazů.

2. Podle rozsahu a způsobu použití.

Dalším základem pro klasifikaci měny je rozsah a způsob použití, podle kterého se měna dělí na volně směnitelné, částečně směnitelné a nesměnitelné.

Volně směnitelná měna - (anglická tvrdá měna) - peněžní jednotky, volně a neomezeně směnitelné za jiné cizí měny a mezinárodní platební prostředky, v jakékoli formě a ve všech typech operací.

Během období zlatého standardu se měna, kterou bylo možné volně směnit za zlato, stala automaticky směnitelná. Po zrušení zlatého obsahu všech měn a jejich zlatých parit na počátku 70. let je směnitelnost chápána jako možnost volně prodávat a kupovat, směňovat za aktuální směnný kurz a využívat k vytváření různých druhů finančních aktiv.

Mezinárodní měnový fond schvaluje a souhlasí s používáním měny dané země jako volně směnitelné. To znamená, že volně směnitelná měna může být používána ve všech typech mezinárodních bankovních a finančních transakcí, a to jak rezidenty, tak nerezidenty.

Způsob fungování volně směnitelné měny v praxi znamená absenci jakýchkoli měnových omezení.

Stupeň směnitelnosti měny je přímo závislý na ekonomickém potenciálu země, rozsahu její zahraniční ekonomické aktivity, stabilitě domácího peněžního oběhu, stupni rozvoje národních komoditních a peněžních trhů a kapitálových trhů. Nezbytnou podmínkou pro zachování směnitelnosti je navíc neustálá účast centrální banky země na devizových intervencích s cílem udržet kurz její národní měny vůči americkému dolaru nebo jakémukoli konkrétnímu koši cizích měn na optimální úrovni.

Částečně směnitelná měna je národní měna zemí, jejichž směnitelnost je do určité míry omezena pro určité držitele, stejně jako pro určité typy směnných transakcí. Tento typ měny se směňuje pouze za některé cizí měny a nepoužívá se ve všech transakcích zahraničního obchodu. Tato skupina zahrnuje měny většiny rozvinutých a rozvojových zemí. Stupeň směnitelnosti stanoví stát ve zvláštních legislativních aktech. Zákon stanoví postup a seznam cizích měn, za které lze národní měnu směnit, jakož i kvantitativní vyjádření takové směny, je povolen nákup a prodej oběživa na devizových trzích a okruh subjektů takové transakce jsou označeny. Zákon dále upravuje rozsah a míru omezení devizových obchodů, podmínky a postup při jejich provádění. Především se to týká transakcí zahraničního obchodu, nákupu a prodeje cizí měny, otevírání devizových účtů atd.

V závislosti na šíři okruhu osob a operací souvisejících s používáním měny existuje také koncept vnější směnitelnosti, který se vztahuje pouze na zahraniční fyzické osoby a právnické osoby a pouze v aktuálních výpočtech.

Existuje také koncept vnitřní směnitelnosti národní měny, což znamená možnost pro občany a organizace dané země nakupovat cizí měnu za národní měnu a platit za zahraniční obchodní transakce bez omezení. Bez solidních investic do cizí měny, zejména v počáteční fázi implementace, není vnitřní směnitelnost možná. Například k zavedení vnitřní směnitelnosti polského zlotého poskytly zahraniční státy významnou devizovou pomoc.

Nesměnitelná měna je národní měna, která funguje v rámci jedné země a nelze ji směnit za jiné cizí měny. Mezi uzavřené měny patří měny zemí, které stanovují různá omezení a zákazy nákupu a prodeje cizí měny, dovozu a vývozu národních a zahraničních měn a uplatňují i ​​další opatření. měnová regulace. Hlavními důvody devizových omezení jsou nedostatek cizí měny, tlak zahraničního dluhu a složitý stav platební bilance. Je třeba poznamenat, že ve většině členských zemí Mezinárodního měnového fondu jsou některá měnová omezení běžná, především související s mezinárodním vypořádáním běžných transakcí a také s pohybem investic. V zemích, které nedávno vstoupily do MMF, byla měnová omezení ještě více používána. Jsou to především země východní Evropy, státy SNS. V těchto zemích budou měnová omezení postupně snižována vstupem do tržních vztahů a pružnějším a efektivnějším využíváním ekonomických nástrojů v oblasti měnové regulace a přechodu nejprve na vnitřní, poté na obecnou směnitelnost národní měny.

3. Podle funkční role měny.

Při provádění devizových obchodů bylo nutné zdůraznit některé pojmy, které charakterizují postavení a funkční roli konkrétní měny používané v těchto obchodech. Z tohoto pohledu se v měnových vztazích používají následující pojmy: měna ceny, měna platby, měna půjčky, měna splácení úvěru, měna směnky, měna zúčtování atd.

Cenová měna(také nazývaná měna transakce) je spolu s měnou platby jednou z podmínek, které jsou obvykle dohodnuty mezi vývozcem a dovozcem a jsou stanoveny ve smlouvě o zahraničním obchodu a označují peněžní jednotku, ve které je cena zboží vyjádřena v je zřízena zahraniční obchodní smlouva nebo výše poskytnutého mezinárodního úvěru. Měnou ceny může být měna vývozce nebo dovozce, věřitele nebo dlužníka, jakož i měna třetích zemí nebo jakákoli mezinárodní zúčtovací jednotka.

Platební měna- jedná se o měnu, ve které probíhá vlastní platba za zboží v zahraniční obchodní transakci nebo splacení mezinárodní půjčky. Může to být jakákoli měna dohodnutá mezi protistranami. Při platbách ve volně směnitelné měně v obchodních a ekonomických vztazích s vyspělými západními zeměmi se zpravidla používají národní měny těchto zemí. V obchodu mezi rozvojovými zeměmi se používají měny vyspělých zemí.

Měna platby může být stejná jako měna transakce, ale může se od ní lišit. V druhém případě smlouva stanoví postup pro stanovení směnného kurzu měny transakce na měnu platby s uvedením:

1) datum přepočtu;

2) devizový trh, jehož kotace jsou brány jako základ;

3) obvykle průměrný kurz mezi kurzy prodávajícího a kupujícího.

Měna půjčky označuje měnu, ve které jsou poskytovány vývozní úvěry. Zpravidla jsou poskytovány v národních měnách vývozce nebo dovozce, v posledních letech však dochází k poskytování úvěrů i v měnách třetích zemí nebo v mezinárodních zúčtovacích jednotkách. V konečném důsledku je volba měny úvěru pro exportně-importní transakce věcí vyjednávání. Stav měny úvěru má přímý dopad na výši úrokových sazeb z úvěrů a na cenu transakce. Je to dáno existencí tzv. „silných“ a „slabých“ měn. Pokud je úvěr poskytnut ve „slabých“ měnách, jejichž sazby mají obecně klesající tendenci, pak věřitelé nesou riziko znehodnocení dluhu a následně určité ztráty. Pokud je půjčka poskytována v „silných“ měnách, jejichž sazby se neustále zvyšují, pak dlužníci nesou riziko ztrát v důsledku nárůstu výše dluhu.

Zúčtování měny se využívá při realizaci mezivládních dohod o povinném započtení protipohledávek a závazků vyplývajících z nákladové rovnosti dodávek komodit a poskytovaných služeb. Při zúčtování je měna platby stejná jako měna zúčtování. V současné době Rusko provádí clearingové dohody s Indií, Afghánistánem, Íránem, Egyptem, Sýrií a Kubou. Měnový clearingový systém zajišťuje řadu povinných prvků stanovených v mezivládních dohodách: systém clearingových účtů, výše clearingu, clearingová měna, systém vyrovnání plateb, schéma konečného splacení dluhů po uplynutí mezistátní clearingová smlouva s přechodem na vypořádání ve volně směnitelné měně.

Měna účtu je měna, ve které je směnka vystavena. Obvykle jsou ve vnitrostátním oběhu směnky vystaveny v měně dané země a v mezinárodním oběhu - v měně země dlužníka, věřitele nebo třetí země. Směnka – jeden z jejich typů bezpečnostní, znamenající písemnou směnku, - in moderní podmínky je jedním z nejdůležitějších vypořádacích a úvěrových nástrojů používaných v mezinárodním obchodu.

Ruské organizace také aktivně využívají směnky při exportně-importních transakcích. Hlavní distribuci obdržely směnky, jejichž příjemcem peněz byla Vnesheconombank SSSR, a v současné době - ​​autorizované banky.

4. Podle pozice měny na trhu.

Existuje další klasifikace měny na již zmíněné „slabé“ a „silné“. Toto je o vztah mezi směnným kurzem a pozicí měny na Devizový trh .

Navíc se tyto termíny často používají pro měny, které nelze na mezinárodní úrovni označit za slabé. V Evropské unii jsou tedy tradičně německá marka, britská libra šterlinků, švýcarský frank, holandský gulden považovány za „silné“ měny a francouzský frank, italská lira, belgický frank jsou považovány za „slabé“ měny. Na globálním devizovém trhu je uspořádání měn poněkud odlišné: k „silným“ měnám se přidávají americký dolar a japonský jen a všechny ostatní měny ve vztahu k nim jsou považovány za „slabé“.

Směnný kurz je definován jako hodnota měnová jednotka jedné země vyjádřené v měně jiné země. Směnný kurz je nezbytný pro směnu měn při obchodu se zbožím a službami, při pohybu kapitálu a půjček; porovnávat ceny na světových komoditních trzích a také nákladové ukazatele různých zemí; pro pravidelné přeceňování cizoměnových účtů firem, bank, vlád a jednotlivců.

Směnný kurz je směnný poměr mezi dvěma měnami, například 100 jenů k 1 americkému dolaru nebo 16 ruských rublů k 1 americkému dolaru.

Hypoteticky existuje pět systémů směnných kurzů:

volné („čisté“) plavání;

Plavání s průvodcem;

Pevné sazby;

Cílové zóny;

Hybridní systém směnných kurzů.

Ve volně plovoucím systému se tedy směnný kurz tvoří pod vlivem tržní poptávky a nabídky. Zároveň je devizový devizový trh nejblíže modelu dokonalého trhu: počet účastníků jak na straně poptávky, tak na straně nabídky je obrovský, jakákoliv informace je v systému přenášena okamžitě a je k dispozici pro všechny účastníky trhu je deformující role centrálních bank nevýznamná a nestabilní.

V řízeném float systému je kromě nabídky a poptávky hodnota směnného kurzu silně ovlivněna centrálními bankami zemí a také různými dočasnými deformacemi trhu.

Příkladem systému s pevnou sazbou je měnový systém Bretton-Woods z let 1944-1971.

Systém cílové zóny rozvíjí myšlenku pevných směnných kurzů. Jeho příkladem je fixace ruského rublu vůči americkému dolaru v rozmezí 5,6-6,2 rublů za 1 americký dolar. Tento typ lze navíc přičíst způsobu fungování směnných kurzů zemí účastnících se Evropského měnového systému.

Konečně příkladem hybridního systému směnných kurzů je moderní měnový systém, ve kterém existují země, které volně pohybují směnný kurz, existují zóny stability atd. Podrobný výčet aktuálních kurzových režimů různých zemí lze nalézt např. v publikacích MMF. Mnoho směnných kurzů lze klasifikovat podle různých kritérií.

stůl 1

Klasifikace typů směnných kurzů.

Jedním z nejdůležitějších konceptů používaných na devizovém trhu je koncept reálných a nominálních směnných kurzů.

Reálný směnný kurz lze definovat jako poměr cen zboží dvou zemí v odpovídající měně.

Nominální směnný kurz ukazuje směnný kurz aktuálně platný na devizovém trhu země.

Směnný kurz při konstantní paritě kupní síly: Jedná se o nominální směnný kurz, při kterém se reálný směnný kurz nemění.

Kromě reálného kurzu vypočteného na základě cenového poměru můžete použít stejný ukazatel, ale s jiným základem. Například, vezmeme-li za to poměr ceny práce v obou zemích.

Směnný kurz národní měny se může v průběhu času lišit ve vztahu k různým měnám. Takže ve vztahu k silným měnám může klesat a ve vztahu k těm slabým naopak stoupat. Proto se pro stanovení dynamiky směnného kurzu jako celku vypočítává index směnného kurzu. Při jejím výpočtu dostává každá měna svou váhu v závislosti na podílu zahraničních ekonomických transakcí této země, které jí připadají. Součet všech vah je jedna (100 %). Směnné kurzy se vynásobí jejich vahami, poté se všechny získané hodnoty sečtou a vezme se jejich průměrná hodnota.

V moderních podmínkách se směnný kurz tvoří, jako každá tržní cena, pod vlivem nabídky a poptávky. Vyrovnání posledně jmenovaného na devizovém trhu vede k ustavení rovnovážné úrovně tržního směnného kurzu. Jde o takzvanou „základní rovnováhu“.

Výše poptávky po cizí měně je dána potřebami země na dovoz zboží a služeb, výdaji turistů této země cestujícími do zahraničí, poptávkou po zahraničních finančních aktivech a poptávkou po cizí měně v souvislosti se záměry obyvatel provést investiční projekty do zahraničí.

Čím vyšší je devizový kurz, tím menší je poptávka po něm; čím nižší je devizový kurz, tím větší je po něm poptávka.

Výše nabídky cizí měny je dána poptávkou rezidentů cizího státu po měně tohoto státu, poptávkou zahraničních turistů po službách v tomto státě, poptávkou zahraničních investorů po aktivech denominovaných v národní měně tohoto státu. , a poptávka po národní měně v souvislosti se záměry nerezidentů realizovat investiční projekty v tomto státě.

Čím vyšší je tedy kurz cizí měny vůči domácí, tím méně národních subjektů devizového trhu je připraveno nabízet domácí měnu výměnou za cizí měnu a naopak, tím nižší je kurz národní měny v poměru do cizí měny, tím více subjektů národního trhu je připraveno cizí měnu nakupovat.

2. Mechanismus nabídky a poptávky.

Tržní mechanismus je mechanismus pro propojení a interakci hlavních prvků trhu: nabídky, poptávky a ceny.

Zvláštnost tržní mechanismus je, že každý jeho prvek úzce souvisí s cenou, která slouží jako hlavní nástroj ovlivňující nabídku a poptávku. Zejména poptávka je nepřímo úměrná ceně: s růstem ceny zboží se poptávka po něm zpravidla snižuje a naopak.

Poptávka obyvatelstva přitom závisí pouze na maloobchodních cenách zboží a změna velkoobchodních nebo nákupních cen nemá přímý dopad na poptávku obyvatelstva, dokud nedojde ke změně maloobchodních cen. Kolísání velkoobchodních cen ovlivňuje výrobní poptávku podniků po výrobních prostředcích.

Nabídka a poptávka se kromě toho, že jsou propojeny prostřednictvím ceny, ovlivňují také přímo, tzn. poptávka k nabídce a nabídka poptávce. Například nabídka nového kvalitního zboží na trhu vždy podnítí poptávku po něm a růst poptávky po jednotlivých statcích si nakonec vyžádá zvýšení nabídky tohoto zboží.

V tržní ekonomice se výrobci a spotřebitelé ve svých ekonomických aktivitách řídí tržními parametry, z nichž nejdůležitější jsou nabídka, poptávka a rovnovážná cena. To je jádro tržních vztahů, jádro trhu.

Ekonomická situace výrobců a spotřebitelů, prodávajících a kupujících závisí na tržních podmínkách, které se mění pod vlivem mnoha faktorů. V tomto případě hraje mimořádně důležitou roli určitý vztah mezi nabídkou a poptávkou. Často předurčuje osud prodávajících a kupujících.

Přístup k tržnímu mechanismu zahrnuje pochopení ekonomických zákonitostí, které jsou základem jeho fungování a využití. Takové zákony jsou: zákon nákladů a užitku, klesající poptávka, změny v nabídce, nabídce a poptávce, konkurence, zisk atd.

Kolísání výdělků je barometrem trhu, který dává signál produkci. Producent komodit v jeho ekonomická aktivita vedeny zájmy zvyšování zisků. Zisk závisí na cenách, růstu výroby a rychlosti obratu kapitálu. Povaha zaměření podniků na zisk se na vyváženém trhu a vzácné ekonomice mění, kdy se objevuje kolektivní sobectví a role zisku v činnosti podniku je hypertrofována.

Fungování tržního mechanismu je založeno na zákonech hodnoty, hodnoty, užitku, které se realizují prostřednictvím různých typů cen: ekvivalentní směnné ceny, rovnovážné, monopolní, diskriminační, zónové a jiné ceny.

Poptávka a faktory určující její změny

Poptávka je odrazem potřeb lidí v konkrétním produktu, službě, jejich touhy je koupit. Spotřebitele vůbec nezajímá produkt, ale produkt za přijatelnou cenu. Z toho by se mělo mluvit nikoli o absolutní, ale o efektivní poptávce. Efektivní poptávka charakterizuje nejen touhu, ale také schopnost koupit zboží.

Poptávka je množství produktu, které bude zakoupeno za rozumnou cenu a v určitém časovém období.

Mechanismus trhu umožňuje uspokojovat pouze ty potřeby, které jsou vyjádřeny prostřednictvím poptávky. Kromě nich jsou ve společnosti vždy takové potřeby, které nelze měřit penězi a přeměnit je v poptávku. Jedná se především o zboží a služby hromadného užívání, zejména ty, na jejichž spotřebě se podílejí všichni občané bez výjimky. Tato požehnání ve světě ekonomika nazývané veřejné statky.

Ve společnosti s rozvinutou tržní ekonomikou je převážná část potřeb uspokojována realizací poptávky.

Velikost poptávky, její strukturu a dynamiku ovlivňuje řada faktorů ekonomické, sociální a technologické povahy. Poptávka po produktu může například vzrůst kvůli reklamě, změnám v módě nebo vkusu spotřebitelů. Navzdory tomu je nutné vědět, že kupujícího zajímá především to, kolik stojí produkt, který chce koupit, přiměřeně jeho přáním a jeho příjmům. To znamená, že poptávka po určitém statku závisí především na cenách statků a na příjmu alokovaném kupujícím ke spotřebě.

Množství věcí, které lidé kupují, vždy závisí na ceně zboží. Čím vyšší je cena produktu, tím méně lidí jej kupuje. A naopak, čím nižší je jeho cena, tím více jednotek tohoto produktu bude zakoupeno, všechny ostatní věci jsou stejné.

Mezi tržní cenou produktu a poptávaným množstvím vždy existuje určitý poměr. Vysoká cena produktu omezuje poptávku po něm, pokles ceny tohoto produktu zpravidla způsobuje zvýšení poptávky. Tento vztah mezi cenou a nakupovaným množstvím lze vykreslit do grafu.

Vyneseme-li ceny za jednotku zboží Р na osu pořadnice a množství zboží, po kterém je prezentována poptávka Q, na osu úsečky, dostaneme takový graf (obr. 1).

Obraz vztahu mezi tržní cenou produktu a peněžním vyjádřením poptávky po něm se nazývá harmonogram poptávky, neboli poptávková křivka DD (D – z anglického „demand“ – poptávka). Na grafu křivka DD mírně klesá. Tato křivka ilustruje zákon klesající poptávky. Podstatou tohoto zákona je, že pokud cena produktu roste, zatímco ostatní tržní podmínky zůstávají nezměněny, pak poptávka po tomto produktu klesá. Nebo, co je totéž, pokud se na trh dostane větší množství stejného produktu, pak za stejných okolností jeho cena klesá. Jinými slovy, poptávané množství se zvyšuje, když cena klesá, a klesá, když cena stoupá.

Poptávka nezůstává nezměněna. Je třeba rozlišovat změny velikosti poptávky, resp. objemu poptávky a změny poptávky (charakter poptávky). Požadované množství se mění, když se mění pouze cena zboží. Povaha poptávky se mění, když se faktory, které byly dříve brány, neustále mění. Graficky jsou změny v objemu poptávky vyjádřeny pohybem po křivce poptávky. Změna poptávky je vyjádřena v pohybu samotné poptávkové křivky, v jejím posunu. To lze znázornit následovně (obr. 2).

Při změně ceny z P 1 na P 2, kdy jsou všechny faktory kromě ceny konstantní, se pohyb provádí dolů po křivce poptávky, množství nakupovaného zboží se zvyšuje z Q 1 na Q 2 Změna poptávky (posun křivka poptávky D 1 D 1 doprava na pozici D 2 D 2) ukazuje, že kupující nakupují více produktů za danou cenu. Takže za stejnou cenu P 1 kupující již nakoupí množství zboží rovné Q 2 > Q 1

Posun křivky poptávky může být způsoben mnoha faktory. Patří sem změny v příjmech, ceny zboží, které je náhražkou nebo doplňkem tohoto produktu ve spotřebě, vkus a preference spotřebitelů, očekávání ohledně budoucích cen tohoto produktu nebo míry jeho nedostatku, sezónní výkyvy, změny velikosti a složení z populace.

Nabídka je soubor zboží s určitými cenami, které je na trhu a které výrobci-prodejci mohou nebo hodlají prodat.

Charakterizuje ekonomickou situaci na trhu ze strany prodejců, postavení výrobců nabízejících své zboží na trhu není v žádném okamžiku stejné. Někteří vyrobili spoustu zboží, zatímco jiní ne. Někteří z nich vynaložili na jejich výrobu méně výrobních prostředků a práce. U ostatních byly tyto jednotkové náklady vyšší. Jakmile se však dostanou na trh, všechny, bez ohledu na jejich výrobní náklady, usilují o co nejvyšší cenu. Zároveň platí, že čím vyšší cena zboží, tím aktivněji se budou prodejci snažit prodat více zboží, tzn. zvýšit nabídku.

Objem dodávek každého výrobce se zpravidla liší v závislosti na ceně. Pokud je cena nízká, prodejci nabídnou málo zboží a drží ho na skladě. Pokud je cena vysoká, nabídnou trhu spoustu zboží. Když se cena výrazně zvýší a ukáže se, že je velmi vysoká, výrobci se budou snažit zvýšit nabídku zboží. Trh vytváří určitý vztah mezi tržními cenami a množstvím zboží, které jsou výrobci ochotni nabídnout kupujícím. Tuto závislost lze graficky zobrazit pomocí souřadnicového systému. Nechť osa Q slouží k označení množství zboží dodávaného na trh a osa pořadnice označuje pohyb ceny P. Harmonogram nabídky určuje tvar křivky nabídky S (od „nabídka“ - nabídka) (obr. 3).

Jestliže křivka poptávky stanoví vztah mezi cenami a množstvím zboží, které jsou spotřebitelé ochotni koupit, křivka nabídky S charakterizuje vztah mezi tržními cenami a množstvím produktů, které jsou výrobci ochotni vyrobit a prodat. Na rozdíl od poptávkové křivky přitom křivka nabídky většinou stoupá doprava. S rostoucími cenami existuje tendence k růstu nabídky.

Objektivně existující vztah mezi nabídkou a cenou nachází vyjádření v zákoně nabídky, jehož podstatou je, že objem nabídky zboží se zvyšuje při růstu ceny a klesá při jejím snižování.

Podobně jako u poptávky je třeba rozlišovat mezi změnou nabídky a objemem nabídky. Dodávané množství se mění, když se mění pouze cena zboží. Naopak ke změně nabídky dochází, když se změní faktory, které byly dříve brány jako konstanty.

Navíc k takovému pohybu dochází pouze tehdy, když jsou všechny faktory kromě ceny konstantní.

Nabídku však kromě ceny ovlivňují i ​​další faktory. V důsledku jejich vlivu se posouvá samotná křivka nabídky. Neznamená to změnu objemu produkce, ale změnu samotné nabídky, jejího charakteru. Předpokládejme, že se používá nová technologie, která umožňuje vyrábět více výstupu při stejných nákladech. Poté se křivka nabídky posune doprava do polohy S 1 S 1 . Posun by znamenal, že za každou cenu by výrobce nabízel více dobrého. Tedy za cenu P 1 - Q 2 > Q 1 a za cenu P 2 - Q 3 > Q 2

3. Co se stane s rovnovážnou cenou masa při půstu?

Bibliografie

1. Zhuravleva G.P. Všeobecné ekonomická teorie. M., 2006.

2. Kalaev O.A. Platební bilance a směnné kurzy ve světové ekonomice. M., 2002.

1. Podle způsobu fixace (režim VC) se rozlišují tyto typy směnných kurzů:

a) Pevný směnný kurz- toto je oficiálně stanovený poměr mezi národními měnami na základě vzájemné parity. Když režim pevná sazba centrální banka stanovuje směnný kurz národní měny na určité úrovni ve vztahu k měně kterékoli země, na kterou je měna této země „navázána“, k měnovému koši (obvykle zahrnuje měny hlavního obchodu a hospodářské partnery) nebo mezinárodní měnové jednotce. Funkce pevné sazby spočívá v tom, že zůstává nezměněn po více či méně dlouhou dobu (několik let nebo více měsíců), tzn. nezávisí na změnách nabídky a poptávky po měně.

Ke změně pevného směnného kurzu dochází v důsledku jeho oficiální revize ( devalvace- downgrade popř přecenění- propagace). Režim pevného směnného kurzu je obvykle zaveden v zemích s přísnými měnovými omezeními a nesměnitelnými měnami. V současné době jej využívají především rozvojové země. Pevný směnný kurz má řadu variant:

1) směnný kurz národní měny je pevně stanoven ve vztahu k jedné dobrovolně zvolené měně. Směnný kurz národní měny se automaticky mění ve stejném poměru jako základní kurz. Rozvojové země obvykle fixují směnné kurzy svých měn vůči americkému dolaru, britské libře šterlinků.

2) směnný kurz národní měny je pevně stanoven na VŠECHNO NEJLEPŠÍ K NAROZENINÁM.

3) "košíkový" směnný kurz. Směnný kurz národní měny je vázán na uměle vytvořené měnové kombinace. Tyto kombinace (nebo koše měn) obvykle zahrnují měny hlavních zemí - obchodních partnerů této země.

4) směnný kurz vypočítaný na základě pohyblivé parity. Pevný směnný kurz je stanoven ve vztahu k základní měně, ale vztah mezi dynamikou národního a základního kurzu není automatický, ale počítá se podle speciálně dohodnutého vzorce, který zohledňuje rozdíly (např. míry růstu).

b) Kolísající směnný kurz- Jedná se o směnný kurz, který se volně mění pod vlivem nabídky a poptávky. Variace kolísavého kurzu - str kolísající směnný kurz, který zahrnuje využití mechanismu měnové regulace centrální bankou země.

Množství nabídky a poptávky na devizovém trhu závisí na třech faktorech:

o na objemu vzájemného obchodu mezi zeměmi. Čím větší je obchodní výměna například s Japonskem, tím větší je poptávka po jenu.

o na stupnici inflace a stavu ekonomiky země.

o na kupní síle každého státního příslušníka. měn.

Režim "plovoucí" nebo kolísající sazba typické pro země, kde žádná měnová omezení neexistují nebo jsou bezvýznamná. Režim „plovoucího“ kurzu nebrání centrální bance přijmout určitá opatření zaměřená na regulaci směnného kurzu. Od března 1973 země přešly na plovoucí směnné kurzy. Převládá však státem řízené plovoucí kurzy. Tento režim má dva typy.

Tedy v systému volné plavání" Směnný kurz se tvoří pod vlivem tržní poptávky a nabídky. Devizový trh je přitom nejblíže modelu dokonalého trhu: počet účastníků jak na straně poptávky, tak na straně nabídky je obrovský, jakákoliv informace se v systému přenáší okamžitě a je dostupná všem trhům zkreslující role centrálních bank je nevýznamná a nestabilní.

V systému řízená navigace Hodnotu směnného kurzu kromě nabídky a poptávky silně ovlivňují centrální banky zemí a také různá dočasná narušení trhu.

c) Mezilehlé mezi fixními a „plovoucími“ opcemi pro režim směnných kurzů zahrnují:

§ režim "posuvná fixace", ve kterém centrální banka denně stanovuje směnný kurz na základě určitých ukazatelů: úrovně inflace, stavu platební bilance, změn hodnoty oficiálních zlatých a devizových rezerv atd.;

§ režim "měnový koridor", při které centrální banka nastavuje horní a dolní hranici kolísání směnného kurzu. Režim „měnového koridoru“ se nazývá jak režim „soft fix“ (pokud jsou nastaveny úzké fluktuační limity), tak režim „řízeného plovoucího“ (pokud je koridor dostatečně široký). Čím širší je „koridor“, tím více odpovídá pohyb směnného kurzu skutečnému poměru tržní poptávky a nabídky po měně;

§ režim "kloub", nebo "kolektivní plavba", měny, ve kterých se směnné kurzy zemí – členů měnového seskupení ve vzájemném vztahu udržují v rámci „měnového koridoru“ a „společně plují“ kolem měn, které do seskupení nejsou zahrnuty.

2. Podle způsobu výpočtu existují:

Parita a skutečné směnné kurzy

Kupní síla měny je určena počtem identického zboží a služeb, které lze koupit za standardní množství různých národních měn.

Například za 100 dolarů, eur atd. Ale poměr měn z hlediska jejich kupní síly v různých zemích je pro různé zboží různý. Proto je ve světové praxi v současnosti směnný kurz určován na základě tzv parita kupní síly . Tato parita je výsledkem srovnání množství toho zboží, které lze zakoupit na trzích různých zemí v národní měně. V tomto případě se v košíku vybere stejná sada zboží a určí se peněžní částka nutná k nákupu této sady v různých zemích.

Objektivity srovnání lze dosáhnout pouze při použití velmi velkého množství zboží a služeb zahrnutých v podmíněném spotřebním koši obou zemí.

Pokud tedy například v Rusku takový koš stojí 2 000 rublů a v USA 100 dolarů, pak se cena jednoho dolaru (směnný kurz) bude rovnat 20 rublům a cena jednoho rublu bude 5 centů. . Pokud se tedy ceny v Rusku zdvojnásobí a ve Spojených státech zůstanou stejné, pak se za jinak stejných okolností směnný kurz dolaru vůči rublu zdvojnásobí. Směnný kurz se však ve skutečnosti může výrazně odchýlit jedním nebo druhým směrem, v závislosti na mnoha důvodech.

Například čím větší bude poptávka po dané měně, tím více se zvýší kurz této měny k měně jiné země a naopak.

Největší problém ale spočívá v tom, že neexistuje jediný způsob, jak určit složení spotřebního koše. V různých zemích je struktura spotřeby různého zboží a služeb zahrnutých v koši velmi odlišná. Nicméně neexistuje jiný způsob, jak určit směnný kurz, než koš.

3. Podle typů transakcí existují:

a) sazby za hotovostní transakce („spotový“ kurz), ve které je měna doručena okamžitě (do dvou pracovních dnů). Spotový kurz - základní směnný kurz. Reguluje běžné obchodní i neobchodní operace.

b) futures sazby (forward), ve kterém se skutečná dodávka oběživa uskutečňuje po jasně stanovené době. dopředná sazba je stanovena účastníkem měnové transakce, která bude skutečně provedena po určité době k pevnému datu.

Například s kurzem spotového prodejce 1. září 1996 ve Frankfurtu nad Mohanem ve výši 1 $ = 1,5655 DM je tříměsíční forwardový kurz (pro dodání 1. prosince) 1 $ = 1,5700 DM. To znamená, že německá banka je ochotna prodat dolar zákazníkovi za 1,5655 DM za okamžité dodání nebo 1,5700 DM za dodání 1. prosince. Přitom není absolutně nutné, aby banka měla dolary před prosincem. Hlavní je, že 1. prosince je povinen je klientovi prodat za kurz stanovený 1. září bez ohledu na to, jaký bude v prosinci „spotový“ kurz.

Forwardový směnný kurz na období tří měsíců by tedy neměl být zaměňován s budoucím spotovým kurzem po třech měsících. Forwardový směnný kurz je jakousi „rezervací“ směnného kurzu k určitému datu v budoucnosti.

Nejdůležitějšími prvky každého peněžního systému jsou měna a směnný kurz.

MĚNA (z ital. valuta - cena, hodnota) je peněžní jednotka sloužící k měření hodnoty hodnoty zboží.

pojem "měna" aplikován ve třech významech:

a) měnová jednotka země (dolar, jen, rubl atd.) a jeden nebo druhý z jejích typů: papír, kov;

b) cizí měna - bankovky cizích států, jakož i úvěry a platební prostředky denominované v cizích peněžních jednotkách a používané při mezinárodních zúčtováních;

c) mezinárodní (regionální) měnová jednotka a platební prostředky (SDR vydané MMF a EURO vydané Evropským systémem centrálních bank v čele s Evropskou centrální bankou).

V závislosti na způsobu použití se měny dělí na:

a) plně konvertibilní (volně konvertibilní),

b) částečně konvertibilní (částečně konvertibilní),

c) nevratné (nekonvertibilní, uzavřené).

Zcela reverzibilní se nazývají měny zemí, jejichž legislativa nemá prakticky žádná měnová omezení. Tyto měny jsou směňovány za jakékoli jiné měny bez zvláštního povolení. Patří mezi ně americký dolar, kanadský dolar, švýcarský frank, japonský jen a některé další.

Částečně reverzibilní jsou měny zemí, ve kterých zůstávají měnová omezení, zejména pro rezidenty 1 , v souvislosti s určitým rozsahem devizových transakcí,

NA nevratné zahrnují měny těch zemí, ve kterých existují různá omezení a zákazy pro rezidenty i nerezidenty týkající se dovozu a vývozu národní a zahraniční měny, deviz, prodeje a nákupu měny a měnových hodnot atd.

Směnitelnost měn je jedním z nástrojů, který neutralizuje vliv státních hranic na pohyb zboží, služeb a kapitálu v měřítku světového trhu.

KONVERTIBILITA neboli směnitelnost (z lat. convertere - měnit, převádět) - schopnost národní měny volně, bez omezení směňovat za cizí měny a naopak bez přímého zásahu státu do směnného procesu.

SMĚNNÝ KURZ - jedná se o hodnotový poměr dvou měn při jejich směně, neboli "cena" peněžní jednotky jedné země, vyjádřená v peněžních jednotkách jiné země nebo v mezinárodních platebních prostředcích. Odráží v průměrné formě komplexní soubor vztahů mezi dvěma měnami: poměr jejich kupní síly; míra inflace v příslušných zemích; poptávka a nabídka konkrétních měn na mezinárodních měnových trzích atd.

Nejdůležitějším prvkem měnového systému je měnová parita - poměr mezi oběma měnami stanovený zákonem. Za monometalismu - zlata nebo stříbra - byla základem směnného kurzu měnová parita - poměr peněžních jednotek různých zemí podle jejich obsahu kovů. To se shodovalo s konceptem měnové parity.

Kurzový režim je rovněž prvkem měnového systému. Lišit pevný úzce kolísající směnné kurzy a plovoucí sazby, které se liší v závislosti na tržní nabídce a poptávce po měně a také na jejich rozmanitosti.

Za zlatého monometalismu byl směnný kurz založen na zlaté paritě - poměru měn podle jejich oficiálního obsahu zlata - a spontánně kolem něj kolísal v rámci zlatých bodů. Klasický mechanismus zlatých teček fungoval za dvou podmínek: volný nákup a prodej zlata a jeho neomezený export. Limity kolísání měnového kurzu byly určeny náklady spojenými s přepravou zlata do zahraničí (dopravné, pojištění, ztráta úroků z kapitálu, náklady na testování atd.) a ve skutečnosti nepřesáhly ± 1 % parity. Se zrušením zlatého standardu přestal fungovat mechanismus zlatých bodů.

Směnný kurz s fiat kreditními penězi se postupně odtrhl od zlaté parity, protože zlato bylo vytlačeno z oběhu do pokladu. To je způsobeno vývojem komoditní produkce, měnového a devizového systému. Pro polovinu 70. let. základem směnného kurzu byl zlatý obsah měn - oficiální cenová stupnice a zlaté parity, které byly po druhé světové válce stanoveny MIF. Měřítkem poměru měn byla oficiální cena zlata v kreditních penězích, která byla spolu s cenami komodit ukazatelem stupně znehodnocení národních měn. V souvislosti s dlouhodobou separací úředníka, fixovaného státní cenou zlata od jeho hodnoty, zesílila umělá povaha zlaté parity.

Směnný kurz má velký vliv na mnoho makroekonomických procesů probíhajících v globální i národní ekonomice. Úroveň směnného kurzu, který porovnává ceny zboží a služeb vyrobených v různých zemích, určuje konkurenceschopnost národního zboží na světových trzích, objem vývozu a dovozu a následně i stav běžného účtu.

Žádný systém směnných kurzů nemá výhradní výhodu v dosažení plné zaměstnanosti a cenové stability.

Hlavní výhodou systému pevného směnného kurzu- jejich předvídatelnost a jistota, což má pozitivní vliv na objem zahraničního obchodu a mezinárodních úvěrů. nevýhody tohoto systému jsou zaprvé nemožnost provádět nezávislou měnovou politiku a zadruhé vysoká pravděpodobnost chyb při volbě pevné úrovně směnného kurzu.

Hlavní výhodou je flexibilní směnný kurz spočívá v tom, že funguje jako „automatický stabilizátor“, který přispívá k vypořádání platební bilance. Zároveň výrazné výkyvy směnného kurzu záporný ovlivňují finance a vytvářejí nejistotu v mezinárodních ekonomických vztazích.

Zvláštní místo v soustavě ukazatelů používaných jako prostředek státní regulace platební bilance zaujímá měnový kurz jako makroekonomický ukazatel, který odráží postavení země v systému světových ekonomických vztahů. Důvodem je, že jeho zvýšení či snížení bezprostředně a přímo ovlivňuje ekonomickou situaci země. Mění se jeho zahraničně ekonomické ukazatele, devizové rezervy, dluh, dynamika komoditních a finančních toků.

Možností založení je několik Směnné kurzy mezi národní a zahraniční měnou:

"plovoucí" směnný kurz - kurz národní měny vůči zahraničním - volně kolísá v závislosti na nabídce a poptávce;

regulované nebo "špinavé plavání" - kurz národní měny kolísá, dokud změny nedosáhnou určité hranice, po jejímž uplynutí začne stát využívat regulační páky;

"krokové plavání" - směnné kurzy kolísají, ale jsou-li dosaženy určité meze při „zásadních nebo strukturálních změnách“, kdy běžná finanční regulační opatření nestačí, má země nárok na devalvaci, tedy jednorázovou změnu směnného kurzu;

"společné plavání" nebo princip "měnového hada" - směnné kurzy se pohybují kolem nějaké oficiálně stanovené parity, ale jejich kolísání nezanechává určité pevné hranice;

pevná sazba - národní měna je pevně navázána na jinou měnu nebo na jinou paritu.

Společné pro všechny případy je využití dynamiky změn směnných kurzů (resp. poměru vlastní a cizí měny) k úpravě platební bilance. Tyto změny mohou být jednorázové nebo pravidelné a mohou mít podobu devalvace (pokud hodnota národní měny neustále klesá) nebo revalvace (pokud národní měna nadměrně posiluje).

Regulovaný neboli „špinavý plovoucí“, „stupňovaný plovoucí“, „společný plovoucí“ nebo princip „měnového hada“ – všechny formy devizové regulace jsou modifikovanými verzemi dvou hlavních přístupů k regulaci směnných kurzů: „plovoucí“ směnný kurz, volně se měnící v závislosti na nabídce a poptávce, a pevně fixovaný směnný kurz. Jednotlivé prvky těchto dvou kurzů jsou vzájemně kombinovány v různých kombinacích.

Charakteristickým rysem volně kolísavého směnného kurzu je, že jeho kolísání je považováno ne-li za jediný, pak alespoň za nejdůležitější prostředek regulace platební bilance země. Vysvětluje to mechanismus přizpůsobení: snazší způsob, jak vyrovnat rovnováhu, je změnit cenu měny, která určuje poměr mezi cenami, ve srovnání například s restrukturalizací celého vnitřního mechanismu ekonomických vztahů (zdanění, emise činnost atd.). Kolísání ceny měny, ke kterému dochází souběžně s nerovnováhou plateb, umožňuje provádět úpravy méně „bolestně“, aniž by přitahovaly externí zdroje financování. Zastánci používání „plovoucího“ kurzu zdůrazňují jeho schopnost automaticky upravovat množství exportů a importů.

„Plovoucí“ směnný kurz umožňuje export zboží, ve kterém má země komparativní výhodu, a optimalizuje tak svou účast na mezinárodní dělbě práce.

Mezi výhody „plovoucího“ směnného kurzu patří schopnost vlády provádět relativně nezávislou národní hospodářskou politiku (primárně zaměřenou na poskytování větší zaměstnanosti a zvyšování tempa hospodářského růstu).

Například zastánci zavedení „plovoucího“ směnného kurzu amerického dolaru upozorňují na potřebu nezávislejší hospodářské politiky v kontextu amerického dolaru plnícího funkci světové měny az toho vyplývajících závazků.

V moderních podmínkách je směnný kurz ovlivněn mnoha faktory, které vláda, ani centrální banka ani žádné jiné oficiální orgány nemohou vzít v úvahu.

Právě „plovoucí“ směnný kurz nejrealističtěji odráží tyto dopady a poskytuje na ně účinnou reakci, udává skutečnou hodnotu národní měny na světovém trhu. Tento přístup vysvětluje, proč se ve většině zemí ke stanovení skutečné ceny národní měny používalo zcela volné obchodování pouze na krátkou dobu.

Zároveň má „plovoucí“ sazba nevýhodu. Výrazné krátkodobé výkyvy mohou destabilizovat zahraniční obchodní transakce a vést ke ztrátám z důvodu nemožnosti plnit dříve uzavřené kontrakty.

Uvedené nedostatky vylučují fixní kurz vázaný na jakoukoli stabilní nákladovou jednotku. Pevná sazba vám umožňuje předvídat podnikatelskou aktivitu, regulovat úroveň ziskovosti budoucích investičních programů. I Téměř všichni podnikatelé a bankéři jsou pro pevný směnný kurz národní měny.

Fixní směnný kurz je důležitý zejména pro průmyslová odvětví, která jsou závislá na značném množství dovozu (high-tech odvětví) s vysokým podílem exportu na celkové produkci. Takovým kurzem se rozumí předpokládané budoucí částky převáděné měny, které jsou nezbytné pro rozvoj investičních programů spojených s dlouhou dobou návratnosti investovaných prostředků. Pevná sazba je efektivní pro organizace, které mají dlouhodobé a stabilní vztahy. Je přínosná zejména pro zachování a udržení politické „tváře“ vedení a svědčí o síle a spolehlivosti hospodářské politiky vlády. Vláda se zavazuje udržovat stabilitu měny a tím i postavení země v systému světových ekonomických vztahů. Vedení země takříkajíc potvrzuje, že na národní i mezinárodní úrovni je dostatek důvěry a finančních zdrojů pro udržení stability národní měny. Zároveň přebírá náklady na „vyhlazení“ případných krátkodobých výkyvů, které jsou nebezpečné zejména pro zahraniční obchodní transakce.

Zavedení pevného směnného kurzu představuje pro národní vládu řadu problémů. Nejdůležitější z nich je udržování „externí rovnováhy“, tedy vyrovnávání vnějších plateb za účelem udržení směnného kurzu na konstantní úrovni.

Účinnost a účelnost používání pevných nebo „plovoucích“ směnných kurzů jako prostředku regulace platební bilance lze snížit na následující. Jako důkaz stability a síly ekonomického a politického systému země může pevný směnný kurz existovat pouze v kontextu stabilní makroekonomické politiky vlády. Programy tvorby pracovních míst, daňová politika – vše by mělo být podřízeno zájmům udržení stabilního kurzu národní měny.

Směnný kurz- jedná se o cenu měny země, vyjádřenou v měně jiných zemí nebo v mezinárodních měnových jednotkách (euro, SDR).

Směnný kurz je jedním z prvků měnového systému, který se používá k:

Směna měn mezi zeměmi v obchodu se zbožím a službami. Vývozci směňují přijatou měnu za měnu své země v souladu se zákony a dovozci směňují měnu své země za cizí měnu k platbě za zboží zakoupené v zahraničí;
srovnání cen na národních a světových trzích;
přecenění bankovních a firemních účtů v cizí měně.

Pro účastníky směny je směnný kurz koeficientem pro přepočet měn z jedné na druhou. Nákladovým základem směnného kurzu je však kupní síla měn, která ukazuje průměrné cenové hladiny zboží, služeb a investic v zemi. Směnný kurz umožňuje kupujícím a prodávajícím porovnávat ceny ve své zemi s cenami podobného zboží a služeb v jiných zemích. Takové srovnání nám umožňuje vyhodnotit rentabilitu rozvoje konkrétní výroby.

Následující faktory ovlivňují směnný kurz:
velikost a míra inflace;
rozdíl v úrokové sazby různé státy;
platební bilance země;
stav devizového trhu a spekulativní operace na něm;
popularita určité měny na světovém trhu;
stupeň důvěry v měnu;
rychlost mezinárodních plateb.

Pro devizové obchody je nutná směna měny a kotace - stanovení kurzu.

Existuje několik typů směnných kurzů:

pevný- zákonem stanovený poměr mezi oběma měnami;
plovoucí- vzniká při obchodování na směnárně (v Rusku - Moskevská mezibankovní směnárna, fungující pod kontrolou centrální banky). Centrální banka Ruské federace na základě výsledků obchodování v úterý a ve čtvrtek stanovuje kurz amerického dolaru vůči rublu, tzv. fixing;
křížový kurz- poměr mezi dvěma měnami vyplývající z jejich směnného kurzu vůči třetí měně;
aktuální (spot rate)- sazba hotovostních transakcí. Tento typ směnného kurzu se používá pro zúčtování do dvou dnů;
vpřed- používané při vypořádání v rámci devizových smluv nějakou dobu po jejich uzavření;
základní rovnováha- ve kterých může stát udržovat vnější i vnitřní makroekonomickou rovnováhu.

Existují takové typy směnných kurzů jako sazbu prodávajícího a sazbu kupujícího. Banky prodávají cizí měnu za vyšší cenu (kurz prodávajícího), než ji nakupují (kurz kupujícího). Rozdíl je použit na úhradu nákladů a pojištění měnového rizika.

Všechny světové měny se dělí na:

Měny s pevným kurzem (k jedné měně);
měny s omezeně flexibilním směnným kurzem (v rámci společné politiky ve vztahu k jedné měně);
plovoucí měny.

Příslušnost ke konkrétní skupině závisí na změně typu směnného kurzu.

Směnitelnost měn

Směnitelnost nebo směnitelnost národní měny je schopnost legálně ji směnit za cizí měny.

Podle stupně směnitelnosti se rozlišují tyto měny: tvrdá měna (volně směnitelná, částečně směnitelná, nesměnitelná (uzavřená), clearingová.

Tvrdá měna je měna, kterou lze volně a neomezeně směňovat za jiné cizí měny. Jeho působení se rozšiřuje na běžné operace a operace v oblasti externích úvěrů. Tvrdá měna se nazývá rezervní měnou, protože. v takové měně centrální banky jiných zemí hromadí a ukládají rezervy finančních prostředků pro mezinárodní vypořádání.

Částečně směnitelná měna je národní měnou zemí, které uplatňují měnová omezení pro rezidenty a pro určité typy směnných transakcí. Tato měna se zpravidla směňuje pouze za některé cizí měny. Částečná vratnost je nedistribuce do některých odvětví zahraniční ekonomické činnosti (volná výměna národní měny za cizí peněžní hodnoty je povolena pouze ve vztahu k běžným operacím a není povolena pro transakce související se zahraničními investicemi a jinými mezinárodními pohyby kapitálu). ). Hlavním důvodem částečné směnitelnosti je nedostatek cizí měny, tlak vnějšího dluhu.

Uzavřená měna je národní měna, která funguje pouze v rámci jedné země a nesměňuje se za jiné cizí měny. Mezi uzavřené měny patří měny, které podléhají administrativním omezením vývozu a dovozu, prodeje, nákupu a směny, jakož i různým opatřením regulace měny.

Clearingové měny jsou měnové zúčtovací jednotky. S jejich pomocí jsou vedeny bankovní účty a prováděny operace mezi zeměmi, které uzavřely dohody o vzájemném započtení mezinárodních pohledávek a závazků. Clearingové měny fungují výhradně jako spočítatelné měny ve formě zápisů na bankovní účet.

Směnný kurz je cena jedné měny vyjádřená v určitém množství jiné měny. V praxi mezinárodních měnových vztahů se používají následující typy směnných kurzů:

Fixní - jedná se o sazby stanovené dohodou mezi zeměmi a podporované vládními regulačními opatřeními;

Plovoucí - jedná se o sazby, které se tvoří pod vlivem nabídky a poptávky a jsou upravovány státem.

Světová praxe svědčí o třech hlavních modelech organizace směny národních měn a stanovení směnných kurzů:

První model je založen na skutečnosti, že směna je soustředěna v vládní organizace a provádějí se za směnné kurzy stanovené centrálními bankami (nesměnitelné měny).

Druhý model je založen na tom, že stát je vyňat z účasti na přímé směně národních měn za zahraniční a tyto operace převádí na devizový trh. Kurz je určován trhem, ale stát, reprezentovaný centrální bankou, prostřednictvím devizové regulace ovlivňuje výši kurzu a limity jeho kolísání (částečně směnitelná měna).

Třetí model předpokládá, že stát se obecně přestává účastnit devizových operací, přičemž všechny tyto operace převádí na devizový trh, který samostatně tvoří směnné poměry peněžních jednotek (CLE).

Pro vyjádření směnného kurzu se používá pojem kotace měn. Kurz měny - kurz určený účastníky devizového trhu v daném okamžiku. Existují: přímá kotace - cena jednotky národní měny je vyjádřena v určitém množství cizí měny; nepřímá kotace - cena národní měny je vyjádřena v určitém množství cizí měny. Při kotaci banky stanovují dva kurzy: kurz kupujícího (kurz, za který banka měnu nakupuje) a kurz prodávajícího (kurz, za který banka měnu prodává). Rozdíl mezi těmito sazbami se nazývá marže a slouží k pokrytí nákladů banky a dosažení zisku.

Křížový kurz je poměr mezi dvěma měnami, který vede ke třetí měně (obvykle americkému dolaru).