Si të mos përdorni rezultatet e kreditit. Deshifrimi i kodeve të treguesit të besueshmërisë dhe treguesit të rrezikut në historinë e kredisë Detyrimet e borxhit të një niveli spekulativ

Pse nëXXIvlerësimet e kreditit të shekullit të caktuar nga agjencitë e vlerësimit sipas metodaveXXshekulli, i papranueshëm për marrjen e vendimeve efektive ekonomike

Valery Galasyuk- Akademiku i AES të Ukrainës, Drejtor i Përgjithshëm i firmës së auditimit COWPERWOOD (Dnepropetrovsk), anëtar i Presidiumit të Këshillit të Unionit të Audituesve të Ukrainës, anëtar i Dhomës së Auditimit të Ukrainës, Zëvendëskryetar i Bordit të Shoqatës të Tatimpaguesve të Ukrainës
Maria Soroka 1999-2000 - konsulent i firmës së auditimit COWPERWOOD (grupi i konsulencës COWPERWOOD)
Victor Galasyuk - drejtor i departamentit të konsulencës së kreditit të kompanisë së informacionit dhe konsulencës "INCON-CENTER" (grupi konsulent "COWPERWOOD"), laureat i konkurseve për vlerësuesit e rinj të Shoqërisë së Vlerësuesve të Ukrainës

Çështja e ndërtimit të klasifikimit të kredisë është aktualisht një nga më të diskutuarat në media. Rritja e interesit për këtë çështje është kryesisht për shkak të zhvillimit të tregut ukrainas të burimeve financiare të huazuara. Krahas përdorimit të instrumentit më tradicional të financimit të borxhit - huadhënies bankare, subjektet e marrëdhënieve ekonomike filluan të tërheqin burime financiare shtesë nëpërmjet emetimit të letrave me vlerë të borxhit. Kështu, për shembull, në vitin 2001 vëllimi i emetimit të obligacioneve të korporatave arriti në 694.32 milion UAH. Gjatë pesë viteve të mëparshme, kjo shumë ishte vetëm 339.515 milionë UAH. Në vitin 2002, sipas parashikimeve të SSMSC, vëllimi i emetimit të bonove të korporatave do të dyfishohet përsëri.

Në një treg financiar “funksional”, kreditorët përballen me pyetjet e mëposhtme: “Në cilat letra me vlerë borxhi mund të investohen burime të lira monetare për të siguruar kthimin e dëshiruar me rrezik minimal? A është në gjendje emetuesi i letrave me vlerë të borxhit të përmbushë plotësisht dhe në kohë detyrimet e tij sipas tyre?”

Shpesh, për një huadhënës, vlerësimi i aftësisë së huamarrësit për të përmbushur detyrimet e tij është një detyrë e pamundur, pasi ai nuk ka informacionin e nevojshëm për këtë. Në një situatë të tillë, huadhënësi duhet të marrë informacionin përkatës nga subjektet e pavarura që kryejnë me profesionalizëm këtë vlerësim. Në vendet e zhvilluara Ekonomia e tregut si vlerësim i tillë është përdorur prej kohësh një vlerësim kredie i caktuar nga agjenci të specializuara të vlerësimit.

Një përmbledhje e aktiviteteve të agjencive kryesore të vlerësimit në botë Standard and Poor's, Moody's, IBCA, SERM, Fitch, si dhe një sërë agjencish vlerësimi ruse dhe ukrainase tregon se, së bashku me vlerësimet e kreditit, ato ofrojnë vlerësime të tjera (Fig. 1 ), megjithatë, në kuadër të këtij neni, ne do të shqyrtojmë vetëm vlerësimet e kreditit.

Duhet të theksohet se në praktikën moderne të vlerësimit nuk ekziston një përkufizim i vetëm i pranuar përgjithësisht i "vlerësimit të kredisë".

Pra, sipas specialistëve të një prej agjencive kryesore të vlerësimit Standard & Poor's, “një vlerësim kredie shpreh opinionin e kësaj agjencie për aftësinë kreditore të huamarrësit ose për aftësinë kreditore të tij në lidhje me një garanci të caktuar borxhi ose detyrim tjetër financiar. vlerësimi është një përfundim jo vetëm për aftësinë, por edhe për gatishmërinë e huamarrësit për të paguar detyrimet në kohën e duhur.

Specialistët e agjencisë ruse të vlerësimit Expert RA argumentojnë se "një vlerësim krediti në kuptimin klasik është një vlerësim i standardizuar i aftësisë kreditore, në bazë të të cilit një kompani i përket një klase të caktuar, pavarësisht nga niveli i besueshmërisë së kompanive të tjera". Specialistët e ekspertëve të RA e kuptojnë vlerësimin e kredisë së korporatës si "një vlerësim subjektiv të standardizuar të probabilitetit të përmbushjes së plotë dhe në kohë nga debitori i detyrimeve për të paguar interesin dhe për të shlyer pjesën kryesore të borxhit për detyrimet e borxhit dhe detyrimet e tjera të lidhura me mbajtësin e një borxhi. sigurinë”.

Sipas specialistëve të agjencisë ukrainase të vlerësimit "Rating - Bank Service", vlerësimi i kredisë së bankës duhet "të përcaktojë aftësinë e bankës për të shlyer (kthyer) kredinë dhe interesin mbi të, në një formulim më të përgjithshëm, për të përmbushur detyrimet e saj në kohë. dhe në tërësi".

Vlerësimi i kredisë së bankës, i caktuar nga agjencia e pavarur e vlerësimit "Transparent Ukraine", "shpreh mendimin aktual të RA "Transparent Ukraine" mbi aftësinë e menaxhmentit të bankës për të tërhequr në mënyrë efikase burimet dhe për t'i vendosur ato në mënyrë të sigurt, duke i mbajtur ato të larta (por jo të tepruara ) likuiditet, dhe në të njëjtën kohë, të arrijë rentabilitetin më të lartë të mundshëm, duke përdorur të gjitha instrumentet financiare ekzistuese.

Për shembull, vlerësimi i kreditit të emetuesit , i caktuar nga Standard & Poor's, është "ky është opinioni aktual mbi aftësinë dhe vullnetin e debitorit për të përmbushur detyrimet e tij financiare. Ky është një opinion mbi besueshmërinë e përgjithshme kreditore të një personi juridik, ai ndryshon nga vlerësimi i kredisë së një të veçantë Ndryshe nga ky i fundit, vlerësimi i kredisë së emetuesit nuk merr parasysh natyrën dhe kushtet e një detyrimi specifik, statusin e tij në rast falimentimi, garantuesit, sigurimin dhe atributet e tjera specifike për një instrument të tillë”.

Nën kredi vlerësimi i çështjes Specialistët e Standard & Poor's kuptojnë "vlerësimin aktual të aftësisë kreditore të emetuesit në lidhje me një detyrim të caktuar financiar, një lloj të caktuar detyrimi financiar ose një projekt të caktuar financiar".

Vlerësimet afatshkurtëra të kreditit të emetimit i caktuar për borxhin që është emetuar me një maturim fillestar prej 12 muajsh ose më pak, dhe vlerësimet afatgjata të kredisë – detyrime borxhi me afat maturimi mbi 12 muaj.

Aktualisht, ka shumë metoda për ndërtimin e vlerësimeve të kreditit. Kjo është kryesisht për shkak të faktit se çdo agjenci vlerësimi kryen vlerësime në bazë të metodave individuale të vlerësimit. Metodat për ndërtimin e vlerësimeve të kreditit të agjencive kryesore të vlerësimit në botë (Moody's, Standard and Poor's (SHBA), IBCA (UK)) konsistojnë kryesisht në faktin se, bazuar në rezultatet e një studimi të aktiviteteve të huamarrësve, si dhe kushteve të jashtme , huamarrësi ose detyrimet e tij të borxhit klasifikohen si klasë, e cila pasqyron vlerësimin përkatës të kredisë.

Së bashku me agjencitë e huaja të vlerësimit, së fundmi në tregun e shërbimeve të vlerësimit janë shfaqur edhe agjencitë kombëtare të vlerësimit. Në pjesën më të madhe, metodat e brendshme për përcaktimin e një vlerësimi krediti përsëriten ose udhëhiqen nga metodat e agjencive kryesore të vlerësimit në botë.

Specialistët e agjencive të vlerësimit në aktivitetet e tyre theksojnë se rëndësia dhe vlera e vlerësimeve të kredisë qëndron në faktin se ato ofrojnë informacion për pjesëmarrësit në tregjet financiare për të marrë vendime të ndryshme ekonomike. Kështu, sipas vlerësimeve ekzistuese, në vendet e huaja, rreth 75% e investitorëve privatë i formojnë preferencat e tyre mbi bazën e klasifikimeve përkatëse; për investitorët institucionalë, kjo vlerë është rreptësisht e barabartë me 100%. Për më tepër, sipas Standard & Poor's, “Vlerësimet përdoren shpesh në marrjen e vendimeve të lidhura me rrezikun jashtë tregjeve tradicionale të kapitalit. Bankat, korporatat, qeveritë përdorin të gjitha vlerësimet si një udhëzues për marrjen e vendimeve në fusha të tilla si tregtia, kontratat e shkëmbimit, transaksionet ndërbankare, banka korrespondente dhe aktivitete të tjera që lidhen me rrezikun e palës.

Meqenëse detyra kryesore si e ekonomistëve teorikë ashtu edhe e ekonomistëve praktikë është transformimi i rrjedhave të informacionit në një format të përshtatshëm për marrjen e vendimeve ekonomike , për aq sa detyra e agjencisë së vlerësimit është të sigurojë që, bazuar në informacionin e gjerë të marrë nga huamarrësi dhe nga mjedisi i jashtëm, të japë një vlerësim të pavarur dhe profesional të aftësisë së huamarrësit për të përmbushur detyrimet e tij të borxhit dhe të paraqesë këtë vlerësim në formën e një vlerësimi të kredisë në një format të tillë informues që përdoruesit e jashtëm të klasifikimit të kredisë mund të marrin vendimet e nevojshme ekonomike mbi bazën e tyre.

Elementet kryesore të procesit të caktimit të vlerësimit të kredisë janë paraqitur në Figurën 4.

Figura 4 Elementet kryesore të procesit të vlerësimit të kredisë

Në këtë artikull, fokusi ynë do të jetë kryesisht në rezultatet e procesit të vlerësimit të kredisë.

Siç mund të shihet në Figurën 4, performanca e çdo agjencie vlerësimi përfshin dy komponentë: vetë vlerësimin e kreditit dhe raportin e vlerësimit. Në shumicën e rasteve, vetëm vlerësimi i kredisë ka karakter publik dhe mbi bazën e tij përdoruesit e vlerësimeve marrin vendime ekonomike. Raporti i vlerësimit përfshin një arsyetim për vlerësimin e caktuar të kredisë dhe dëshmon se vlerësimi i kredisë pasqyron në mënyrë adekuate aftësinë e huamarrësit për të përmbushur detyrimet e tij ndaj kreditorëve. Raporti i vlerësimit më shpesh nuk është i disponueshëm për një gamë të gjerë përdoruesish dhe i ofrohet vetëm klientit të vlerësimit.

Sepse të dobishme është vetëm informacioni që u lejon subjekteve të marrëdhënieve ekonomike të marrin vendime efektive ekonomike, atëherë vlerësimet e kreditit, duke qenë informacion për marrjen e vendimeve ekonomike, duhet të përmbajnë saktësisht të dobishme informacion. Përndryshe, këto vlerësime nuk mund të përdoren për të marrë vendime efektive ekonomike.

Dihet se informacioni është të dobishme nga pikëpamja e marrjes së vendimeve ekonomike, ajo duhet të plotësojë një sërë kërkesash, kryesore prej të cilave janë:
- autenticiteti - përcakton se si informacioni korrespondon me rrjedhën reale të ngjarjeve dhe proceseve që ai pasqyron.
- kohore - përcakton korrespondencën e informacionit me kohën e nevojës për të, duke marrë parasysh periudhën e përdorimit të mundshëm të tij të dobishëm.
- informative - përcakton se sa informativ është informacioni për marrjen e një vendimi specifik.
- unike - përcakton nëse formati i paraqitjes së informacionit siguron perceptimin e tij të paqartë nga subjekti që merr vendimin.
- krahasueshmërisë - përcakton mundësinë e kryerjes së një analize krahasuese.
Le të analizojmë vlerësimet e kreditit të përcaktuara nga agjencitë e vlerësimit për sa i përket përputhshmërisë së tyre me këto kërkesa.

Në pamje të parë, mund të duket se besueshmëria e një vlerësimi krediti varet vetëm nga shkalla e besueshmërisë së informacionit, përdorimi i të cilit parashikohet brenda një qasjeje të caktuar metodologjike për përcaktimin e një vlerësimi të kreditit. Kjo do të thotë, gjatë përcaktimit të një vlerësimi, një agjenci vlerësimi duhet të përpiqet të përdorë informacionin që ka besueshmërinë më të madhe.

Shumica e metodologjive ekzistuese të vlerësimit parashikojnë përdorimin e pasqyrave financiare publike të huamarrësit, informacione të tjera të ofruara nga huamarrësi dhe informacione të jashtme si informacion burimor. Besueshmëria pasqyrat financiare publike të huamarrësit sigurohet nga zbatimi konsekuent i parimeve të kontabilitetit, si dhe i parimeve dhe procedurave të auditimit. në lidhje me informacione të tjera të dhëna nga huamarrësi dhe informacione të jashtme, atëherë vlerësimi dhe sigurimi i besueshmërisë së tij kryhet nga agjencia e vlerësimit në mënyrë të pavarur (Fig. 5

Figura 5 Sigurimi i informacionit të besueshëm të përdorur për të përcaktuar një vlerësim krediti.

Në këtë mënyrë, me kujdes, mund të argumentohet se vlerësimet e kredisë aktualisht përcaktohen mbi bazën e informacionit të besueshëm.

Megjithatë, duhet theksuar se besueshmëria e një vlerësimi të kredisë nuk përcaktohet vetëm nga besueshmëria e informacionit burimor . Është e mundur që një vlerësim kredie i përcaktuar në bazë të informacionit të besueshëm të mos jetë i besueshëm (Fig. 6).

Figura 6 . Pasaktësia e një vlerësimi kredie të marrë në bazë të informacionit të besueshëm të burimit

Kjo situatë mund të rezultojë nga:
- përdorimi i mjeteve metodologjike joadekuate për përcaktimin e një vlerësimi të kredisë, si rezultat i të cilave informacioni që përmban vlerësimi i kredisë nuk korrespondon me rrjedhën reale të ngjarjeve dhe proceseve që ai pasqyron;
- gabime në procesin e zbatimit të metodave të vlerësimit;
- një ndryshim i rëndësishëm në proceset që pasqyrojnë vlerësimin e kredisë.

Nëse supozojmë se metodat për përcaktimin e vlerësimeve të kredisë korrespondojnë me detyrat e vlerësimit të aftësisë së huamarrësit për të përmbushur plotësisht detyrimet e tij dhe në të njëjtën kohë sigurohet zbatimi pa gabime i zbatimit të tyre në maksimum, atëherë besueshmëria e vlerësimi i kredisë përcaktohet nga fakti nëse proceset që pasqyrojnë vlerësimin e kredisë kanë ndryshuar ndjeshëm apo jo.

Ngjarjet dhe proceset ndryshojnë ndjeshëm mjaft shpesh, por vlerësimet e kreditit të caktuar nga agjencitë e vlerësimit shpesh nuk ndryshojnë për muaj apo edhe vite. Rrjedhimisht, informacioni i përmbajtur në vlerësimet e kreditit të agjencive të vlerësimit shpesh nuk është i besueshëm.

Përveç kësaj, studimi i besueshmërisë së vlerësimeve të kredisë na lejoi të nxjerrim një përfundim shumë të rëndësishëm. Meqenëse ngjarjet dhe proceset ndryshojnë nga momenti në moment, informacioni i përfshirë në një pikë krediti nuk do të jetë kurrë absolutisht i besueshëm nëse nuk përcaktohet në kohë reale. Prandaj, mund të thuhet vetëm për besueshmërinë e vlerësimit të kredisë në një moment të caktuar kohor qoftë rreth besueshmërinë relative të vlerësimit të kredisë.

Dallimi midis informacionit në kohë dhe informacionit të parakohshëm është se informacioni në kohë i lejon përdoruesit e tij - vendimmarrësit, të përgjigjen në kohën e duhur ndaj ndryshimit të situatave, ndërsa informacioni i parakohshëm jo.

Shkalla e afatit kohor të informacionit është sa më e lartë, aq më e shkurtër është intervali kohor ndërmjet ngjarjes dhe momentit në të cilin përdoruesi i informacionit u bë i vetëdijshëm për të.

Me një rritje të intervalit kohor për ofrimin e informacionit tek përdoruesi, në fund, vjen një moment kohor kur informacioni nuk pasqyron më situatën aktuale (e cila shoqërohet me një ndryshim në vetë situatën). Reagimi i përdoruesve të këtij informacioni ndaj një ndryshimi të situatës nuk është më në kohë, pasi nuk plotëson kushtet dhe kërkesat e situatës së re. Informacioni në këtë moment në kohë kthehet nga i duhuri në i parakohshëm.

Diagrami i rrjedhës së informacionit që rrjedh në kohë gjatë zbatimit të procedurës së vlerësimit, marrjen e vendimeve ekonomike bazuar në vlerësimet e kreditit dhe zbatimin e tyre është paraqitur në figurën 7.

Bazuar në Fig. 7 kushti i afatit të vlerësimit të kredisë në formë matematikore mund të përfaqësohet si më poshtë:

. (1)

Duhet theksuar gjithashtu se në kushtet aktuale ekonomike, sigurimi i afateve kohore të vlerësimit të kredisë po bëhet një detyrë gjithnjë e më e vështirë. Tendencat në zhvillimin e ekonomisë tregojnë se shpejtësia e proceseve ekonomike po rritet ndjeshëm. Para së gjithash, kjo vlen për tregjet e aktiveve likuide, veçanërisht tregjet financiare. Si rezultat, kohëzgjatja e "intervalit të stabilitetit relativ të vlerësimit të kredisë" () zvogëlohet ndjeshëm.

Për shembull, në faqen zyrtare të Standard and Poor's në Rusi raportohet se "zakonisht vlerësimi rishikohet të paktën një herë në vit, kur mbahet një takim me emetuesin. Megjithatë, Standard and Poor's rezervon të drejtën të ndryshojë vlerësimin në çdo kohë gjatë ciklit normal të vëzhgimit.

Përveç kësaj, shumica e agjencive të vlerësimit nuk raportojnë të ashtuquajturin "interval i pandryshueshmërisë relative të vlerësimit të kredisë". Kjo rezulton që përdoruesit e klasifikimit të kreditit të mos kenë asnjë mënyrë për të vlerësuar nëse një vlerësim krediti është në kohën e duhur në kohën kur ata marrin një vendim ekonomik.

Shtrohet pyetja: si të përcaktohet kohëzgjatja e "intervalit të pandryshueshmërisë relative të vlerësimit të kredisë"?

Siç e kemi përcaktuar tashmë, "Intervali i pandryshueshmërisë relative të vlerësimit të kredisë" - ky është intervali kohor gjatë të cilit ndryshimi i vlerës së vlerësimit të kredisë nuk është i rëndësishëm për subjektin e marrëdhënieve ekonomike - përdoruesin e vlerësimit.

Bazuar në faktin se vlerësimet e kredisë janë informacion mbi bazën e të cilit përdoruesit e vlerësimeve të kredisë nxjerrin përfundime në lidhje me aftësinë kreditore të huamarrësve dhe marrin vendime ekonomike për kreditimin e tyre, një ndryshim i rëndësishëm në vlerësimin e kredisë nga këndvështrimi i përdoruesit të Vlerësimi i kredisë do të jetë një ndryshim i tillë në të cilin huamarrësi nga huamarrësit e klasës "të kreditueshëm" do të kalojë në klasën e "të pabesueshëm".

Rrjedhimisht, "Intervali i stabilitetit relativ të vlerësimit të kredisë" mund të përkufizohet si intervali kohor gjatë të cilit huamarrësi do të ruajë aftësinë e tij kreditore.

Natyrisht, është e vështirë të përcaktohet momenti në kohë kur huamarrësi nuk do të jetë më i besueshëm. Në të njëjtën kohë, ne kemi zhvilluar një qasje që na lejon të përcaktojmë periudha minimale e parashikuar kritike e ruajtjes së aftësisë kreditore të huamarrësit . Gjatë përcaktimit të kësaj periudhe, nisemi nga fakti se edhe në rast të një situate kritike, kur huamarrësi nuk do të jetë në gjendje të gjenerojë flukse monetare pozitive (SC-flukse) në rrjedhën normale të biznesit për të përmbushur detyrimet e tij të borxhit, këto detyrimet mund të shlyhen nëpërmjet shitjes së atyre aktiveve të huamarrësit, ndërprerja e kontrollit mbi të cilat nuk çon në humbjen e vlerës së tij. Bazuar në këto supozime, përcaktohet periudha minimale e parashikuar kritike për ruajtjen e aftësisë kreditore të huamarrësit. Kjo çështje do të shqyrtohet më në detaje në botimet e mëvonshme.

Periudha minimale e parashikuar kritike për ruajtjen e aftësisë kreditore të kredimarrësit do të jetë "intervali i pandryshueshmërisë relative të vlerësimit të kredisë", pasi gjatë kësaj periudhe ruhet aftësia kreditore e huamarrësit dhe për rrjedhojë, përdoruesit e klasifikimit të kredisë bëjnë konkluzionet e duhura ekonomike dhe bëjnë vendimet e drejta ekonomike.

Për të arritur nivelin më të lartë të mundshëm të afateve kohore të vlerësimeve të kredisë në kontekstin e përshpejtimit të proceseve ekonomike, agjencitë e vlerësimit duhet:

1) të sigurojë kohën maksimale të informacionit për formimin e vlerësimeve të kredisë;

2) të minimizohet kohëzgjatja e procedurës për caktimin e vlerësimit të kredisë;

3) të përshpejtojë procedurat për sjelljen e informacionit për vlerësimet e kreditit për përdoruesit e tij;

Me drejtësi, duhet të theksohet gjithashtu se afati kohor i vlerësimit të kredisë varet jo vetëm nga kohëzgjatja e veprimeve dhe procedurave të kryera nga agjencitë e vlerësimit për të përcaktuar një vlerësim krediti, por edhe nga koha e miratimit dhe zbatimit të vendimeve ekonomike nga përdoruesit e vlerësimet e kreditit (Fig. 7).

Bazuar në arsyetimin e mësipërm, mund të konkludohet se Deri më sot, vlerësimet e kreditit të caktuar nga agjencitë e vlerësimit jo gjithmonë sigurojnë afatin kohor të informacionit që përmban vlerësimi i kredisë, dhe përmbajtja dhe formati i paraqitjes së vlerësimeve të kreditit nuk i lejojnë përdoruesit e vlerësimeve të kreditit të vlerësojnë afatet e tyre kohore. .

Siç e kemi theksuar në mënyrë të përsëritur, një vlerësim kredie është informacion për marrjen e një vendimi nga një subjekt i marrëdhënieve ekonomike për kreditimin e një subjekti tjetër të marrëdhënieve ekonomike. Çdo vendim për huadhënien është i pamundur pa vlerësuar aftësinë kreditore të huamarrësit. Prandaj, vlerësimi i kredisë duhet të përmbajë një informacion të tillë që do t'i mundësonte përdoruesit e vlerësimit të kredisë t'i përgjigjet pyetjes: a është huamarrësi i denjë për kredi apo jo?

Një numër botimesh nga specialistë të grupit konsulent COWPERWOOD iu kushtuan çështjeve të vlerësimit të aftësisë kreditore të huamarrësit, në të cilin u propozua metodologjia për vlerësimin e aftësisë kreditore të huamarrësve GMCA ( Galasyuk ’ s metodë e krediti analiza ) . Këto publikime treguan se “aftësia kreditore e një huamarrësi karakterizon raportin e kushteve të kredisë dhe aftësinë e huamarrësit për të gjeneruar flukse monetare (SC-flukse)” (Fig. 8).

Le të imagjinojmë një situatë të tillë. Huamarrësi "X" dëshiron të marrë një kredi prej 1 hryvnia. Pas një analize të detajuar të aktiviteteve të saj, banka arrin në përfundimin se huamarrësi "X" është në gjendje të gjenerojë, në rrjedhën normale të biznesit, flukset monetare të nevojshme për të shlyer borxhin e kredisë. Me fjalë të tjera, huamarrësi "X" njihet si i denjë për kredi.

Figura 8 Piramida e faktorëve kryesorë të besueshmërisë së grupit konsulent COWPERWOOD

Tani imagjinoni që situata ka ndryshuar në mënyrë dramatike dhe huamarrësi "X" dëshiron të marrë një kredi jo prej 1 hryvnia, por 1,000,000 hryvnia. Pas një analize të detajuar të aktiviteteve të saj, banka arrin në përfundimin se huamarrësi "X" nuk është në gjendje të gjenerojë në rrjedhën normale të biznesit flukset monetare të nevojshme për të shlyer borxhin e kredisë. Me fjalë të tjera, huamarrësi "X" shpallet i paaftë.

Ndryshimi i një prej kushteve të huadhënies - shumës së kredisë - ka bërë që i njëjti huamarrës të vlerësohet në mënyrë diametralisht të kundërt. Shembuj të ngjashëm mund të jepen për çdo kusht tjetër të huadhënies - shumën e interesit, shpeshtësinë e akumulimit të interesit, periudhën e huadhënies, mënyrën e shlyerjes së kredisë, etj.

Me një shembull të thjeshtë e kemi treguar këtë Është e gabuar të karakterizohet aftësia kreditore e huamarrësit, pavarësisht nga kushtet specifike të huamarrjes.

Kjo do të thotë, në mënyrë që përdoruesi i një vlerësimi kredie të një detyrimi borxhi të jetë në gjendje t'i përgjigjet pyetjes nëse huamarrësi është i aftë për kredi sipas këtij detyrimi borxhi apo jo, vlerësimi duhet të përmbajë informacione në lidhje me kushtet e huamarrjes dhe informacion në lidhje me aftësia e huamarrësit për të gjeneruar flukse monetare ekskluzivisht për të përmbushur këtë detyrim borxhi.detyrime (Fig. 9).

Kushtet kryesore të huamarrjes që këshillohet të rregullohen në procesin e vlerësimit të aftësisë kreditore të huamarrësit janë:
- vlera e kredisë;
- shumën e interesit të kredisë;
- periudha e huamarrjes;
- procedurën e llogaritjes së interesit;
- mënyra e shlyerjes së borxhit të kredisë.

Figura 9. Informacion mbi faktorët kryesorë të aftësisë kreditore që përmban vlerësimi i kredisë së detyrimit të borxhit të huamarrësit

Tabela 1

Informacion mbi kushtet e huamarrjes në vlerësimet e kreditit afatshkurtër dhe afatgjatë të disa prej agjencive kryesore të vlerësimit

Kështu, duke qenë se vlerësimi i aftësisë kreditore të huamarrësit për një detyrim specifik borxhi është i pamundur i veçuar nga kushtet specifike të huamarrjes, mund të konkludojmë se Vlerësimet e kredisë për detyrimet e borxhit të huamarrësit, të caktuara nga agjencitë kryesore të vlerësimit, nuk janë mjaft informuese nga pikëpamja e përdoruesve të klasifikimit të kredisë dhe nuk i lejojnë ata të marrin vendime ekonomike efektive.

Nëse flasim për vlerësimin e kredisë së huamarrësit, atëherë ai me sa duket duhet të përmbajë informacione vetëm për një faktor të aftësisë kreditore të zëvendësuesit - aftësinë e tij për të gjeneruar vetëm flukse monetare (SCF), pasi ky vlerësim krediti caktohet pa marrë parasysh kushtet specifike të huamarrjes (Fig. dhjetë). Megjithatë, në mënyrë që përdoruesi i vlerësimit të jetë në gjendje t'i përgjigjet pyetjes në lidhje me aftësinë kreditore të huamarrësit bazuar në informacionin që përmban vlerësimi i kredisë së huamarrësit, ky informacion duhet të paraqitet në një format informativ që lejon përdoruesin të vlerësojë në mënyrë të pavarur aftësinë kreditore të huamarrësit bazuar në mbi informacionin që ka për kushtet e huamarrjes.

Figura 10. Informacioni në lidhje me faktorët kryesorë të aftësisë kreditore të përfshira në vlerësimin e kredisë së huamarrësit

Për shembull, Standard and Poor's i ka caktuar një huamarrësi një vlerësim kredie të emetuesit prej A. Informacioni që do të jetë në dispozicion të përdoruesit të vlerësimit të kredisë është si më poshtë: “A - Aftësi e lartë për të përmbushur detyrimet financiare, por emetuesi mund të jetë negativ. ndikuar nga kushtet e pafavorshme ekonomike dhe ndryshimet në rrethana”. Megjithatë, është e qartë se në varësi të shumës së marrë hua, aftësia e huamarrësit për të përmbushur detyrimet financiare mund të ndryshojë ndjeshëm. Ky fakt u demonstrua qartë nga ne në shembullin e mësipërm. Nëse ky huamarrës aplikon në bankë për të marrë një kredi me kushte specifike, atëherë bazuar në informacionin e dhënë në vlerësimin e kredisë së këtij huamarrësi, huadhënësi (banka) nuk mund të vlerësojë aftësinë kreditore të huamarrësit për këtë detyrim borxhi.

Paqartësia e interpretimit të informacionit sigurohet kryesisht nga formati i paraqitjes së tij. Shumica e agjencive të vlerësimit paraqesin vlerësimet e kreditit në një format që mbështetet vetëm në karakteristikat cilësore të aftësisë së huamarrësit për të përmbushur detyrimet e tij. Sipas mendimit tonë, përdorimi i një formati të tillë të vlerësimit të kredisë është i papranueshëm, pasi nuk i lejon përdoruesit e vlerësimeve të kreditit të japin një vlerësim të qartë të aftësisë së huamarrësit për të përmbushur detyrimet e tij. Karakteristikat cilësore nuk kanë një interpretim të qartë ekonomik dhe nuk bazohen në kritere sasiore të përcaktuara qartë. Konsideroni nga ky këndvështrim vlerësimet e kreditit të detyrimeve të borxhit afatshkurtër të Moody's. Për shembull, emetuesit e borxhit afatshkurtër të “Kategorisë 1” kanë kapacitet të shkëlqyer shlyerjeje, obligacionet e “Kategorisë 2” kanë kapacitet të qëndrueshëm shlyerjeje dhe obligacionet e “Kategorisë 3” kanë kapacitet të pranueshëm shlyerjeje. Megjithatë, përdoruesit e klasifikimeve nuk i dihet se cili është kriteri me të cilin vlerësohet aftësia e një huamarrësi për të përmbushur detyrimet e tij dhe cila duhet të jetë vlera e këtij kriteri në mënyrë që aftësia e një huamarrësi të përmbushë detyrimet e tij. të vlerësohet ose si "i shkëlqyer", ose "i qëndrueshëm", ose "i pranueshëm".

Në këtë mënyrë, Formati i prezantimit të vlerësimeve të kredisë, bazuar vetëm në karakteristika cilësore, nuk lejon një interpretim të qartë të vlerësimeve të kredisë nga përdoruesit e tyre.

Është e vështirë të mos pajtohesh me faktin se miratimi i çdo vendimi ekonomik është i pamundur pa krahasimin e zgjidhjeve alternative. Prandaj, nga këndvështrimi i vendimmarrësit, vetëm ai informacion ka vlerë që është i krahasueshëm, domethënë mund të përdoret për të krahasuar opsionet alternative për një vendim ekonomik.

Le të shqyrtojmë një situatë të zakonshme. Një investitor hyn në tregun e aksioneve për të investuar paratë e tij të lira përkohësisht në letrat me vlerë të borxhit afatshkurtra. Ai duhet të bëjë një zgjedhje, për shembull, midis dy llojeve të letrave me vlerë të borxhit afatshkurtër X dhe Y që ofrojnë të njëjtin rendiment. Për të marrë këtë vendim, ai kërkon informacion për vlerësimet e këtyre letrave me vlerë. Letrat me vlerë X vlerësohen "Kategoria 3" në shkallën Moody's dhe letrat me vlerë Y vlerësohen "A-3" në shkallën Standard & Poor's. Por, përkundër faktit se, përveç vetë vlerësimeve, investitorit do t'i pajisen me karakteristikat e tyre, informacioni i marrë nuk e lejon investitorin t'i japë përparësi ndonjë letre me vlerë, pasi vlerësimet nga agjenci të ndryshme vlerësimi nuk janë të krahasueshme . Bazuar në të dhënat e paraqitura në përshkrimin e vlerësimit, është mjaft e vështirë të konkludohet se cili vlerësim është më i lartë: "Kategoria 3" në shkallën Moody's ose "A-3" në shkallën Standard & Poor's (Fig. 11).

Rrjedhimisht , Formati i paraqitjes së vlerësimeve të kredisë, bazuar vetëm në karakteristika cilësore, nuk lejon krahasimin e tyre.

Figura 11. Pakrahasueshmëria e informacionit që përmban vlerësimet e kreditit të agjencive të ndryshme të vlerësimit

Siç kemi përmendur më herët, informacion të dobishme nga pikëpamja e marrjes së vendimeve ekonomike efektive kur plotësohen të gjitha kërkesat për të. Një analizë e vlerësimeve të kredisë të caktuara aktualisht nga agjencitë e vlerësimit tregoi se informacioni i përmbajtur në vlerësimet e kreditit të caktuar nga agjencitë e vlerësimit shpesh nuk është mjaft i dobishëm për të marrë vendime efektive ekonomike (Fig. 12).

Figura 12. Përfundim mbi dobinë e informacionit të përmbajtur në vlerësimet e kreditit të caktuara nga agjencitë e vlerësimit

Vlerësimet tradicionale ekzistuese të kredisë mund të çojnë në vlerësime joadekuate ekonomike dhe në vendime të paarsyeshme ekonomike. Kjo situatë kërkon formimin e qasjeve thelbësisht të reja për ndërtimin e vlerësimeve të kredisë. Një nga këto qasje mund të bazohet në GMCA (www. galasyuk. com).

Emetuesit që nuk bëjnë pjesë në asnjërën nga këto kategori klasifikohen si jo-kategorike (jo-prime) dhe kanë një rrezik të rritur krediti (investimi).

Aaa (rus)

Huamarrësit dhe huamarrësit në këtë kategori karakterizohen nga aftësia kreditore jashtëzakonisht e lartë në krahasim me huamarrësit dhe huamarrjet e tjera ruse.

Aa (rusisht)

Aftësi shumë e lartë kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse.

A (rus)

Aftësi e lartë kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse, të cilat mund të përkeqësohen nën ndikimin e kushteve negative të jashtme.

Baa (rusisht)

Niveli i mjaftueshëm i aftësisë kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrësit e tjerë rusë. Huamarrësit janë në gjendje të përmbushin detyrimet financiare në kushte të favorshme. Megjithatë, aftësia kreditore e tyre është më e ndjeshme ndaj ndryshimeve negative në kushtet e jashtme.

Ba (rus)

Niveli i pamjaftueshëm i qëndrueshëm i aftësisë kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse. Huamarrësit janë në gjendje të përmbushin detyrimet financiare në kushte të favorshme, por në kushte të pafavorshme mund ta kenë të vështirë të përmbushin detyrimet e tyre.

В (rus)

Niveli i paqëndrueshëm i aftësisë kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse. Huamarrësit janë të ekspozuar ndjeshëm ndaj rrezikut të përkeqësimit të aftësisë kreditore në kushte të pafavorshme

Aftësi e ulët kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse, plotësisht e varur nga kushtet e jashtme të favorshme. Në kushte të pafavorshme, huamarrësit do ta kenë të vështirë të përmbushin detyrimet e tyre.

Сa (rus)

Niveli shumë i ulët i aftësisë kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrësit e tjerë rusë: mund të ketë probleme të performancës në kushte të favorshme dhe vështirësi të pakapërcyeshme në kushte të pafavorshme.

C (rus)

Aftësia kreditore jashtëzakonisht e ulët në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse. Edhe në kushte të favorshme, huamarrësi mund të refuzojë të përmbushë detyrimet.

Jashtëzakonisht e lartë kreditore afatshkurtër në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse.

Aftësi e lartë kreditore në krahasim me huamarrësit/huamarrjet e tjera ruse.

Aftësia mesatare e kreditimit midis huamarrësve/huamarrësve të tjerë rusë. Ndryshimet në kushtet e jashtme mund të çojnë në një rritje të rreziqeve të kredisë.

Aftësia kreditore nën mesataren për huamarrësit/huamarrësit rusë

Tabela 8

Tabela 9

Zbatohet për detyrimet e borxhit me maturim fillestar më pak se një vit.

Vlerësimi i kredisë është një vlerësim i veçantë i një emetuesi, individi ose organizate tregtare mbi aftësinë për të përmbushur detyrimet financiare ndaj kreditorëve brenda një periudhe rreptësisht të përcaktuar dhe të paracaktuar. Çdo kompani moderne është e interesuar se çfarë është një vlerësim krediti, nga kush është përpiluar, si dhe çfarë kriteresh konsiderohen dhe vlerësohen organizatat.

Ato janë të nevojshme për njerëzit ose kompanitë e përfshira në aktivitete investuese në mënyrë që ata të mund të përcaktojnë nëse blerja e letrave me vlerë të caktuara është fitimprurëse dhe optimale. Është e rëndësishme që kompania që i ka lëshuar ato të jetë në gjendje të përmbushë detyrimet e saj në çdo kohë dhe të paguajë fondet për letrat me vlerë. Është e nevojshme që interesat dhe dividentët, borxhet dhe detyrimet e tjera të palëve të paguhen rregullisht dhe në përputhje me kushte të caktuara.

Vlerësimet e kredisë janë një mjet efektiv që përdoret nga një investitor për të vlerësuar mundësinë e investimit në letrat me vlerë të një kompanie të caktuar. Gjithashtu, po vlerësohet mundësia e kthimit të parave të shpenzuara për blerje. Vlerësimet mund të veprojnë si një tregues i besueshëm dhe popullor i rrezikut të investimit. Ato ndikojnë në zgjedhjen e normës së interesit, koston e detyrimeve të borxhit, si dhe përfitimin e tyre.

Në procesin e llogaritjes së çdo vlerësimi, sigurisht që kontrollohet historia financiare e një pjesëmarrësi të caktuar në treg, jo vetëm aktuale, por edhe e kaluara, për të evidentuar çdo shkelje apo problem në pagimin e borxheve në procesin e funksionimit të një organizate të caktuar. Llogaritet shuma e mjeteve të veta dhe e fondeve të huazuara në kapitalin e institucioneve.

Nëse llogaritet vlerësimi i kredisë së një vendi të tërë, atëherë merren parasysh madhësia dhe niveli i borxhit publik, prania dhe niveli i korrupsionit, karakteristikat e ndryshimeve të inflacionit, situata e brendshme politike dhe faktorë të tjerë të rëndësishëm. Sa i përket vlerësimit të kredisë së individëve, gjithçka është e thjeshtë këtu: të dhëna të tilla janë të nevojshme që bankat të përcaktojnë nëse një klient i mundshëm do të jetë në gjendje të shlyejë një kredi të lëshuar ndaj tij ose nëse ai mund të ketë vështirësi të caktuara me këtë.

Cilat kompani janë të përfshira në caktimin e vlerësimeve?

Pas vlerësimit, çdo banke, institucioni financiar jobankar, firme, apo edhe autoriteteve dhe vendeve i caktohet një vlerësim i caktuar. Agjencitë më të njohura të vlerësimit janë: Moody's, Rus-Rating, Expert RA, Fitch. Organizatat e huaja konsiderohen më të mëdhatë.

Cilat emërtime përdoren?

Meqenëse qëllimi i vlerësimit është caktimi i një vlerësimi të caktuar, përdoren emërtime të veçanta, falë të cilave çdo organizatë dhe madje edhe një individ mund të kuptojnë se sa tretës dhe përgjegjës është ky apo ai institucion ose vend. Çdo agjenci mund të përdorë emërtimet e veta, megjithatë, ka disa shenja që pranohen përgjithësisht.

Emërtimet kryesore përfshijnë:

Kështu, për shkak të disponueshmërisë së vlerësimeve të kreditit, çdo investitor, përpara se të investojë një shumë të caktuar parash, do të jetë në gjendje të përcaktojë se sa e besueshme dhe tretëse është një kompani e caktuar apo edhe një vend.

Fusha të tjera të punës së agjencisë

Këto organizata jo vetëm që specializohen në caktimin e vlerësimeve për kompani ose vende të ndryshme, por bëjnë edhe parashikime rreth tyre dhe ato mund të jenë të ndryshme. Për shembull:

Përveç kësaj, agjencitë e kreditit kryejnë kërkime mbi tregjet financiare, analizojnë gjendjen e tyre dhe u ofrojnë kompanive të ndryshme shërbime konsulence që u mundësojnë atyre të përmirësojnë vlerësimin e tyre. Janë zhvilluar trajnime të specializuara në lidhje me aftësinë kreditore të firmave, si dhe me menaxhimin dhe analizën e financave të korporatave.

Cili është vlerësimi i Rusisë?

Moody's i ka caktuar Federatës Ruse një vlerësim Baa, që do të thotë se detyrimet e borxhit të vendit mbartin një rrezik të moderuar.

Detyrimet i përkasin kategorisë së mesme dhe gjithashtu ka një probabilitet të lartë për shfaqjen e parametrave spekulativë në lidhje me to.

Treguesit që lidhen me luftën kundër inflacionit në vend janë të fortë dhe të besueshëm, megjithatë, për shkak të nivelit jashtëzakonisht të lartë të korrupsionit, vendi nuk është tërheqës për investitorët e huaj. Ata janë të zmbrapsur më tej nga fakti se e gjithë ekonomia është e drejtuar drejt sektorit të lëndëve të para.

Karakteristika të tjera të caktimit të vlerësimeve

Si për detyrimet afatgjata ashtu edhe për ato afatshkurtra. Ato mund t'u caktohen kompanive dhe vendeve, si dhe hua, aksione të preferuara dhe letra të tjera me vlerë. Vlerësimet afatgjata janë më të besueshmet dhe të sakta, pasi vlerësojnë mjedisin e investimeve të disponueshme në një vend të caktuar. Gjithashtu merret parasysh aftësia e organizatës për të përmbushur detyrimet e saj të borxhit.

Vlerësimi i kompanive të ndryshme kryhet si në monedhës kombëtare, dhe në të huaj. Kjo është e nevojshme për të përcaktuar atraktivitetin e kompanisë jo vetëm për investitorët vendas, por edhe për ata të huaj. Është më e lehtë dhe më e thjeshtë për firmat që të paguajnë borxhet e paraqitura në monedhën vendase. Por me detyrime borxhi në monedhe e huaj mund të shfaqen vështirësi.

Karakteristikat e vlerësimit të kredisë sovrane

Vlerësimet e kredisë nuk u caktohen vetëm detyrimeve dhe kompanive, por vendeve të tëra. Ato quhen sovrane dhe tregojnë se cilat janë mundësitë e shtetit për të siguruar krijimin e një mjedisi investimi të sigurt, të besueshëm dhe tërheqës për investime.

• transparenca e kapitaleve të subjekteve të ndryshme;
• niveli i flukseve të investimeve të shtetit dhe të kompanive dhe individëve individualë;
• vëllimi i investimeve nga shtetet e huaja;
• disponueshmëria dhe madhësia e rezervave të arit dhe valutës;
• stabiliteti i partisë kryesore politike;
• tregues i stabilitetit ekonomik.

Sa më i lartë të jetë vlerësimi i vendit, aq më tërheqës bëhet për investitorët e huaj. Ka shtete që nuk u është caktuar fare vlerësim dhe konsiderohen jo tërheqës për investime. Prandaj, çdo vend kërkon të përmirësojë performancën e tij.

Cilët faktorë merren parasysh kur analizohet një vlerësim për një kompani apo individ?

Agjencia e vlerësimit ose departamenti i brendshëm i analitikës së kompanisë kryen analizën. Për këtë përdoret informacion që merret jo vetëm nga vetë klienti, por edhe nga burime të ndryshme të besueshme, të cilat duhet të jenë të besueshme. Nëse aftësia kreditore ndryshon, atëherë informacioni i përdorur për të vendosur vlerësimin e kredisë nuk është më i vlefshëm. Vlerësimi ndryshon gjithashtu nëse vetë huamarrësi refuzon të japë informacionin e nevojshëm.

Faktorët kryesorë të mëposhtëm përdoren në procesin e analizës:

Vlerësimi i kredisë - caktimi i një vlerësimi për një individ

Pothuajse çdo person në një moment në kohë dëshiron të marrë një kredi, por jo të gjithë huamarrësit e mundshëm marrin miratimin nga banka për të përfunduar këtë procedurë. Kjo për faktin se secili bën kërkesa të caktuara për klientët, kështu që kryhet një procedurë pikëzimi. Ai konsiston në caktimin e një vlerësimi për një individ të caktuar që vepron si një huamarrës potencial.

Vlerësimi përfshin shpërndarjen e të gjithë klientëve të mundshëm të bankës në grupe të veçanta, për të cilat përdoren të dhëna të ndryshme statike rreth tyre. Mund të aplikohet jo vetëm në sektorin bankar, por edhe në disa fusha të tjera. Më e popullarizuara është vlerësimi i kreditit. Me ndihmën e tij, sigurohet përpunimi automatik i informacionit në lidhje me një huamarrës të caktuar. Këto të dhëna futen në një program të veçantë, i cili çon në një vlerësim specifik që i caktohet klientit.

Vetë procesi supozon që huamarrësi, kur harton një kërkesë për një kredi, plotëson një pyetësor të veçantë, të paraqitur në formën e një testi. Për çdo përgjigje caktohet një numër i caktuar pikësh në përputhje me rrezikun e mundshëm të bankës. Vendimi i bankës varet nga rezultati:

• nëse rezultati është i lartë, atëherë zakonisht banka merr një vendim pozitiv në lidhje me lëshimin e një kredie;
• nëse merret një vlerë mesatare, atëherë punonjësit e departamentit të sigurisë së bankës kryejnë një hetim shtesë për t'u siguruar që është e përshtatshme të lëshohen para të marra hua për një klient të caktuar;
• nëse fitohen rezultate të ulëta, atëherë banka merr një vendim negativ, kështu që paratë nuk i lëshohen huamarrësit, megjithatë, lejohet të sigurojë një shumë të vogël me një normë të lartë interesi.

Përdorimi i një programi vlerësimi konsiderohet i përshtatshëm për çdo bankë, pasi ju lejon të merrni shpejt një vendim në lidhje me lëshimin e kredive. Sidoqoftë, nëse lëshohet një hipotekë ose një kredi për makinë, atëherë nuk do të mjaftojë vetëm vlerësimi, pasi është e rëndësishme të kryhet një kontroll i plotë i huamarrësve nga punonjësit e sistemit të sigurisë së bankës.

Përparësitë e përdorimit të pikës përfshijnë faktin se ndikimi i faktorit njerëzor në vendimin për të dhënë një kredi është plotësisht i përjashtuar. Programi kontrollon automatikisht të dhënat, kështu që nëse një punonjësi i bankës nuk i pëlqen pamja e një huamarrësi të mundshëm, kjo nuk do të jetë në gjendje të ndikojë në vendimin për t'i dhënë atij një kredi. Informacioni i futur në program duhet të jetë i besueshëm dhe i besueshëm, prandaj përdoren vetëm dokumentet zyrtare të paraqitura nga qytetari.

Llojet e vlerësimit të kredisë bankare për huamarrësit

Llojet kryesore të vlerësimit të kredisë përfshijnë:

Kështu, vlerësimet e kreditit janë treguesit më të rëndësishëm të vendeve, ndërmarrjeve të ndryshme dhe madje edhe individëve. Ato shpërblehen jo vetëm nga agjenci të specializuara vlerësimi, por edhe nga kompani të ndryshme që operojnë në tregun e vendit, si dhe nga vetë bankat, të cilat analizojnë huamarrësit e tyre të mundshëm.

Në procesin e caktimit të një vlerësimi të veçantë, merren parasysh shumë tregues. Vlerësimi mund të ndryshojë, dhe jo vetëm në një drejtim pozitiv, por edhe në një drejtim negativ. Ky tregues konsiderohet i rëndësishëm për investitorët që planifikojnë të investojnë pa pagesë para të gatshme për vendet e huaja ose ndonjë kompani të madhe, si dhe për bankat që planifikojnë t'i japin një kredi një personi të caktuar.

Banka Qendrore javën e kaluar vendosi të nisë procedurën e riorganizimit dhe të hyjë në kryeqytetin e FC Otkritie. Shkaku i menjëhershëm ishte një dalje e madhe e fondeve (më shumë se 621 miliardë rubla në total). Ne besojmë se struktura e re e kërkesave rregullatore luajti një rol të rëndësishëm në zhvillimin e situatës së daljeve dhe vlerësimi BBB- i caktuar për Otkritie në fillim të korrikut nga ACRA e pengoi bankën të mbante buxhetin e shtetit dhe fondet e kursimeve të pensioneve, gjë që përshpejtoi procesin. e daljes së fondeve. Kushtet në të cilat një vlerësim mjaft i ulët mund të shkaktojë një dalje fondesh dhe të përkeqësojë pozitën e bankës lindën pas ndryshimit të rregullave për përdorimin e klasifikimeve në kërkesat rregullatore të Ministrisë së Financave dhe Bankës Qendrore.

Vlerësimet e kredisë në Rusi

Ligji FZ-222, i cili hyri në fuqi më 1 janar 2017, ndryshoi rrënjësisht peizazhin e tregut rus për shërbimet e agjencive të vlerësimit të kredisë (CRA). Ligji përcaktoi kërkesat për organizimin dhe aktivitetet e CRA në Rusi dhe vendosi epërsinë e shkallës kombëtare mbi atë ndërkombëtare për sa i përket përdorimit për qëllime rregullatore.

Pothuajse njëkohësisht me miratimin e ligjit (verë 2015), agjencitë ndërkombëtare njoftuan se nuk ishin të gatshme të respektonin kërkesat e legjislacionit të ri dhe më pas tërhoqën vlerësimet në shkallë kombëtare. Tani vlerësimet e tyre nuk përdoren në Rusi për qëllime rregullatore. treg konkurrues, e cila kishte shtatë agjenci kryesore, tre prej të cilave ishin ndërkombëtare, në thelb u shndërrua në një duopol. Aktualisht, vetëm dy agjenci (ACRA dhe Expert RA) janë të përfshira në regjistrin e agjencive të vlerësimit të kredisë. Të gjitha strukturat që punojnë me fonde publike janë të detyruara të marrin një vlerësim në shkallën kombëtare të njërës prej dy CRA-ve dhe në disa raste të dyjave.

Vlerësimet e ekspertëve RA nuk u pranuan për qëllime rregullatore derisa agjencia përditësoi metodologjinë dhe shkallën e vlerësimit. Gjatë kësaj periudhe, ACRA kishte një monopol virtual në rregullimin e vendosjes së kursimeve pensionale në depozitat bankare. Aktualisht, midis metodologjive të ekspertëve RA, Banka e Rusisë ka miratuar vetëm ato për vlerësimin e bankave dhe rajoneve, kjo është arsyeja pse ACRA mbetet monopol në një sërë segmentesh. Disa dhjetëra akte normative të miratuara kohët e fundit sigurojnë një kërkesë të qëndrueshme për shërbimet e CPA.

Ideja e krijimit të një agjencie të re të vlerësimit të kredisë u promovua fillimisht nga Banka e Rusisë. Kryetarja e Bankës Qendrore, Elvira Nabiullina, shpjegoi: “Ne po e bëjmë këtë, para së gjithash, për të ulur varësinë nga rreziqet e jashtme”. Pakënaqësia për vlerësimet e ulëta të tre agjencive të mëdha në shkallë ndërkombëtare është shprehur prej kohësh nga shtetarët, rregullatorë, emetuesit, madje edhe vetë agjencitë e vlerësimit. Arsyet janë të qarta: së pari, ulja e vlerësimit të kompanive ruse dhe ruse çon në një dalje të kapitalit të huaj nga ekonomia; së dyti, ka rreziqe të rregullimit të brendshëm kur ai bazohet në vlerësime në shkallë ndërkombëtare.

Megjithatë, këto konsiderata nuk zbatohen në asnjë mënyrë për vlerësimet në shkallë kombëtare, pasi kuptimi i kësaj të fundit është një krahasim brenda vendit i cilësisë së kredisë së kompanive. Edhe qëndrimi konservator ose i njëanshëm i agjencive ndërkombëtare ndaj ekonomisë ruse në tërësi nuk ndikon në rezultatet e renditjes brenda vendit sipas rrezikut relativ të kredisë. Kështu, tregu rus ka humbur opinionin e tij për cilësinë relative të kredisë së kompanive ruse nga KRA praktikisht të pavarura. Largimi i agjencive ndërkombëtare të vlerësimit nga segmenti i vlerësimeve kombëtare vështirë se shkaktohet nga hezitimi i tyre për të regjistruar filialet në Rusi - në Bashkimin Evropian, vlerësimet e agjencive të krijuara dhe të regjistruara në BE pranohen gjithashtu në rregullore, dhe degët përkatëse të Janë krijuar tre agjencitë e mëdha.

Agjencive të tjera vendase (Agjencia Kombëtare e Vlerësimit dhe Rus-Rating) iu refuzua përfshirja në regjistrin e Bankës Qendrore. Për shkak të paqartësisë së vendimit të rregullatorit, një vëzhgues i jashtëm nuk e di se cilat ishin saktësisht pretendimet ndaj tyre. Arsyet pse vetëm dy KRA mbeten në treg nuk janë kuptuar mirë. Përfshirja në regjistër e agjencive të tjera, përveç të dyjave, dhe konkurrenca në treg për shërbimet e CRA mund të lehtësojë disi situatën.

Megjithatë, konkurrenca e KRA nuk mund të heqë problemet që u shfaqën në rastin e Otkritie Bank, për sa kohë që rregullat për përdorimin e klasifikimeve janë mekanike. Rregullat për vendosjen e fondeve në depozitat bankare buxheti federal detyrojnë bankat që dëshirojnë të mbledhin këto fonde të marrin vlerësime nga të dyja agjencitë (ACRA dhe Expert RA) dhe t'i mbajnë ato mbi nivelet normative (mjaft të larta). Si rezultat, banka duhet të paguajë për të dy vlerësimet në një mjedis ku secila agjenci do të jetë në gjendje të zhvlerësojë vlerësimin e tjetrës, duke ulur vlerësimin e saj nën nivelin e pragut. Së fundi, duke pasur parasysh pasojat në stabilitetin e bankës të shkaktuara nga ikja e fondeve nga një klient kaq i madh si Ministria e Financave, një rënie e vlerësimit (pavarësisht nëse është caktuar saktë apo gabimisht) nën nivelin standard përkeqëson ndjeshëm pozicionin. të bankës dhe nis një valë “bank runs”.

Kostoja e gabimit të një agjencie vlerësimi në një sistem të tillë rregullash bëhet e madhe dhe gabimi është pothuajse i pamundur të zbulohet: nëse një vlerësim i ulët caktohet në mënyrë joadekuate, pasojat e shkaktuara do ta bëjnë të pamundur përcaktimin nëse agjencia ka gabuar. Në thelb, kushtet e krijuara nga rregullatori dhe organet shtetërore çojnë në faktin se një vlerësim mjaft i ulët kthehet në një parashikim vetë-përmbushës. Praktika ruse njeh shembuj kur një qasje mekanike ndaj përdorimit të vlerësimeve dëmtoi vetë agjencitë e vlerësimit: kërkesat e paarsyeshme të rritjes për vlerësimet në shkallën ndërkombëtare të vlerësimit të Rusisë (e ashtuquajtura tabela e Ministrisë së Financave të vitit 2010 për qëllime rregullatore) i bëri ato praktikisht jo konkurruese.

Përvojë e dobishme e huaj

Veprimet e organeve shtetërore ruse shkaktojnë njëfarë hutimi, nëse marrim parasysh përvojën dhe praktikën ndërkombëtare të dekadës së fundit. Në tetor 2010, Bordi i Stabilitetit Financiar të G20-s (FSB) miratoi një dokument në të cilin formuloi parimet për kufizimin e përdorimit të vlerësimeve të kredisë në rregullore, veçanërisht në përdorimin mekanik. Sipas qasjes mekanike, uljet i detyruan pjesëmarrësit e tregut të dilnin menjëherë dhe njëkohësisht nga instrumentet ose transaksionet me palët, të cilat nga ana e tyre përkeqësuan zhvlerësimin e aktiveve ose presionin mbi aftësinë kreditore të palëve dhe përkeqësuan ndikimin e krizës.

Sipas parimeve të FSB, ligjvënësit dhe rregullatorët kombëtarë (le të kujtojmë se Ministria e Financave dhe Banka e Rusisë janë anëtarë të FSB) duhet të ndalojnë përdorimin e vlerësimeve në rregullore në rastet kur përdorimi i tyre çon në një reagim mekanik të pjesëmarrësve të tregut. Për më tepër, rregullatorët duhet të inkurajojnë pjesëmarrësit e tregut që të kryejnë analizat e tyre të cilësisë së kredisë duke përdorur informacione të natyrave të ndryshme, duke përfshirë, por pa u kufizuar në, vlerësimet e kredisë. Shumëllojshmëria e vlerësimeve të pavarura të vlerësimit kontribuon në përmirësimin e cilësisë së sistemeve të vlerësimit të brendshëm të rrezikut të pjesëmarrësve të tregut. Për shembull, rregullimi në Bashkimin Evropian inkurajon konkurrencën në tregun e vlerësimit të kredisë, veçanërisht duke inkurajuar vlerësimet nga agjencitë më të vogla të vlerësimit jashtë tre të mëdhenjve, me më shumë se 30 të regjistruar në total.

Shpesh, përdoruesit e vlerësimeve të kredisë (duke përfshirë agjencitë qeveritare që formulojnë kërkesat rregullatore bazuar në to) supozojnë në mënyrë implicite se vlerësimet kombëtare të publikuara nga agjencitë e vlerësimit të kredisë pasqyrojnë saktë nivelin objektiv (absolut) të rrezikut të kredisë, duke u mbështetur në një përshkrim thjesht formal të " kuptimi" i kategorive të vlerësimit, të cilat publikohen nga CRA. Për të sqaruar pasaktësinë e një supozimi të tillë, vëmë re, së pari, se CRA-të ndërkombëtare më me ndikim, si Standard & Poor's, Moody's dhe Fitch, pranojnë se vlerësimet shprehin vetëm opinionin e agjencisë për nivelin relativ të rrezikut, d.m.th. na lejoni të gjykojmë se cila nga dy kompanitë (ose instrumentet financiare), sipas CRA, është më e rrezikshme. Për shembull, Standard & Poor's shkruan për këtë në dokumentin S&P Global Ratings Definitions. Së dyti, nëse përshkrimi formal i klasifikimeve korrespondon me rreziqet reale të kredisë të kompanive të vlerësuara, mund të përcaktohet me kalimin e kohës, duke përdorur statistika të mjaftueshme të mospagimit, me kusht që metodologjia e vlerësimit të jetë e qëndrueshme.

Për të lidhur vlerësimet me realitetin objektiv dhe nivelin absolut të rrezikut, është e nevojshme të mbështetemi në tregues sasiorë të rrezikut të kredisë, ndër të cilët probabiliteti i mospagimit konsiderohet më i rëndësishmi, veçanërisht në rregulloren që nga Bazel II.

Rregullatori evropian nuk përjashtoi plotësisht vlerësimet e agjencive të kreditit nga rregullimi i kujdesshëm. Por është thelbësisht e rëndësishme që përcaktimi i mjaftueshmërisë së kapitalit të qasjes së standardizuar të Marrëveshjes së Bazelit të kryhet duke përdorur një shkallë standarde të cilësisë së kredisë (Hapat e cilësisë së kredisë, CQS), kategoritë e së cilës përcaktohen nga diapazoni i dhënë i probabiliteteve të mospagimit. . Rregullatori lidh frekuencat empirike të paracaktuara në kategoritë e vlerësimit të agjencisë me kufijtë e diapazoneve të shkallës standarde, duke përcaktuar kështu korrespondencën (hartën) e shkallës së agjencisë dhe shkallës standarde (rregullatore). Qasja e rregullatorit evropian është padyshim një hap përpara në zhvillimin e praktikës rregullatore, pasi ai përdor një shkallë të bazuar pikërisht në një tregues objektiv (absolut) të cilësisë së kredisë së objektit të vlerësuar.

Mënyra se si agjencitë qeveritare përdorin vlerësimet e KRA në rregullat rregullatore jo vetëm që bie ndesh me parimet ndërkombëtare të njohura nga Rusia, por është gjithashtu e pasaktë nga pikëpamja ekonomike, pasi rregullat e vendosura nuk janë të përqendruara në treguesit e rrezikut absolut. Në të njëjtën kohë, veprimet e rregullatorit në vitet e fundit treguan shenja të ndjekjes së vektorit modern të zhvillimit të industrisë së vlerësimit. Në veçanti, kjo dëshmohet nga dokumenti këshillues "Krijimi i një sistemi për krahasimin e shkallëve të vlerësimit të agjencive të vlerësimit të kredisë (hartë)" i publikuar nga Banka e Rusisë në nëntor 2016. Një nga qasjet për hartëzimin e propozuar në dokument bazohet në ideologjinë e rregullatorit evropian - ai harton vlerësimet e KRA në një shkallë standarde të diapazoneve të probabilitetit të mospagimit, duke përshtatur metodologjinë për të marrë parasysh veçoritë e tregut rus të vlerësimit. Kjo tregon se rregullatori ka mjete në arsenalin e tij që, në parim, mund të përdoren për të vlerësuar nivelin objektiv (absolut) të rrezikut të kompanive kur vendos kërkesat rregullatore për nivelin e rrezikut të kredisë.

Një pikë krediti është një tregues analitik i përdorur nga institucionet financiare për të kontrolluar nivelin aktual të aftësisë paguese të një klienti të mundshëm. Gjatë procesit të pikëzimit, një punonjës i një institucioni krediti shqyrton me kujdes informacionin për një huamarrës të mundshëm, duke analizuar treguesit aktualë të historisë së kredisë dhe të dhënat e paraqitura në pasqyrën e të ardhurave.

Si të kontrolloni rezultatin tuaj aktual të kreditit?

Një kontroll i vlerësimit të kredisë do të nevojitet në fazën e aplikimit për një kredi të madhe. Kreditë afatgjata të krijuara për shlyerje graduale lëshohen vetëm pasi huamarrësi potencial të sigurojë prova të padiskutueshme të aftësisë paguese. Klientëve të cilëve u është refuzuar një hua nga një institucion financiar ose u është ofruar një normë interesi tepër e lartë, mund të rishikohet vlerësimi i tyre. Kjo bëhet për të gjetur arsyet e një vendimi të tillë.

1. aftësia paguese aktuale e huamarrësit.
2. Prania ose mungesa e detyrimeve ekzistuese të borxhit.
3. Statusi i historisë së kredisë.
4. Gatishmëria për të ofruar siguri për borxhin në formën e kolateralit ose përfshirjen e garantuesve.
5. Saktësia e informacionit të dhënë në aplikacion.
6. Faktorët social, duke përfshirë statusin martesor.

Kur bëhet fjalë për menaxhimin financiar të përgjegjshëm, huamarrësi duhet të jetë i sigurt për aftësinë e tij kreditore. Shfaqja e delikuencave në detyrimet e borxhit është shpesh për shkak të kërkesave të paarsyeshme financiare të klientit. Vlerësimi u krijua për të krahasuar treguesit e barrës financiare me nivelin e të ardhurave të huamarrësit. Nëse fitimi i rregullt i një klienti të mundshëm është dukshëm më i ulët se pagesat e ardhshme të kredisë, është më mirë të refuzoni transaksionin ose të rregulloni kushtet e tij.

1. Në institucionin financiar të zgjedhur për bashkëpunim. Në fazën e aplikimit për një kredi, punonjësit e departamentit të huadhënies kontrollojnë informacionin në lidhje me huamarrësin. Raporti i marrë gjatë pikëzimit depozitohet në shkresat e lëndës. Informacioni i dhënë nuk i zbulohet as huamarrësit. Një institucion financiar ka çdo të drejtë të refuzojë huadhënien për një klient të mundshëm nëse vlerësimi nuk i plotëson kërkesat.


2. Regjistrimi i një raporti falas, të cilin çdo qytetar i vendit mund ta marrë një herë në vit.


3. Nëpërmjet zyrave të specializuara të kreditimit, përfaqësuesit e të cilave, kundrejt një tarife të vogël, jo vetëm që do të kryejnë pikëzim, por do të japin edhe disa rekomandime të dobishme për përmirësimin e klasifikimit të kredisë. Raporti që rezulton mund të përdoret në procesin e aplikimit për një kredi të menjëhershme.

Raporti vjetor i kredisë falas përpilohet nga përfaqësues të zyrave më të mëdha të kreditimit në vend. Nëse një huamarrës potencial duhet të marrë një raport të dytë kredie brenda një periudhe të shkurtër, ai do të duhet të paguajë për vlerësimin.Kostoja e shërbimit varet nga thellësia e përpunimit të informacionit të marrë.

Për shembull, një klient mund të porosisë gjithashtu nga një menaxher me përvojë kredie zhvillimin e rekomandimeve për të marrë kushtet më të favorshme të transaksionit.

Ekziston edhe mundësia për t'u abonuar në një shërbim, thelbi i të cilit është marrja e mesazheve mujore SMS ose e-mail me një raport krediti të detajuar. Aksesi në informacionin e paraqitur në raport do të sigurojë kushte të shkëlqyera për planifikim të menduar transaksioni.

Ju mund të përdorni të dhënat e marra për të përmirësuar vlerësimin tuaj të kreditit. I menduar deri në detajet më të vogla, procesi i huadhënies ka një efekt pozitiv në aftësitë financiare të huamarrësit, duke ofruar kushte të shkëlqyera për përdorimin e kredive fitimprurëse.

Informacioni analitik që rezulton mund të përdoret gjithashtu për të përmirësuar vlerësimin, duke rritur mundësinë e marrjes së vetë kredisë dhe uljen e normës së interesit.

Faktorët që ndikojnë në treguesit e vlerësimit të kredisë:

1. Kthimi në kohë i kredive.
2. niveli i të ardhurave të huamarrësit.
3. Prania e pasurisë që mund të përdoret për të shlyer borxhet.
4. Sigurimi i paketave të dokumenteve të nevojshme për përfundimin e transaksionit.
5. Statusi i historisë së kredisë.
6. Shqyrtime të institucioneve financiare në lidhje me një huamarrës të mundshëm.

Vlerësimi i kredisë llogaritet duke përdorur faktorët e listuar, por parametra shtesë mund të tregohen në raport. Vlerësimi i kujdesshëm i pikëve do t'ju lejojë të parashikoni gjasat e vonesës. Huamarrësi duhet të shlyejë plotësisht kredinë brenda periudhës së përcaktuar në marrëveshje. Një rezultat i lartë do të thotë që huamarrësi ka më shumë gjasa të shlyejë kredinë. Natyrisht, një institucion financiar do të ofrojë kushte të favorshme transaksioni për klientin që siguron sasinë më të vogël të rrezikut.

• Kryerja e pagesave për shlyerjen e borxhit në mënyrë rigoroze sipas orarit të rënë dakord në kontratë.
• Heqja dorë nga shpenzimet fakultative.
• Planifikimi i buxhetit për afatin e marrëveshjes së kredisë.
• Përmirësimi i historisë së kredisë, për shembull, me marrjen dhe shlyerjen moderne të mikrokredive.
• Përdorimi i shërbimeve shtesë për të ulur nivelin e barrës financiare.
• Sigurimi i informacionit të besueshëm në aplikimin për një kredi.

Një nga gjërat e para që duhet të bëni për të përmirësuar rezultatin tuaj të kreditit është të shlyeni borxhin tuaj aktual. Sjellja e përgjegjshme financiare përfshin një sërë veprimesh të thjeshta që janë në dispozicion për çdo huamarrës. Mjafton të refuzoni shpenzimet e konceptuara keq për të zvogëluar rrezikun e vështirësive financiare. Pagesat duhet të bëhen gjithmonë në kohë. Edhe një vonesë e vetme do të ndikojë në gjendjen e historisë së kredisë, duke përkeqësuar vlerësimin e huamarrësit. Për të shmangur pagesat e humbura dhe delikuencat që kanë një ndikim negativ në rezultatin tuaj të kreditit, mund të aktivizoni njoftimet speciale të dërguara në numrin tuaj të telefonit financiar dhe adresën e emailit.

Shërbime për huamarrësit me një rezultat të mirë krediti

Për shumicën e huamarrësve, blerjet e mëdha bëhen të disponueshme vetëm pasi të kenë marrë një vlerësim të lartë krediti. Kur një person ka nevojë për një kredi, duhet t'i drejtohet institucioneve financiare të besuara, sepse kreditë e mëdha afatgjata mund të lëshohen vetëm pasi të keni marrë një vlerësim krediti.

Disa huamarrës besojnë se mungesa e historisë së kredisë është një faktor pozitiv. Në fakt, pamundësia për të llogaritur një vlerësim krediti është edhe më e keqe se prania e performancës mediokre dhe të dobët, pasi huadhënësi nuk është në gjendje të llogarisë veprimet e huamarrësit.

Kushtet e favorshme për nxjerrjen e përfitimit spekulativ në fund të viteve '80 (normat e larta të inflacionit, luhatjet e ndjeshme në tregun valutor), nga njëra anë dhe një vakum i qartë në ofrimin e shërbimeve bankare, nga ana tjetër, përcaktuan një zhvillim të gjerë. rrugë sistemi bankar në Rusinë post-sovjetike deri në vitin 1995.

Shkaqet e krizës së gushtit 1995 tashmë janë diskutuar vazhdimisht në shtyp. Sipas mendimit të autorëve, ky ishte një nga manifestimet më të habitshme të krizës sistematike të sistemit bankar që filloi në atë kohë, arsyeja kryesore për të cilën ishte një reduktim i ndjeshëm i potencialit për rritje të mëtejshme të gjerë, papërgatitja e shumicë organizatat e kreditit për të punuar në një mjedis gjithnjë e më konkurrues, duke reduktuar potencialin spekulativ të tregjeve financiare. Është ky moment në kohë që ndoshta mund të konsiderohet si fillimi i tranzicionit të sistemit bankar në një rrugë intensive zhvillimi.

Banka Qendrore e Rusisë detyrohet bankat tregtare t'u sigurojë klientëve të saj një sërë pasqyrash financiare (bilanci, pasqyra e të ardhurave). Megjithatë, jo të gjithë klientët e institucioneve të kreditit mund të përballojnë të mbajnë specialistë që janë në gjendje të kryejnë monitorimin aktual analiza financiare bankat partnere ose ta kryejnë atë në mënyrë të pavarur. Gjithashtu, një analizë dhe vlerësim i plotë i besueshmërisë së një institucioni krediti kërkon njohjen e drejtimit të përgjithshëm të zhvillimit të sistemit bankar, krahasimin e performancës së secilës bankë të veçantë me tregues të ngjashëm të performancës së institucioneve të tjera të kreditit (të cilët, nga ana tjetër, gjithashtu lejon optimizimin e zgjedhjes së një institucioni krediti në përputhje me kërkesat specifike të klientit).

Në lidhje me sa më sipër, një gamë e gjerë klientësh kanë nevojë për informacion tashmë të përpunuar dhe zyrtarizuar në një mënyrë të caktuar për institucionin kreditor me interes për ta.

Aktivitete të ngjashme, përkatësisht analiza e gjendjes së institucioneve të kreditit, në vendin tonë kryhen nga:

Banka Qendrore e Federatës Ruse;

Secila prej këtyre subjekteve të analizës ndjek qëllimet e veta (Banka Qendrore, duke kryer funksione mbikëqyrëse; institucionet e kreditit e kryejnë këtë punë si pjesë e sistemit të menaxhimit të rrezikut), dhe për këtë arsye vetëm rezultatet e veprimtarisë së agjencive të specializuara në formën e bankës. vlerësimet sipas një kriteri të caktuar bëhen të disponueshme për publikun e gjerë. Në të njëjtën kohë, mund të vërehet se institucionet e kreditit, duke kryer një analizë në distancë të gjendjes financiare të palëve të tyre ekzistuese dhe të mundshme, marrin gjithashtu një vlerësim të caktuar në prodhim, ku kriteri përfundimtar i besueshmërisë është madhësia e kredisë neto. linjë e krijuar për këtë bankë.

Kështu, janë vlerësimet që sot shërbejnë si burimi kryesor i informacionit për rrethin kryesor të konsumatorëve të shërbimeve bankare për gjendjen e institucioneve të kreditit. Në këtë drejtim, vlerësimet, duke vepruar si informacion mbi bazën e të cilave merren vendimet për bashkëpunimin me një bankë të caktuar, duhet të plotësojnë disa kërkesa.

Besueshmëria e informacionit të dhënë

Një nga faktorët kryesorë në korrespondencën midis rezultateve të analizës dhe gjendjes reale të institucionit të kreditit është besueshmëria e informacionit mbi bazën e të cilit kryhet kjo analizë. Papërsosmëria e rregullave aktuale të kontabilitetit, dhe nganjëherë përpjekjet e drejtuara të një institucioni krediti, mund të shtrembërojnë ndjeshëm informacionin parësor. Në këtë drejtim, një fazë e rëndësishme në ndërtimin e klasifikimeve financiare të institucioneve të kreditit është puna paraprake me pasqyrat financiare të marra, në bazë të rezultateve të të cilave duhet të bëhet një përfundim për besueshmërinë e tyre.

Një pikë tjetër e rëndësishme për përcaktimin e besueshmërisë së një vlerësimi të veçantë është hapja e metodologjisë së tij. Megjithatë, vlerësimet perceptohen me të drejtë nga shumë banka si një element reklamimi ose PR. Në lidhje me këtë, ekziston dëshira për të përmirësuar artificialisht vendin e dikujt në renditje dhe me dëshirën, ekziston nevoja për të shtrembëruar pasqyrat financiare. Kjo shpjegon në masë të madhe afërsinë e shumicës së metodave ekzistuese të analizës në distancë.

Efikasiteti

Fatkeqësisht, praktika tregon se informacioni për përkeqësimin e gjendjes financiare të një institucioni krediti pasqyrohet në vlerësimet e bankave me një vonesë të konsiderueshme. Kështu, për shembull, përkeqësimi i performancës së bankës "Kredia Kombëtare" nuk gjeti reflektimin përkatës në kohën e vet në uljen e vlerësimit financiar të saj apo transferimin në një grup bankash me një nivel më të ulët besueshmërie. të përjashtuara nga bankat e analizuara, por kjo ka ndodhur pasi banka nuk ka mundur të përmbushë plotësisht detyrimet e saj.

Prespektive

Vlerësimet e gjendjes financiare të institucioneve të kreditit përpilohen dhe publikohen me një frekuencë të caktuar (në vendin tonë kjo zakonisht bëhet çdo muaj ose tremujor). Prandaj, për një përdorues të informacionit për gjendjen e një institucioni krediti, është e rëndësishme që gjatë periudhës ndërmjet dy publikimeve banka të paktën të mos humbasë aftësinë paguese, në mënyrë që të mund të ndërpresë bashkëpunimin me këtë institucion krediti me humbje minimale.

Gjithashtu, çdo përdorues i informacionit të vlerësimit, në varësi të qëllimeve që ai ndjek në bashkëpunim me një bankë të caktuar, mund të ketë kërkesat e tij më specifike, duke përfshirë komponentin proaktiv të vlerësimit me kalimin e kohës.

Llojet dhe, në përputhje me rrethanat, treguesit e vlerësuar të vlerësimeve ekzistuese duhet të përcaktohen nga qëllimet specifike të ndjekura nga përdoruesit përfundimtarë të informacionit në kërkimin e tyre për një institucion krediti. Kjo mund të jetë një zgjedhje e thjeshtë e një banke për shlyerje dhe shërbime cash ose bashkëpunim afatshkurtër, si dhe synimi për të investuar në detyrimet afatgjata të një institucioni krediti ose aksionet e tij. Së fundi, mund të jetë një kërkim për një partner për të zbatuar, për shembull, programe investimi afatgjata.

Fatkeqësisht, në praktikën vendase, caktimi i disa vlerësimeve për një institucion krediti, në varësi të drejtimit të synuar të bashkëpunimit me të, nuk ka gjetur ende vend.

Disa vlerësime janë ndërtuar thjesht mbi parimin e renditjes së institucioneve të kreditit sipas ndonjë treguesi sasior (kapitali, aktivet, etj.). Një disavantazh i rëndësishëm i këtij lloji të vlerësimit është mungesa e një vlerësimi (rregullimi) cilësor të treguesit të renditur (për shembull, në rastin e vlerësimit sipas aktiveve, si kreditë e vonuara, nga njëra anë, ashtu edhe investimet në letrat me vlerë të qeverisë, nga ana tjetër, përmblidhen).

Një tjetër pengesë e rëndësishme është papërsosmëria e rregullave ekzistuese të kontabilitetit, e cila sjell një shtrembërim të karakteristikave sasiore të bankave. Shembulli më i mrekullueshëm i kësaj është lista e bankave më të mëdha në Rusi e publikuar në nëntor 1997 nga Qendra e Informacionit Rating, burimi i informacionit për të cilin nuk ishin pasqyrat financiare zyrtare, por rezultatet e auditimet të kryera sipas standardeve ndërkombëtare. Mospërputhja në vlerën totale të aktiveve të tridhjetë bankave të para në këtë tregues sipas standardeve ndërkombëtare dhe vendase arriti në gati 1.7 herë.

Vlerësimet e tjera janë rezultat i renditjes së bankave sipas ndonjë treguesi integral, i cili, sipas synimit të hartuesve të klasifikimit, pasqyron nivelin e gjendjes financiare të një institucioni krediti, imazhin e tij etj., në përputhje me komponentët e analizuar.

Në varësi të informacionit që është bazë për analizën, vlerësimet e këtij grupi mund të ndahen në dy grupe të mëdha:

financiare (bazuar në analizën e pasqyrave financiare të bankës);

jofinanciare (analizohet niveli i menaxhimit, historia, shpeshtësia dhe drejtimi i publikimeve në media).

Duhet të theksohet se problemi i formalizimit të treguesve jofinanciar, si dhe shkalla e ndikimit të tyre në perspektivat e zhvillimit të një institucioni krediti, gjendja e tij financiare në të ardhmen mbetet e pazgjidhur deri më sot. Arsyeja kryesore për këtë mund të jetë niveli tepër i lartë i aktivitetit të bankave në jetën politike të vendit.

Puna në fushën e përpilimit të vlerësimeve jofinanciare u krye nga grupi kërkimor TOP-CONTENT, Qendra Analitike për Informacionin Financiar. Një tipar i vlerësimeve ekzistuese jofinanciare është se ato bazohen kryesisht në materialet e shtypit. Kështu, për shembull, indeksi i vlerësimit të grupit kërkimor TOP-CONTENT përfshin komponentë të tillë si menaxherët e bankave në media, imazhi vizual i bankave në media, reklamat në media. Nuk ka dyshim se imazhi i bankës, hapja e saj e informacionit, të cilat vlerësohen kryesisht nga këto vlerësime, janë komponentë mjaft të rëndësishëm të zhvillimit të suksesshëm të bankës. Megjithatë, këto vlerësime nuk pasqyrojnë as gjendjen aktuale financiare të bankave dhe as gjendjen e tyre në të ardhmen (një shembull i kësaj është Tveruniversalbank, e cila vazhdoi të mbajë një pozicion të lartë në vlerësimet përkatëse për një kohë të gjatë, pavarësisht nga përkeqësimi i vazhdueshëm i gjendjes financiare. ). Kështu, ky lloj vlerësimi është kryesisht me interes për një rreth të ngushtë specialistësh, për shembull, në fushën e marketingut bankar. Në të njëjtën kohë, këto vlerësime mund të ofrojnë ndihmë të konsiderueshme nëse përdoruesi i informacionit të vlerësimit përballet me detyrën për të gjetur një institucion krediti për një projekt të përbashkët, një komponent i rëndësishëm i suksesit të të cilit mund të jetë imazhi i pjesëmarrësve të tij.

Analiza financiare e institucioneve të kreditit dhe përgatitja e vlerësimeve të bankave financiare kryhen nga agjenci të tilla si Qendra Analitike për Informacionin Financiar, Vlerësimi i Qendrës së Informacionit. Për më tepër, vlerësimi i IBO "Orgbank" dhe vlerësimi i përpiluar në bazë të metodologjisë së zhvilluar nga Kromonov u përdorën gjerësisht.

Shumica e studiuesve, kur zhvillojnë kritere për aftësinë kreditore të bankave, duke ndërtuar modele për vlerësimin e saj, zgjedhin një qasje sistematike si metodë, e cila përfshin studimin e elementeve individuale të objektit në shqyrtim që ekzistojnë midis këtyre elementeve të marrëdhënies.

Në përputhje me elementet e alokuara, ndërtohen edhe sisteme treguesish, ndër të cilët sistemi CAMEL ka fituar popullaritetin më të madh. Sidoqoftë, gjatë zhvillimit të modeleve, shpesh nuk është e nevojshme që studiuesit të marrin në konsideratë shkallën e marrëdhënieve dhe drejtimin e tyre jo vetëm midis vlerave të treguesve specifikë dhe rezultatit përfundimtar, por edhe midis vlerave të vetë treguesve.

Kjo është veçanërisht e rëndësishme kur ndërtoni vlerësime të kreditit. Përfshirja në ekuacionin përfundimtar të vlerësimit të kredisë i dy ose më shumë treguesve, vlerat e të cilëve për çdo bankë specifike kanë një shkallë të lartë ndërlidhjeje, mund të shtrembërojë përfundimisht rezultatet në një masë të konsiderueshme, duke niveluar ndikimin e treguesve të tjerë. Natyrisht, duke qenë se çdo kriter karakterizon njërën ose tjetrën anë të veprimtarisë së të njëjtit institucion krediti, është e vështirë të zgjidhet praktikisht një numër i mjaftueshëm treguesish që kanë një nivel të lartë lidhjeje me aftësinë paguese të bankës dhe një nivel të ulët marrëdhëniesh me secilin. tjera.

Më e hapura për momentin është procedura për përpilimin e një vlerësimi krediti sipas metodës Kromonov, e cila është botuar vazhdimisht në shtyp. Në këtë drejtim, pa u ndalur në përshkrimin e tij, do të doja të shënoja mangësitë më të dukshme. Para së gjithash, kjo ka të bëjë me strukturën e vetë treguesve, të cilët janë përbërës të indeksit të besueshmërisë së bankës.

Për shembull, mund të ndalemi në raportin e mbrojtjes së kapitalit (raporti i shumës së fondeve të pamobilizuara dhe kapitalit të vetë bankës). Të gjithë treguesit sipas metodologjisë janë ndërtuar në atë mënyrë që sa më e lartë të jetë vlera e tyre, aq më i lartë është vlerësimi i institucionit të kreditit. Në këtë rast, kjo do të thotë se banka është më e besueshme, aq më shumë fonde ka investuar në asete me likuid të ulët (patundshmëri, pajisje shtëpiake, etj.), ndërkohë që institucioni i kreditit vazhdon të përmirësojë vlerësimin e tij edhe nëse shuma e imobilizimit tejkalon kapitalin, d.m.th. në thelb duke përdorur fondet e klientit për të mbështetur operacionet e tij të përditshme. Si rezultat, banka detyrohet të kryejë operacione më të rrezikshme për të ruajtur nivelin e marzhit të bankës (për çdo njësi pasivesh ka një sasi relativisht më të vogël aktivesh pune). Kështu, në një nivel të caktuar, ky tregues nuk duhet të rritet më, por të ulë vlerësimin përfundimtar të një institucioni krediti.

Është gjithashtu e gabuar të përdoret kur ndërtohet koeficienti i përgjithshëm i besueshmërisë (raporti i kapitalit dhe aktiveve të punës) dhe koeficienti i kryqëzuar (raporti i totalit të detyrimeve ndaj aktiveve të punës) i një treguesi të tillë si madhësia e aktiveve të punës. Sipas synimit të autorëve, këta tregues duhet të pasqyrojnë nivelin e rrezikshmërisë së politikës së kreditimit dhe investimit të bankës, por nuk parashikohet vlerësimi i aktiveve sipas rrezikut gjatë ndërtimit të këtyre treguesve.

Së fundi, duke gjykuar nga përshkrimi, pesha iu caktua koeficientëve në formulën përfundimtare për llogaritjen e indeksit aktual të besueshmërisë vetëm në bazë të ideve të autorëve për rëndësinë e tyre.

Në të njëjtën kohë, numri në rritje i falimentimeve aktuale të institucioneve ruse të kreditit ofron një material të pasur për analizë. Në të njëjtën kohë, vlera e këtij materiali bazohet edhe në faktin se nëse më parë, kur ndërtoheshin modele për vlerësimin e aftësisë paguese të bankave, ishte kryesisht e nevojshme të mbështeteshim në vlerësimet subjektive, përvojën e bashkëpunimit, etj., atëherë informacioni për një e përcaktuar në mënyrë unike (në këtë rast, për fat të keq, fatale) ) gjendja financiare e një institucioni krediti mund të rrisë ndjeshëm objektivitetin e kritereve për vlerësimin e besueshmërisë së bankave.

Për më tepër, ndërtimi i një sistemi të treguesve të vlerësimit të kredisë bankare duke përdorur statistikat e falimentimeve bën të mundur përfshirjen në model të një komponenti të caktuar proaktiv, nevoja për të cilën shoqërohet me ekzistencën e një numri vonesash kohore në punën me institucionet e kreditit (të cilat kanë tashmë është diskutuar më lart).

Ne mund të dallojmë llojet e mëposhtme kryesore të vonesave në këtë kategori)