Regulação da taxa de câmbio no sistema GR. Taxa de câmbio e sua regulamentação

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COMposse

Introdução

Capítulo I. Relações cambiais e sua regulamentação legal

1.1 Regulamentação legal das relações monetárias

1.2 Controles cambiais

Capítulo II. Taxa de câmbio

2.1 Moeda. Taxa de câmbio

2.2 Regulamentação estatal das taxas de câmbio

Capítulo III. Responsabilidade por violações da legislação monetária

Conclusão

Lista de literatura usada

Formulários

Introdução

Um salto qualitativo na integração no sistema monetário mundial foi dado pela reforma em grande escala do sistema bancário que começou. Surgiu um grande número de bancos comerciais independentes do Estado, que receberam o direito de abrir e manter contas em moeda estrangeira para clientes e realizar pagamentos internacionais. Numa situação em que dezenas de milhares de empresas tiveram a oportunidade de abrir contas em moeda estrangeira, estabelecer ligações diretas com parceiros estrangeiros, quando uma rede de bancos comerciais começou a formar-se rapidamente, centenas dos quais receberam licenças para o direito de realizar transações cambiais, e surgiu a ideia de criar um mercado cambial interbancário doméstico.

Os mercados cambiais são centros oficiais onde a compra e venda de moedas estrangeiras em moedas nacionais ocorre a uma taxa determinada com base na oferta e na procura. A estrutura institucional do mercado cambial inclui bancos, corretores e empresas. No Ocidente, 85-95% das transações cambiais são realizadas no mercado interbancário. Os instrumentos de transação nos mercados cambiais são letras bancárias, saques, cheques, transferências bancárias e outros documentos de pagamento.

As transações cambiais proporcionam liquidações internacionais, seguros de riscos cambiais e de crédito, implementação de política cambial, obtenção de lucros pelos participantes e também são utilizadas para especulação cambial. A este respeito, as transacções cambiais, como mostra a experiência internacional, há muito que se tornaram objecto de supervisão e controlo governamental e bancário. Neste momento, no contexto da eclosão da crise financeira global, esta questão da implementação da regulamentação monetária é uma das questões mais prementes, juntamente com as questões mais importantes que estão a ser resolvidas na maioria dos países da economia de mercado.

O objectivo do nosso trabalho será considerar a regulamentação governamental da taxa de câmbio nacional, a fim de garantir a sua estabilidade e sustentabilidade.

A concretização do objetivo será facilitada pela resolução das seguintes tarefas: consideração dos principais atos normativos que regem as relações cambiais emergentes no mercado financeiro do país, órgãos e agentes que exercem o controlo e asseguram o cumprimento e execução dos documentos normativos pertinentes; consideração dos mecanismos mais importantes de regulação das taxas de câmbio e da responsabilidade assumida por pessoas físicas, jurídicas e funcionários pela violação da legislação monetária.

A base da legislação monetária da Federação Russa é a Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Monetário”. A Lei define os princípios da realização de transações monetárias na Federação Russa, os direitos e obrigações de pessoas jurídicas e físicas em relação à propriedade, uso e alienação de valores monetários e responsabilidade por violação da legislação monetária.

No entanto, a Lei de Regulamentação Cambial define apenas as disposições básicas para regular o sector cambial. A este respeito, os regulamentos no domínio da regulação monetária desenvolvidos pelo Banco da Rússia são de grande importância.

As autoridades reguladoras monetárias na Federação Russa são o Governo da Federação Russa e o Banco da Rússia.

De acordo com a legislação em vigor na Federação Russa, todas as transações monetárias devem ser realizadas apenas através do Banco da Rússia ou de bancos autorizados - bancos e outras instituições de crédito que receberam licenças do Banco da Rússia para realizar transações monetárias.

CapítuloEU. Relações monetárias e sua regulamentação legal

1.1 Regulamentação legal das relações monetárias

Os princípios básicos de regulação e controle monetário na Federação Russa são:

1) Prioridade das medidas económicas na implementação da política estatal no domínio da regulação monetária;

2) Eliminação da interferência injustificada do Estado e dos seus órgãos nas operações cambiais de residentes e não residentes;

3) Unidade das políticas externa e interna da Federação Russa;

4) Unidade do sistema de regulação e controle monetário;

5) Garantir que o Estado proteja os direitos e interesses económicos dos residentes e não residentes na realização de transações monetárias.

As autoridades reguladoras monetárias na Federação Russa são o Banco Central da Federação Russa e o Governo da Federação Russa (Artigo 5 da Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Monetário” de 2003).

Se o procedimento para a realização de transações monetárias, o procedimento para utilização de contas (incluindo o estabelecimento da exigência de utilização de uma conta especial) não forem estabelecidos pelas autoridades reguladoras monetárias de acordo com a Lei Federal especificada, as transações monetárias são realizadas, as contas são abertas e as transações nas contas são realizadas sem restrições. Ao estabelecer a exigência de utilização de conta especial, as autoridades reguladoras monetárias não têm o direito de introduzir restrições não previstas nesta Lei Federal.

Não é permitido que as autoridades reguladoras monetárias estabeleçam a exigência de que residentes e não residentes obtenham licenças individuais.

Não é permitido que as autoridades reguladoras monetárias estabeleçam a exigência de pré-registro, exceto nos casos previstos na Parte 3 do art. 12, parte 5 art. 15 da Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Cambial”. O Banco Central da Federação Russa estabelece formas uniformes de contabilidade e relatórios sobre transações cambiais, o procedimento e os prazos para sua apresentação, e também prepara e publica informações estatísticas sobre transações cambiais.

O Banco Central da Federação Russa, o Governo da Federação Russa, bem como os órgãos executivos federais especialmente autorizados pelo Governo da Federação Russa, realizam todos os tipos de transações monetárias registradas pela Lei Federal, sem restrições.

As fontes de regulação jurídica das relações monetárias são: Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Cambial” de 10 de dezembro de 2003 nº 173-FZ, certas disposições das leis federais “Sobre Bancos e Atividades Bancárias” (Artigos 5, 36) , “Sobre o Banco Central da Federação Russa (Banco da Rússia)” (artigos 35, 61, 70), “Sobre metais preciosos e pedras preciosas” (artigos 1, 2, 6, 8, 15, 20, 21), Lei da Federação Russa nº 120-FZ de 21 de julho de 1997 “Sobre o imposto sobre a compra de notas estrangeiras e documentos de pagamento denominados em moeda estrangeira”, o Presidente da Federação Russa, resoluções do Governo da Federação Russa, documentos regulamentares do Banco Central da Federação Russa e do Ministério das Finanças da Federação Russa. A base da legislação monetária moderna é a Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Cambial”, que não implica a adoção de uma lei única no futuro. Esta Lei incide apenas sobre bens de natureza subordinada. Banco: livro didático, ed. O.I. Lavrushin. - 5ª ed., - M.: KNORUS, 2007.

1.2 Controles cambiais

Os bancos autorizados monitoram a conformidade das transações cambiais realizadas pelos clientes com a legislação cambial atual e enviam relatórios sobre as transações cambiais em andamento ao Banco Central da Federação Russa. O principal órgão regulador da moeda na Federação Russa é o Banco Central da Federação Russa. O Banco da Rússia determina o escopo e o procedimento para a circulação de moeda estrangeira e títulos em moeda estrangeira na Federação Russa, emite regulamentos que são vinculativos para residentes e não residentes na Federação; realiza todos os tipos de transações cambiais; estabelece as regras para residentes e não residentes realizarem transações com moeda estrangeira e títulos em moeda estrangeira, bem como as regras para não residentes na Federação Russa realizarem transações com moeda e títulos na moeda da Federação; estabelece o procedimento para o transporte, importação e transferência obrigatória para a Federação Russa de moeda estrangeira e títulos em moeda estrangeira de propriedade de residentes, bem como os casos e condições para os residentes abrirem contas em moeda estrangeira em bancos fora da Federação. Além disso, o Banco Central da Federação Russa estabelece regras gerais para a emissão de licenças a bancos e outras instituições de crédito para a realização de transações monetárias e emite tais licenças; estabelece formas uniformes de contabilidade, relatórios, documentação e estatísticas de transações monetárias, inclusive por bancos autorizados, bem como o procedimento e prazos para sua apresentação; prepara e publica estatísticas sobre transações cambiais na Federação Russa de acordo com padrões internacionais aceitos; desempenha outras funções de acordo com a Lei da Federação Russa “Sobre Regulamentação e Controle Monetário”.

Por controle cambial, o legislador entende a atuação do Estado destinada a garantir a legislação cambial na realização de transações cambiais. O controle cambial é realizado pelas autoridades de controle cambial e seus agentes. Mercado de câmbio e regulação cambial: livro didático. manual / Ed. EM. Platonova. M.: BEK, 2006.

Os principais objetivos e direções do controle monetário são:

· determinar a conformidade das transações cambiais realizadas com a legislação vigente e a disponibilidade das licenças e autorizações necessárias;

· verificar o cumprimento pelos residentes das obrigações em moeda estrangeira para com o Estado, bem como das obrigações de venda de moeda estrangeira no mercado de câmbio interno da Federação Russa;

· verificação da validade dos pagamentos em moeda estrangeira;

· verificar a integridade e objetividade da contabilidade e dos relatórios sobre transações monetárias, bem como sobre transações de não residentes em rublos.

Uma das principais áreas de controle cambial é o controle sobre o fluxo de receitas em moeda estrangeira para a Federação Russa provenientes da exportação de mercadorias, cujo objetivo é garantir o fluxo de receitas em moeda estrangeira para a Federação Russa para as contas dos exportadores em bancos autorizados. O crédito de ganhos em moeda estrangeira em outras contas só é permitido com a permissão do Banco Central da Federação Russa. Para este efeito, existe um chamado “passaporte de transação de exportação”, cujo procedimento de manutenção é determinado pela Instrução Conjunta do Banco Central da Federação Russa e do Comitê Aduaneiro Estadual da Federação Russa de 12 de outubro de 1993.

Outra direção do controle monetário é a proteção da moeda da Federação Russa e dos valores da moeda russa em geral. Conseqüentemente, o controle sobre a importação (exportação), transferência e envio para o exterior e do exterior de moeda russa, moeda estrangeira, bem como outros valores monetários.

O sistema de organizações que exercem controle sobre a legalidade das transações cambiais é dividido em duas etapas. Inclui autoridades de controle monetário e seus agentes (Fig. 1, Apêndice No. 1).

De acordo com a Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Monetário” de 2003, as autoridades de controle monetário na Federação Russa são o Banco Central da Federação Russa, bem como o Governo da Federação Russa, de acordo com as leis do Federação Russa.

Os agentes de controle cambial são organizações que, de acordo com os atos legislativos da Federação Russa, podem desempenhar funções de controle cambial. Os agentes de controle cambial respondem perante as autoridades de controle cambial relevantes.

Os bancos autorizados são agentes de controle cambial que reportam ao Banco Central da Federação Russa (Artigo 22, Parte 3).

As autoridades de controle monetário, dentro dos limites de sua competência, emitem regulamentos que são vinculativos para todos os residentes e não residentes da Federação Russa.

As autoridades e agentes de controle cambial exercem controle sobre as transações cambiais realizadas na Federação Russa por residentes e não residentes, sobre a conformidade dessas operações com a legislação, condições de licenças e autorizações, etc.; realizar inspeções de transações monetárias de residentes e não residentes na Federação Russa.

Os órgãos e agentes de controle monetário e seus funcionários, dentro de sua competência e de acordo com a legislação da Federação Russa, têm o direito:

1) realizar inspeções sobre o cumprimento, por residentes e não residentes, dos atos da legislação monetária da Federação Russa e dos atos das autoridades reguladoras monetárias;

2) realizar verificações da integralidade e fiabilidade da contabilidade e dos relatórios sobre as transações cambiais de residentes e não residentes;

3) solicitar e receber documentos e informações relacionadas à realização de transações monetárias, abertura e manutenção de contas. O prazo obrigatório para apresentação de documentos a pedido das autoridades e agentes de controlo cambial não pode ser inferior a sete dias úteis a contar da data de apresentação do pedido.

CapítuloII. Taxa de câmbio

2.1 Moeda. Taxa de câmbio

legislação do mercado de câmbio estrangeiro

Moeda são notas de estados estrangeiros: 1) notas na forma de notas, notas do tesouro, moedas em circulação e que são um meio legal de pagamento em dinheiro no território de um estado estrangeiro, bem como notas retiradas ou retiradas de circulação, mas sujeitas a intercâmbio; 2) fundos em contas bancárias e depósitos bancários em unidades monetárias de países estrangeiros e em unidades monetárias ou de liquidação internacionais.

Os valores monetários incluem: moeda estrangeira, títulos estrangeiros denominados em moeda estrangeira, metais preciosos (exceto joias e outros produtos domésticos, bem como sucata de tais produtos), pedras preciosas naturais (exceto joias e outros produtos domésticos feitos com estes pedras e também sucata desses produtos). Fedorov M.V. Moeda, sistemas monetários e taxas de câmbio. M.: PAIMS, 2008.

Os sujeitos das relações cambiais são as pessoas colectivas e as pessoas singulares (residentes, não residentes) envolvidas em operações e liquidações cambiais, bem como os intermediários e participantes nas relações nos mercados cambiais e no domínio dos pagamentos internacionais.

As transações com moeda estrangeira são realizadas de acordo com a Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Monetário”, decretos do Presidente da Federação Russa, decretos do Governo da Federação Russa, documentos regulamentares do Banco da Rússia e do Ministério das Finanças da Rússia.

Todas as transações económicas internacionais envolvem a troca de moedas nacionais. Essa troca ocorre de acordo com uma determinada proporção - a taxa de câmbio.

A taxa de câmbio é entendida como a relação entre as unidades monetárias de diferentes países, ou o preço de uma unidade monetária de um país expresso na unidade monetária de outro país (ou numa unidade monetária internacional).

As mudanças na taxa de câmbio são influenciadas por muitos fatores. Por exemplo, o crescimento económico aumentará a procura de todos os tipos de bens e serviços, incluindo os importados. Um aumento nas importações leva a um aumento na oferta de moeda nacional nos mercados cambiais. Aumentar a rentabilidade das empresas aumenta o interesse dos investidores estrangeiros por elas. Como resultado, a procura pela moeda nacional está a crescer. O mesmo acontece quando a taxa de juros dos títulos públicos aumenta.

O nível da taxa de câmbio afeta significativamente o comércio exterior, a competitividade dos produtos nacionais no mercado mundial, a movimentação de capitais, o estado da circulação monetária e, em geral, todo o processo de reprodução.

A este respeito, há necessidade de regulação estatal da taxa de câmbio. Os principais métodos dessa regulação são:

· compra e venda de moeda estrangeira por moeda nacional;

· operações de mercado aberto do banco central, ou seja, compra e venda de títulos;

· mudanças no nível das taxas de juros e (ou) padrões de reservas obrigatórias.

Estabelecer uma taxa de câmbio e determinar as proporções da troca de moeda é chamado de cotação de moeda. Existem as seguintes opções de cotações de moeda: taxas à vista e taxas a termo.

As taxas à vista são taxas de câmbio estabelecidas no momento da transação, ou seja, no próximo dia de pagamento; eles incluem as seguintes opções:

cotação direta - expressão da taxa de câmbio das moedas estrangeiras na unidade monetária do país em cujo território são realizadas as operações ou transações relevantes;

cotação indireta - expressão da taxa de câmbio de uma moeda nacional em relação à moeda de outro país (cotação reversa);

taxas cruzadas - uma expressão da relação entre as moedas de dois países, equiparando-as à moeda de um terceiro país;

As taxas futuras são taxas de câmbio definidas para uma data específica no futuro.

O procedimento de cotação geralmente consiste na determinação e registro da taxa interbancária, comparando sequencialmente a oferta e a demanda de cada moeda (fixing). As taxas do vendedor e do comprador são então definidas nesta base.

2.2 Gnacionalmenteeregulamentoetaxas de câmbio

O Banco Central da Rússia é o condutor da política monetária, que inclui um conjunto de medidas destinadas a fortalecer a posição económica externa do país. Na forma mais geral, a política cambial exprime-se na regulação da taxa de câmbio: na condução da regulação cambial e no controlo cambial, na formação e gestão de reservas cambiais oficiais, bem como na implementação da cooperação monetária internacional na Rússia.

A regulação da taxa de câmbio é a actividade mais importante do banco central no sector cambial.

Com base no papel da taxa de câmbio e no seu impacto na circulação monetária no país, o Banco Central da Federação Russa realiza a regulação monetária, organiza o controle monetário, publica a taxa de câmbio do rublo em relação às moedas estrangeiras e regula o procedimento para acordos com países estrangeiros.

O mecanismo mais importante para regular as taxas de câmbio são as intervenções cambiais, ou seja, intervenção direta do banco central no funcionamento do mercado cambial através da compra e venda de moeda.

Outro método amplamente utilizado para regular a taxa de câmbio é a política de descontos, implementada através da redução ou aumento da taxa de desconto oficial do banco central.

A regulação cambial e o controlo cambial são um conjunto de medidas e regras regulamentares estabelecidas por lei ou procedimento administrativo e que visam equilibrar as balanças de pagamentos, manter a taxa de câmbio da moeda nacional e atingir outros objectivos na esfera económica externa. Fedorov M.V. Moeda, sistemas monetários e taxas de câmbio. M.: PAIMS, 2008.

O Banco Central da Federação Russa está a tomar uma série de medidas administrativas para regular a taxa de câmbio numa direção consistente com o fortalecimento da circulação monetária. Essas medidas incluem, em particular:

Decisão sobre a venda obrigatória de parte do produto da exportação;

Restrição às operações dos bancos comerciais na compra e venda de moeda no mercado de câmbio;

Desenvolvimento pelo Banco Central da Federação Russa, juntamente com o Comitê Aduaneiro da Rússia, de um sistema de métodos de influência econômica e administrativa sobre clientes bancários que não informam oportunamente sobre a chegada de mercadorias adquiridas em moeda estrangeira.

Uma das formas de regulação cambial são as restrições cambiais, que são utilizadas nos casos de insuficiência ou ineficácia da prática de intervenções cambiais. A gravidade das restrições cambiais depende da situação específica na esfera económica externa de um determinado país.

Outro componente da política monetária é a formação e gestão de reservas cambiais oficiais.

As reservas cambiais de um banco central são reservas oficiais de moeda estrangeira mantidas em suas contas, bem como em bancos no exterior, ou investidas em títulos estrangeiros. São utilizados para realizar pagamentos internacionais e servem para garantir a estabilidade da moeda nacional. As reservas cambiais oficiais (ou ouro) consistem em ouro, moedas estrangeiras, direitos de saque especiais (DSE) e posições líquidas no FMI.

CapítuloIII. Responsabilidade por violações monetáriaslegislação

A responsabilidade pela violação da legislação monetária é regulada por normas legais contidas nas fontes do direito financeiro (Lei Federal “Sobre Regulação e Controle Cambial”, etc.), administrativo, civil, aduaneiro e penal.

No Código da Federação Russa sobre Ofensas Administrativas no art. 15, 25 prevêem sanções por violação da legislação monetária. Assim, realizar transações monetárias sem autorização especial (licença), se esta for obrigatória, ou em violação dos requisitos (condições, restrições) estabelecidos por autorização especial (licença), bem como utilizar contas de residentes conscientemente abertas em violação do procedimento estabelecido em instituições de crédito fora da Federação Russa implica a imposição de uma multa administrativa aos cidadãos, funcionários e entidades legais no valor de 1/10 para um valor do valor da transação monetária ilegal.

A violação do procedimento estabelecido para crédito dos rendimentos devidos por obras, serviços e resultados de atividade intelectual exportados para contas em bancos autorizados implicará a aplicação de multa administrativa a funcionários e pessoas jurídicas no valor do custo da obra, serviços, e resultados da atividade intelectual que foram objeto da infração administrativa.

O incumprimento do procedimento estabelecido para a manutenção de registos, elaboração e apresentação de relatórios sobre operações cambiais, bem como a violação dos prazos de armazenamento estabelecidos para documentos contabilísticos e de reporte, implica a aplicação de multa administrativa aos funcionários no valor de 50 a 100 salários mínimos, para pessoas jurídicas - de 400 a 500 salários mínimos. Eriashvili N.D. Direito bancário: livro didático para estudantes universitários. - 4ª ed., revisada. e adicional - M.: UNITY-DANA, Direito e Direito, 2006.

Os seguintes crimes são puníveis criminalmente no Código Penal da Federação Russa:

legalização (branqueamento) de fundos adquiridos ilegalmente (artigo 174.º);

obtenção ilegal de empréstimo (artigo 176.º);

evasão maliciosa de reembolso de contas a pagar (artigo 177.º);

abusos durante a emissão de valores mobiliários (artigo 185.º);

produção ou venda de dinheiro ou títulos falsos (artigo 186.º);

6) produção ou venda de cartões de crédito ou de pagamento falsificados e outros documentos de pagamento (artigo 187.º);

tráfico ilegal de metais preciosos, pedras preciosas naturais ou pérolas (artigo 191.º);

violação das regras de entrega de metais preciosos e pedras preciosas ao Estado (artigo 192.º);

9) não devolução de recursos em moeda estrangeira do exterior (artigo 193).

Além disso, no art. 25 da Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Cambial” prevê a responsabilidade por violação da legislação monetária.

Residentes e não residentes que violaram as disposições dos atos da legislação monetária da Federação Russa e dos atos das autoridades reguladoras monetárias assumem a responsabilidade de acordo com a legislação da Federação Russa.

Residentes, incluindo bancos autorizados, e não residentes por não manterem registros de transações monetárias, manterem registros de transações monetárias em violação ao procedimento estabelecido, deixarem de enviar ou enviarem intempestivamente documentos e informações às autoridades e agentes de controle monetário de acordo com a Lei “Sobre Regulação e Controle Cambial” são responsáveis ​​​​na forma de multas dentro do valor que não foi contabilizado, foi contabilizado indevidamente ou para o qual a documentação e as informações não foram fornecidas na forma prescrita. O procedimento para responsabilização nestes casos é estabelecido pelo Banco Central da Federação Russa de acordo com a legislação russa.

Em caso de violação reiterada destas disposições, bem como por incumprimento ou cumprimento indevido das instruções das autoridades de controlo cambial, os residentes, incluindo bancos autorizados, e os não residentes são responsáveis ​​​​na forma de:

recuperação dos valores acima para a receita do Estado, bem como multas no valor de cinco vezes o valor desses valores, realizada pelo Banco Central da Federação Russa de acordo com a legislação da Federação Russa;

suspensão ou privação de residentes, incluindo bancos autorizados, ou não residentes de licenças e autorizações emitidas por autoridades de controle monetário;

3) outras sanções estabelecidas pela legislação da Federação Russa.

A cobrança dos valores especificados de multas e outras sanções é realizada pelas autoridades de controle cambial, inclusive por proposta de agentes de controle cambial, de pessoas jurídicas - de forma indiscutível, e de pessoas físicas - de forma judicial.

Funcionários de pessoas jurídicas residentes, incluindo bancos autorizados, e pessoas jurídicas não residentes, bem como pessoas físicas culpadas de violar a legislação monetária, assumem responsabilidade criminal, administrativa e civil de acordo com a legislação da Federação Russa.

Conclusão

Resumindo os resultados do trabalho realizado, podemos tirar a seguinte conclusão: a base da legislação monetária da Federação Russa é a Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Monetário”, a Lei define os princípios para a realização de transações monetárias em a Federação Russa, os direitos e obrigações de pessoas jurídicas e físicas na relação de propriedade, uso e alienação de valores monetários, responsabilidade por violação da legislação monetária; As autoridades reguladoras monetárias na Federação Russa são o Banco Central da Federação Russa e o Governo da Federação Russa (Artigo 5 da Lei Federal “Sobre Regulamentação e Controle Monetário” de 2003).

O Banco Central da Federação Russa e o Governo da Federação Russa emitem, dentro de sua competência, atos de autoridades reguladoras monetárias que são obrigatórios para residentes e não residentes.

O Banco Central da Federação Russa, sendo o principal condutor e implementador da política monetária e cambial no país, estabelece formas uniformes de contabilidade e relatórios sobre transações cambiais, o procedimento e os prazos para sua apresentação, e também prepara e publica estatísticas informações sobre transações cambiais. Além disso, é o condutor da política cambial, que inclui um conjunto de medidas destinadas a fortalecer a posição económica externa do país. Na forma mais geral, a política cambial exprime-se na regulação da taxa de câmbio: na condução da regulação cambial e no controlo cambial, na formação e gestão de reservas cambiais oficiais, bem como na implementação da cooperação monetária internacional na Rússia.

O Banco Central determina de forma independente as formas e métodos de gestão das reservas cambiais oficiais, ou seja, determina parâmetros como o nível aceitável de confiabilidade e liquidez das reservas cambiais oficiais, os limites de sua utilização para regular a taxa de câmbio, etc.

Com base no papel da taxa de câmbio e no seu impacto na circulação monetária no país, o Banco Central da Federação Russa realiza a regulação monetária, organiza o controle monetário, publica a taxa de câmbio do rublo em relação às moedas estrangeiras e regula o procedimento para acordos com países estrangeiros. A regulação cambial é a área de atuação mais importante do Banco Central no setor cambial.

O Banco Central da Federação Russa presta grande atenção à regulamentação da circulação de moeda corrente. Na Rússia, é proibido o uso de moeda estrangeira no comércio varejista. Ao mesmo tempo, os bancos comerciais têm o direito de abrir casas de câmbio para realizar transações oficiais com moeda estrangeira.

Os instrumentos da política monetária são as intervenções cambiais e outros instrumentos de regulação monetária (política de descontos, operações de mercado aberto, estabelecimento de reservas obrigatórias para os bancos, etc.).

À medida que a crise se aprofunda, há uma tendência para alargar o âmbito da regulação monetária. A regulação cambial é a atividade do Estado que visa regular as liquidações e o procedimento para realizar transações com valores monetários. A necessidade de regulamentação monetária reside no desejo dos países e dos bancos de minimizar os riscos cambiais. Os países, com a ajuda da regulação monetária, procuram colocar sob controle estatal as transações cambiais, a concessão de créditos e empréstimos a pessoas jurídicas e físicas estrangeiras, a importação, exportação e transferência de moeda para o exterior, e assim manter o equilíbrio da balança de pagamentos e a estabilidade da moeda nacional.

Após a adesão da Rússia ao FMI, foram tomadas medidas para liberalizar o procedimento de obtenção de licença de exportação e envio do país e importação e envio de moeda russa para o país, bem como estabelecer limites para posições cambiais abertas e monitorar seu cumprimento por bancos autorizados da Federação Russa. O procedimento de abertura e manutenção de contas de residentes e não residentes em moeda russa por bancos autorizados foi alterado e foram introduzidos novos relatórios sobre transações de conversão de bancos autorizados, que são os principais operadores do mercado cambial interbancário.

Foram introduzidas alterações no procedimento de emissão de passaportes para transações, transações com dinheiro em moeda estrangeira, funcionamento de casas de câmbio, transações entre bancos autorizados, procedimento de reserva, venda obrigatória de parte dos ganhos em moeda estrangeira e fortalecimento do controle cambial .

Houve um reforço significativo dos controlos cambiais sobre as posições cambiais abertas. O controle sobre as posições cambiais abertas dos bancos autorizados da Federação Russa é realizado como parte da supervisão das atividades das instituições de crédito. Em caso de violações graves, o Banco da Rússia toma medidas que podem incluir a revogação da licença para o direito de realizar transações com moeda estrangeira.

O controlo sobre as operações de exportação-importação foi reforçado através da interacção com as autoridades de controlo aduaneiro na preparação de um passaporte de transacção (este é um documento de controlo monetário que contém informações de um contrato entre um residente e um não residente, necessário para verificação) como parte de a função de supervisão dos bancos autorizados.

A contabilização das operações de exportação-importação e o controlo da sua execução são efectuados por um banco autorizado (banco de passaportes de transacções - BPS), no qual, mediante contrato, foi emitido ou reemitido um passaporte de transacção por um residente.

Lista de literatura usada

1). Lei Federal de 10 de julho de 2002 N 86-FZ “Sobre o Banco Central da Federação Russa (Banco da Rússia)” (conforme alterada em 10 de janeiro, 23 de dezembro de 2003, 29 de junho, 29 de julho, 23 de dezembro de 2004, junho 18, 18 de julho de 2005, 3 de maio, 12 de junho de 2006).

2). Lei Federal de 2 de dezembro de 1990 N 395-I “Sobre Bancos e Atividades Bancárias” (conforme alterada em 13 de dezembro de 1991, 24 de junho de 1992, 3 de fevereiro de 1996, 31 de julho de 1998, 5, 8 de julho de 1999, 19 de junho , 7 de agosto de 2001, 21 de março de 2002, 30 de junho, 8 e 23 de dezembro de 2003, 29 de junho, 29 de julho, 2 de novembro, 29 e 30 de dezembro de 2004, 21 de julho de 2005, 2 de fevereiro, 3 de maio de 2006).

3). Lei Federal de 10 de dezembro de 2003 N 173-FZ “Sobre Regulamentação e Controle Cambial” (conforme alterada em 29 de junho de 2004, 18 de julho de 2005).

4). Instrução do Banco Central da Federação Russa nº 19, Código Aduaneiro Estadual da Federação Russa nº 01-20/10283 datada de 12 de outubro de 1993 “Sobre o procedimento para implementar o controle cambial sobre o recebimento de receitas em moeda estrangeira do exportação de mercadorias para a Federação Russa.”

5). Instrução do Banco Central da Federação Russa nº 30, Código Aduaneiro Estadual da Federação Russa nº 01-20/10538 datada de 26 de julho de 1995 “Sobre o procedimento para implementação do controle monetário sobre a validade dos pagamentos em moeda estrangeira para importados bens."

6). Instrução do Banco Central de 14 de janeiro de 2004 N 109-I “Sobre o procedimento para o Banco da Rússia tomar decisões sobre o registro estatal de organizações de crédito e a emissão de licenças para operações bancárias” (conforme alterada em 4 de outubro de 2005, maio 10, 2006).

7). Banco: livro didático, ed. O.I. Lavrushin. - 5ª ed., - M.: KNORUS, 2007.

8). Mercado de câmbio e regulação cambial: Livro Didático / Ed. EM. Platonova. M.: BEK, 2006.

9). Dinheiro. Crédito. Bancos: livro didático. mesada / N.G. Malakhova. - Rostov n/d: Phoenix, 2007.

10). Zharkovskaya E., Arends I. Banking: Um curso de palestras. - M.: IKF Omega-L, 2007.

onze). Relações monetárias, creditícias e financeiras internacionais: Textbook / Ed. L.N. Krasavina. M.: Finanças e Estatística, 2008.

12). Fedorov M.V. Moeda, sistemas monetários e taxas de câmbio. M.: PAIMS, 2008.

13). Eriashvili N.D. Direito bancário: livro didático para estudantes universitários. - 4ª ed., revisada. e adicional - M.: UNITY-DANA, Direito e Direito, 2006.

Aplicativo

Arroz. 1. “O sistema de autoridades de controle monetário e seus agentes”

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Formas e modos de conversibilidade monetária na fase atual. Fatores que influenciam o valor da taxa de câmbio real, participantes do mercado de câmbio e responsabilidade por violação da lei. Transações financeiras com empréstimo de longo prazo em moeda estrangeira.

teste, adicionado em 16/04/2011


O conceito de taxa de câmbio e o âmbito da sua utilização. Referência operacional para a política cambial do Banco da Rússia. Fatores que determinam as taxas de câmbio. Técnicas e métodos de análise técnica da tendência da sua mudança. Taxas de câmbio efetivas reais e nominais.

apresentação, adicionada em 23/10/2016


Metodologia de determinação das taxas de câmbio, sua regulação através de intervenção cambial e política de descontos. Estabelecimento e utilização da taxa de câmbio oficial na Ucrânia. O papel dos bancos comerciais e do NBU na implementação do controlo monetário.

trabalho do curso, adicionado em 26/04/2012


Regulação pelo Estado dos princípios básicos de organização do sistema monetário nacional e dos mecanismos do seu funcionamento. A essência da regulamentação monetária. Impacto na convertibilidade da moeda nacional, taxa de câmbio e balança de pagamentos.

trabalho do curso, adicionado em 18/01/2017


resumo, adicionado em 19/05/2007


Estudando o conceito de moeda e valores monetários. Características dos tipos e mecanismos de formação da taxa de câmbio. Estudo do procedimento para movimentação de rublos bielorrussos e moeda estrangeira através da fronteira alfandegária da República da Bielorrússia (importação, exportação, remessa).

teste, adicionado em 13/06/2010


A política cambial como parte integrante da política monetária. O mecanismo de formação da oferta e da procura no mercado cambial. Comparação de preços nos mercados mundiais e nacionais, indicadores de custos de diferentes países, expressos em unidades monetárias.

teste, adicionado em 24/09/2014


Estudar a classificação e a essência das taxas de câmbio, a influência dos diferentes tipos de moedas na economia do país. Estudo dos tipos de taxas de câmbio usando o exemplo da moeda dos EUA. Análise do problema das oscilações das taxas de câmbio reais e nominais do dólar no mercado cambial mundial.

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Introdução

Um dos lugares centrais na regulação governamental é ocupado pela regulação governamental da taxa de câmbio. As relações económicas associadas ao funcionamento do dinheiro mundial e ao serviço de vários tipos de relações económicas internacionais (comércio exterior, migração de capital e trabalho, reinvestimento de lucros, transferência de rendimentos, empréstimos e subsídios, intercâmbio científico e técnico, turismo, etc.) são chamadas relações de relações monetárias.

É necessário distinguir entre os sistemas monetários nacionais e mundiais. A primeira expressa a forma de organização das relações monetárias de um determinado país, determinada pela legislação nacional, a segunda - a forma das relações monetárias internacionais, legalmente estabelecidas por acordos interestaduais.

O sistema monetário estatal inclui os seguintes elementos principais: moeda nacional, reservas oficiais de ouro e divisas e sua composição, paridade cambial, condições de conversibilidade monetária, restrições cambiais, procedimentos e formas de pagamentos internacionais. Está inextricavelmente ligado ao sistema monetário do país.

O objetivo deste trabalho é estudar a regulação governamental da taxa de câmbio. paridade monetária da taxa de câmbio

1) estudar a regulação estatal da paridade monetária e da taxa de câmbio;

2) considerar a regulamentação governamental da taxa de câmbio;

3) revelar métodos de regulação estatal da taxa de câmbio.

Capítulo 1. Regulamentação estatal da taxa de câmbio e paridade cambial

Sob o padrão de câmbio ouro, a proporção de unidades monetárias de diferentes países foi estabelecida de acordo com o seu conteúdo oficial de ouro. A proporção das moedas nacionais de acordo com o seu conteúdo de ouro é chamada de paridade do ouro. Desde 1971, o teor de ouro das unidades monetárias tornou-se um conceito puramente nominal e a paridade do ouro adquiriu um carácter formal. Desde 1978, o teor de ouro e a paridade do ouro deixaram de existir de acordo com a decisão do FMI.

Junto com a paridade do ouro, existia e continua a existir a paridade monetária - esta é a relação entre duas moedas nacionais, estabelecida por lei, que é a base da taxa de câmbio. A paridade monetária coincidiu com a paridade do ouro até que esta foi abolida. Atualmente, a paridade cambial é estabelecida com base em Direitos de Saque Especiais (DSE).

Ao contrário da paridade cambial, que é estabelecida por lei, a taxa de câmbio é determinada pelas leis do mercado. A taxa de câmbio é a relação entre duas unidades monetárias de países diferentes, determinada pelo seu poder de compra. As taxas de câmbio também são definidas em relação às moedas coletivas. Podemos dizer que a taxa de câmbio é o preço da moeda de um país expresso na moeda de outro país.

A moeda, por sua vez, pode ser totalmente conversível, parcialmente conversível e irreversível. Além da taxa de câmbio, que, como já se sabe, é a relação entre as unidades monetárias de dois países, também são estabelecidas taxas cruzadas. A taxa cruzada é a taxa de uma terceira moeda, calculada com base nas taxas de duas moedas. Em particular, o Banco Central da Federação Russa, conhecendo a taxa de câmbio do rublo em relação ao dólar, define a taxa de câmbio do marco finlandês em relação ao dólar. O isolamento dos cálculos de taxas cruzadas em diferentes mercados de moedas nacionais permite a realização de operações com o objetivo de obter lucro em resultado de diferentes cotações de taxas cruzadas para a mesma moeda. Esse tipo de operação é chamado de arbitragem cambial.

As taxas de câmbio podem variar dependendo do tipo de transação cambial. Uma transação de câmbio realizada imediatamente (no prazo máximo de dois dias úteis) à vista é chamada de taxa à vista. Uma transação cambial realizada durante um período claramente especificado é chamada de contrato a termo, e o período especificado para uma data específica no futuro é chamado de taxa a termo ou taxa a termo. Portanto, é necessário distinguir entre dois tipos de mercados: o mercado à vista e o mercado de contratos futuros, ou operações cambiais a termo. Conhecendo as taxas à vista e a prazo, o cliente pode escolher uma ou outra opção de operação de câmbio. No primeiro caso, estamos falando de uma transação de acordo com a taxa estabelecida hoje, enquanto no segundo caso, uma taxa é acordada hoje para qualquer data futura em que a moeda será vendida, independentemente da taxa à vista que será definido na mesma data.

Os participantes nos mercados cambiais recorrem a contratos de futuros com o objectivo de assegurar os mercados cambiais (cobertura) ou de realizar transacções especulativas. O seguro, ou hedge, introduz um elemento de estabilidade nas relações dos participantes nas transações de comércio exterior e permite que não se exponham ao risco de perdas cambiais. As transações especulativas têm como objetivo a obtenção de lucros adicionais com base no cálculo consciente da dinâmica das taxas de câmbio.

A fixação da taxa de câmbio de uma moeda nacional em uma moeda estrangeira é chamada de cotação de câmbio. Neste caso, é feita uma distinção entre cotações diretas e reversas. A cotação direta envolve o estabelecimento do número de unidades monetárias nacionais que corresponde a uma unidade monetária estrangeira. Por exemplo, no final do primeiro semestre de 1998, 1 dólar foi trocado por 6 rublos e 20 copeques. A cotação inversa expressa o número de unidades monetárias estrangeiras que corresponde a uma unidade monetária nacional. No nosso caso, isso significa que 1 rublo foi trocado por 0,16 dólares americanos, ou seja, por 16 centavos. A maioria dos países utiliza cotações diretas, o Reino Unido utiliza cotações reversas e os EUA utilizam ambos os tipos de cotações.

As taxas de câmbio têm um impacto significativo na exportação de bens, serviços e capitais e, consequentemente, na sua competitividade no mercado mundial. Assim, uma depreciação da taxa de câmbio de uma determinada unidade nacional, em igualdade de circunstâncias, aumenta a competitividade dos bens e serviços de um determinado país e, pelo contrário, enfraquece o interesse das suas entidades económicas na exportação de capitais. Porém, outras condições de igualdade em relação à taxa de câmbio atual da moeda nacional podem atuar no sentido oposto e, portanto, enfraquecer o efeito da mudança ocorrida na taxa de câmbio, ou seja, a sua instabilidade pode dar origem à incerteza entre as empresas e as suas associações sobre tendências favoráveis ​​a longo prazo.

Capítulo 2. Regulamentação estatal do mercado de câmbio

Todo o sistema de relações económicas internacionais é mediado por pagamentos internacionais em certas unidades monetárias mundiais ou nacionais que desempenham a função de dinheiro mundial. Além disso, as próprias moedas, nacionais e internacionais, tornam-se objeto independente de transações para sua compra e venda. A este respeito, podemos dizer que o mercado cambial representa aquela parte do sistema de relações económicas que surge no processo de transações cambiais entre os seus sujeitos.

As entidades determinantes na execução das operações cambiais são os bancos comerciais e outras instituições financeiras, incluindo as casas de câmbio. Além disso, a esmagadora maioria das transacções cambiais é realizada através de contas bancárias correntes e a prazo, quando alguns bancos actuam como vendedores e outros como compradores. Esta forma de negociação de moeda é chamada de mercado cambial interbancário. Convencionalmente, podemos falar de mercados monetários nacionais, mas todos eles, em regra, estão intimamente interligados por um sistema de comunicação complexo e de ação rápida, o que os torna parte integrante do mercado cambial global.

A dinâmica da taxa de câmbio de duas moedas não pode dar uma ideia real dos seus movimentos. O facto é que a situação é bastante verdadeira quando, por exemplo, o franco francês pode subir face ao dólar, ao mesmo tempo cair face ao marco alemão e permanecer estável face à libra esterlina. Uma coisa é certa: a queda na taxa de câmbio do dólar em relação às três moedas afeta em grande medida o marco alemão. Nas condições em que o número de unidades de cada moeda nacional incluída no cabaz de moedas é fixo e a composição deste “cabaz” é conhecida, não é particularmente difícil calcular a taxa de câmbio de qualquer moeda em relação a outra com base no mercado atual. citações. ao mesmo tempo, as alterações nas taxas atuais das moedas nacionais serão acompanhadas por alterações na taxa de câmbio da cesta de moedas. Para determinar o peso de cada moeda nacional na cesta geral, são utilizados critérios como a participação do país nas exportações mundiais, no PIB (PNB) dos países cujas moedas estão incluídas na cesta e a participação do país nas reservas mundiais.

Moedas colectivas como o DSE, o ECU e agora o euro são expoentes de um determinado cabaz de moedas.

Quando funciona um sistema de taxas de câmbio flutuantes, um aumento no preço de equilíbrio é chamado de apreciação da moeda e uma diminuição é chamada de depreciação. Nas condições de um sistema de taxas de câmbio fixas, no primeiro caso estamos a falar de reavaliação da moeda e, no segundo, de desvalorização.

A taxa de câmbio de uma moeda estrangeira em relação à moeda nacional de um determinado país é influenciada por vários fatores. Dentre esses fatores, é necessário destacar os seguintes: a taxa de câmbio da moeda estrangeira em relação à moeda nacional de um determinado país, a oferta monetária de um determinado país, a oferta monetária de um país estrangeiro, o PIB de um determinado país , PIB de um país estrangeiro, taxas de juros de um determinado país, taxas de juros de um país estrangeiro, taxas de inflação esperadas de um determinado país, taxas de inflação esperadas de um país estrangeiro, dinâmica da balança de pagamentos de um determinado país.

Assim, podemos tirar a seguinte conclusão em relação à taxa de câmbio. Aumentará se os seguintes eventos ocorrerem num determinado país: um aumento na oferta monetária e no PIB, uma deterioração na balança de pagamentos, uma diminuição nas taxas de juro e inflação. Além disso, um aumento na taxa de câmbio de uma moeda estrangeira é influenciado por uma diminuição na oferta monetária num país estrangeiro e uma queda no seu PIB, crescimento, aumento das taxas de juro e uma diminuição nas taxas de crescimento.

Referindo-nos à fórmula acima, podemos dizer que todos os processos considerados, ocorrendo no sentido oposto, levarão a uma desvalorização da moeda estrangeira em relação à nacional.

Além dos fatores apontados, é necessário atentar para as seguintes circunstâncias explicativas e complementares. Em primeiro lugar, a balança de pagamentos do país inclui a balança comercial como parte integrante. Portanto, um saldo positivo tanto comercial como de pagamentos tem um efeito benéfico no fortalecimento da moeda nacional.

A balança de pagamentos caracteriza a situação dos pagamentos reais recebidos por um país do exterior e dos pagamentos que ele faz a parceiros estrangeiros durante um determinado período de tempo. As maiores rubricas de receitas e despesas da balança de pagamentos são, respetivamente, receitas e despesas das atividades de comércio exterior, receitas e despesas associadas ao afretamento de navios, receitas e despesas de turismo, operações cambiais e de crédito, etc.

A balança comercial é a parte mais importante da balança de pagamentos e reflete as receitas e despesas de exportações, importações e exportações.

O excesso das partes das despesas da balança de pagamentos e do comércio sobre as suas partes das receitas conduz a um enfraquecimento da moeda nacional e a uma depreciação da sua taxa de câmbio. As políticas governamentais que visam limitar os activos financeiros privados e aumentar os impostos, bem como a instabilidade política, também têm um impacto negativo na taxa de câmbio da moeda nacional. Tudo isto provoca uma redefinição da moeda nacional e uma queda da sua taxa de câmbio nos mercados cambiais.

A taxa de câmbio da moeda nacional depende diretamente do grau de apoio do Estado, que, se necessário, realiza intervenções especiais e assim evita o seu excesso de oferta.

O aspecto geral em que a taxa de câmbio se manifesta é o estabelecimento do equilíbrio interno e externo.

Externamente, o equilíbrio envolve alcançar um equilíbrio nos pagamentos externos como forma de manter uma taxa de câmbio relativamente estável. O equilíbrio interno visa garantir uma procura agregada correspondente ao pleno emprego. O equilíbrio interno e externo muitas vezes entra em conflito. Em particular, os esforços destinados a garantir o pleno emprego e a controlar a inflação conduzem frequentemente a desequilíbrios nos pagamentos e, inversamente, a balança de pagamentos externos pode levar a um declínio do emprego e à saída do controlo da inflação.

Ao mesmo tempo, a relação entre o equilíbrio externo e interno e os métodos para o estabelecer dependem em grande medida da taxa de câmbio actual: fixa ou flutuante. Para não prejudicar a taxa de câmbio fixa, recomenda-se a utilização da política fiscal para regular a procura agregada interna e da alavancagem monetária para manter a balança de pagamentos.

Num sistema de taxas de câmbio flexíveis (flutuantes), a atenção centra-se principalmente no equilíbrio externo, que é complementado pelo estímulo da procura agregada interna através da política monetária e fiscal. O estímulo à procura agregada de produtos produzidos nacionalmente aumenta a sua competitividade face aos estrangeiros, o que conduz a uma melhoria da situação da balança comercial. Portanto, com taxas de câmbio flexíveis, a política monetária tem um impacto mais significativo na produção nacional e no rendimento nacional do país do que com taxas fixas.

Quanto à política fiscal, associada ao aumento das despesas públicas e à diminuição dos impostos, também conduz a uma expansão da procura agregada, mas ao mesmo tempo provoca um aumento das taxas de juro e um influxo de capital estrangeiro, o que contribui para o fortalecimento da moeda nacional. É claro que, neste caso, é necessário partir do facto de que este tipo de política monetária e orçamental durante um período de tempo relativamente longo pode dar origem a processos inflacionários, e isso exigirá medidas comedidas nestas áreas de regulação governamental.

No que diz respeito à situação actual na Rússia, quando existe instabilidade política e económica, uma acentuada deterioração da situação nos mercados externos em resultado das flutuações na procura e nos preços das matérias-primas exportadas pelo nosso país, é quase difícil determinar de forma inequívoca a preferência por uma taxa de câmbio fixa ou flutuante.

Capítulo 3. Métodos de regulação estatal da taxa de câmbio

Os métodos de regulação monetária são aquelas alavancas pelas quais o estado regula as relações monetárias.

Os métodos de regulação monetária podem ser divididos em dois grandes grupos: instrumentos administrativos e instrumentos de mercado.

Os instrumentos administrativos de regulação cambial na Rússia incluem a venda obrigatória de receitas cambiais a exportadores no mercado cambial interno, bem como uma série de restrições cambiais legalmente consagradas.

O Banco Central da Federação Russa está alterando o percentual de vendas de receitas em moeda estrangeira pelos exportadores. A participação nas vendas de receitas em moeda estrangeira pelos exportadores é um dos parâmetros de controle mais importantes que podem ser usados ​​para regular o mercado cambial e implementar a política cambial. Quanto maior for a percentagem de venda obrigatória de receitas em moeda estrangeira, maior será a oferta de moeda estrangeira no mercado cambial. No mercado cambial nestas condições, são possíveis as seguintes situações:

1. A demanda por moeda estrangeira é equilibrada pela oferta, ou seja, os fluxos de importação são iguais aos fluxos de exportação e a taxa de câmbio será estável se o Banco Central da Federação Russa não intervir.

2. A procura de moeda estrangeira, apesar da percentagem introduzida de vendas obrigatórias de receitas em moeda estrangeira, ainda excede a oferta de moeda estrangeira.

3. A oferta de moeda estrangeira excederá a procura de moeda estrangeira. Nessas condições, o Banco Central intervém na moeda nacional, aumentando assim a oferta monetária no país.

Ao alterar o percentual de vendas obrigatórias de receitas em moeda estrangeira pelos exportadores, o Banco Central pode regular a taxa de câmbio da moeda nacional, o volume de suas reservas de ouro e divisas, a oferta monetária e o nível de inflação no país.

A regulação monetária também pode ser realizada através da introdução de uma série de restrições às transações cambiais. As restrições cambiais podem estar associadas tanto a operações correntes como a operações relacionadas com movimentos de capitais. As restrições cambiais também podem variar dependendo se o sujeito das relações monetárias é residente ou não residente no país.

Outro grupo inclui instrumentos de mercado para regulação monetária. Os instrumentos de mercado de regulação monetária incluem instrumentos de regulação direta e instrumentos de regulação indireta.

As intervenções cambiais são ações do Banco Central da Federação Russa destinadas a comprar ou vender moeda estrangeira por moeda nacional. O objetivo intermediário da intervenção cambial é, via de regra, manter a taxa de câmbio da moeda nacional. As intervenções cambiais também podem estar relacionadas com a necessidade de suavizar as flutuações cambiais de curto prazo, bem como com os pagamentos de dívidas externas.

Por vezes, os bancos centrais realizam transacções iguais mas opostas em activos estrangeiros e nacionais, a fim de reduzir o impacto das suas transacções monetárias na oferta monetária nacional. Este comportamento dos bancos centrais é denominado “esterilização” na literatura económica.

E, por último, os instrumentos de regulação do comércio externo têm grande influência nas relações cambiais. Os instrumentos de regulação do comércio exterior incluem:

1. Instrumentos económicos:

a) tarifas de importação (direitos),

b) cotas de importação,

c) subsídios à exportação

2. Ferramentas administrativas.

Uma característica distintiva das tarifas, quotas e subsídios é o surgimento de uma diferença entre os preços mundiais e nacionais. O efeito direto de uma tarifa (ou seja, um imposto sobre as importações) é tornar os bens importados mais caros em comparação com o seu custo no exterior.

A forma mais comum de tarifas de importação são os direitos aduaneiros. Os direitos aduaneiros são a forma mais simples de política comercial - um imposto cobrado sobre bens importados. Os direitos aduaneiros específicos são um montante fixo cobrado por unidade de bens importados (por exemplo, 100 rublos por barril de petróleo).

Além dos direitos aduaneiros, as cotas de importação são utilizadas no comércio internacional.

Juntamente com os instrumentos económicos, também podem ser utilizados instrumentos administrativos.

As alterações de preços devido a tarifas, quotas e subsídios afectam tanto a oferta relativa como a procura relativa. Como resultado, os termos de comércio mudam tanto para o país que utiliza ativamente estes instrumentos de regulação do comércio exterior, como para outros países. Mudanças nos termos de troca levam a mudanças no fluxo de exportações e importações de bens, na balança de pagamentos e na taxa de câmbio da moeda nacional.

Conclusão

Assim, juntamente com a paridade monetária, que reflete a relação entre duas moedas nacionais, também é utilizada a taxa de câmbio, que indica a relação entre duas unidades monetárias de países diferentes, determinada pelo seu poder de compra. A taxa de câmbio fixa de uma moeda estatal em uma moeda estrangeira é chamada de cotação de câmbio.

As transações com moedas de diversos países são realizadas no mercado de câmbio, onde se aplicam as leis da oferta e da procura. O mercado de câmbio pode operar com taxa flutuante e taxa de câmbio fixa.

O resultado de todas as transações econômicas externas de um país é o seu balanço de pagamentos, que reflete a proporção de receitas e pagamentos durante um determinado período de tempo. O principal componente da balança de pagamentos é a balança comercial como expressão da relação entre exportações e importações de bens e serviços.

Os instrumentos de regulação direta têm um impacto direto e direto no valor da taxa de câmbio da moeda nacional. Os instrumentos de regulação cambial direta incluem intervenções cambiais e políticas de descontos.

A regulação monetária também pode ser realizada através da introdução de uma série de restrições às transações cambiais. As restrições cambiais podem estar associadas tanto a operações correntes como a operações relacionadas com movimentos de capitais. Outro grupo inclui instrumentos de mercado para regulação monetária. Os instrumentos de mercado de regulação monetária incluem instrumentos de regulação direta e instrumentos de regulação indireta.

Lista de literatura usada

1. Balikoev V.Z. Teoria econômica geral. M.: "PRIOR", 2013. - 528 p.

2. Borisov E.F. Fundamentos de Economia. M.: Yurist, 2014. - 336 p.

3. Curso introdutório à teoria económica. /Ed. G.P. - M.: INFRA-M, 2014. - 368 p.

4. Voitov A.G. Economia. M.: “Marketing”, 2012. - 492 p.

5. Iokhin V.Ya. Teoria econômica. M.: Economia, 2014. - 861 p.

6. Nosova S.S. Teoria econômica. M.: VLADOS, 2013. - 520 p.

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A situação da balança de pagamentos do país está intimamente relacionada com a situação do mercado cambial e com a regulamentação governamental da taxa de câmbio da moeda nacional.

Mercado de câmbioé um conjunto de relações no processo de troca da moeda nacional pelas moedas de outros países.

Taxa de câmbio nominal- a expressão do preço de uma unidade monetária de um país nas unidades monetárias de outro país, ou a proporção de troca de moedas entre si.

Cotação direta(ou taxa de câmbio) significa o preço de uma moeda estrangeira expresso em unidades monetárias nacionais. Esta abordagem para determinar a taxa de câmbio é usada pela maioria dos países do mundo.

Citação reversa(ou taxa lema) é o preço da moeda nacional expresso em unidades monetárias estrangeiras.

O volume de demanda por moeda estrangeira está inversamente relacionado à sua taxa de câmbio. Isso se deve ao fato de que com a diminuição da taxa de câmbio da moeda estrangeira, aumenta o poder de compra da moeda nacional no exterior: por unidade da moeda nacional torna-se possível adquirir mais unidades de moeda estrangeira e, portanto, mais importadas bens. Portanto, a procura por moeda estrangeira está a crescer.

Por outro lado, à medida que a taxa de câmbio de uma moeda estrangeira aumenta, a procura pela mesma diminui porque o volume de bens que podem ser adquiridos no estrangeiro através da compra de uma unidade de moeda estrangeira diminui. A tabela de demanda por moeda estrangeira é mostrada na Fig. 7 como uma curva D. O eixo das abcissas mostra o volume de demanda ( P), ao longo da ordenada - a taxa de câmbio da moeda estrangeira ( E). moeda, sujeita a uma regulamentação cambial única do país

Na posição da curva de demanda D os seguintes fatores influenciam:

Mudanças na demanda por bens importados: seu aumento desloca esta curva para cima, para a direita, e sua diminuição, desloca-a para baixo, para a esquerda.

Mudanças na relação entre os preços dos bens importados e seus análogos nacionais: um aumento relativo no preço dos bens importados leva a um deslocamento descendente da curva de demanda por moeda estrangeira, e uma diminuição relativa no preço leva a um deslocamento ascendente para a direita .

Mudança na exportação líquida de capital: sua diminuição reduz a demanda por moeda estrangeira, desloca a curva de demanda para baixo para a esquerda; e o seu aumento aumenta a procura de moeda estrangeira e desloca a sua posição para cima, para a direita.

Mudanças na proporção das taxas de juros nos mercados financeiros globais e domésticos. Se essa proporção aumentar, torna-se mais lucrativo comprar moeda estrangeira para exportar capital, a demanda por ela aumenta. E, inversamente, quando este rácio diminui, torna-se mais rentável investir capital na economia nacional e a procura por moeda estrangeira diminui.

A oferta de moeda estrangeira depende diretamente da sua taxa de câmbio. Isso se explica pelo fato de que com o aumento (diminuição) da taxa de câmbio de uma moeda estrangeira, seu poder de compra no mercado interno do país aumenta (diminui), o que provoca um aumento (diminuição) na sua oferta. O cronograma de oferta de moeda é mostrado na Fig. 7 como uma curva S.

A posição da curva de oferta cambial é influenciada pelos seguintes factores principais:

Mudança na demanda por bens de exportação: seu aumento (diminuição) aumenta (diminui) a oferta de moeda estrangeira, portanto desloca a curva S baixo à direita (acima à esquerda).

Mudanças na proporção entre os preços do mercado mundial e os preços internos dos bens. Se crescer, torna-se mais lucrativo comprar bens dentro do país, o que aumenta a oferta de moeda estrangeira e desloca a sua curva para baixo para a direita. E, inversamente, quando essa proporção diminui, ocorrem fenômenos opostos.

Mudança nas exportações líquidas de capital. O seu aumento reduz a oferta de moeda estrangeira e a sua diminuição aumenta-a, o que se reflecte nos movimentos correspondentes na curva de oferta. S.

Uma mudança no rácio das taxas de juro nos mercados financeiros mundiais e nacionais provoca uma mudança na direcção dos fluxos de capitais, o valor das exportações líquidas de capitais, o que, como já foi mencionado, afecta a posição da curva de oferta de moeda estrangeira.

Sob a hipótese de “flutuação livre” da taxa de câmbio da moeda estrangeira no mercado, são estabelecidas a taxa de câmbio de equilíbrio e o volume de vendas de moeda estrangeira. Na Fig. 7. O estado de equilíbrio é representado pelo ponto de intersecção das curvas S E D, tendo coordenadas E* E P*.

A ação dos fatores acima que afetam a oferta e a demanda desloca as curvas S E D, respectivamente, é o ponto de sua intersecção, que reflete as mudanças no volume de equilíbrio e na taxa de câmbio da moeda estrangeira.

No caso em que o Estado regula a taxa de câmbio, impedindo-a de ultrapassar um determinado “corredor” monetário, o banco central do país torna-se um “player” ativo no mercado de câmbio, que compra ou vende moeda estrangeira, alterando o tamanho das reservas cambiais oficiais.

Graficamente, as ações do banco central para regular a taxa de câmbio são mostradas na Fig. 8. O estado define os limites do “corredor” monetário: inferior – E e o topo - E 1. Se a oferta de moeda estrangeira se tornar demasiado baixa (curva S), então a sua taxa de mercado pode ultrapassar o limite superior do “corredor”. Neste caso, o banco central vende parte das reservas cambiais no valor de ( P 1 – P). Com isso, a oferta de moeda aumenta (deslocamento da curva S posicionar S 1), e a taxa de mercado diminui até o limite superior do corredor E 1 .

No caso em que, pelo contrário, a oferta de moeda estrangeira se torne demasiado grande (curva S΄), a taxa de câmbio pode cair abaixo do limite mínimo do “corredor” e o banco central compra moeda estrangeira, aumentando a procura por ela. Com um volume desta compra igual a ( P΄ – P 1 ΄), curva de demanda D move-se para a posição D΄, que reflete o aumento da taxa de câmbio até o limite inferior do “corredor”.

Uma valorização de uma moeda estrangeira significa uma relativa redução no preço moeda nacional, e a diminuição da taxa de câmbio da moeda estrangeira é relativa aumento de preço nacional.

Se o estado seguir uma política de taxa de câmbio fixa, ou seja, a mantém no nível estabelecido, então o aumento ou diminuição da taxa de câmbio da moeda estrangeira é realizado por decisão especial do banco central. Neste caso eles falam sobre desvalorização moeda nacional (se a taxa de câmbio da moeda estrangeira aumentar), ou sua reavaliação(se a taxa de câmbio da moeda estrangeira se depreciar).

A taxa de câmbio dos diferentes países em relação à nacional, via de regra, varia a taxas desiguais. Neste caso, para analisar os indicadores do mercado de câmbio, calcula-se taxa efetiva nominal Moeda nacional – que é a taxa média ponderada em relação a uma “cesta” específica de moedas. A “cesta” inclui as moedas dos países que são os principais parceiros comerciais de um determinado país, ou dos países que são partes em acordos de regulação conjunta das taxas de câmbio. O DES, a unidade monetária convencional do FMI, pode ser usado como “cesta”.

Taxa de câmbio real- este é um indicador utilizado para avaliar as proporções em que os bens de um país são trocados por bens de outro no mercado mundial; ou uma estimativa da quantidade de bens de um país necessária, em média, para comprar uma unidade de bens de outro país.

A taxa de câmbio real está relacionada com a taxa de câmbio nominal da seguinte forma:

Onde: E R– taxa de câmbio real, RV– o nível dos preços internos expressos em moeda nacional; R eu – o nível de preços no exterior, expresso em moeda estrangeira.

Digamos que a taxa de câmbio nominal do dólar fosse de 28,6 rublos/dólar. Para comprar uma determinada cesta de mercadorias, que serve como unidade convencional de medida do peso da mercadoria, nos EUA eram necessários 100 dólares e na Rússia - 1.900 rublos.

Para adquirir uma unidade convencional de commodities nos Estados Unidos por meio da troca por produtos russos, era necessário exportar esses produtos por 100 dólares, que à taxa de câmbio do dólar era igual a 2.860 rublos. Em outras palavras, mercadorias que custam 2.860 rublos na Rússia foram trocadas por mercadorias que custam 100 dólares nos EUA, mas na Rússia custam 2.860 rublos. foi possível comprar um número de unidades de mercadorias convencionais igual a 1,5. Assim, para adquirir uma unidade convencional de mercadoria dos Estados Unidos, foi necessário gastar 1,5 unidades convencionais de produtos russos. Esta é a taxa de câmbio real do dólar americano.

Dado que na prática existem dificuldades na determinação do nível absoluto de preços nos diferentes países, as variações relativas da taxa de câmbio real são estimadas com base nas variações relativas da taxa de câmbio nominal e da taxa de crescimento dos preços. A fórmula usada para isso é:

onde: indicadores com sobrescrito “΄” referem-se ao período atual, e sem índice - ao original; Eu E, eu eu eu, Eu P B– taxas de crescimento da taxa de câmbio nominal, dos preços no exterior e dos preços no país, respectivamente.

Vamos continuar com o exemplo acima. Suponhamos que durante o ano ocorreram as seguintes alterações: o nível de preços na Rússia aumentou 11% e nos EUA 2%, a taxa de câmbio do dólar passou a ser igual a 26,6 rublos/dólar.

Para determinar como a taxa de câmbio real do dólar mudou, realizamos cálculos usando a fórmula (1) e obtemos: .

Assim, a taxa de câmbio real do dólar diminuiu 14,5%.

Conseqüentemente, a taxa de câmbio real do rublo em relação ao dólar aumentou. Se no período original eram trocadas 1,5 unidades de produtos russos por unidade de produtos americanos, agora apenas 1,28 unidades de produtos russos são necessárias para trocar por unidade de produtos americanos.

A taxa de câmbio real pode ser determinada não apenas em relação a uma moeda estrangeira, mas também em relação a uma “cesta” de moedas. Neste caso é calculado taxa de câmbio efetiva real. Estima quantas unidades padrão de bens nacionais são necessárias, em média, para comprar uma unidade de bens estrangeiros no exterior.

A variação da taxa de câmbio efetiva real é determinada pela mesma fórmula que a variação da taxa de câmbio real, mas com a diferença de que, em vez da taxa de câmbio nominal, é considerada a variação nominal. eficaz taxa de câmbio, e em vez do índice de preços no exterior - o índice médio ponderado dos preços internos nos países cujas moedas estão incluídas na “cesta” de moedas.

Paridade de poder de compra- uma taxa de câmbio que garante a igualdade do poder de compra das diferentes moedas de cada país a um determinado nível de preços. Por outras palavras, esta é a taxa nominal de uma moeda na qual a sua taxa real é igual a 1.

No exemplo acima, a taxa de câmbio real do dólar foi de 1,28, a taxa nominal foi de 26,6 rublos/dólar. Isto significa que a paridade do poder de compra entre o dólar e o rublo, nas condições assumidas, será rublo/dólar, ou seja, em média, 1 dólar nos EUA pode comprar a mesma quantidade de bens que 20,8 rublos na Rússia.

A liberalização do comércio mundial gera, a longo prazo, uma tendência para a equalização nos diferentes mercados nacionais de preços, expressos na mesma moeda e livres de impostos, para bens destinados ao intercâmbio internacional, embora isso seja dificultado pelas barreiras protecionistas remanescentes.

Esta tendência serviu de base para conceito de neutralidade monetária no longo prazo. De acordo com este conceito, a taxa de câmbio real das moedas permanece estável no longo prazo e é, em última análise, determinada pela paridade do seu poder de compra. E no curto prazo, a taxa de câmbio real pode sofrer flutuações significativas, devido à dinâmica desigual dos preços e aos processos de inflação nos diferentes países e à relativa estabilidade das taxas de câmbio nominais.

Se a taxa de câmbio real de uma moeda for constante, a dinâmica da sua taxa de câmbio nominal, conforme segue da fórmula (1), será determinada pela razão entre as taxas de crescimento dos preços no exterior e dentro do país.

De acordo com a teoria quantitativa da moeda (ver tópico 13), o nível de preços é determinado pelos seguintes fatores principais: o tamanho do PIB real ( S), o tamanho da oferta monetária ( M) e a velocidade de circulação do dinheiro ( v):

Onde está o inverso da velocidade de circulação do dinheiro; é chamado de coeficiente comportamental.

Usando esta fórmula, podemos expressar a mudança relativa na taxa de câmbio nominal durante um longo período como a razão entre as taxas de crescimento dos preços no exterior e dentro do país: , onde EU denota a taxa de crescimento do indicador correspondente, f– o valor do indicador para países estrangeiros.

Para estudar as consequências da influência do governo sobre o nível da taxa de câmbio, são utilizados vários modelos matemáticos. Consideremos o mais simples deles.

O modelo pressupõe que a taxa de juros dentro do país coincide com a taxa de juros do mercado mundial, há livre circulação de capitais do país e na direção oposta, bem como livre “flutuação” da taxa de câmbio da moeda nacional em o mercado de câmbio.

Neste caso, considera-se que a procura da moeda nacional por parte dos não residentes coincide com o valor das exportações líquidas (saldo da balança corrente, Xn), e a oferta de moeda nacional por parte dos residentes é o excesso da poupança nacional sobre o investimento interno (exportação líquida de capital, XKn). Os gráficos de demanda por moeda nacional e sua oferta são mostrados na Fig. 9.

Regulamentação cambial– manter uma taxa de câmbio estável de uma moeda em relação a outra, ou alterar esta taxa de câmbio sem saltos repentinos que irão afectar negativamente a situação económica dos negócios no país. A taxa de câmbio é regulada por vários métodos. Antes de considerá-los e analisá-los, introduzamos o conceito de regime monetário.

Regime monetário– está mantendo uma relação estável com a taxa de câmbio do dinheiro. Não confunda o regime cambial com a simples expressão “preço do dinheiro” aqui a ênfase é colocada precisamente na transação de câmbio, na relação de troca de uma unidade monetária para outra;

Para passarmos a uma visão geral dos métodos de regulação cambial, consideraremos primeiro em detalhe os principais tipos de regimes cambiais.

Tipos de regimes monetários distinguidos pela economia hoje

1. Modo de taxa flutuante adequado para moedas que são livremente conversíveis entre si. Uma taxa flutuante é uma variedade de taxas de câmbio que passam por muitas alterações ao longo do dia.
3. Modo de link completo começa a funcionar no caso em que um país não está entre os livremente conversíveis. Como resultado, para garantir a estabilidade económica e a capacidade de entrar no mundo, esses países devem indexar as suas moedas a moedas convertíveis. Por exemplo, o país do Equador atrelou a sua moeda ao dólar; existem muitos exemplos semelhantes em todo o mundo;

2. Modo de taxa fixa. Este regime é estabelecido pelo Banco Central do estado, se este tiver condições financeiras. De acordo com a taxa fixa, a troca de moeda no banco só pode ser realizada à taxa especificada pelo Banco Central. No momento, mudamos para uma taxa flutuante, ou seja, a troca será realizada de acordo com a relação de câmbio entre o rublo e o dólar durante o período da operação de câmbio.
4. Regime de banda monetária difere do regime cambial na medida em que a taxa fixa funciona por um determinado período de tempo, não igual a um dia, podendo este período ser superior ou inferior a 24 horas;
6. Fixação deslizante difere de uma fixa apenas porque o Banco Central fixa a taxa de câmbio ao preço atual de mercado da moeda. A diferença em relação ao regime do corredor monetário se manifesta na estrita atualização diária das codificações.

1. Nadando juntos– vários países criam simultaneamente o mesmo corredor e flutuam nele de acordo com as taxas de câmbio. É bastante raro, mas pode ser popular em países com regime de indexação.

Estes são os principais regimes monetários da economia. Passemos agora ao tema central da questão exposta: a regulação cambial. Como pode o conhecimento dos regimes monetários ajudar-nos a torná-los mais estáveis, mais fixos?

É imediatamente digno de nota que a manutenção da taxa de câmbio é especialmente importante para regimes fixos e similares. No modo tethering, esse problema não é tão perigoso, mas ainda ocorre.

Condições necessárias para regular a taxa de câmbio

Que condições devem existir no estado para que a taxa de câmbio possa ser regulada e executada com sucesso? Primeiro - reservas suficientes. Se um estado não tiver reservas cambiais, não será capaz de manter a taxa de câmbio da moeda nacional num nível estável e constante. Nesse caso, surge uma pergunta justa: como reabastecer?

Existem várias respostas possíveis para esta pergunta. Em primeiro lugar, atrair investimentos estrangeiros. Em segundo lugar, uma diminuição da percentagem de inflação, devido à qual as reservas cambiais se depreciam. Para reduzir a inflação, é utilizado um mecanismo comum como a emissão de empréstimos. Uma pessoa contrai um empréstimo e depois devolve mais dinheiro do que pediu emprestado. Tais medidas permitem assegurar uma reserva cambial normal e assegurar, pelo menos parcialmente, a regulação da taxa de câmbio corrente.

Segundo - sem défice orçamental prolongado, que destrói toda a política monetária do Estado que visa a estabilidade económica. Défices menores podem, por vezes, melhorar a economia, mas os défices prolongados irão enfraquecê-la muito.

Como regular a taxa de câmbio?

Depois de considerar os regimes financeiros e as condições necessárias para uma regulação bem sucedida, passaremos a considerar métodos directos de regulação da taxa de câmbio.

Método número 1: mudança de regime económico. Como sabem, neste momento a Federação Russa mudou de uma taxa de câmbio fixa do rublo em relação ao dólar para uma taxa flutuante. Esta é uma forma de parar a inflação e ter impacto sobre ela. Com flutuações acentuadas nas taxas de câmbio, é impossível manter a fixação; isso só levará a custos adicionais e à devastação do orçamento do Estado.

Método número 2: não fixa a taxa de câmbio, mas permite que o mercado económico a crie de forma independente. Se a taxa não for fixa, mas de mercado, ela mudará com frequência, isso não é totalmente bom. Ao mesmo tempo, será mais fácil para a economia do país reconstruir-se e mudar exclusivamente para os códigos de mercado. Se for dada essa oportunidade à economia, pode-se contar tanto com a normalização da produção interna como com o desenvolvimento e fortalecimento do comércio internacional.

Economistas de vários países indicam que a transição para taxas económicas flexíveis, que descrevemos nos dois métodos anteriores, permite à economia recuperar fácil e rapidamente após a crise financeira. Uma taxa de câmbio flexível é mais favorável do que uma taxa fixa. No entanto, as taxas flexíveis podem ter um impacto negativo nos tipos de negócios que estão diretamente relacionados com o comércio internacional. Embora, em princípio, estas áreas de negócio enfrentem sempre um certo grau de risco.

Sujeito a regulamentação governamental. Regulamentação cambial ocorre pelo Ministério das Finanças, através do banco central e com a ajuda de autoridades de controlo monetário especialmente criadas.

A regulação cambial é um conjunto de medidas que inclui:

• política de lema - ou seja, influenciar a taxa de câmbio da moeda nacional por meio de transações de compra e venda em moeda estrangeira. No processo de compra de moeda estrangeira com fundos nacionais, o banco central aumenta a procura de moeda estrangeira e consegue uma desvalorização da moeda nacional;


• política de descontos - alteração na taxa do banco central, que leva a alterações na entrada de capital estrangeiro no país. Quando a taxa aumenta, o balanço do país melhora e a taxa de câmbio da sua moeda nacional aumenta;


• intervenções cambiais.

Regulação estatal da taxa de câmbio.

• desvalorização - diminuição da taxa de câmbio de uma moeda a nível oficial, o que dá vantagens aos exportadores do país, ou seja, durante as operações de câmbio possuem mais notas nacionais;


• dumping cambial – exportação de bens a preços inferiores aos preços mundiais; este processo pode estar associado ao desfasamento entre a queda do poder de compra do dinheiro e a deterioração da taxa de câmbio inflacionária - o exportador recebe lucro adicional devido à diminuição do custo dos bens exportados;


• reavaliação é um aumento na taxa de câmbio de uma moeda nacional em relação a moedas estrangeiras.

Outra forma importante regulação das taxas de câmbio pelo estado– um sistema de restrições cambiais – um conjunto de medidas que regulam as transações com notas nacionais e estrangeiras. Para realizar intervenções cambiais, o Banco Central vende (ou compra) a moeda nacional nos mercados cambiais externos: a venda de moeda contribui para a diminuição e a sua compra contribui para o aumento.

Também é possível indireta regulação da taxa de câmbio, por exemplo, utilizando diversos instrumentos de política monetária e financeira do Banco Central. Assim, se o Estado implementar um conjunto de medidas destinadas a reduzir a inflação, isso certamente afetará a taxa de câmbio da moeda nacional pela moeda estrangeira.

Os objetos da regulamentação governamental são as restrições monetárias e o método de conversibilidade da moeda. As restrições cambiais são restrições às transações com .

Regulamentação da taxa de câmbio - vídeo:

Totalmente conversíveis - moedas de países onde não há restrições para todos que possuem a moeda deste estado (não residentes e residentes). Estes são, por exemplo, os EUA, Grã-Bretanha, Japão, Alemanha, etc.

A conversibilidade parcial pressupõe que o país tenha restrições para determinados tipos de transações ou para detentores de moeda específica (se para residentes - conversibilidade externa, se para não residentes - interna).

Uma moeda é considerada não conversível quando um país tem todos os tipos de restrições e, o mais importante, uma proibição de compra e venda de notas estrangeiras, sua importação e armazenamento. Este regime de convertibilidade é típico dos países em desenvolvimento.