Цэнхэр чипс, хоёр, гуравдугаар шатлал. Хоёрдугаар шат Цэнхэр чипс гэж юу вэ

Хоёр дахь шат

паб.Ач холбогдол, нөлөөлөл, удирдах байгууллага, төрийн бүтэц, хүнээр хоёрдогч. Мокиенко 2003, 149.


Том толь бичигОросын зүйр цэцэн үгс. - М: Олма медиа групп. В.М.Мокиенко, Т.Г.Никитина. 2007 .

Бусад толь бичгүүдээс "Хоёр дахь эшелон" гэж юу болохыг хараарай.

    Хоёр дахь шат- Оросын хувьчлагдсан жижиг, дунд аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцааны хамтын нэр. Хоёрдахь шатны хувьцаанууд дээр тоглох нь аюултай, учир нь тэд үе үе хөрвөх чадваргүй болдог (ялангуяа 1998-99 онд ийм тохиолдол байсан). Мөн энэ бүлгийн хувьд …… Орос хэлээр солилцох хэллэг

    Хоёр дахь шат- тулалдааны (үйл ажиллагааны) явцад хүчин чармайлт гаргахад зориулагдсан цэргүүдийн (хүчний) байлдааны бүрэлдэхүүн (үйл ажиллагааны бүрэлдэхүүн) элемент. Мөн их хэмжээний хохирол амссан эхний ээлжийн цэргүүдийг орлуулахын тулд бүрэн хүчин чадлаараа эсвэл зарим хэсгийг ашиглаж болно ... Цэргийн нэр томъёоны толь бичиг

    Хоёр дахь шат- довтолгооны үед цохилтын хүчийг бий болгох, батлан ​​​​хамгаалах тогтвортой байдал, идэвхийг нэмэгдүүлэх зорилготой тулалдааны захиалга эсвэл цэргийн ажиллагааны бүрэлдэхүүн хэсэг. В.-ийн оршихуй e. байлдааны дэг журам эсвэл цэргүүдийн үйл ажиллагааны бүрэлдэхүүнийг бий болгодог ... Үйл ажиллагаа-тактикийн болон цэргийн ерөнхий нэр томъёоны товч толь бичиг

    эшелон- а, м эшелон м. échelle шат. 1. хуучирсан. Цэргийн анги, дэд хэсгүүдийн байрлалыг фронтын дагуу биш, харин гүнд эсвэл ирмэгээр хийсэн тул байлдааны дараалал. ҮНДС 1. Шугамын төв батальоны эшелоноор баруун тийш довтолж эхлэв. 1840. Мармонт 2…… Орос хэлний галликизмын түүхэн толь бичиг

    эшелон- хоёрдугаар шатлал - хөрвөх чадваргүй хувьцаа; Гуравдугаар шатлал: маш бага хөрвөх чадвартай хувьцаа... бизнесийн хар ярианы толь бичиг

    Хоёр дахь шат. паб. Ач холбогдол, нөлөөлөл, удирдах байгууллага, төрийн бүтэц, хүнээр хоёрдогч. Мокиенко 2003, 149. Дээд (дээд) шатлал [эрх мэдлийн (нам, муж)]. паб. Эрх баригч байгууллага, шууд зогсож байгаа хүмүүс ... Орос хэллэгийн том толь бичиг

    - (фр., echelle шатнаас). 1) бие биенээ дэмжих зорилгоор армийг эгнээ болгон хуваарилах. 2) цэргүүдийн эгнээ. 3) төмөр замаар тээвэрлэх үед. Дор. цэргийн анги бүр эшелонд хуваагдаж, тусдаа галт тэргийг эзэлдэг. Гадаад үгсийн толь бичигт багтсан ... Орос хэлний гадаад үгсийн толь бичиг

    Энэ нийтлэл эсвэл хэсэгт хэт олон эшлэл эсвэл хэт урт ишлэл байна. Хэт их, хэт урт эшлэлүүдийг нэгтгэн дүгнэж, өөрийн үгээр дахин бичих хэрэгтэй. Магадгүй эдгээр ишлэлүүд нь Wikiquote эсвэл Wikisource ... Wikipedia-д илүү тохиромжтой байх болно

    Энэ нэр томъёо нь өөр утгатай, Echelon-г үзнэ үү. Энэ үзэл баримтлалын өөр нэг нэр нь "Эшелон" юм; бусад утгыг мөн үзнэ үү. Эшелон хээрийн станц 81 "Эшелон" нь дэлхийн ... Википедиа

    Энэ нэр томъёо нь өөр утгатай, Echelon-г үзнэ үү. Эшелон нь стандарт даралтаар тооцсон, тогтоосон интервалын утгаараа бусад өндрөөс тусгаарлагдсан нөхцөлт өндөр юм. Босоо тусгаарлах үндсэн ойлголт ... ... Википедиа

Номууд

  • Буцах цаг. Роман-эшелон, Черный Дмитрий. Дмитрий Черныйгийн зохиол нь 1991 оны наймдугаар сарын үйл явдал, түүнээс өмнөх үе шатуудын улс төрийн ойлголтод зориулагдсан болно. Роман-эшелоны хоёр дахь бөгөөд гол үйл явдал (яг яг ийм байдлаар ...
  • Буцах цаг. Роман-эшелон, Дмитрий Черный. Дмитрий Черныйгийн зохиол нь 1991 оны наймдугаар сарын үйл явдал, түүнээс өмнөх үе шатуудын улс төрийн ойлголтод зориулагдсан болно. Роман-эшелоны хоёр дахь бөгөөд гол үйл явдал (яг яг ийм байдлаар ...

Тулалдаанд хоёр дахь стратегийн эшелон

Улаан армийг дайчлах, байршуулахдаа давуу эрх олгосон нь түүнийг хэсэг хэсгээр нь тулалдаанд оруулахад хүргэв. Дайны өмнөх төлөвлөгөөний дагуу дайны анхны ажиллагаанд аль хэдийн оролцох ёстой байсан цэргүүд хилийн тулалдаанд оролцох цаг байсангүй. Олонх нь баруун зүг рүү чиглэсэн эшелонуудад дайнтай тулгарсан бол 6-р сарын 22-нд зарим нь байнгын ажиллагаатай газар байсангүй. Чухамдаа тусгай тойргийн гүнээс болон дотоод тойргоос нэгдүгээр эгнээнд цэргүүд байхгүй байсан нь хилийн тулалдаанд үйл явдлын таагүй явцыг ихээхэн тодорхойлсон. Нөгөөтэйгүүр, Хилийн тулалдаанд дайн дуусаагүй байсан.

Хил дээр тулалдаан ид өрнөж байх үед удахгүй болох тулалдаанд оролцох хүчний бүрэлдэхүүнийг тодорхойлж эхлэв. Г.К. Жуков дурссан: "6-р сарын 26-ны орой би Москва руу нисч, нисэх онгоцны буудлаас шууд И.В. Сталин. I.V-ийн ажлын өрөөнд. Сталиныг Ардын комиссар С.К.Тимошенко, миний нэгдүгээр орлогч дэслэгч генерал Н.Ф. Ватутин. Хоёулаа цайвар, бүдүүлэг, нойргүйдлээс болж нүд нь улайсан. I.V. Сталины нөхцөл байдал тийм ч сайн байгаагүй.

И.В.Сталин толгой дохиж мэндлээд:

Хамтдаа бодож, одоогийн нөхцөл байдалд юу хийж болохыг хэлээрэй? - Баруун фронтын газрын зургийг ширээн дээр шидэв.

Үүнийг олоход дөч орчим минут хэрэгтэй байна" гэж би хэлэв.

За, дөчин минутын дараа мэдэгдээрэй.

Бид дараагийн өрөөнд орж, Баруун фронт дахь нөхцөл байдал, өөрсдийн боломжуудын талаар ярилцаж эхлэв.

Нөхцөл байдлын талаар ярилцсаны дараа бид голын эрэг дээр хамгаалалтын байрлалыг хэрхэн яаж нэн даруй авах талаар илүү сайн зүйл санал болгож чадахгүй. Зап. Двина - Полоцк - Витебск - Орша - Могилев - Мозырь, 13, 19, 20, 21, 22-р армийг хамгаалахад ашигладаг. Нэмж дурдахад нуурын шугамын дагуу арын шугамын хамгаалалтыг яаралтай бэлтгэх шаардлагатай байв. Селижарово - Смоленск - Рославль - Гомель хотуудаар төв штабын нөөцийн 24, 28-р армийн хүчнүүд. Нэмж дурдахад бид Москвагийн цэргүүдийн дивизийн зардлаар 2-3 арми яаралтай байгуулахыг санал болгов.

Эдгээр бүх саналыг I.V. Сталиныг баталж, тэр даруй холбогдох тушаалуудыг гаргажээ.

Нарийвчилж хэлэхэд эдгээр арга хэмжээг хэдхэн хоногийн дараа хэрэгжүүлж эхэлсэн. Дээд командлалын штабын 1941 оны 7-р сарын 1-ний өдрийн 00130 тоот тушаалаар Баруун фронтын цэргүүд 7-р сарын 2-ноос Баруун Двинагийн зүүн эргийн уулзварт байрлуулсан 22, 19, 20, 21-р армиуд багтжээ. Днепр голууд. 7-р сарын эхний өдрүүдэд 19-р арми төвлөрлийн шатандаа байсан бөгөөд байлдааны ажиллагаанд оролцоогүй. 22, 20, 21-р армиуд мөн төвлөрч дуусаагүй байсан бөгөөд энэ нь Баруун фронтын хуучин бүрэлдэхүүний үлдэгдлээс зүүн тийш ухрах үйл явц үргэлжилж байв. Мөн 00130 тоот штабын удирдамжийн дагуу 3, 13, 4, 10-р армийн үлдэгдлийг нэгдүгээр эгнээнээс ар тал руу татав. Зөвлөлтийн дээд командлалын өөр нэг чухал шийдвэр бол Баруун фронтын шинэ командлагчийг томилсон явдал байв. Тэд Батлан ​​хамгаалахын ардын комиссар маршал С.К. Тимошенко. Маршал Будённый, дэслэгч генерал Еременко нар шинэ командлагчийн орлогч болов. Тимошенко фронтын командлагчийн албан тушаалд хоёр хоногийн дараа буюу 7-р сарын 4-нд орсон. Тимошенког томилох тухай Ставкагийн шийдвэр хоёр талтай байв. Нэг талаас баруун, Москва чиглэлийн онцгой ач холбогдлыг онцлон тэмдэглэв. Одоо түүнийг Батлан ​​хамгаалахын ардын комиссар өөрөө удирдаж байсан. Нөгөөтэйгүүр, Тимошенкогийн хувьд энэ нь албан ёсоор албан тушаал бууруулсан явдал байв. И.В. өөрөө Батлан ​​хамгаалахын шинэ ардын комиссар болжээ. Сталин. Албан ёсоор тэрээр 1941 оны 7-р сарын 19-нд болсон боловч 7-р сарын эхний өдрөөс эхлэн телеграфын хэлэлцээнд Сталин өөрөө өөрийгөө "Батлан ​​хамгаалахын ардын комиссар ярьж байна ..." гэж танилцуулав, өөрөөр хэлбэл, шийдвэрээ өөрчлөхөөр болжээ. Батлан ​​хамгаалахын ардын комиссар аль хэдийн байгуулагдсан бөгөөд 7-р сарын 19-нд зөвхөн албан ёсоор тогтоогдсон.

Германчууд Беларусь дахь Баруун цэргийн тусгай тойргийн армийн эсэргүүцлийг амжилттай таслав. Гэсэн хэдий ч одоо тэд Урал, Орел, Волга, Сибирийн цэргийн тойргийн эшелонуудаас буулгаж буй армиуд, дараа нь Өвөрбайгалийн болон Хойд Кавказын армиар хүчээ хэмжих ёстой байв. Гэсэн хэдий ч Германы командлал энэ талаар хараахан мэдээгүй байна. Гэсэн хэдий ч Смоленскийн төлөөх тулалдааны өмнөхөн Армийн бүлгийн төвийн цэргүүдийн бүтцэд мэдэгдэхүйц, бүр мэдэгдэхүйц өөрчлөлт гарсан. 7-р сарын 2-ны шөнө дунд (1941 оны 7-р сарын 3-ны 0000) танкийн бүлэг хоёулаа Гюнтер Клюгегийн 4-р армийн штабт захирагдаж байв. Үүнтэй холбогдуулан арми "танк" гэсэн нэрийг авсан. Энэ шийдвэр хоёрдмол утгагүй үнэлгээ авсан гэж хэлж болохгүй. Ийнхүү 3-р танкийн бүлгийн байлдааны бүртгэлд дараах бичлэг гарч ирэв: "Энэ шийдвэр нь танкийн нэг бүлгийг нөгөөд захирахаас илүү тохиромжтой юм шиг санагдаж байна. 4-р армийн командлагч хоёр танкийн бүлгийг нягт хамтран ашиглан Смоленскээр дамжин Москвад цохилт өгч, илүү хурдан амжилтанд хүрэх боломжтой газар руу хүчээ шилжүүлэх хүсэлтэй байгаагаа илэрхийлэв. Тэрээр 3-р TGr хэсэгт ийм зүйл болно гэж найдаж байна. Гэсэн хэдий ч танкийн бүлгүүдийг 4-р армийн командлалд захируулах нь сөрөг талуудтай. Ялангуяа энэ командлал нь хөдөлгөөнт бүрэлдэхүүнийг удирдах туршлагагүй бөгөөд үүнээс гадна өргөн фронтод зөвхөн удирдамжийн аргаар удирдаж чаддаг бөгөөд энэ талаар армийн бүлгийн командлалаас ялгаатай биш юм. Үүний зэрэгцээ Клюгегийн төв байр шинэ үүрэгт тохирохыг эрэлхийлсэн гэж хэлэх ёстой. Тодруулбал, Шторчуудыг Люфтваффаас хөдөлгөөнт формацуудыг шуурхай хянахыг хүссэн.

Генерал Павловын арми ялагдал нь германчуудад тодорхой хэмжээний эхлэлийг өгсөн нь мэдээж. Хэрэв дотоод тойргийн арми бүрхсэн армиа хүчирхэгжүүлсэн бол бодит байдал дээр ийм сүйрлийн хувилбараар үйл явдал өрнөхгүй байсан нь лавтай. Гэсэн хэдий ч бүрхсэн арми болон Урал, Ижил мөрний арми тус тусад нь тулалдах ёстой байв. Тэд бие биенээсээ тусад нь Армийн бүлгийн төвөөс тоон болон чанарын хувьд сул байсан. Үүнээс гадна 7-р сарын эхээр фон Бокийн армийн бүлгийг бэхжүүлэв. Дайны эхэн үед тэрээр 50 дивизтэй байсан бол 7-р сарын эхний өдрүүдэд аль хэдийн 63 дивизийг ОКХ-ийн нөөцөөс 10 дивиз, Хойд армийн бүлгээс 2 дивиз, морин цэргүүдийг байлдаанд оруулжээ. Германаас бригад ирсэн.

Шударга ёсны үүднээс хэлэхэд, хэрэв байршуулалт ахихгүй байсан бол дотоод тойргийн олон арми Беларусь руу орохгүй байсан гэж хэлэх ёстой. Дайны өмнөх төлөвлөгөөний дагуу тэд Украин руу урагшлах ёстой байв. Тиймээс, N.F-ийн тэмдэглэлийн дагуу. Ватутин 1941 оны 6-р сарын 13. 20, 21-р армиуд КОВО-гийн цэргүүдийн нэгдүгээр эгнээнд байх ёстой байв. Гэсэн хэдий ч сүүлийн тайван өдрүүдийн аюул заналхийлсэн, илт таагүй нөхцөл байдалд бүх төлөвлөгөө холилдож, хамгийн чухал барууны, өөрөөр хэлбэл Москвагийн чиглэл нь улс орны гүнээс цэргүүдээр ханасан байв. Үүний үр дүнд 20, 21-р арми Украинд биш харин Беларусь улсад дуусав. Дараа нь 7-р сарын эхээр тэдэнтэй өмнө нь Украинд ирж байсан 16, 19-р арми нэгдсэн байна.

Дотоод тойргийн армийн түүхийг оршил, төгсгөлийн хэсэг бүхий хэд хэдэн богино өгүүллэгт хуваадаг. Мэдээжийн хэрэг, Баруун Двина, Днепр мөрний зааг дээр эдгээр армийг ашиглахад нийтлэг шинж чанарууд байсан. Ихэнхдээ тэд өргөн фронт дахь хамгаалалтын байрлалаас тулалдаанд ордог байв. Гэсэн хэдий ч тохиолдол бүрт корпус, дивизийг ашиглах нь өөрийн өвөрмөц онцлогтой байв. Энэ бол зүгээр л сонирхолтой юм: та бодож болно янз бүрийн сонголтуудулсын гүнээс ирсэн армийн бүрэлдэхүүний үйл ажиллагаа. Тэдний заримыг идэвхгүй байдлаар ашигласан бөгөөд тэд зөвхөн дайсны үйл ажиллагаанд хариу үйлдэл үзүүлжээ. Бусад нь эсрэгээрээ тулалдаанд толгойгоо гашилгаж, сул хүчээр олон тооны аюултай дайсан руу довтлов. Энэ хоёр туйлын хооронд завсрын сонголтууд байсан. Түүгээр ч барахгүй, өнөөдөр бид эдгээр бүх үйлдлийг зөвхөн Зөвлөлтийн үүднээс төдийгүй дайсны санаа бодлыг харгалзан үзэх боломжтой болсон.

Германчууд Смоленск руу хурдан давшсан нь Москвагийн стратегийн хамгийн чухал чиглэлд Зөвлөлтийн цэргүүдэд ноцтой аюул учруулж байв. Дотоод тойргийн арми Баруун Двина, Днепр мөрний зааг дээр аль хэдийн байрлаж байсан боловч хурдацтай доройтож буй нөхцөл байдал нэмэлт арга хэмжээ авах шаардлагатай байв. Баруун өмнөд фронтод Беларусийн ялагдал, бүслэлттэй харьцуулахад байдал нэлээд тогтвортой байв. 1-р танкийн бүлэг илүү гүехэн гүн рүү нэвтэрсэн бол бүслэлт нь орон нутгийн, тактикийн шинж чанартай байв. Баруун өмнөд фронтын цэргүүд хуучин улсын хилийн шугам руу амжилттай татан буугдах үндэслэлтэй итгэл найдвар байсан. Тиймээс дайн эхлэхээс өмнө 19-р арми И.С. Конев, Украйнаас Беларусь руу цайз хийхээр шийдсэн. Жанжин штабын 1941 оны 7-р сарын 1-ний өдрийн 00124 тоот тушаалаар 19-р армийн цэргийг Смоленск муж руу шилжүүлэхэд бэлтгэхийг тушаажээ.

Гэсэн хэдий ч нөхцөл байдал хурдан өөрчлөгдөж, 19-р армийн цэргүүд ирэх хугацааг хойшлуулсан нь төвлөрсөн газрыг өмнө нь төлөвлөж байсан газраас зүүн тийш 75-100 км-т шилжүүлэхэд хүргэв. Одоо I.S-ийн арми. Конева нь Холм, Панский, Ярцево зэрэг газарт төвлөрсөн байв. Германы довтолгоо нь хоёр дивизийг Смоленскийн өмнөд хэсэгт шилжүүлэхэд хүргэв. Энд Германы механикжсан формацууд хотод нээлт хийх аюул заналхийлж байв.

Зөвлөлтийн тээвэр нь Германы нисэх хүчний сонор сэрэмжтэй хяналтан дор байв. Армийн бүлгийн төвийн штабын үйл ажиллагааны тайланд Люфтваффын Зөвлөлтийн харилцаа холбоонд цохилт өгсөн тухай үгс нь татгалзсан мэт сонсогдов. Тиймээс 1941 оны 7-р сарын 2-нд "Агаарын 2-р флот Орша, Могилев, Полоцк, Витебск, Смоленск мужуудад тээврийн хэрэгсэл, төмөр зам, хурдны замд дайралт хийсэн" гэж мэдэгджээ. Үүний үр дүнд Смоленскийн ойролцоох 19-р армийн төвлөрөл удааширчээ. Долдугаар сарын 9 гэхэд ганцхан 220-р мотобуудлагын дивиз ирсэн байв. Бүхэл бүтэн армийн төвлөрөл 1941 оны 7-р сарын 20 гэхэд л дуусчээ.Үнэн хэрэгтээ анхнаасаа л армийг хэсэг хэсгээр нь байлдаанд оруулж, хангалттай нисэх онгоц, их бууны дэмжлэг авч чадаагүй.

ЗХУ-ын Жанжин штаб баруун өмнөд фронтоос армиа хаяхаар төлөвлөж байх үед түүний гол ажил бол Витебскийг хамгаалах явдал байв. 19-р арми Витебскийг дайсанд эзлэхээс сэргийлж, баруун тийш түлхэж, Баруун Двина голын баруун эрэгт хүрэх ёстой байв. Гэсэн хэдий ч энэ даалгаврыг хүлээн авах үед 19-р армийн цэргүүд Витебскийн чиглэлд хараахан ороогүй байв.

Энэ текст нь танилцуулах хэсэг юм.Техник ба зэвсэг 2004 02 номноос зохиолч "Техник ба зэвсэг" сэтгүүл

Стратегийн бамбай Стратегийн илдийг хамгаалж байна Алексей АРДАШЕВ Стратегийн цэргүүдийг төрийн цөмийн сэлэм гэж зүй ёсоор нэрлэдэг. Гэхдээ төрд сэлэмээс гадна бамбай хэрэгтэй. Энд бэхлэлтийн хамгаалалт хамгийн түрүүнд гарч ирдэг. Зөвхөн хамгаалалт биш

Сталины мандал номноос. Царицын хамгаалалт зохиолч Гончаров Владислав Львович

VIII бүлэг. Нөхөр Сталины улс төр, стратегийн төлөвлөгөө ба Царицыныг хамгаалах анхны арга хэмжээ Зөвлөлтийн ард түмний дайснууд залуу Зөвлөлт Бүгд Найрамдах Улсыг өлсгөлөн, зэвсэгт интервенцээр боомилохыг эрэлхийлэв. Талхны хамгийн баяныг барьж авах ба

Глостер Гладиатор номноос зохиолч Иванов С.В.

Бусад нэгжүүд (хоёрдугаар шатлал) Олон гладиаторуудыг харилцаа холбоо, нисгэгчдийн сургалт болон бусад дэмжлэгийн зорилгоор ашигласан.

Афганистан дахь АНУ-ын дайн номноос. Эзэнт гүрний оршуулгын газарт зохиолч Жонс Сет Ж.

Тавдугаар бүлэг Аль-Каидатай хийсэн стратегийн холбоо Осама бин Ладен шавь нартаа Оросуудтай хийсэн дайн болон МЭ 570 онд Христийн шашинтнууд Меккаг бүсэлсэнтэй харьцуулсан сургаалт зүйрлэл ярих дуртай байв. д. Илүү сайн зэвсэгтэй христийн арми дайны зааныг ашигладаг байсан бөгөөд тэдний довтолгоо байсан

Бүх зүйл фронтын төлөө номноос? [Ялалт үнэндээ хэрхэн бүтсэн бэ] зохиолч Зефиров Михаил Вадимович

Радио хүлээн авагч бол стратегийн объект 1941 оны 7-р сарын 22-ны шөнө Дзержинск хотод нэгэн онцлог үйл явдал болжээ. Хотын радио төвийн дарга А.А.Степанов фронтод бүтэлгүйтсэн бололтой, системтэйгээр архи уудаг байв. Үүний үр дүнд тэрээр үүрэг гүйцэтгэхийг зөвшөөрсөн

Хар тэнгисийн цайз дээр номноос. Одесса, Севастопольыг хамгаалахад Приморскийн арми тусдаа. Дурсамж зохиолч Сахаров В.П.

Нийслэлээс ирсэн инженерийн цэргийн дэслэгч генерал Е. В. ЛЕОШЕНЯ ЭШЕЛОН Бид Севастополь руу явж байна, Евгений Варфоломеевич. Гурван өдөр сургуулилт хийж, эшелон руу ачих ... Энэ үгээр би 1941 оны 12-р сарын 20-ны шөнө инженерийн цэргийн хошууч генерал Иван Павлович Галицкий надтай уулзсан.

Германы цэргийн сэтгэлгээ номноос зохиолч Залесский Константин Александрович

"Фюрерийн бүх зүйлийг хардаг нүд" номноос [Люфтваффын зүүн фронт дахь алсын зайн тагнуул, 1941-1943] зохиолч Дегтев Дмитрий Михайлович

Стратегийн тагнуулын ажил Messerschmitt Bf-109 Үүний зэрэгцээ Ровелийн бүлгийн 3-р эскадриль Зүүн фронт руу буцаж, зөвхөн одоо армийн бүлгийн хойд бүсэд байрлах Госткино нисэх онгоцны буудал (Луга) руу буцаж ирэв. Үе үе, нөхцөл байдлаас шалтгаалан ашиглаж байсан ба

Великая дахь хуягт галт тэрэгний номноос Эх орны дайн 1941–1945 зохиолч Ефимиев Александр Викторович

Стратегийн гурвалжин 1942 оны 12-р сарын 29-нд 3-р цохилтын армийн командлагч, дэслэгч генерал К.П.Галицкийн мэдэлд хуягт галт тэрэгний 57, 62-р дивизийг Великополье станц руу шилжүүлэв. 12-р сарын 30-нд 62-р дивизийн орлогч командлагч, хошууч В.И.Чукрин

Нисэх ба сансрын нисгэгч номноос 2014 03 зохиогч

Стратегийн бөмбөгдөгч B-2A "Сүнс". Гарал үүсэл Энэ жил АНУ-ын нисэхийн нийгэмлэг өнөөдөр магадгүй хамгийн орчин үеийн, үнэтэй, боломжтой бол B-2A Spirit онгоц анх ниссэний дөрөвний нэг зуун жилийн ойг тэмдэглэх болно.

Дайны тухай номноос. 1-4-р хэсэг зохиолч фон Клаузевиц Карл

XIII бүлэг. Стратегийн нөөц Нөөц нь хоёр зорилготой бөгөөд тэдгээрийг ялгах ёстой: нэгдүгээрт, байлдааны ажиллагааг сунгах, сэргээх, хоёрдугаарт, урьдчилан тооцоолоогүй тохиолдолд ашиглах.Нэгдүгээр зорилго нь хүчээ дараалан ашиглахад ашигтай байхыг шаарддаг тул үүнийг хийх боломжгүй юм.

Туполевын байлдааны нисэх онгоц номноос зохиолч Якубович Николай Васильевич

Дрездений их хядлага номноос. Шийтгэл үү, гэмт хэрэг үү? зохиолч Первушин Антон Иванович

Стратегийн эргэлтийн цэг Бодит түүхэнд онцгой сэтгэл хөдлөл байдаггүй, гэхдээ Их Британийн тивийн холбоотнуудад аянга ялагдахгүй байсан бол түүний засгийн газар яаралтай арга хэмжээ авах шаардлагагүй байсан гэж үзэх нь үндэслэлтэй юм.

Баатаруудын шастирын хуудаснууд номноос зохиолч Пашков Александр Михайлович

Хоёрдугаар эшелон 1959 оны 3-р сарын 2-нд ЗХУ-ын Коммунист Намын Төв Хороо, ЗХУ-ын Сайд нарын Зөвлөл "Улс орны нийтийн хэв журмыг хамгаалахад хөдөлмөрчдийн оролцооны тухай" тогтоол гаргажээ. Сайн дурын ард түмний отрядууд (DND) хаа сайгүй байгуулагдаж эхлэв.

"Дайны шинэ арга замууд: Америк хэрхэн эзэнт гүрнийг байгуулж байна" номноос зохиолч Савин Леонид

Стратегийн терроризм Терроризм бол сэтгэл зүйн тэмцлийн онцгой хэлбэр, хүсэл зоригийн тусламжтайгаар оюун санааны төлөөх тэмцэл юм. Нөгөөтэйгүүр, террорист байгууллагуудын байнгын аюул заналхийлэл байгаа гэсэн ойлголт нь хэд хэдэн засгийн газруудыг тэмцэх стратеги боловсруулахад хүргэсэн.

Номоос би Оросын генерал гэдгээрээ бахархаж байна зохиолч Ивашов Леонид Григорьевич

MICEX индекс болон түүний доллартай тэнцэх RTS индексийг Оросын хөрөнгийн бирж, Москвагийн биржтэй ямар нэгэн байдлаар холбоотой бараг бүх хүн мэддэг ч дундаж хувьцааны хөрөнгө оруулагч Оросын хоёр дахь түвшний хөрөнгийн индексийн талаар бага мэддэг. Энэ нийтлэлд би энэ индексийг шинжлэх, түүний давуу болон сул талууд, түүнчлэн Оросын хөрөнгө оруулагчдад хэр сонирхолтой байж болох талаар ярихыг хичээх болно.

Цэнхэр чипс биш

Гэсэн хэдий ч, эхлээд Оросын хамгийн том компаниудын хувьцааны капиталжуулалттай харьцуулсан хувь хэмжээнээс бүрддэг MICEX-ийн үндсэн индексийг товч дурдъя. Эдгээр компанийн хувьцаа нь дараахь шинж чанартай байна.

Тэдгээр нь шингэн, өөрөөр хэлбэл. хэдхэн минутын дотор худалдаж авах боломжтой

Тэд өдөр тутмын арилжааны хэмжээ өндөр байдаг

Тэдний үнийн санал нь жижиг хувьцааны үнийн саналаас бага өөрчлөгддөг.

MICEX индекст ийм төрлийн 50 хувьцаа багтсан бөгөөд Сбербанк, Газпром, Лукойл тэргүүлж байгаа бөгөөд тэдний индекс дэх нийт эзлэх хувь 40 орчим хувь байна. Гэсэн хэдий ч 2017 оны эцсээс индексийг тооцоолох аргачлал өөрчлөгдөнө - индекс дэх хувьцааны тоо тогтмол байхаа больж, зөвхөн капиталжуулалт чухал төдийгүй арилжааны эзлэхүүний харьцаагаар тодорхойлогддог хөрвөх чадварын харьцаа ч чухал болно. хувьцааг компанийн капиталжуулах . Хувьцааг индекст оруулахын тулд доод тал нь 15%, хасах нь 10% -иас доош байх ёстой. Чөлөөт эргэлттэй байх ёстой хувьцааны тоонд тавигдах шаардлага нэмэгдэх болно - одоо тэдний эзлэх хувь өмнөх шиг 5% биш, дор хаяж 10% байх болно. Индексийг улирал бүр хянаж байх болно. Мөн "цэнхэр чипс" гэж нэрлэгддэг хамгийн их капиталжуулалттай хамгийн хөрвөх чадвартай 10 хувьцааг агуулсан MICEX 10 индекс байдаг. Москвагийн бирж дээрх MICEX график өнөөдөр иймэрхүү харагдаж байна.


Доод эгнээний баар нь индексээс улирлын хувьцааны арилжааны хэмжээг харуулж байна - энэ нь дунджаар 3 их наяд орчим байсан. рубль 2006-2012 онд улирал бүр байсан бөгөөд 2012 оноос өнөөг хүртэл бага зэрэг буурсан байна. Таны харж байгаагаар 2004 оны арванхоёрдугаар сараас хойш компаниудын төлсөн ногдол ашгийг тооцохгүйгээр индекс 4 дахин бага зэрэг өссөн байна.

Хоёрдахь түвшний индекстэй компаниудын хувьцаа нь эсрэг шинж чанартай байдаг.

Тэд бага хөрвөх чадвартай байдаг - гүйлгээ нь өдрөөс хэдэн долоо хоног хүртэл үргэлжилж болно

Өдөр тутмын арилжааны хэмжээ цэнхэр чипээс хамаагүй бага байдаг

Тэдний үнийн санал зах зээлийн тэргүүлэгчдээс хамаагүй илүү тогтворгүй байдаг.

Хоёр дахь түвшний хувьцааны индекс (MICEX SC эсвэл MICEX-2) тооцоолол эхэлснээс хойш (2004 оны 12-р сар) дараах байдалтай байна.


Энд хэд хэдэн сонирхолтой зүйлийг тэмдэглэж болно. Нэгдүгээрт, хоёрдугаар түвшний хувьцааны индекс үндсэнхээсээ хамаагүй хүчтэй буюу ойролцоогоор 7 дахин өссөн байна. жилд дунджаар 15% -ийн геометрийн өгөөжийг өгдөг - энэ нь өнөөдрийн инфляци 5%, хадгаламжийн хүүтэй ойролцоо байгаа сайн үр дүн юм шиг санагдаж байна, гэхдээ тооцооны үеийн дундаж инфляци өнөөдрийнхөөс өндөр байсныг мартаж болохгүй. Таны харж байгаагаар 2009-2011 оны "хатаасан" жилүүдэд ч гэсэн арилжааны хэмжээ цэнхэр чипээс 50 дахин бага байсан.

Хэдийгээр индексүүдийн гадаад төрх нь маш төстэй мэт боловч жижиг хувьцааны өндөр хэлбэлзэлтэй холбоотой ялгааг анзаарч болно. Тиймээс 2007 он гэхэд MICEX SC 6 дахин ашигтайгаар 6000 гаруй болж өссөн бол ММСУХ-ны тухайн жилийн дээд ашиг 4 дахин босгыг давж чадаагүй байна. 2008 оны хямралын үеэр тус индекс ММСУХ-ноос доош унаж, 2010 онд өсөж, шинэ дээд цэгтээ хүрсэн (MICEX индекс тэгээгүй). Дараагийн зогсонги байдалд индекс хоёр дахин буурч, 2015 оноос хойш хурдацтай өсч эхэлсэн бөгөөд одоогоор түүхэн дээд цэгтээ хүрч байна. Доллараар тооцвол индекс (RTS-2 гэж тэмдэглэсэн) нь RTS-ээс бага зэрэг 30% -иар давуу талтай байдаг.


Хоёрдугаар зэрэглэлийн хувьцааны сул тал юу вэ? Хэрэв компаниуд тайлангаа нийтлэхгүй бол энд янз бүрийн стандартын дагуу тогтмол бус нийтлэлүүд гардаг. Энэ нь аль хэдийн хэцүү дүн шинжилгээ хийх процедурыг улам хүндрүүлдэг. Хувьцаа эзэмшигчдийн удирдлага, бүрэлдэхүүний талаарх мэдээлэл тэр бүр байдаггүй. Компаниудын хөрөнгийн хэмжээ харьцангуй бага байдаг тул үнийн саналын зан төлөвт улс төрийн гарал үүсэл, авлига илүү нөлөөлдөг. 1-3%-ийн нэлээн их зөрүүтэй зах зээлийн “шударга” үнэ гэдэг бол харьцангуй ойлголт юм.

Хоёрдугаар түвшний хувьцааны хэлбэлзэл нь гайхалтай. 2015 оны эхээр OMZ-ийн давуу эрхийн хувьцаа 300%, Разгулайгийн хувьцаа 161%, "36.6" эмийн сангийн сүлжээ нэг өдрийн дотор бараг 60%, RBC цаас 71% -иар өссөн байна. Ерөнхийдөө энэ эшелон дахь өдөр тутмын хувьцааны 5% хэлбэлзлийг хэвийн гэж үзэж болно. Хоёрдугаар зэрэглэлийн хувьцааг хөрөнгө оруулагчийн сонирхлыг татахуйц юу вэ? 2011-2014 оных шиг хямрал эсвэл урт хугацааны уналтын үед бага хөрвөх чадвартай хувьцааны үнэ том хувьцааныхаас хамаагүй хурдан бүх сөрөг талыг “шингээдэг” нь өсөлтийн боломжийг нээж өгдөг. Жишээнүүдээс харахад та намар 4 жилийн турш сууж, хэдэн сарын дотор алдагдлаа нөхөж чадна. Хоёр дахь түвшний индексийн эхний арван хувьцааг доор харуулав, бүрэн жагсаалтыг http://www.moex.com/s903 дээрээс авах боломжтой.


MICEX индексийн нэгэн адил MICEX SC индекс нь 50 хувьцааг агуулдаг. Үүний зэрэгцээ, MICEX шиг тодорхой эхний гурав байхгүй байна - хэдийгээр хувьцааны үнэ "үсрэх" боломжтой өөрчлөлтөөс болж компаниудын зах зээлийн үнэлгээ заримдаа эрс өөрчлөгдөж болно. Тогтворгүй байдал нь индексийг илүү мэдэгдэхүйц эргүүлэхэд хүргэдэг - жишээлбэл, хамгийн сүүлд хянан үзэх явцад гурван шинэ компани хасагдаж, нэмэгдсэн байна.

Хоёрдугаар түвшний хувьцаанд хэрхэн хөрөнгө оруулах вэ?

Харьцуулах хугацаанд бид хоёр дахь түвшний хувьцааны дөрвөн жилийн бууралтыг оруулсан байсан ч 2004-2015 оны хугацаанд рубль MICEX-2 нь MICEX-ээс багагүй ашиг авчирсан - хоёулаа ойролцоогоор гурав дахин өссөн. Түүнээс гадна Оросын жижиг компаниудын нэмэлт давуу тал нь зах зээлийн сонирхол татахуйц байдлыг нэмэгдүүлэх явдал юм - одоогийн ханшаар та жилийн 7-9% -д бүрэн найдаж болно. За, дараагийн өсөлт, хоёр дахь шатанд хамаагүй хурдацтай байгааг харгалзан үзвэл жижиг компаниудын хувьцааны урт хугацааны ашиг тус нь илт харагдаж байна. АНУ-ын зах зээлийн түүх нь жижиг зардалтай компаниудын урт хугацааны давуу тал юм. Мэдээжийн хэрэг, та хувьцааг хэсэг хэсгээр нь шинжилж, худалдаж авах боломжтой - гэхдээ хоёр дахь түвшний индексийг бүхэлд нь худалдаж авах нь илүү сайн бөгөөд хамаагүй хямд санаа байх болно. Энэ боломжтой юу?

Дээр Оросын зах зээл MICEX индексийн арав гаруй индексийн сан байдаг - гэхдээ би хоёрдугаар шатлалын хувьцааны индексийн хамтын сангийн талаар мэдэхгүй байна. Гэсэн хэдий ч боломжууд бий. Тэдгээрийг үзэхийн тулд та http://pif.investfunds.ru/funds хуудсыг нээж, "Хөрөнгө оруулалтын объект" баганад "Хувьцаа, хоёр дахь шат" гэж зааж өгнө. Одоогийн байдлаар нээлттэй ба интервал хэлбэрийн хоёр дахь түвшний хувьцаатай хөрөнгийн зургаан сонголт байна.


Санал болгож буй таван хувилбарт Оросын хөрөнгийн эзлэх хувь хангалтгүй байгаа тул үнэлгээ байхгүй бөгөөд гурван жилийн өгөөж нь 7-209% хооронд хэлбэлздэг. Мөн энд 2014 оны 12-р сарын рубль нь өгөөж дээр нэмэгддэг. Оплот сан хурдацтай хөгжиж буй зах зээлээс юу ч олж чадаагүй нь тус сангийн хувьд асуулт боловч энэ асуултыг хувьцаа эзэмшигчид нь бусдаас өмнө асуух ёстой.

Сүүлийн гурван жилийн хугацаанд 144 хувиар буюу 2.4 дахин өссөн Арсагера сангийн үр дүнг л индекстэй харьцуулах нь зөв. MICEX SC индексийн ханш 3000 орчим нэгжээс 7000 нэгж болж өссөн байна. 2.33 дахин. Үүний үр дүнд Арсагерын компани индексийг алдахгүй байх (ногдол ашгийг орхигдуулах) даалгаврыг даван туулсан. Нөгөөтэйгүүр, эдгээр өгөгдөл нь ирээдүйд ижил төстэй өгөөж гэсэн үг биш гэдгийг та ойлгох хэрэгтэй - 2011-14 оны хооронд рублийн индекс бараг 50% -иар буурч, хамтын сангууд ижил төстэй үр дүнг харуулах магадлалтай. Эрсдэл, ашигт ажиллагааг хангалттай үнэлэхийн тулд 10 ба түүнээс дээш жил ашиглах нь дээр. Хөрөнгө оруулалтын нарийвчилсан нөхцөлийг (элсэлтийн босго, шимтгэл гэх мэт) холбогдох сан дээр дарж авах боломжтой.

Гурав дахь түвшний хувьцаа?

Шилдэг зуутын тоонд ордоггүй ч хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагддаг хувьцааг биржийн бус зах зээлтэй хиллэдэг гуравдугаар зэрэглэлд хамааруулж болно. Энд нэг хувьцааны үнийн санал, үнийн зөрүү 5-10% дотор байгаа бөгөөд гүйлгээ маш ховор байдаг. Үүний дагуу хэлбэлзэл нэмэгддэг - гурав дахь түвшний хувьцааны үнэ нэг өдрийн дотор 15-20% "үсрэх" боломжтой. Хэрэв та ийм хувьцаа худалдаж авбал үнэ нь нэмсэн бол үүнээс баяр баясгалан бага байх болно - хувьцаагаа зарж байх үед үнэ нь эсрэг чиглэлд амархан үсрэх боломжтой. Гурав дахь түвшний хувьцааны индекс байхгүй - компани зөвхөн хоёрдугаарт орохын төлөө тэмцэж, (магадгүй) дээр дурдсанаас илүү их ашиг авах боломжтой. хамтын сан. Жишээлбэл, өндөр хурдны хөдөлгүүр үйлдвэрлэдэг Звезда компанийн хувьцааны ханш энд байна.


Дүрмээр бол ийм хувьцаа хямд байдаг. Америкийн зах зээл дээрх аналог нь 5 доллараас бага үнэтэй "пенни хувьцаа" бөгөөд бирж болон зах зээлээс гадуурх эргэлтийн хооронд тэнцвэржүүлдэг. Тэд заримдаа хайртай байдаг хөрөнгө оруулагчдыг үнэлдэг, гэхдээ хямдхан бүтээгдэхүүн бүр сайн байдаггүй гэдгийг санах нь зүйтэй - сайн хувьцаанд түр зуурын хөнгөлөлт үзүүлэх (хямралын үед) болон компанийн үл тэвчих байр суурийг хангалттай үнэлэх хооронд ялгаа бий. Нэмж дурдахад тэд үл мэдэгдэх компанийг цуврал нийтлэлүүдээр "хөөрөгдөж", хувьцааных нь үнэ өсч, дараа нь эзэмшигч нь хувьцаагаа хаях үед ийм төрлийн хувьцааны үнийг "хөөрөх" замаар мөнгө олох дуртай.

Дүгнэлт

Хоёр дахь шатны хувьцааны индексийг хөшүүрэгтэй MICEX индекс гэж үзэж болно. Энэ нь таатай нөхцөлд MICEX-2 стандарт индексээс илүү хурдацтай өсдөг боловч хямралын үед илүү гутранги байдлыг харуулж байна гэсэн үг юм. Үүнээс юу гарах вэ? MICEX-2 нь зах зээл гүнзгий уналтанд орсоны дараа эсвэл удаан хугацааны зогсонги байдалд орсоны дараа сайн байдаг нь 2009-10 онд арилжааны хэмжээ хоёр дахь түвшинд хүрч өссөн нь тохиолдлын зүйл биш юм. Энэ тохиолдолд индекс байж болно сайн сонголтхямралын үед төдийгүй 50% -ийн уналтыг амархан тэсвэрлэж чадах урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид (ерөнхийдөө зах зээлд, ялангуяа жижиг хэлбэлзэлтэй хувьцаанд хамаатай). Хоёрдахь түвшний хувьцааг хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл болгох эсэх, хэр удаан хугацаанд хөрөнгө оруулагч хувь хүнээс хамаарна - гэхдээ миний нийтлэл шийдвэр гаргахад тусална гэж найдаж байна.

Хоёрдугаар зэрэглэлийн хувьцаанууд нь хөрөнгийн зах зээл дээр эрэлт багатай, тийм ч том биш компаниудын гаргасан хувьцаанууд бөгөөд үүнд: Аэрофлот, Автоваз, Башнефть, Росбизнесконсалтинг, Уралвязинформ, Эрхүүскэнерго, МГТС, Баруун хойд цахилгаан холбоо, IRKUT корпораци, Северсталь, Сентертелеком болон бусад хэдэн арван. Цэнхэр чипс гэх мэт эдгээр хувьцаанууд дээр бүртгэлтэй байдаг солилцоо. Жишээлбэл, RTS дээр хоёрдугаар түвшний хувьцааг оруулсан болно индекс RTS-2.

2-р түвшний хувьцаанууд нь үнэ, ашгийн харьцаа багатай байдаг ба зах зээл дээрх хувьцааг нэгж хувьцаанд ногдох ашигт илүү шударга үнэлдэг учраас л хувьцааны үнэ өсдөг. Нэмж дурдахад, жижиг компани томоохон өсөлтийг харуулах нь илүү хялбар байдаг - аварга том компанитай харьцуулахад 50 ба түүнээс дээш хувиар - энэ нь зүгээр л өсөх зайтай байдаг. Энэ компани өсөх эсэх нь хөрөнгө оруулагч өөрийн багцдаа хөрвөх чадвар багатай хувьцааг сонгохдоо анхаарах ёстой компанийн дотоод болон гадаад эдийн засгийн нөхцөл байдал, үйл явц, үйл явдлуудаас хамаарна.

Хоёрдугаар түвшний хөрөнгийн зах зээл нь гурван үндсэн асуудалтай байдаг.

    Хөрвөх чадвар бага - зарим үнэт цаасны гүйлгээг хэдэн сарын турш хийдэггүй.

    Том спред, өөрөөр хэлбэл хувьцааг худалдах, худалдан авах үнийн зөрүү. Хэрэв "цэнхэр чип"-ийн хувьцааны хувьцаа нь нэг хувийн фракцтай бол хоёрдугаар түвшний үнэт цаас 100 ба түүнээс дээш хувь хүрч болно.

    Тогтворгүй байдал. Ийм үнэт цаасны ханш бүтэн жилийн турш өөрчлөгдөхгүй байж магадгүй бөгөөд дараа нь хоёр өдрийн дотор гэнэт үсрэлт хийх болно.

Тэдгээр. богино хугацаанд ийм хувьцаанаас өндөр тогтвортой өгөөж хүлээх ёсгүй, гэхдээ урт хугацаанд сайн өсөлтийг хүлээж болно. Тиймээс хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалт хийх багагүй хугацаа байгаа бол хөрвөх чадваргүй үнэт цаасны зах зээлд хөрөнгө оруулах нь зүй ёсны хэрэг юм.

Хамтын сангуудын бүтцэд тавигдах шаардлагад хоёр дахь түвшний хувьцаа нь бүртгэлгүй үнэт цаас (илүү хөрвөх чадвартай, эрсдэл багатай, ашиг багатай / ашиггүй) болон хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнийн саналгүй үнэт цаас (хөрвөх чадвар бага, илүү эрсдэлтэй, илүү ашигтай / ашиггүй) хэлбэрээр харагдана. ).

10. Оросын анхны олон нийтэд санал болгох орчин үеийн зах зээл (Initial Puublic Offering/ipo).

Хөрөнгийн зах зээлд IPO (анхны санал болгох) гэсэн нэр томьёо хурдацтай гарч ирсэн бөгөөд одоо үнэт цаасаа хөрөнгийн бирж дээр байршуулах эсвэл хязгааргүй тооны хүмүүст санал болгох гэж буй үнэт цаас гаргагч бүр IPO хийхээ зарладаг.

ОХУ-д IPO хийхтэй холбоотой хууль тогтоомжид гарсан өөрчлөлтүүд нь хугацаатай холбоотой маргааныг зогсоов. Одооноос эхлэн ОХУ-д олон нийтэд анхдагч санал болгох гэдэг нь брокер нь байршуулах үйлчилгээ үзүүлж, хөрөнгийн бирж бүртгэлээ хийж, тэр дундаа нэмэлт үнэт цаасыг байршуулах үед нээлттэй захиалгаар үнэт цаас гаргахыг хэлнэ гэдэг нь ойлгомжтой. үндсэн үнэт цаасны бүртгэлийг өмнө нь хийсэн бол үнэт цаасны. Тиймээс орос хэл дээрх IPO гэдэг нь эдгээр үнэт цаасыг Оросын хөрөнгийн биржийн үнийн саналын жагсаалтад оруулах нөхцөлтэйгээр андеррайтерийн тусламжтайгаар нээлттэй захиалгаар үнэт цаасыг байршуулах (өөрөөр хэлбэл анхны эздийг нь эзэмшүүлэх) юм. .

2008 оны эхээр хууль тогтоомжид нэмэлт, өөрчлөлт оруулах багц хуулийг баталж, хүчин төгөлдөр болсон ( холбооны хууль 2005 оны 12-р сарын 27-ны өдрийн 194-ФЗ "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" Холбооны хууль, "Хувьцаат компаниудын тухай" Холбооны хууль, "Хувьцаат компанийн тухай" Холбооны хуульд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" Холбооны хуульд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай "Үнэт цаасны зах зээлд хөрөнгө оруулагчид") болон бусад зохицуулалтын эрх зүйн актууд ОХУ-д олон нийтэд анхдагч санал болгох журмыг боловсронгуй болгоход чиглэсэн.

Олон нийтэд анхдагч санал болгох үйл явц дахь харилцааны оролцогчид. Үнэт цаас гаргагч. Олон нийтийн үйл ажиллагаанд гол үүрэг гүйцэтгэдэг анхны байршуулалт, гаргагч тоглодог нь ойлгомжтой. Хууль тогтоомжид үнэт цаас гаргагчид анхдагч зах зээлийг олон нийтэд санал болгоход тусгайлан тавигдах шаардлагыг тогтоогоогүй ч хууль тогтоомжид дүн шинжилгээ хийх нь хууль эрх зүйн үүднээс үнэт цаас гаргагч бүр IPO хийх боломжгүй гэдгийг харуулж байна. Тиймээс, юуны түрүүнд, ийм үнэт цаас гаргагчид тавигдах шаардлагыг ОХУ-ын Санхүүгийн зах зээлийн холбооны албаны тушаалаар батлагдсан Үнэт цаасны зах зээл дээр арилжааг зохион байгуулах үйл ажиллагааны журмаар тогтоодог. Иймд дээрх журмын дагуу үнэт цаас гаргагч нь бүртгэлд хамрагдахын тулд бүртгэлтэй танилцуулгатай байх ёстой бөгөөд үнэт цаасны зах зээлийн талаарх мэдээллийг ил болгох журамд заасан хууль болон бусад зохицуулалтын эрх зүйн актад тавигдах шаардлагыг хангасан байх; Нэмж дурдахад "B" үнийн саналын жагсаалтад оруулах хэд хэдэн нэмэлт шаардлагыг шууд тогтоосон болно.

Андеррайтер.Анхдагч олон нийтэд санал болгох үйл явцад чухал үүрэг нь үнэт цаасыг байршуулах үйлчилгээ үзүүлдэг брокер юм. Үнэт цаасыг байршуулах чиг үүргийг гүйцэтгэдэг брокер нь гаралтын үр дүнгийн тухай мэдэгдэлд гарын үсэг зурж, улмаар энэхүү баримт бичигт байгаа бүх мэдээллийн үнэн зөв, бүрэн байдлыг баталгаажуулдаг. Түүнчлэн, энэ тохиолдолд брокер нь үнэт цаас гаргагчийн буруутай бол үнэт цаасны өмчлөгчид учруулсан хохирлыг үнэт цаас гаргагчийн албан тушаалтнуудын хамт дангаараа хариуцна. найдваргүй, бүрэн бус ба (эсвэл) төөрөгдүүлсэн хөрөнгө оруулагчийн мэдээллийн үр дүнгийн талаархи мэдэгдэл. Үнэт цаасны танилцуулга, түүнчлэн гаргасан шийдвэрт үнэт цаасыг байршуулах үйлчилгээ үзүүлж буй этгээдийн үндсэн чиг үүргийг, түүний дотор тогтоосон хугацаанд байршуулаагүй үнэт цаасыг олж авах үүргийг тусгасан байх ёстой. Хэрэв танилцуулгад заасны дагуу андеррайтерийн ийм үүрэг үүссэн бол тухайн баримт бичигт аль хугацаа дууссан, хэдэн үнэт цаасыг хугацаанд нь байршуулаагүй тухай мэдээллийг агуулсан байх ёстой.

Зах зээл үүсгэгч ба хөрөнгийн бирж. Үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасыг үнийн саналын жагсаалтаас хасах нэг үндэслэл нь хөрөнгийн бирж хувьцааг "Б" жагсаалтад оруулсан өдрөөс хойш ажлын тав хоногийн дотор арилжааны оролцогчтой гэрээ байгуулаагүй нь. зах зээлд оролцогчийн хувьд энэхүү үнийн саналын жагсаалтад хувьцаа байгаа бүх хугацаанд зах зээлд оролцогчийн уг үнэт цаасны талаар хүлээсэн үүргээ биелүүлэх тухай. Зах зээлд оролцогчийн үүргийн биелэлт гэдэг нь дуудлага худалдааны үеэр холбогдох үнэт цаасыг худалдан авах санал нэгэн зэрэг ирүүлэхийг хэлнэ.

үнийн саналын жагсаалт.Бүртгэлийн байгууллагад мэдэгдэл илгээж, анхдагч зах зээлд нийлүүлэх ажлыг дуусгахын тулд үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасыг хөрөнгийн биржид бүртгүүлэх журамд хамрагдах ёстой. Үнэт цаасыг үнийн саналын жагсаалтад оруулах нөхцлийг Үнэт цаасны зах зээлийн арилжаа зохион байгуулагчдын тухай журмаар тогтоодог. Энэхүү журамд оруулсан өөрчлөлтийн дагуу "А", "В" үнийн саналын жагсаалтын хамт үнэт цаас гаргагчдаас нийтэд санал болгох зорилгоор тусгайлан гаргасан "С" гурав дахь жагсаалт гарч ирэв. Үнэт цаасыг "В" жагсаалтад оруулахын тулд үнэт цаас гаргагчид нэлээд ноцтой шаардлага тавьдаг. хөрөнгийн биржэсхүл хувьцааг эзэмшүүлэхэд чиглэсэн ийм саналтай холбогдуулан хэлцэл хийх брокерийн оролцоотойгоор; б) үнэт цаас гаргагч нь 3-аас доошгүй жил оршин тогтносон; в) үнэт цаас гаргагч сүүлийн гурван жилийн 2 жилийн үр дүнд алдагдалгүй; г/ Үнэт цаас гаргагч нь "Б" үнийн саналын жагсаалтад заасан компанийн засаглалын шаардлагыг дагаж мөрдөж, эдгээр шаардлагыг дагаж мөрдөж байгаа талаарх мэдээллийг хөрөнгийн биржид өгөх үүрэг хүлээсэн; д/ үнэт цаас гаргагчийн нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн жагсаалтыг хөрөнгийн биржид гаргаж өгөх, тогтмол шинэчлэх үүрэг хүлээсэн; е) үнэт цаас гаргагч нь хувьцаа гаргах (нэмэлт гаргах) үр дүнгийн талаархи мэдэгдлийн хуулбарыг Холбооны албанд ирүүлсэн өдрөөс хойш дараагийн өдрөөс хэтрэхгүй хугацаанд хөрөнгийн биржид өгөх үүрэг хүлээсэн.

Түрүүлж авах эрхийг хэрэгжүүлэх шинэ журам."Хувьцаат компаниудын тухай" Холбооны хуулийн шинэчилсэн найруулгын дагуу үнэт цаас гаргагч нь олон нийтэд анхдагч санал гаргахад тохиромжтой журмыг тусгасан болно. Компанийн хувьцаа эзэмшигчид олон нийтэд санал болгох замаар нэмэлт хувьцааг эзэмшиж буй энэ ангиллын (төрлийн) хувьцааны тоотой пропорциональ хэмжээгээр худалдан авах давуу эрхтэй. By ерөнхий дүрэм, эдгээр хүмүүс мэдэгдэл илгээсэн (хүргэх) буюу нийтэлсэн өдрөөс хойш 45-аас доошгүй хоногийн дотор давуу эрхээ эдэлж, зохих тооны хувьцааг худалдан авч болно. Харин худалдан авах эрхийн хугацаа дууссаны дараа байршуулах үнийг байршуулах шийдвэрийн дагуу тогтоосон бол давуу эрх худалдан авах эрхийн хүчинтэй байх хугацаа нь илгээсэн (хүргүүлсэн) өдрөөс хойш 20 хоногоос бага байж болохгүй. мэдэгдэл. Үнэт цаасны байршуулах үнийг давуу эрх нь хүчинтэй байх хугацаа дууссаны дараа тогтоосон бол байршуулах тухай шийдвэрт үнэт цаасыг байршуулах тухай мэдээлэл ил болсон өдрөөс хойш ажлын тав хоногоос хэтрэхгүй байх ёстой. Үнэ. Мэдээлэл ил тод болгох журмын дагуу ийм тохиолдолд үнэт цаас гаргагч үнэт цаасны байршуулалтын үнийн талаарх мэдээллийг үнэт цаасны байршуулалт эхлэх огноог зарлахтай зэрэгцүүлэн мэдээллийн суваг болон интернет хуудсанд нийтлэх замаар нийтэд мэдээлэх эрхтэй. Эдгээр өөрчлөлтүүд нь үнэт цаасны байршуулах үнийг зах зээлийн (бодит) үнэд аль болох ойртуулах боломжийг үнэт цаас гаргагчид олгохоос гадна үнэт цаасыг байршуулах хугацааг эрс багасгах зорилготой юм. Түүнчлэн, "Хувьцаат компанийн тухай" Холбооны хуульд байршуулсан үнэт цаасыг худалдан авах давуу эрх хэрэгжүүлэх журмын талаар хэд хэдэн өөрчлөлт оруулсан.

Ном зүй

Интернет нөөц:

    www.vfin.1gb.ru Хөрөнгө оруулалтын ABC. Хувьцааны зах зээл. Замын эхлэл.

    www.traders-journal.ru Орос болон гадаад дахь хөрөнгийн зах зээл ба үнэт цаас

    www.bibliotekar.ru Цахим номын сан

    www.lider.su ХХК, ХК-ийн бүртгэл, FCSM хувьцааны бүртгэл

    www.stockportal.ru Бүх талаар үнэт цаасхувийн хөрөнгө оруулагчийн хувьд.

    www.gazprom.ru OAO Gazprom-ийн албан ёсны вэбсайт

    www.lucoil.ru OAO Lukoil-ийн албан ёсны вэбсайт

    www.rt.ru "Ростелеком" ХК-ийн албан ёсны вэбсайт

    www.ippnou.ru Бизнес эрхлэх асуудлын хүрээлэн.

    www.investpark.ru Хөрөнгө оруулагчдын мэдээллийн портал.

Дүрэм журам:

    Холбооны хууль No 22.04.1996 No 39-FZ "Үнэт цаасны зах зээл дээр".

    1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ "Хувьцаат компаниудын тухай" Холбооны хууль.

Практик хэсэг

Даалгаврын дугаар 1.5.

15 рублийн нэрлэсэн үнээр хуваалцах. 25%-ийн ногдол ашгийн хувьтайг нэрлэсэн үнээс нь 2.5 дахин их үнээр худалдаж аваад хоёр жилийн дараа зарж, эзэмшигчид жилийн 80%-ийн өгөөжийг олгосон.

Худалдах үеийн хувьцааны үнийг тодорхойл.

P 1 \u003d 2.5N Y - \u003d 80%

K p2 = P p2 / N

80%*2.5*2=0.25+P2 -2.5*15*100%

5 \u003d 0.25 + P 2 -37.5 * 1.25

P 2 \u003d -0.25 + 46.875 + 5

K p2 \u003d 51.625 / 15 \u003d 3.44

K p1 \u003d P p1 / N \u003d 2.5 * 15/15 \u003d 2.5.

Даалгаврын дугаар 2.5.

800 мянган рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий үнэт цаасыг жилийн 15 хувийн хүүтэй 2 сарын хугацаатай гаргаж, эцсийн хугацаа дуусахаас 20 хоногийн өмнө банкинд танилцуулсан. Банкны хөнгөлөлтийн хүү жилийн 13% байна.

Төлбөрийг хямдруулснаар банкны орлогыг тодорхойлох.

r=0.15 T=61 хоног (2 сар)

S=800000*(1+0.15*41/360)=813600

P=813600*(1-0.13*61/360)=795700.8

D=813600-795700.8=813600*0.13*61/360

D=17899.2=17874.79

Даалгаврын дугаар 3.5.

Хөрөнгө оруулагч нь 1000 ширхэг хувьцааг боомилсон (хоёр дуудлага, гурван пут опцион) худалдаж авсан. Худалдан авах опционы хувьцааны үнэ 5 рубль, пут опционы хувьд 3 рубль байна. Опционы урамшуулал нь тэнцүү бөгөөд 50 рубль байна. тус бүр. Хэрэв гэрээний хугацаа дуусах үед хувьцааны одоогийн үнэ: а) 8 рубль байсан бол хөрөнгө оруулагчийн үйл ажиллагаа, санхүүгийн үр дүнг тодорхойлох; б) 5 рубль. ба в) 1 урэх.

n - хувьцаа i - дээд зэрэглэлийн

x - хувьцааны үнэ

2 call options 3 put options

n - 1000 n - 1000

x - 5 рубль х - 3 рубль.

би - 50 рубль. PCS. би - 50 рубль. PCS.

A) P=8, Y

(8-5)*1000-50=2950р.

2 дуудлагын опцион байгаа тул опционы ашгийг 2. 2950*2=5900р үржүүлнэ.

(3-8)*1000+50= -4950р.

Пут опцион 3 байгаа тул пут опционы ашгийг 3-аар үржүүлэх шаардлагатай. 3*(-4950)= -14850r.

Санхүүгийн ерөнхий үр дүн: 5900-14850 = -8950r. Энэ бол алдагдал юм.

"дуудлага"-ын санхүүгийн үр дүн:

(5-5)*1000-50= -50р.

Учир нь 2-р сонголтыг дуудаж, дараа нь -50 * 2 = -100r үржүүлнэ.

Санхүүгийн үр дүн:

(3-5)*1000+50= -1950р.

Учир нь 3-р хувилбарыг тавиад -1950*3=-5850r үржүүлнэ.

Санхүүгийн нийт үр дүн: -100+(-5850)= -5950р. Энэ бол алдагдал юм.

C) P=1, X>P.

"дуудлага"-ын санхүүгийн үр дүн:

(1-5)*1000-50= -4050р.

Учир нь 2-р сонголтыг дуудаж, -4050 * 2 = -8100r үржүүлнэ.

Санхүүгийн үр дүн:

(3-1)*1000+50=2050р.

Учир нь 3-р сонголтыг тавь, дараа нь бид 2050 * 3 = 6150r үржүүлнэ.

Санхүүгийн ерөнхий үр дүн: -8100+6150= -1950р.