Хураангуй: Үнэт цаасны үнэ цэнэ, ашигт ажиллагааны тухай ойлголт, мөн чанар. Үнэт цаасны ашиг ба эрсдэл Үнэт цаасны ашигт ажиллагааны тухай ойлголт

Та юунд хүрэхийг хүсч байна бондод хөрөнгө оруулах? Мөнгө хэмнэж, нэмэлт орлого олох уу? Чухал зорилгодоо зориулж хуримтлал үүсгэх үү? Эсвэл та эдгээр хөрөнгө оруулалтын тусламжтайгаар санхүүгийн эрх чөлөөг хэрхэн олж авахыг мөрөөддөг болов уу? Зорилго нь ямар ч байсан таны бондын өгөөж хэр их байгааг ойлгож, сайн хөрөнгө оруулалтыг муугаас ялгаж чаддаг байх нь ашигтай. Орлогыг үнэлэх хэд хэдэн зарчим байдаг бөгөөд тэдгээрийн мэдлэг нь үүнд тусална.

Бонд ямар төрлийн орлоготой вэ?

Бондын өгөөж- энэ нь хөрөнгө оруулагчийн өрийн үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтаас олсон орлогын хувь хэмжээ юм. Хүүгийн орлоготэдгээр нь хоёр эх үүсвэрээс бүрддэг. Нэг талаараа байна тогтмол купон бонд, хадгаламжийн нэгэн адил, байна хүү , энэ нь нэрлэсэн үнээр тооцогдоно. Нөгөөтэйгүүр, байна бонд нь хувьцааны нэгэн адил үнэтэй байдаг, энэ нь зах зээлийн хүчин зүйл болон компанийн нөхцөл байдлаас хамаарч өөр өөр байж болно. Үнэн бол бондын үнийн өөрчлөлт нь хувьцааныхаас бага ач холбогдолтой юм.

бондын нийт өгөөжорно купоны өгөөжмөн харгалзан үздэг худалдан авах үнэ. Практикт ашигт ажиллагааны янз бүрийн тооцоог өөр өөр зорилгоор ашигладаг. Тэдний зарим нь зөвхөн харуулдаг купоны өгөөж, бусад нь нэмж харгалзан үзнэ худалдан авах үнэ, гурав дахь шоу ашиглалтын хугацаанаас хамааран хөрөнгө оруулалтын өгөөж- зах зээлд борлуулахаас өмнө буюу бонд гаргасан үнэт цаас гаргагч эргүүлэн авахаас өмнө.

Хөрөнгө оруулалтын зөв шийдвэр гаргахын тулд ямар төрлийн бондын өгөөж, юуг харуулж байгааг олж мэдэх хэрэгтэй. Нийтдээ гурван төрлийн ашиг орлого байдаг бөгөөд менежмент нь энгийн хөрөнгө оруулагчийг амжилттай түрээслэгч болгон хувиргадаг. Эдгээр нь купоны хүүгийн одоогийн өгөөж, борлуулалтын өгөөж, үнэт цаасны хугацаа дуусах хүртэлх өгөөж юм.

Купоны ханш юуг харуулж байна вэ?

Купоны хүү гэдэг нь бондын нэрлэсэн үнийн үндсэн хувь бөгөөд үүнийг бас нэрлэдэг купоны өгөөж . Үнэт цаас гаргагч нь энэ ханшийг урьдчилан зарлаж, тодорхой хугацаанд төлдөг. Купон хугацаа Оросын ихэнх бондууд - хагас жил эсвэл дөрөвний нэг. Нэг чухал нюанс бол бондын купоны өгөөжийг өдөр бүр тооцдог бөгөөд хөрөнгө оруулагч цаасаа хугацаанаас нь өмнө зарсан ч алдахгүй.

Хэрэв купоны хугацаанд бонд худалдаж авах, худалдах гүйлгээ хийгдсэн бол худалдан авагч нь сүүлийн өдрөөс хойш хуримтлагдсан хүүгийн дүнг худалдагчид төлнө. купоны төлбөр. Эдгээр хувийг нийлбэр гэж нэрлэдэг хуримтлагдсан купоны орлого(NKD) болон нэмсэн бондын одоогийн зах зээлийн үнэ. Купонын хугацаа дуусахад худалдан авагч купоныг бүрэн хэмжээгээр хүлээн авах бөгөөд ингэснээр бондын өмнөх эзэмшигчид ACI-ийг нөхөн төлөхтэй холбоотой зардлаа нөхөх болно.

Олон брокер дээр бондын ханшийг солилцох нь гэж нэрлэгддэг зүйлийг харуулж байна бондын цэвэр үнэ, ACI-аас бусад. Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагч худалдан авах захиалга гаргахад цэвэр үнэ нь ACI-д нэмэгдэх бөгөөд бондын үнэ гэнэт хүлээгдэж байснаас өндөр байх болно.

Бондын үнийг харьцуулахдаа худалдааны системүүд, өөр өөр брокеруудын онлайн дэлгүүрүүд болон програмууд, тэдгээр нь ямар үнийг зааж байгааг олж мэдээрэй: цэвэр эсвэл AT. Үүний дараа худалдан авалтын эцсийн зардлыг нэг эсвэл өөр байдлаар тооцоол брокерийн компани, бүх зардлыг тооцож, хэрэв та цаас худалдаж авбал таны данснаас хэдэн төгрөг гарахыг олж мэдээрэй.

купоны өгөөж


Хуримтлагдсан купоны өгөөж (ACY) өсөхийн хэрээр бондын үнэ цэнэ өсдөг. Купоныг төлсний дараа зардлыг ACI-ийн хэмжээгээр бууруулна.

НКД- хуримтлагдсан купоны орлого
FROM(купон) - жилийн купоны төлбөрийн хэмжээ, рубль
т(цаг) - купоны хугацаа эхэлснээс хойшхи өдрийн тоо

Жишээ:Хөрөнгө оруулагч 1000₽ нэрлэсэн үнэ бүхий бондыг хагас жилийн 8%-ийн купоны хүүтэй худалдан авсан бөгөөд энэ нь жилд 80₽-ийн төлбөр төлөх гэсэн үг бөгөөд уг гүйлгээ купоны хугацааны 90 дэх өдөр болсон. Түүний өмнөх эзэмшигчийн нэмэлт төлбөр: ACI = 80 * 90 / 365 = 19.7 ₽

Купон нь хөрөнгө оруулагчийн сонирхлыг татдаг уу?

Үнэхээр биш. Тус бүр купоны хугацаахолбоотой тодорхой хэмжээний хүү авдаг хөрөнгө оруулагч нэрлэсэн үнэброкертой гэрээ байгуулахдаа түүний заасан дансанд бонд. Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчийн оруулсан хөрөнгөөс авах бодит ашиг нь үүнээс хамаарна бондын худалдан авах үнэ.

Хэрэв худалдан авалтын үнэ нэрлэсэн үнээс өндөр эсвэл доогуур байсан бол ашигт ажиллагаабондын нэрлэсэн үнэтэй холбоотойгоор үнэт цаас гаргагчийн тогтоосон купоны үндсэн хүүгээс ялгаатай байна. Бодит байдлыг үнэлэх хамгийн хялбар арга хөрөнгө оруулалтын өгөөж- одоогийн өгөөжийн томьёог ашиглан купоны хүүг бондын худалдан авах үнэтэй харьцуулна.

Энэхүү томьёог ашиглан танилцуулсан тооцооллоос харахад өгөөж, үнэ хоёр хоорондоо урвуу хамааралтай болохыг харж болно. Хөрөнгө оруулагч нь бондыг нэрлэсэн үнээс өндөр үнээр худалдаж авахдаа купоноор тогтоосон хугацаанаас бага өгөөж авдаг.

CY
C g (купон) - жилийн купоны төлбөр, рубль
П(үнэ) - бондын худалдан авах үнэ

Жишээ:хөрөнгө оруулагч 1000₽ нэрлэсэн үнэ бүхий бондыг 1050₽ буюу нэрлэсэн үнийн дүнгийн 105%, 8%, өөрөөр хэлбэл жилд 80₽-ийн купоны хүүгээр худалдаж авсан. Одоогийн өгөөж: CY = (80 / 1050) * 100% = жилийн 7.6%.

Ашиг орлого буурсан - үнэ өссөн. Энэ хошигнол биш гэж үү?

Бас байдаг. Гэсэн хэдий ч, хооронд нь маш тодорхой биш байгаа шинэхэн хөрөнгө оруулагчдын хувьд борлуулах өгөөжболон боловсорч гүйцэх өгөөж, энэ нь ихэвчлэн хэцүү мөч байдаг. Хэрэв бид бондыг хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн багц гэж үзвэл хувьцааных шиг үнэ өссөн тохиолдолд борлуулалтын өгөөж нь мэдээж өсөх болно. Гэхдээ бондын өгөөж дуусах хүртэл өөр өөр байх болно.

Гол санаа нь үүнд л байгаа юм бонд юм Амлах тэмдэглэл , үүнийг ордтой харьцуулах боломжтой. Аль ч тохиолдолд, бонд худалдаж авах эсвэл хадгаламжид мөнгө байршуулах үед хөрөнгө оруулагч нь тодорхой хугацааны туршид тодорхой өгөөжтэй төлбөрийн урсгалын эрхийг олж авдаг.

Инфляциас болж мөнгө үнэгүйдэх үед шинэ хадгаламж эзэмшигчдийн хадгаламжийн хүү өсдөг гэдгийг та бүхэн мэдэж байгаа. Түүнчлэн, үнэ буурахад бондын дуусгавар болох өгөөж үргэлж өсдөг. Үүний эсрэгээр бол үнэ өсөхөд хугацаа дуусахад хүртэх өгөөж буурдаг.

Бондын өгөөжийг хувьцаатай харьцуулсны үндсэн дээр үнэлдэг эхлэгчид өөр нэг алдаатай дүгнэлтэд хүрч магадгүй юм. Жишээ нь: Бондын үнэ 105% хүртэл өсч, нэрлэсэн үнээсээ илүү болсон тохиолдолд түүнийг худалдаж авах нь ашиггүй, учир нь үндсэн өрийг барагдуулахад зөвхөн 100% буцаана.

Үнэн хэрэгтээ үнэ нь чухал биш, гэхдээ бондын өгөөж- түүний сэтгэл татам байдлыг үнэлэх гол параметр. Зах зээлд оролцогчид бонд арилжаалахдаа зөвхөн түүний өгөөжийг л хүлээн зөвшөөрдөг. Бондын үнэашигт ажиллагааны дериватив юм. Үнэн хэрэгтээ тэрээр тогтмол купоны ханшийг худалдан авагч, худалдагчийн тохиролцсон өгөөжийн түвшинд тохируулдаг.

Бондын өгөөж, үнэ хэрхэн хамааралтай болохыг Google болон Билл ба Мелинда Гейтсийн сангийн мөнгөөр ​​бүтээсэн боловсролын төсөл болох Хан Академийн видеог үзнэ үү.

Бондыг зарахад ямар өгөөжтэй вэ?

Одоогийн өгөөж нь купоны төлбөрийг бондын зах зээлийн үнэд харьцуулсан харьцааг харуулдаг. Энэ үзүүлэлт нь эргүүлэн авах эсвэл худалдах үед үнийн өөрчлөлтөөс олсон хөрөнгө оруулагчийн орлогыг тооцдоггүй. Санхүүгийн үр дүнг үнэлэхийн тулд та энгийн өгөөжийг тооцоолох хэрэгтэй бөгөөд үүнд худалдан авалтын нэрлэсэн үнээр хөнгөлөлт эсвэл урамшуулал орно.

Ю(гарц) - дуусгавар болох энгийн өгөөж / санал
CY(одоогийн өгөөж) - купоноос одоогийн өгөөж
Н
П(үнэ) - худалдан авах үнэ
т(цаг) - худалдан авалтаас дуусах хугацаа/борлуулалт хүртэлх хугацаа
365/т- үнийн өөрчлөлтийг жилийн хувь болгон хувиргах үржүүлэгч.

Жишээ 1: Хөрөнгө оруулагч нь 1000₽ нэрлэсэн үнэ бүхий 2 жилийн хугацаатай бондыг 1050₽ үнээр, жилийн 8%-ийн купоны хүүтэй, 7.6%-ийн купоны өгөөжтэй худалдан авсан. Хугацаа хүртэлх энгийн өгөөж: Y 1 = 7.6% + ((1000-1050)/1050) * 365/730 *100% = жилийн 5.2%

Жишээ 2:Бонд худалдаж авснаас хойш 90 хоногийн дараа үнэт цаас гаргагчийг шинэчилсэн бөгөөд үүний дараа цаасны үнэ 1070 ₽ болж өссөн тул хөрөнгө оруулагч үүнийг зарахаар шийджээ. Томъёонд бондын нэрлэсэн үнийг худалдах үнээр, мөн хугацаа дуустал - эзэмших хугацаатай нь сольж үзье. Авах борлуулахад хялбар өгөөж: Ү 2 7.6% + ((1070-1050)/1050) * 365/90 *100% = жилийн 15.3%

Жишээ 3:Өмнөх хөрөнгө оруулагчийн худалдсан бондын худалдан авагч 90 хоногийн өмнөх бондоос 1070 ₽ төлсөн байна. Бондын үнэ өссөн тул шинэ хөрөнгө оруулагчийн хувьд энгийн өгөөж нь 5.2% байхаа больж, түүнээс бага байх болно: Y 3 = 7.5% + ((1000-1070)/1070) * 365/640 * 100% = жилийн 3 .7%

Бидний жишээнд бондын үнэ 90 хоногийн дотор 1.9%-иар өссөн. Жилийн өгөөжийн хувьд энэ нь купоны хүүгийн төлбөрийг ноцтойгоор өсгөсөн - жилийн 7.72%. Үнийн харьцангуй бага өөрчлөлттэй бол богино хугацаанд бонд нь хөрөнгө оруулагчийн ашигт огцом өсөлтийг харуулж чадна.

Бонд зарагдсаны дараа хөрөнгө оруулагч нэг жилийн хугацаанд гурван сар тутамд ижил 1.9 хувийн өгөөж авахгүй байж болно. Гэсэн хэдий ч, өгөөжийг жилийн хувь болгон хөрвүүлсэн, - энэ бол чухал үзүүлэлтшинж чанар одоогийн мөнгөн гүйлгээхөрөнгө оруулагч. Үүний тусламжтайгаар та бондыг эрт борлуулах шийдвэр гаргаж болно.

Урвуу нөхцөл байдлыг авч үзье: өгөөж нэмэгдэхэд бондын үнэ бага зэрэг буурдаг. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч эрт борлуулсан тохиолдолд алдагдал хүлээж болно. Гэсэн хэдий ч, купоны төлбөрийн одоогийн өгөөж нь дээрх томъёоноос харахад энэ алдагдлыг нөхөх магадлалтай бөгөөд дараа нь хөрөнгө оруулагч хар хэвээр байх болно.

Эрт зарах тохиолдолд оруулсан хөрөнгөө алдах эрсдэл хамгийн бага байна найдвартай компаниудын бондбогино хугацаатай, эсвэл саналын дагуу эргүүлэн авах боломжтой. Тэдгээрийн хүчтэй хэлбэлзэл нь дүрмээр бол зөвхөн сарын тэмдгийн үед ажиглагдаж болно эдийн засгийн хямрал. Гэсэн хэдий ч тэдний зах зээлийн үнээдийн засаг сайжрах эсвэл дуусах хугацаа ойртох тусам нэлээд хурдан сэргэдэг.

Аюулгүй бондын хэлцэл гэсэн үг хөрөнгө оруулагчийн эрсдэл бага, Гэхдээ бас хугацаа дуусах хүртэл өгөх эсвэл санал болгохтэд бага байх болно. тэр ерөнхий дүрэмэрсдэл ба ашигт ажиллагааны харьцаа бөгөөд энэ нь бонд худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаанд мөн хамаарна.

Борлуулалтаас хэрхэн хамгийн их ашиг хүртэх вэ?

Тэгэхээр үнэ өсөхийн хэрээр бондын өгөөж буурдаг. Тиймээс хамгийн дээд хэмжээг авахын тулд үнийн өсөлтөөс ашиг хүртэхэрт зарах тохиолдолд өгөөж нь хамгийн их буурч болох бондыг сонгох хэрэгтэй. Ийм динамик нь дүрмээр бол санхүүгийн байдал, зээлжих зэрэглэлээ сайжруулах боломжтой үнэт цаас гаргагчдын баримт бичгийг харуулдаг.

Ашиг, үнийн томоохон өөрчлөлтийг бондоор бас харуулж болно урт насжилт. Өөрөөр хэлбэл, уртбондууд илүү тогтворгүй байдаг. Гол нь урт хугацааны бонд нь хөрөнгө оруулагчдад илүү их мөнгөн урсгалыг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь үнийн өөрчлөлтөд илүү хүчтэй нөлөө үзүүлдэг. Энэ нь хэрхэн тохиолддогийг ижил хувь нэмэр оруулсан жишээн дээр хамгийн сайн дүрсэлсэн болно.

Жилийн өмнө хувь нэмэр оруулагч байсан гэж бодъё мөнгө байршуулсангурван жилийн хугацаанд жилийн 10%-ийн хүүтэй. Мөн одоо банк шинэ хадгаламжийн мөнгийг аль хэдийн 8% -иар хүлээн авдаг. Хэрэв манай хадгаламж эзэмшигч бонд шиг хадгаламжаа өөр хөрөнгө оруулагчид шилжүүлж чадвал худалдан авагч нь хадгаламжийн гэрээний үлдсэн жил бүрийн 2 хувийн зөрүүг төлөх ёстой. Энэ тохиолдолд нэмэлт төлбөр нь 2 г * 2% = 4% байна мөнгөордонд. Ижил нөхцлөөр худалдаж авсан бондын үнэ нэрлэсэн үнийн дүнгийн ойролцоогоор 104% хүртэл өснө. Хугацаа урт байх тусам бондын шимтгэл өндөр болно.

Тиймээс хөрөнгө оруулагч өөрөө хүсвэл бонд борлуулснаас илүү их ашиг хүртэх болно урт цааснууд тогтмол купон эдийн засаг дахь хүү буурах үед. Хэрэв зээлийн хүү эсрэгээрээ өсвөл урт бонд барих нь ашиггүй болно. Энэ тохиолдолд тогтмол купонтой үнэт цаасанд анхаарлаа хандуулах нь дээр богино хугацаатөлөвших хүртэл, эсвэл -тэй холбогддог хөвөгч ханш .

Төлөвшлийн үр ашигтай үр ашиг нь юу вэ?

Боловсорч гүйцсэн үр дүнтэй ургац- анхны хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр купоны дахин хөрөнгө оруулалтыг харгалзан бондын хөрөнгө оруулалтаас олсон хөрөнгө оруулагчийн нийт орлого юм. Бондын эргэн төлөгдөх хугацаа хүртэлх нийт өгөөжийг тооцоолохын тулд стандартыг ашиглана уу. хөрөнгө оруулалтын үзүүлэлт - мөнгөн урсгалын дотоод өгөөжийн түвшин. Тэр харуулж байна хөрөнгө оруулалтын жилийн дундаж өгөөжөөр өөр хугацаанд хөрөнгө оруулагчид төлөх төлбөрийг харгалзан үзэх. Өөрөөр хэлбэл, энэ бондын хөрөнгө оруулалтын өгөөж.

Та хялбаршуулсан томъёог ашиглан тооцоолсон үр дүнтэй ургацыг бие даан тооцоолж болно. Тооцооллын алдаа нь аравны нэг хувь байх болно. Худалдан авах үнэ нь нэрлэсэн үнээс хэтэрсэн тохиолдолд тодорхой өгөөж арай өндөр, харин нэрлэсэн үнээс доогуур байвал арай бага байх болно.

YTM op (Хугацаа дуусах хүртэл өгөөж) - тооцоолсон хугацаа дуусах хүртэл өгөөж
C g (купон) - жилийн купоны төлбөрийн хэмжээ, рубль
П(үнэ) - бондын одоогийн зах зээлийн үнэ
Н(нэрлэсэн) - бондын нэрлэсэн үнэ
т(цаг хугацаа) - төлөвших хүртэл жил

Жишээ 1:Хөрөнгө оруулагч нь жилийн 8%-ийн купоны хүүтэй 1050₽ үнээр 1000 нэрлэсэн үнэ бүхий хоёр жилийн хугацаатай бонд худалдаж авсан. Тооцоолсон үр дүнтэй өгөөжийн хугацаа: YTM 1 = ((1000 - 1050)/(730/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% = жилийн 5.4%

Жишээ 2:Бонд худалдаж авснаас хойш 90 хоногийн дараа үнэт цаас гаргагчийн үнэлгээ сайжирсан бөгөөд түүний үнэ 1070 ₽ болж өссөний дараа хөрөнгө оруулагч бондыг худалдах шийдвэр гаргасан. Томъёонд бондын нэрлэсэн үнийг худалдах үнээр, мөн хугацаа дуустал - эзэмших хугацаатай нь сольж үзье. Борлуулах тооцоолсон үр дүнтэй өгөөжийг (давхарын гарц): HY 2 = ((1070 - 1050)/(90/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% = жилд 15.7% авъя.

Жишээ 3:Өмнөх хөрөнгө оруулагчийн худалдсан бондын худалдан авагч 90 хоногийн өмнөх бондоос 1070 ₽ төлсөн байна. Бондын үнэ өссөн тул шинэ хөрөнгө оруулагчийн хувьд дуусгавар болох үр ашигтай өгөөж 5.4% байхаа больж, түүнээс бага байх болно: YTM 3 = ((1000 - 1070)/(640/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% = жилийн 3.9%

Тодорхой бондын хугацаа дуусах хүртэл үр ашигтай өгөөжийг олж мэдэх хамгийн хялбар арга бол ашиглах явдал юм бондын тооцоолуур Rusbonds.ru вэбсайт дээр. Үр дүнтэй өгөөжийн үнэн зөв тооцоог ашиглан мөн авч болно санхүүгийн тооцоолуурэсвэл тусгай функцээр дамжуулан "Exel" програмыг " дотоод өгөөжийн түвшин"ба түүний сортууд (XIRR). Эдгээр тооцоолуур нь ханшийг тооцоолох болно үр дүнтэй ургацдоорх томъёоны дагуу. Үүнийг ойролцоогоор тооцоолно - тоонуудыг автоматаар сонгох аргаар.

Бондын өгөөжийг хэрхэн олж мэдэх вэ, профессор Николай Берзонтой Эдийн засгийн дээд сургуулийн видео бичлэгийг үзнэ үү.

Хамгийн гол!

✔ Бондын гол параметр нь түүний өгөөж, үнэ нь өгөөжөөс үүссэн параметр юм.

✔ Бондын өгөөж буурахад үнэ нь өсдөг. Үүний эсрэгээр, өгөөж нэмэгдэхийн хэрээр бондын үнэ буурдаг.

✔ Та харьцуулах боломжтой зүйлсийг харьцуулж болно. Жишээлбэл, ACI-гүй цэвэр үнэ - бондын цэвэр үнээр, ACI-тэй бүтэн үнэ - бүрэн үнээр. Энэхүү харьцуулалт нь брокер сонгохдоо шийдвэр гаргахад тусална.

✔ Нэг, хоёр жилийн хугацаатай богино бонд нь илүү тогтвортой бөгөөд зах зээлийн хэлбэлзлээс бага хамааралтай байдаг: хөрөнгө оруулагчид санал болгож буй хугацаа дуусах эсвэл үнэт цаас гаргагчийн эргүүлэн авахыг хүлээх боломжтой.

✔ Эдийн засагт бага хүүтэй урт тогтмол купонтой бондууд нь борлуулалтаас илүү их орлого олох боломжийг танд олгоно.

✔ Амжилттай түрээслэгч нь бондоос гурван төрлийн орлого авах боломжтой: купоны төлбөр, зарагдсан зах зээлийн үнийн өөрчлөлт эсвэл хугацаа дуусахад нэрлэсэн үнээ нөхөх.



Бондын зах зээлийн нэр томьёо, тодорхойлолтын ойлгомжтой толь бичиг. ОХУ-ын хөрөнгө оруулагчид, хадгаламж эзэмшигчид, түрээслэгчдэд зориулсан лавлагаа.

Хөнгөлөлтийн бонд- бондын нэрлэсэн үнэд хөнгөлөлт үзүүлэх. Нэрлэсэн үнээс доогуур үнэтэй бондыг хямдралтай зардаг гэж ярьдаг. Энэ нь бондын худалдагч болон худалдан авагч тал купон гаргагчийн тогтоосон хэмжээнээс өндөр өгөөжийн хувь хэмжээг тохиролцсон тохиолдолд тохиолддог.

Бондын купоны өгөөжЭнэ нь үнэт цаас гаргагчаас хөрөнгө оруулагчдаас зээлсэн хөрөнгийг ашиглахад төлдөг жилийн хүүгийн түвшин юм. үнэт цаас. Купоны орлогыг өдөр бүр хуримтлуулж, бондын нэрлэсэн үнийн ханшаар тооцдог. Купоны ханш тогтмол, тогтмол эсвэл хөвөгч байж болно.

Бондын купоны хугацаа- үнэт цаасны нэрлэсэн үнэд хуримтлагдсан хүүг хөрөнгө оруулагчид хүлээн авах хугацаа. Оросын ихэнх бондын купоны хугацаа нь дөрөвний нэг эсвэл хагас жил, ихэвчлэн нэг сар эсвэл нэг жил байдаг.

Бондын шимтгэл- бондын нэрлэсэн үнэ хүртэл нэмэгдүүлэх. Үнэт цааснаас дээгүүр үнээр үнэлэгдсэн бондыг өндөр үнээр зардаг гэж ярьдаг. Энэ нь бондыг худалдагч болон худалдан авагч нь үнэт цаас гаргагчийн тогтоосон купоноос бага өгөөжийн хувь хэмжээг тохиролцсон тохиолдолд тохиолддог.

Дуусгах энгийн өгөөж/санал- купоны одоогийн өгөөж болон хөнгөлөлт эсвэл урамшууллаас бондын нэрлэсэн үнэ хүртэлх өгөөжийн нийлбэрээр жилийн хувиар тооцно. Энгийн өгөөж нь хөрөнгө оруулагчдад купоны дахин хөрөнгө оруулалтгүйгээр хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг харуулдаг.

Борлуулах энгийн өгөөж- купоны одоогийн өгөөж болон хөнгөлөлт эсвэл урамшууллаас бондын борлуулалтын үнэ хүртэлх өгөөжийн нийлбэрээр жилийн хувиар тооцно. Энэ өгөөж нь бондын худалдах үнээс хамаардаг тул хугацаа дуусах хүртэлх өгөөжөөс тэс өөр байж болно.

Купоноос одоогийн өгөөж- купоноос авах жилийн мөнгөн гүйлгээг бондын зах зээлийн үнэд хувааж тооцно. Хэрэв бид бондын худалдан авах үнийг ашиглавал үр дүн нь хөрөнгө оруулагчид оруулсан хөрөнгийн купоноос авсан мөнгөн гүйлгээний жилийн өгөөжийг харуулах болно.

Бондын бүрэн үнэ- бондын зах зээлийн үнэ нэрлэсэн үнэ болон хуримтлагдсан купоны орлого (ACI) -ийн нийлбэр. Энэ бол хөрөнгө оруулагч цаас худалдаж авахдаа төлөх үнэ юм. Хөрөнгө оруулагч купоныг бүхэлд нь хүлээн авснаар купоны хугацаа дуусахад ACI төлөх зардлыг нөхдөг.

Бондын цэвэр үнэ- хуримтлагдсан купоны орлогыг тооцохгүйгээр бондын зах зээлийн үнийг нэрлэсэн үнийн хувиар илэрхийлнэ. Энэ бол хөрөнгө оруулагчийн харж буй үнэ юм худалдааны терминал, энэ нь хөрөнгө оруулагчийн оруулсан хөрөнгөөс авсан өгөөжийг тооцоход хэрэглэгддэг.

Төлөх хугацаа / санал болгох үр дүнтэй өгөөж- бондын анхны хөрөнгө оруулалтын жилийн дундаж өгөөж, өөр өөр хугацаанд хөрөнгө оруулагчид төлсөн бүх төлбөр, нэрлэсэн үнэ болон купоны дахин хөрөнгө оруулалтаас олсон орлогыг анхны хөрөнгө оруулалтын хувь хэмжээгээр эргүүлэн авах. Ашигт ажиллагааг тооцоолохын тулд мөнгөн гүйлгээний дотоод ашигт ажиллагааны түвшингийн хөрөнгө оруулалтын томъёог ашиглана.

Борлуулах үр дүнтэй өгөөж- бондын анхны хөрөнгө оруулалтын жилийн дундаж өгөөж, өөр өөр хугацаанд хөрөнгө оруулагчид хийсэн бүх төлбөр, борлуулалтаас олсон орлого, купоныг дахин хөрөнгө оруулалтаас олсон орлогыг анхны хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр тооцно. Борлуулалтын үр ашигтай өгөөж нь тухайн хугацаанд бондод оруулсан хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг хэмждэг.

Заавар

Үнэт цаас бол үнэ цэнэтэй бараа юм. Гэсэн хэдий ч бодит бүтээгдэхүүнээс ялгаатай нь энэ нь ямар ч зүйлийг авчирдаггүй материаллаг үнэ цэнэ. Үнэт цаас худалдах, худалдан авах гэдэг нь хөрөнгийн зах зээл дээр худалдагч, худалдан авагчийн хооронд хэлцэл хийх бөгөөд энэ нь эрх шилжүүлэх, үүрэг үүсэх замаар илэрхийлэгддэг.

Үнэт цаасны өгөөж нь түүнийг худалдан авагчийн орлого авах эрхээр илэрхийлэгддэг. Энэ утга нь ирээдүйн орлого ба зарцуулсан хөрөнгийн хоорондох хувийн харьцаа юм. Ойлгомжтой болгохын тулд өгөөжийг орлогын хувь хэлбэрээр харуулсан бөгөөд үүнийг тооцооны хугацаа (сар, улирал, жил) бүрийн эцэст хөрөнгө оруулагчийн авдаг ногдол ашиг (хүүгийн хэмжээ) гэж нэрлэдэг.

Хөрөнгө оруулагчийн жилийн орлого нь үнэт цаасны ханшийн өсөлтөд анхаарлаа хандуулсны үр дүнд бий болж, анхны хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хамаарна. Мөнгө байршуулах хамгийн ашигтай аргыг тодорхойлохын тулд хөрөнгө оруулалт хийх үр ашгийг үнэлэхийн тулд үнэт цаасны өгөөжийг тооцдог.

Үнэт цаасны өгөөжийг ерөнхийд нь дараах томъёогоор тооцоолно: d = (S_n – S_0)/S_0, S_0 нь үнэт цаасны анхны үнэ, S_n нь эцсийн утга, d нь хувиар илэрхийлсэн өгөөжийн хувь юм.

Үнэт цаасны ногдол ашгийн жилийн өгөөжийг нэгж хувьцаанд ногдох ногдол ашгийг түүний үнэд харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлно. Жилийн хувийн ашиг нь нийлмэл хүүгийн аргыг хэрэглэснээр тодорхойлогддог бөгөөд дараах томъёогоор тооцоолно: d = (1 + i/n)^n - 1, энд i нь тухайн жилийн нэрлэсэн нийлмэл хүү, n нь хуримтлагдсан жилийн хугацааны тоо. жилд нэг удаа тооцдог боловч уг тооцоо нь үе бүрийн эцэст хүү хуримтлагдсан тохиолдолд байж болох хуримтлагдсан үнэ цэнийг өгдөг.

Одоогийн өгөөж нь тухайн жилийн үнэт цаасны купоны төлбөрийн нийлбэрийг одоогийн зах зээлийн үнэд хуваасантай тэнцүү байна. Энэ өгөөжийн хувь хэмжээ нь зарим чухал шинж чанаруудыг тусгаагүй, жишээлбэл, цаас худалдаж авахдаа хөрөнгө оруулагчийн эрсдэлийг тооцдоггүй тул бараг ашигладаггүй.

Дотоод өгөөж эсвэл дотоод хэм хэмжээӨгөөж гэдэг нь тухайн хувьцааны ирээдүйн мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнэ нь зах зээлийн үнэтэй тэнцүү байх хүү юм. Үүнийг тооцоолохын тулд дараах томъёог ашиглана: d = (k + (N - P)/t)/((N + P)/2), k нь жилийн купоны ханш, N нь хувьцааны нэрлэсэн үнэ, P. нь түүний одоогийн зах зээлийн үнэ , t – жилийн хугацаа. Бондын хувьд үүнийг дуусгавар болох өгөөж гэж нэрлэдэг бөгөөд дотоод өгөөж нь хугацааны туршид тогтмол байх болно гэж үздэг.

Үнэт цаас ямар орлого авчирдаг вэ?

Янз бүрийн үнэт цаас өөр өөр аргаар мөнгө авчирдаг. Хөрөнгө оруулалт хийхээсээ өмнө тодорхой цаасны орлогыг юу тодорхойлдогийг судалж үзээрэй.

Орлого гэж юу вэ. Үнэт цааснаас олох орлогын төрлүүд

Орлого гэдэг нь орлого ба зардлын зөрүү юм. Энэ нь хоёр төрлийн байж болно: одоогийн - хугацааны болон эцсийн - бүх цаг хугацааны хувьд. Мөнгөний нэгжээр тооцно.

Үнэт цааснаас олсон орлогын дараах төрлүүд мэдэгдэж байна.

  • ногдол ашиг;
  • зах зээлийн үнийн өөрчлөлт;
  • сонирхол;
  • хөнгөлөлт;
  • хураамж ба маржин.

Тэд цаасны төрлөөс хамаарна.

Орлогоо хуваалцах

Хувьцаа нь худалдан авагч нь автоматаар компанийн хамтран эзэмшигч болдог тул компанийн ашгийн тодорхой хэсгийг авах боломжийг олгодог үнэт цаас юм.

Хувьцаагаар мөнгө олох хоёр арга бий: ногдол ашиг авах, үнэт цаасыг зах зээлийн үнээр өсгөх замаар дахин худалдах.

Ногдол ашиг

Ногдол ашиг нь тайлант хугацааны эцэст компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд төлөх ашгийн нэг хэсэг юм.

Хувьцааны төрлөөс хамааран ногдол ашиг нь:

  • энгийн;
  • давуу эрхтэй.

Ногдол ашгийн хэмжээг хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлаар төлөөлөн удирдах зөвлөл тогтоодог. Давуу эрхтэй ногдол ашиг нь компанийн ашгаас хамаарахгүй тогтмол байх боломжтой. Тэд хамгийн түрүүнд цалин авдаг.

Төлбөрийн давтамжийн дагуу ногдол ашгийг дараахь байдлаар хуваана.

  • жил бүрийн;
  • хагас жил;
  • улирал бүр.

Ихэнх ногдол ашгийг жил бүр төлдөг.

Төлбөрийн аргын дагуу ногдол ашиг нь:

  • бэлэн мөнгө - бэлнээр төлсөн;
  • эд хөрөнгө - хувьцаа, бараа, эд хөрөнгийн эрхээр төлсөн.

Ногдол ашгийг дараахь байдлаар хуваана.

  • бүрэн - бүрэн төлсөн;
  • хэсэгчилсэн - хэсэгчлэн төлсөн.

Төлбөрийн нөхцөл, журмыг компанийн дүрэм эсвэл хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаар тогтооно. Аж ахуйн нэгж бүрийн ногдол ашгийн бодлого нь хувь хүн байдаг.

Байгууллага сүүлийн хугацаанд ашиггүй бол өмнөх жилүүдийн хуримтлагдсан ашгаас эсвэл тусгай сангаас ногдол ашиг төлөх боломжтой. Харин ч компани хөгжилд мөнгө хэрэгтэй бол ашгаа хэмнэж чадна.

Хэдхэн хоног хувьцаа эзэмшсэн ч ногдол ашиг хүртэнэ. Хамгийн гол нь хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлд орох цаг хугацаа байх ёстой.

Зах зээлийн үнийн өөрчлөлт

Хэрэв компани ашиггүй бол ногдол ашиг төлөх боломжгүй. Дараа нь хувьцаанаас нь мөнгө олох цорын ганц арга бол худалдаж авсан үнээс нь илүү үнээр зарах явдал юм.

Зах зээлийн үнэ нь арилжааны үр дүнд бий болдог бөгөөд зах зээлийн эрэлт нийлүүлэлтээс хамаардаг. Компани хэдий чинээ сайн ажиллана, төдий чинээ хувьцааных нь эрэлт нэмэгдэж, үнэ нь өснө. Хэрэв компанийн бизнес муудаж, хувьцааны үнэ буурч эхэлсэн бол шууд зарах нь дээр. Мөн үнэ өсвөл дахин худалдаж аваад өндөр үнээр зарна.

Та хоёр аргаар орлого олох боломжтой. Та 1000 доллараар хувьцаа худалдаж авлаа гэж бодъё. Жилийн дараа та 100 рублийн ногдол ашиг авч, хувьцаагаа 1200 рублиэр зарсан. Нийтдээ таны орлого 300 рубль байв.

Бондын орлого

Хувьцаа эзэмшигчээс ялгаатай нь бонд эзэмшигч нь компанийн хамтран эзэмшигч биш харин зээлдүүлэгч юм. Бондоос орлого олох хоёр арга бий.

  • компанийн бондын ашиглалтын хугацаанд төлөх үүрэг хүлээсэн тогтмол хувь;
  • бондын зах зээлийн болон нэрлэсэн үнэ эсвэл худалдан авах, худалдах үнийн зөрүү.

Купоны төлбөр

Хувьцаа нь ногдол ашиг өгдөг бол бонд нь купон төлдөг. Зөвхөн ногдол ашгаас ялгаатай нь купон нь заавал төлөх төлбөр юм.

Тэдгээр нь:

  • тогтмол - урьдчилж тогтоосон ижил хэмжээний төлбөрийг тогтмол төлдөг;
  • хувьсагч - төлбөрийн хэмжээ өөрчлөгдөж болно.

Ногдол ашиг гэх мэт купоныг улирал, хагас жил эсвэл жил бүр төлдөг. Купоны орлогыг өдөр бүр хуримтлуулдаг боловч тодорхой өдөр төлдөг.

Купоны хэмжээ нь компанийн хэмжээнээс хамаарна. Компани томрох тусам түүний бондын купоны төлбөр бага байх болно.

Үнийн зөрүү

Хувьцааны нэгэн адил бонд нь үнийг өөрчлөх замаар мөнгө олдог. Тодорхой огноогоор компани танаас бондыг тогтоосон нэрлэсэн үнээр худалдаж авах эсвэл бонд хорогдуулах гэж байгаа бол дүнг хэсэгчлэн төлнө. Гол нь бондыг нэрлэсэн үнээс доогуур үнээр авах хэрэгтэй. Дараа нь худалдан авалтын үнэ болон төлсөн нэрлэсэн үнийн зөрүү - хөнгөлөлт нь таны орлого болно.

Хэрэв бонд нь купонгүй бол нэрлэсэн үнээсээ хамаагүй бага үнээр зарагддаг. Мөн үнийн өөрчлөлтөөс олсон орлого нь гайхалтай. Гэхдээ ихэнхдээ ийм бондыг дампууралд ойрхон компаниуд гаргадаг.

Бондыг хугацаа дуустал барих шаардлагагүй, хүссэн үедээ зарж, худалдан авах, худалдах үнийн зөрүүгээр орлого олох боломжтой. Гэхдээ хэрэв бонд нь купон бол та цаашдын хүүгийн төлбөрөө алдах бөгөөд хуримтлагдсан купоны орлогыг ACI-ийн шинэ эзэмшигч рүү шилжүүлэх шаардлагатай болно.

Хамтын сангаас олох орлого

Хамтын сангийн хувьд менежментийн компаниудын үйл ажиллагаанаас орлого олдог. Тэд үйлчлүүлэгчдэд хамгийн их ашиг олохын тулд үнэт цаасны бүх төрлийн орлогыг харгалзан үздэг. Удирдлагын компани бүр өөрийн гэсэн аргачлалтай байдаг.

Хувьцаа эзэмшигчид хувьцааны үнийн өсөлтөөс орлого олдог. Хамтын сангийн хөрөнгийн үнэт цаасны үнэ өсвөл хувьцааны үнэ өснө. Хөрөнгө оруулагчийн орлого нь худалдан авсан үнэ болон нэмэгдсэн хувьцаагаа менежментийн компанид буцааж худалдсан үнийн зөрүүгээс бүрдэнэ. Гэхдээ хувьцааны үнэ буурч магадгүй, тэгвэл хадгаламж эзэмшигч алдагдалтай болно.

Хувьцаа эзэмшигчид ногдол ашиг, хүү авдаггүй.

Бусад үнэт цаасны орлого

Зээлийн харилцааг тусгасан үнэт цаас

Үнэт цааснаас олсон орлогын үндсэн төрөл нь худалдагч, худалдан авагч хоёрын хооронд зээлийн харилцааг бий болгодог хүү, хөнгөлөлт юм. Эдгээрт бондоос гадна үнэт цаас, хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээ орно. Хүн бүр үнэт цаас, хадгаламжийн гэрчилгээг хувь хүн, хадгаламжийн гэрчилгээг хуулийн этгээд худалдаж авах боломжтой. Сертификатаас ялгаатай нь вексель эзэмшигч нь түүнийг ямар ч үед зардалгүйгээр эргүүлэн авах боломжгүй.

Эдгээр үнэт цаасны хүүг Төв банк тогтоодог. Хэрэв та үнэт цаасыг нэрлэсэн үнээс доогуур үнээр худалдаж авбал хөнгөлөлт хэлбэрээр орлого олох боломжтой.

Өмчлөх эрхийг олгосон үнэт цаас

Өмчлөлийн үнэт цаасанд опцион, фьючерс, варрант орно. Эдгээр үнэт цаас эзэмшигчид нь фьючерсийн хувьд, эсвэл опцион ба варрантын хувьд тодорхой хугацаанд, тодорхой үнээр хөрөнгө худалдаж авах үүрэгтэй. Варрантын дагуу үнэт цаасыг опцион ба фьючерсээр худалдаж авдаг - аливаа хөрөнгө.

Орлогын хувьд худалдагч нь шимтгэл авдаг - худалдан авагчаас шимтгэл авдаг бөгөөд худалдан авагч нь үнийн зөрүүгээр орлого олдог: хэрэв тэр хөрөнгө унасан бол илүү өндөр үнээр зардаг, эсвэл өссөн бол хямд үнээр худалдаж авдаг. Опцион худалдагч эсвэл фьючерсийн гүйлгээний хоёр тал маржин байршуулах боломжтой бөгөөд энэ нь нөгөө тал үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд албан тушаалаа төлөхөд ашиглагдах баталгаа юм.

Хөрөнгө оруулалт хийх хамгийн тохиромжтой газар хаана байна

Үнэт цаас нь банкны хадгаламжаас илүү ашигтай байдаг, учир нь тэднээс олох орлого өндөр байдаг. Гэхдээ энэ нь эрсдэлээс хамаарна. Цаас эрсдэлтэй байх тусмаа илүү их орлого авчирч чадна.

Засгийн газрын үнэт цаасны хувьд эрсдэл бараг байхгүй. Засгийн газрын бусад үнэт цаасыг эрсдэл багатай, компанийн бондыг дунд эрсдэлтэй гэж ангилдаг. Эдгээр нь консерватив стратегийг хайрлагчид тохиромжтой.

Хувьцаа, опцион, фьючерс хамгийн өндөр эрсдэлтэй байдаг ч эдгээр цааснууд хамгийн их орлого авчирдаг.

Зөв үйлчилгээ нь таны хүссэн эрсдэл, өгөөжийн харьцаанд үндэслэн хувьцаа, бондыг сонгоход тусална. Энгийн асуултуудын тусламжтайгаар тэрээр танд тохирсон стратегийг тодорхойлж, багцаа бүрдүүлж, удирддаг.

2. Аж ахуйн нэгжийн үнэт цаасны өгөөжийн тооцоо

1. Сонгодог үнэт цаасны товч тодорхойлолт, тэдгээрийн орлогын төрлүүд.

Хувьцаа гэдэг нь өмчлөгчийн хувьцаат компанийн эд хөрөнгийн хувийг эзэмших эрхийг баталгаажуулж, үйл ажиллагааныхаа орлогын тодорхой хэсгийг (ногдол ашиг) авах, түүнчлэн менежментэд оролцох эрхийг олгодог үнэт цаас юм. аж ахуйн нэгжийн болон түүнийг татан буулгасны дараа үлдсэн эд хөрөнгийн хэсэг.

Хувьцаат компанийн хувьцаа нь дараахь үндсэн шинж чанартай байдаг.

1.Хувьцаат компанийн эд хөрөнгийг өмчлөх эрхийг хувьцаа гэнэ

2. Хувьцааны хугацаа дуусах хугацаа байхгүй

3.Хувьцаат компанийн үүргийн талаар хувьцаа эзэмшигчийн хүлээх хариуцлага хязгаарлагдмал. Хөрөнгө оруулагч хувьцаанд оруулсан хөрөнгөөсөө илүүг алдаж болохгүй.

5. Хувьцааг хувааж, нэгтгэх боломжтой (хуваах явцад нэг хувьцаа хэд хэдэн болж хувирдаг. Үнэт цаас гаргагч нь хувьцааны энэ өмчийг ашиглан энэ төрлийн хувьцааны нийлүүлэлтийг бууруулах боломжтой. Хуваах үед дүрмийн сангийн үнэ өөрчлөгдөхгүй. Учир нь Жишээлбэл, 1000 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий 4 ширхэг шинэ хувьцаа гаргаж, нэрлэсэн үнэ нь 250 рубль болж, хуучин гэрчилгээг хувьцаа эзэмшигчдээс татан авч, шинээр олгосон нь олон тооны хувьцаа эзэмшдэг болохыг харуулж байна. хувьцааны тоо буурч, энэ нь зах зээлийн үнэ өсөхөд хүргэдэг).

Хувьцаа нь албан ёсны баримт бичиг тул шаардлагатай дэлгэрэнгүй мэдээллийг агуулсан байх ёстой: үнэт цаас гаргагчийн компанийн нэр, түүний байршил; үнэт цаасны нэр, түүний серийн дугаар; огноо, дугаар; хувьцааны төрөл (энгийн эсвэл давуу эрхтэй); нэрлэсэн үнэ; эзэмшигчийн нэр; хувьцаа гаргасан өдрийн дүрмийн сангийн хэмжээ; гаргасан хувьцааны тоо; давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашиг төлөх хугацаа, ногдол ашгийн хувь хэмжээ; хувьцаат компанийн ТУЗ-ийн даргын гарын үсэг; хэвлэх газар; үнэт цаасны үйлдвэрлэгчийн шуудангийн мэдээлэл.

Эрхийн хамрах хүрээнээс хамааран давуу эрхтэй (урьдчилсан) болон энгийн (энгийн) хувьцаанууд байдаг. Давуу эрхийн хувьцаа нь энгийн хувьцаанаас ялгаатай нь ногдол ашгийн хэмжээг тогтмол, урьдчилан тохиролцож, хувьцааны нэрлэсэн үнийн тодорхой хувийг эзэлдэг. Ийм хувьцаа эзэмшигчид бүх зээлдүүлэгч, түүний дотор бонд эзэмшигчдийн шаардлагыг хангасны дараа өмчлөх эрхтэй. Энгийн хувьцааны хувьд ногдол ашгийг зөвхөн давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашгийг төлсний дараа төлдөг бөгөөд ийм хувьцаа эзэмшигчид бүх зээлдүүлэгч болон урьдчилгаа эзэмшигчдийн шаардлагыг хангасны дараа өмчлөх эрхтэй.

Өмчлөлийн дарааллаас хамааран хувьцааг бүртгэлтэй (тодорхой хуулийн байгууллагад харьяалагддаг) гэж хуваадаг хувь хүндмөн хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаат компанийн өмчлөгчдийн бүртгэлд бүртгэгдсэн) болон эзэмшигчид (өмчлөгчийн нэрийг заахгүйгээр). "Хувьцаат компанийн тухай" Холбооны хуульд зааснаар хувьцаат компанийн бүх хувьцааг бүртгэдэг. Бүртгэгдсэн үнэт цаасны хөдөлгөөн, түүнтэй хийсэн аливаа үйлдлийг бүртгэлийн дэвтэрт хатуу бүртгэсэн болно.

Бонд нь эзэмшигч болон бонд гаргасан этгээдийн хооронд зээлийн харилцааг гэрчлэх үнэт цаас юм.

Бонд нь хоёр үндсэн элементийг агуулсан өрийн гэрчилгээ юм.

Бонд гаргагчийн тохиролцсон хугацаа дууссаны дараа бондын нэр дээр заасан дүнг бонд эзэмшигчид буцааж өгөх үүрэг;

Үнэт цаас гаргагчийн бонд эзэмшигчид нэрлэсэн үнэ болон бусад эд хөрөнгийн түүнтэй тэнцэх хэмжээний хувь хэлбэрээр тогтмол орлого төлөх үүрэг.

Бондын маягтын үндсэн дэлгэрэнгүй мэдээлэл: үнэт цаас гаргагчийн компанийн нэр, түүний байршил; үнэт цаасны нэр; эзэмшигчийн нэр; серийн дугаар; нэрлэсэн өртөг; Гарсан огноо; бондын төрөл; асуудлын нийт дүн; хүүгийн түвшин; хүү төлөх нөхцөл, журам, бондыг эргүүлэн авах нөхцөл; хэвлэх газар; аюулгүй байдлын бэлдэц үйлдвэрлэгчийн шуудангийн мэдээлэл.

Үнэт цаас гаргагчаас хамааран бондыг дараахь байдлаар хуваана.

муж улс;

хотын захиргаа;

Корпорацийн (тэдгээр нь моргейжийн болон моргейжийн бус байж болно).

Ипотекийн бонд нь үл хөдлөх хөрөнгөөр ​​баталгаажсан бонд юм. Тэдгээр нь: дахин барьцаалагдсан; бусад үнэт цаасны барьцаанд (эдгээр үнэт цаасыг бондын өрийг төлөөгүй тохиолдолд бонд эзэмшигчид шилжүүлнэ).

Баталгаагүй - эд хөрөнгийн баталгаагүй бонд. Тэд байж болно:

a) хүчингүй болгох боломжтой (хугацаа дуусахаас өмнө үнэт цаас гаргагч нэхэмжилж болно);

б) хөрвөх боломжтой (тэдгээрийг бусад төрлийн хувьцаа эсвэл бондоор сольж болно);

в) дуусгавар болох хугацааг өөрчилснөөр (жишээлбэл, эрт төлөх эрхтэй);

г) индексжүүлсэн (тэдгээрийн нэрлэсэн үнэ нь дүрмээр бол инфляцийн индексээр нэмэгдэж, зээлийн хүүгээс хамааран хөвөгч хувь байж болно);

д) бүртгүүлсэн (бонд эзэмшигчдийн бүртгэл хөтөлдөг, хэрэв ийм бонд алдагдсан бол төлбөртэйгээр шинэчлэгддэг);

е) эзэмшигч (эзэмшигчдийн нэрийг гаргагч бүртгүүлээгүй, өмчлөгчийн эрхийг шүүх ОХУ-ын хууль тогтоомжид заасан журмаар сэргээдэг; ийм бонд нь хэд хэдэн хэсгээс бүрдсэн купоны хуудастай байна. хүү төлсөн купон; дараагийн хүүгийн төлбөрийг төлөхдөө бондын эзэмшигч нь төлбөрийн купонуудын аль нэгийг өгдөг (купон нь хүүгийн хэмжээг хэвлэсэн таслах купон юм)).

Бондын өгөөжийг купоны хүү эсвэл тэг купонтой бондын хөнгөлөлт (нэрлэсэн үнээс доогуур) хэлбэрээр төлдөг. Купон болон хөнгөлөлт дээр нэгэн зэрэг байж болно. Купоны хувь, өөрөөр хэлбэл эзэмшигчийн авах ёстой нэрлэсэн үнийн дүнгийн хувь хэмжээг үнэт цаас гаргагч жил бүр тогтоодог. Үүний зэрэгцээ купоны ханшийг илүү олон удаа төлж болно (зургаан сар тутамд нэг удаа, улиралд нэг удаа).

I. Орлогыг төлөх аргын дагуу:

Тогтмол орлоготой бонд, өөрөөр хэлбэл бондын нэрлэсэн үнийн нэг хэсэг болгон тооцсон хүүгийн хэмжээ;

Хөвөгч хүүтэй бонд - тэдгээрийн орлого нь мөнгөний зах зээлийн ханшийн өөрчлөлтөөс хамаарч өөр өөр байдаг;

Тэг купонтой бонд (нэрлэсэн үнээр нь ямар ч гүнд хямдралтай үнээр зарагдаж, хугацаа дуусахад нэрлэсэн үнээр эргүүлэн төлнө).

Бондын хүүгийн төлбөрийг бэлэн мөнгөөр ​​болон үнэт цаас, эд хөрөнгийн хэлбэрээр хийж болно.

Бондыг нэрлэсэн үнээр нь харьцуулан бонд худалдаж авахдаа илүү төлөх төлбөр, баталгаат үнээр тогтоосон хугацаанд компанийн тодорхой тооны хувьцааг худалдан авах эрхээр зарж болно.