Kodėl euro kursas taip krinta? Galingas dolerio kritimas: ir tai tik pradžia. Artimiausiu metu euras kils arba kris.
Šis analitinis straipsnis buvo parašytas pasibaigus JAV rinkai.
Eur, pasiekęs aukščiausią tašką ties 1,1825 dėl dviejų dienų augimo, vakar nukrito JAV dolerio atžvilgiu. Skirtingai nuo kai kurių kitų pirmaujančių valiutų, euras turėjo bent tris priežastis.
Visų pirma, jei JAV doleris vakar nebūtų sustiprėjęs visų pagrindinių valiutų atžvilgiu, vargu ar būtume matę tokį nuosmukį. EUR / USD.
Be to, duomenys iš euro zonos buvo prastesni nei tikėtasi: ekonominių nuotaikų indeksas Vokietijoje nuo ZEW nukrito nuo 17,5 iki 10. Nors investuotojai džiaugiasi dabartine Vokietijos ekonomikos būkle, jos perspektyvomis jie taip neabejojo nuo 2016 m. spalio mėn. Ekonominių nuotaikų indeksas euro zonoje nuo 2016 m. ZEW taip pat nukrito iki žemiausio lygio nuo 2017 m. balandžio mėn.
Trečia, Vokietijos vyriausybių obligacijų pajamingumas vakar nepasikeitė, o Amerikos obligacijų pajamingumas ženkliai išaugo, tai yra, pajamingumo skirtumas lėmė EUR / USD spaudimą žemyn.
Paskutinis, bet ne mažiau svarbus dalykas – faktas, kad nuo šių metų pradžios smarkiai išaugo euro vertė ir jo stiprumas, investuotojus verčia nerimauti, kaip kietai pasielgs Europos centrinio banko pirmininkas Mario Draghi Džeksono viršūnių susitikime.
Verslo indeksai bus paskelbti šiandien veikla euro zonoje, o indeksų kritimas nuo ZEW kartu su apimčių sumažėjimu pramoninis produkcijos rodo, kad šiandieniniai duomenys gali nuvilti. Dažniausiai manome, kad EUR/USD aukščiausią tašką pasiekė 1,1910 rugpjūčio pradžioje, o dabar mažiausio pasipriešinimo kelias turėtų krypti žemyn.
Yra keletas priežasčių, kodėl JAV doleris pabrango visų kitų pagrindinių valiutų atžvilgiu. Investuotojams palengvėjo, kad nesutarimas tarp Šiaurės Korėjos ir JAV prezidento Donaldo Trumpo neįsiplieskė su nauja jėga. JAV vyriausybės obligacijų pajamingumas išaugo ir toliau kils prieš Jackson Hole viršūnių susitikimą, kuriame centrinis bankas greičiausiai pradės ruošti rinką savo balanso sumažinimui. Todėl to ir tikimės USD / JPY bandys prasiveržti per 110 lygį.
Vakar JAV pasirodė du rodikliai – kainų indeksas už nakvynę ir gamybos veiklos indeksą iš Federalinio rezervų banko Ričmondas, – tačiau nė vienas iš jų nepadarė didelės įtakos rinkai. Nepaisant to, būsto kainų augimas šiek tiek sulėtėjo, o gamybos veikla išlieka stabili. Pardavimų duomenys bus pateikti šiandien naujas būsto, o „Markit Economics“ savo veiklos indeksus skelbs m gamyba sektorius ir sfera paslaugos, taip pat sudėtinis verslo veiklos indeksas. Be to, Dalaso Federalinio rezervų banko prezidentas Robertas Kaplanas, kuris turi savo nuomonę FED pinigų politikos posėdžiuose, ir iš to, ką iki šiol iš jo girdėjome, jis labiau nerimauja dėl infliacijos ir mano, kad FED turi gerai pagalvoti prieš didinant palūkanų normas.
Svarbiausi duomenys vakar pasirodė Kanadoje. Nors augimas mažmeninė pardavimai sulėtėjo iki 0,1 %; neįskaitant automobilių pardavimo, jis paspartėjo iki 0,7 %, daug daugiau nei rinkos prognozuotas 0,1 % augimas. Kanados mažmeninės prekybos sektoriuje tai yra geriausias rekordinis pirmojo pusmečio rekordas, todėl duomenys yra pakankamai geri, kad šiais metais būtų galima pakelti dar vieną BoC palūkanų normą. Kainos ant Alyva vakar taip pat šiek tiek sustiprėjo, o, svarbiausia, pakilo Kanados vyriausybės obligacijų pajamingumas. Todėl, nors USD / CAD atsitraukė nuo žemumų, iki kurių nukrito pasirodžius šiems duomenims, manome, kad bandys permušti 1,25 lygį.
Kadangi Australijoje ir Naujojoje Zelandijoje naujų duomenų nebuvo, AUD ir NZD vertė sumažėjo JAV dolerio atžvilgiu. Kainų sumažėjimas už auksas ir geležies rūda prisidėjo prie nuosmukio, tačiau tai visų pirma yra JAV dolerio kurso ralio rezultatas.
Svaras JAV dolerio atžvilgiu nukrito iki žemiausio lygio per septynias savaites. Viešojo sektoriaus grynųjų pinigų ir grynojo skolinimosi poreikis buvo gerokai mažesnis nei tikėtasi, tačiau valiutų poros žlugimas paskatino JAV dolerio kursą sustiprėti. Svaras buvo spaudžiamas nuo paskutinio sprendimo Anglijos bankas dėl pinigų politikos, o vakarykštis JAV dolerio stiprėjimas buvo paskutinis lašas. Dėl nuolatinio centrinio banko susirūpinimo dėl JK išstojimo iš ES, prieštaringų duomenų ir JAV dolerio stiprėjimo perspektyvos nenustebtume, jei GBP / USD sumažės iki 1,2700, ypač po to, kai sumušė 100 dienų paprastąjį slankųjį vidurkį.
Katie Lien, „BK Asset Management“ valiutų strategijos vykdomoji direktorė
Politinis neapibrėžtumas euro zonoje ir nuomonių apie autonomiją susiskaidymas Italijoje ir Ispanijoje, Veneto ir Lombardijos apsisprendimo krizė – visa tai lems, kas artimiausiu metu bus su euru. Svarbūs ekonominiai įvykiai euro zonai dar tik prognozuojami dėl galimo turto pirkimo politikos suvaržymo. Netrukus gali kilti nulinė palūkanų norma, o tai gerokai padidins valiutos kursą. Tačiau kiek tai tikėtina, lems infliacijos lygis.
Euro dinamika 2017 m
Norint nustatyti, kas nutiks eurui artimiausiu metu, reikėtų prisiminti, kaip buvo prognozuojamas ilgas valiutos paritetas su JAV doleriu. Galbūt euro zonos gamintojams tokia prognozė buvo labai pageidautina, tačiau blogiausias scenarijus nepasitvirtino. Valiuta žemiausią tašką pasiekė 2017 metų sausio 4 dieną ties 1,0338, o po to su dviem korekcijomis per 2,5 mėnesio pasiekė 1,09 piką. Tada dar tris savaites valiuta koridoriuje svyravo ties 1,056 – 1,077, o po to E. Macrono pergalė rinkimuose Prancūzijoje tapo augimo iki 1,2095 varikliu. Dėl to eurus į JAV dolerius šiandien galima keisti kursu 1,175, o tai yra daug didesnis nei analitikų siūlomas variantas.
Euro zonos valiuta dažnai apgauna „meškų“ lūkesčius, nors jos istorijoje yra ir staigesnio kritimo pavyzdžių. Tačiau 1,0338 lygis yra visų laikų žemumas, kuris buvo pasiektas 2017 m. Po to euro dinamika per metus stabiliai auga, net ir porą JAV Federalinių rezervų banko palūkanų normos padidinimo fone, o tai byloja apie neįtikėtiną augimo tendencijos stiprumą. Rugsėjo 14 d. ji buvo pakeista korekcija, kuri negalėjo smarkiai susilpninti jos prieaugio, nes net ir esant 1,175 euro kainai ES valiuta buvo labai nuvertinta.
Politinio netikrumo židiniai euro zonoje
Norint sudaryti euro prognozę, būtina įvertinti regione esančias rizikas. Iš dalies taip yra dėl politinių priežasčių, susijusių su turtingų krizinių šalių regionų nepasitenkinimu. Pavyzdžiui, Katalonija, jausdama nacionalistinių nuotaikų kilimą, siekia nepriklausomybės. Skelbdama Barselonos referendumą negaliojančiu, Ispanija išlaiko regioną savo ribose. Be to, šis reiškinys beveik neturėjo įtakos euro kotiravimui, nes investuotojai išlaiko limitines pozicijas ir nepradėjo šalinti pavedimų iš rinkos.
Be to, atsivėręs tik su nedideliu atotrūkiu, Ispanijos indeksas po šios žinios greitai atgavo pozicijas ir toliau judėjo tuo koridoriumi, kuriuo buvo nuo šių metų gegužės mėnesio. Jo nuosmukis tęsis, nors dabar jis palaiko maždaug 10134,00 lygį. Tai reiškia, kad Euro zoną sunku nustebinti politinėmis bėdomis, todėl investuotojai išlieka ramūs ir dirba toliau.
Netikrumas italų kalba
Italijoje pastebimos idėjos, panašios į katalonų kalbą, nors ir ne tokios radikalios. Turtingos ir infrastruktūros požiūriu išvystytos Lombardijos ir Veneto provincijos apie nepriklausomybę dar nekalba, tačiau remdamosi konstitucinėmis teisėmis reikalauja plėsti savo autonomijas. Žinoma, referendumų Italijai rezultatai yra tik patariamojo pobūdžio, bet vis tiek Roma yra linkusi tenkinti šalies infrastruktūros plėtros variklių prašymą. Be to, tai tik vidinė Italijos problema.
Žinoma, ši šalis nesuteiks tokio aukšto euro kurso kaip Prancūzija, tačiau jos stabilumas išlaikys gautus rezultatus. Kaip patvirtinimą reikėtų paminėti Europos Euro Stoxx 50 indekso augimo nuo 2016 m. gruodžio mėn. pavyzdį. Kaip matote, bet kokių politinių įvykių fone jis augo. Patyręs reikšmingą korekciją „kuro“ pabaigos nuo gegužės iki rugpjūčio fone, jis vėl augo. Jos mitingas yra nepastovus, tačiau tik sakoma, kad euro zona tiki savo žemų palūkanų politikos sėkme, nors tai ir užtikrina bankų skolos augimą.
Europos vientisumas yra stiprios valiutos garantas
Vertinant Anglijos išstojimo iš euro zonos pasekmes, tiksliau, kaip tai paveikė euro dinamiką, matyti, kokie rimti veiksniai yra ekonominio bloko vientisumo klausimai. Didžiosios Britanijos atsiskyrimas nuo jos gerokai susilpnino ES valiutą, nors tuomet buvo paskelbti tik referendumo rezultatai. Tiesą sakant, apie patį „Brexit“ tai tik pranešta, o derybos nebuvo net nubrėžtos. Politinė retorika ir jos pasekmės pranoko ekonomikos indėlį į valiutų kursų formavimąsi ir euro keitimą.
Vertinant šį reiškinį, jau užsitikrinusį savo vietą istorijoje kartu su savo laiku Anglijos atitrūkimu nuo Romos katalikybės, galima daryti prielaidą, kad būtent politika gali tapti ES valiutos kritimo veiksniu. Tiksliau, pagrįstos spėlionės apie sąjungos vientisumą numuš eurą.
Iliuzinis pozicijų netikrumas
Taigi ar tikrai valiuta yra tokioje netvirtoje padėtyje, o kas bus su euru artimiausiu metu? Žinoma, Europos valiuta yra daugiau nei stipri, o jos vertę sumenkino turto supirkimo ir kredito švelninimo politika. Taip siekiama sumažinti paskolų infrastruktūros plėtrai kainą. Tiek pat svarbios, kiek neigiamos žinios apie euro zonos vientisumo pažeidimą, turės ir teigiami duomenys apie glaudesnę integraciją.
Šiais metais prekybininkai jau sulaukė svarbiausių signalų. Pirma, tai Macrono pirmenybė prezidento rinkimuose Prancūzijoje ir prieštaringi, bet Europai teigiami rinkimai Vokietijoje. Be to, jei Barselona tikrai pasieks nepriklausomybę, o tai beveik neįmanoma, ji vis tiek taps ES nare.
Vienintelė išimtis gali būti sąjungos balastinės valstybės: Lietuva, Estija, Latvija, kurios neigiamai pasirodė ekonominių problemų ir karšto nacionalizmo vystymosi fone. Akivaizdu, kad civilizuotai Europai jų nereikia, priešingai nei tai pačiai Graikijai, Italijai, Kiprui ir Ispanijai. Šios valstybės tradiciškai yra europietiškos ir dalijasi ES interesais, nors ir nelabai aktyviai dirba gerovei, kaip, pavyzdžiui, Vokietija. Tada kas bus su euru artimiausiu metu? Žinoma, stabilumas ir atsargus augimas po korekcijos ir net „balasto dempingo“.
Euro korekcija
Įvertinus lydinčius politinius ir ekonominius veiksnius, darytina išvada, kad ženkliai išaugus euro kotiracija bus koreguojama ir konsoliduojama. Tokios priemonės kaip EURUSD, EURGBP, EURCHF, EURJPY padarė didelį šuolį į priekį ir, ko gero, „degalai“ augimui baigiasi. Todėl, jei Mario Draghi nepradės apriboti kiekybinio švelninimo politikos, tikimasi nedidelio visų eurų porų atsitraukimo. Euro Stoxx 50 ir EURUSD šiuo metu yra tokios būsenos.
Nesant politinių katastrofų euro zonoje, kuri galėtų būti Prancūzijos pasitraukimas iš ES, atsitraukimas bus nedidelis ir leis investuotojams sukaupti dideles limito pozicijas naujam šuoliui. Ypač atidžiai teks stebėti ECB vadovų retoriką ir infliacijos rodiklius. Užuomina apie jo padidėjimą iki 2 proc. bus svarbi euro ralio varomoji jėga. Tada jos augimas tęsis ir kitais metais.
Prognozė keliose tezėse
Paklausus, ar euro kursas artimiausiu metu kris, reikėtų pasitelkti neigimą. Išties euras nekris, o pajus nežymios korekcijos poveikį. Pagal šią valiutą egzistuoja stiprus fundamentalus fonas, kuris vis dar yra stipresnis už dolerį, „kabantis“ ant D. Trumpo politikos ir mokesčių mažinimo. Tai reiškia, kad nors ES yra daug interesų konfliktų, ekonominis blokas laukia, kol galės pasinaudoti žemų palūkanų politikos teikiama nauda.
Žinoma, kai Mario Draghi pradės kilti palūkanų norma, euro perspektyvos bus labai optimistinės. Tačiau šis procesas lėtam ECB gali užtrukti daug laiko, todėl, atsižvelgiant į didelę ES naudą iš žemo jos valiutos kurso, greičiausiai jis neskubės. Tada kas bus su euru artimiausiu metu? Valiuta prekiaus 1.148 – 1.188 lygių suformuotame koridoriuje. Iš paramos galima drąsiai sudaryti pirkimo sandorius, o iš pasipriešinimo – atsargiai parduoti. Lygių tinkamumą galite patvirtinti pagal CME ateities sandorių apimtis ir jo galimybes.
Ketvirtadienį kritimas pagrindinių valiutų atžvilgiu, atsižvelgiant į vakarykštį JAV iždo sekretoriaus Stepheno Mnuchino pareiškimą, kad jis palaiko Amerikos valiutos silpnėjimą. Anot analitikų, JAV valdžia sulaužė ilgametę tradiciją remti stiprų dolerį bet kokiomis aplinkybėmis.
bet prekybos politika Donaldo Trumpo „Amerika pirmiausia“ šią tendenciją pakeitė 180 laipsnių. Taip lokiai gavo signalą dėl dolerio, kuriuo iškart ir pasinaudojo. Be to, kaip anksčiau rašė „Expert Online“ (buvo prognozuojamas dolerio žlugimas), dieną prieš tai „The Wall Street Journal“ buvo paskelbtas straipsnis, kuriame pažymima, kad doleris tebėra pervertintas 10% ir siekiant Trumpo tikslų Norint panaikinti 500 milijardų dolerių JAV prekybos deficitą, reikės gerokai nuvertinti Amerikos valiutą nuo dabartinio lygio.
Tačiau Baltieji rūmai bandė kažkaip nuraminti rinkas, sakydami, kad administracija pasisako už „stabilų“ dolerį, tačiau jau per vėlu. Analitikai nedelsdami pavadino dolerį „nuolat silpnu“ dabartiniame etape.
Dolerio kursas trečiadienį po Mnuchino pareiškimo smarkiai krito visais frontais. Ketvirtadienį Amerikos valiutos smukimas kiek sulėtėjo.
Nepaisant to, pagrindinės valiutos ir toliau atnaujino savo aukštumas dolerio atžvilgiu. Dolerio indeksas nukrito iki 88,87 (žemiausias nuo 2014 m. lapkričio mėn.). Euro kursas pakilo iki trejų metų piko – 1,2425 USD, jenos kursas pakilo iki keturių mėnesių aukštumų – 109,105 už dolerį.
Kai kurios žaliavos taip pat auga dėl silpno dolerio. Ketvirtadienį prekyboje aukso kaina pakilo iki aukščiausio lygio nuo 2016 m. rugpjūčio mėn.
9.44 val. Maskvos laiku vasario mėnesio aukso ateities sandorių kaina Niujorko Comex biržoje pakilo 8,6 USD, arba 0,63%, iki 1 364,9 USD už Trojos unciją. Kovo mėnesio sidabro ateities sandorių vertė pakilo 1,06% iki 17,68 USD už unciją.
Naftos kaina šoktelėjo iki 71 USD už „Brent“ barelį.
„Praėjusią savaitę doleris patyrė spaudimą dėl lūkesčių, kad Europos centrinis bankas ir Japonijos bankas normalizuos pinigų politiką, tačiau po Mnuchino komentarų kritimo tendencija įžengė į visiškai naują etapą“, – sakė „Daiwa Securities“ vyresnysis valiutų strategas Yukio Ishizuki. Tokijuje.
Šiandien rinkose daugiausia dėmesio bus skiriama ECB prezidento Mario Draghi kalbai, kuriam, kaip tikimasi, teks „paspausti stabdį“ planams normalizuoti pinigų politiką, kad būtų išvengta per didelio euro stiprėjimo. Bet tai gali nepadėti.
„Tikėtina, kad kai kurie žaidėjai sumažins savo ilgas pozicijas eure, jei ECB susirūpins euro stiprumu.Tačiau net ir tokių komentarų tikriausiai nepakaks, kad būtų sustabdytas besitęsiantis dolerio silpnėjimas“, – komentare Reuters sakė Ishizuki iš Daiwa Securities.
Rublio kursas taip pat pakėlė bangą pasaulio rinkose.
10.11 val. Maskvos laiku JAV dolerio kursas nukrito 17 kapeikų – iki 56,01 rublio. Euras atpigo 5 kapeikomis – iki 69,57 rublio.
Nuo ketvirtadienio ryto doleris jau atpigo iki 55,97 rublio. Taip bent jau nuo praėjusių 2017 metų pavasario.
Nepaisant palankių finansininkų prognozių 2016–2017 metams, Rusijos ekonomika toli gražu nėra ideali. Pasaulinė krizė, dideli valiutų kursų svyravimai ir sankcijos jai smogia rimtą smūgį. Ekonominis nestabilumas ir lėtas rublio kilimas verčia visuomenę taupyti eurais. Šis piniginis vienetas garsėja nuolat aukštais tarifais. O naujausios ekspertų prognozės rodė, kad 2018 metais (pirmąjį pusmetį) euro kursas Rusijoje augs. Šį faktą patvirtino Rusijos Federacijos „Sberbank“. Bet ar ši tendencija išliks?
Euro nestabilumo priežastys
Ekspertų prognozės pasitvirtina kai kur 67-82%. Gana sunku tiksliau pasakyti, kaip elgsis valiuta, ypač jei scenarijus rengiamas ilgam laikotarpiui – metams ar dvejiems. Kodėl? Tai paprasta. Kalbant apie Europos valiutą, jos svyravimai tiesiogiai priklauso nuo dolerio paklausos – vieno vieneto stabilizavimas veda prie kito augimo kritimo arba sulėtėjimo. Jie yra tarpusavyje sujungti, todėl grandinė veikia abiem kryptimis. Tačiau JAV valiutos brangimas nėra vienintelė euro šuolio priežastis.
2018 metų euro kurso prognozę ekspertai daro atsižvelgdami į ekonomikos padėtį ES šalyse. Taip pat svarbi kultūrinė, socialinė ir politinė situacija šių valstybių ribose, nes jos naudojasi finansinėms operacijoms ir atsiskaitymams vykdyti. Tai reiškia, kad įtempta politinė situacija vienoje iš ES valstybių lems pozicijų praradimą piniginis vienetas... Tokia padėtis pasaulyje ir Europoje.
Kas vyksta su Europos valiuta Rusijoje. Pastaruoju metu ji sparčiai brangsta. To priežastys:
- Europos Sąjungos sankcijos valstybei;
- pabrango degalai, kurie pabrango 11-14,5 proc.;
- naftos eksporto į vakarus sumažėjimas dėl pigesnės jos kainos;
- išankstinė infliacija;
- Rusijos ekonomikos būklė ir kt.
Kol yra sankcijų, kurios stabdo laisvą prekybą, nėra pagrindo kalbėti apie euro kurso stabilumą. Kaina už 100 € bus per didelė. Kol Rusija neatgaus stabilių ir reguliarių naftos tiekimų į vakarus, valiutos kurso prognozė skirsis nuo realybės.
Kokias prognozes 2018 metams prognozuoja vyriausybės ekspertai?
Žymiausi Rusijos ekonomistai ir Finansų ministerija drastiškų pokyčių į blogąją pusę ateityje neprognozuoja. Nepaisant to, kad tikslią valiutos kurso raidos scenarijų pasiūlyti itin sunku, anot analitikų ir pareigūnų, Europos Sąjungos valiutos vertė svyruos tarp 43-45 rublių. Bet tokios kainos finansų rinkoje nebuvo jau daugiau nei 5 metus. Toks pozityvios raidos scenarijus nekelia pasitikėjimo, ypač jei panagrinėsite euro elgesio lenteles pagal mėnesius, kurias savo puslapiuose jau paskelbė didieji Rusijos bankai.
„Sberbank“ ekspertai prognozuoja tokį scenarijų.
Lentelėje pateikta „Sberbank“ analitikų prognozė rodo, kad 2018 metais euro kursas išliks nestabilus. Kaina už 1 € pirmaisiais kitų metų mėnesiais padidės iki 85-90 rublių. Tuo pačiu artėjantys įvykiai pasaulyje „užuomina“, kad šis skaičius toli gražu nėra ribos. Pagrindinė 2017 metų rugpjūčio-rugsėjo mėnesio naujiena buvo svarstomas Didžiosios Britanijos išstojimo iš ES klausimas. Jei bus padaryta išimtis (už šalies išstojimą iš Europos Sąjungos balsavo daugiau nei pusė britų), kalbėti apie ES valiutos kainos stabilumą nereikės.
Vis dėlto Rusijos Federacijos centrinio banko analitikai kuria optimistinius scenarijus, manydami, kad krizinė situacija užsienio valiutų rinkoje baigsis anksčiau. Vadinasi, tokie žemi 2018 metų laikotarpio euro skaičiai, kuriuos ministerijos analitikai paskelbė tikėdamiesi, kad iki kitų metų vidurio nafta pabrangs – tikimasi, kad kaina kils iki 80 USD už barelį. Tačiau nepriklausomų Rusijos agentūrų analitikai kitiems metams siūlo tokias naftos prognozes.
Pagal lentelę maksimalus pabrangimas, kurio reikėtų tikėtis pačioje metų pradžioje, yra 60-65 už barelį.
Ko tikėtis: euro vertės augimo ir mažėjimo?
Nepriklausomų ekspertų ir ekonomistų nuomonės skiriasi. Scenarijų neatitikimai yra iki 5-12 rublių. Daugelis užsienio ekspertų mano, kad iki 2018 m. vidurio ES valiutos kursas pakils iki 100 rublių. Toks skaičius paaiškinamas tuo, kad artimiausiais mėnesiais Rusijos ekonomikai nepavyks atsigauti dėl galiojančių sankcijų ir sumažėjusio prekių eksporto lygio. Nors ne visi Vakarų ekspertai prognozuoja tokį šuolį. Vieno didžiausių JAV bankų holdingo – Morgan Stanley – analitikai nemato priežasčių, kodėl euras pakiltų aukščiau 80 rublių. Tai yra naujausia jų prognozė, pagrįsta Rusijos ekonomikos augimo tempu. 2018 metais augimas sieks bent 1,78 proc.
Nepaisant nesutarimų dėl skaičių, tiek Rusijos, tiek užsienio analitikai ir ekonomistai įsitikinę, kad 2017-ųjų gruodis ir kitų metų sausis bus aktyvaus euro augimo Rusijos Federacijoje mėnesiai. Finansų ekspertai pastebi, kad staigių valiutos kurso šuolių nenumatoma, tačiau jie perspėja apie galimą kainų nuosmukį, jei Rusijai pavyks atkurti naftos pardavimą brangiau. Vis dėlto neturėtumėte pasikliauti jų siūlomų scenarijų tikslumu.
Žvelgiant į naują analitinį scenarijų, patartina atsižvelgti į situaciją šalyje ir pasaulyje, ypač ES. Ekonomistai rekomenduoja jau sutaupusiems tam tikrą sumą eurais artimiausiu metu jos nekeisti. O tiems rusams, kurie norėtų pirkti užsienio valiutą, protingiau palaukti kainų kritimo. Prognozuojamas 2017 metų lapkritį (nežymus vertės sumažėjimas – 2,4 proc.), o nuo 2018 metų rugsėjo mėn.
Politinių ir ekonominių veiksnių dinamika lems, kas bus su euru 2018 m. Europos Sąjunga turi nustatyti tolesnį asociacijos veikimo formatą, o tai didina neapibrėžtumo lygį. Be to, euro padėtis priklausys nuo ECB politikos, kuri nėra suinteresuota per dideliu Europos valiutos stiprinimu.
Politinis neapibrėžtumas ir nauji ekonominiai iššūkiai: kas bus su euru 2018 m
2018 metais Europos Sąjungos laukia nauji iššūkiai, kurie gali turėti įtakos tolimesniam asociacijos gyvavimo formatui. Po „Brexit“ šoko vieninga Europa susiduria su Katalonijos problema. Be to, kai kurie Italijos regionai paskelbė apie ketinimą išplėsti savo autonomiją. Tokiomis sąlygomis tolesniam ES egzistavimui išlieka grėsmė.
Euroskeptikų pozicijų stiprėjimas liudija pagrindinių ES institucijų krizę. Perteklinė biurokratija vis dažniau tampa įvairių Europos Sąjungos narių kritikos objektu. Taip pat Europos šalys migrantų problemą traktuoti skirtingai, o tai didina įtampos lygį.
Didėjantis politinis neapibrėžtumas sukuria spaudimą valiutų rinkai, teigia ekspertai. Be to, Europos valiutos dinamika priklausys nuo ekonominių veiksnių ir ECB politikos. Reguliavimo institucija nėra suinteresuota stipriu euru, bijodama neigiamų pasekmių Europos eksportuotojams. Sustiprėjus eurui, kitais metais infliacija sulėtės iki 1,2 proc., pranešė ECB. Be to, Europos valiutos augimas pablogins į eksportą orientuotų įmonių konkurencinę padėtį.
Nepageidaujamas stiprinimas
2017 m. euras ir toliau atgauna pozicijas dolerio atžvilgiu. Nepaisant kiekybinio skatinimo politikos pratęsimo, Europos valiutos vertė per pastaruosius trejus metus pasiekė vietinį maksimumą. Ši tendencija siejama su Donaldo Trumpo politika ir neaiškiomis Amerikos ekonomikos perspektyvomis.
Tokiomis sąlygomis ECB nepavyks pasiekti tikslinio infliacijos lygio, o tai kelia grėsmę tvariam euro zonos ekonomikos augimui. Dėl to reguliuotojas bus priverstas atsisakyti ketinimų nutraukti QE politiką. Tuo pat metu analitikai tikisi sklandaus turto supirkimo apimčių mažėjimo 2018 m.
Be lėtėjančios infliacijos, stiprus euras lems ir eksportuotojų padėties pablogėjimą. Tuo pačiu metu importuojamos prekės gaus papildomą pranašumą, o tai lems prekybos balanso pablogėjimą.
ECB susirūpinęs dėl didelio Europos valiutos nepastovumo, kuris neigiamai veikia ekonomikos atsigavimo tempus. Mario Draghi pažymi euro įtaką ekonomikos augimui ir infliacijai. 2017 metais euro zonos ekonomika augs 2,2%, prognozuoja ECB, o tai yra didžiausias augimas nuo 2007 metų. Pasiektus augimo tempus reguliatorius ketina išlaikyti ir 2018 m.
2018 metais DZ banko analitikai prognozuoja, kad euro/dolerio kursai išliks 1,18 USD/EUR lygyje. Nepaisant didelių politinių rizikų, 2017 m. Jungtinė Europa įveikė netikrumo piką. Rinkimų rezultatai Vokietijoje ir Prancūzijoje tapo palankiu signalu eurooptimistams. Be to, euro zonos ekonomika išlaiko teigiamą dinamiką.
„Rand Merchant Bank“ atstovai Europos valiutos atžvilgiu nusiteikę mažiau optimistiškai. Kitais metais euro vertė nukris iki 1,12 USD už eurą, o tai bus įmanoma dėl FED pakeltų palūkanų normų.
Euro dinamika rublio atžvilgiu 2018 metais priklausys nuo naftos rinkos tendencijų ir šalies ekonomikos makroekonominių rodiklių.
Rublio perspektyvos 2018 m
Vyriausybė pripažįsta rublio susilpnėjimą kitais metais, o tai teigiamai paveiks Rusijos ekonomikos rodiklius. Dėl to Europos valiutos vertė sieks 70-72 rublių / eurą. Kartu Vyriausybė gaus papildomų finansinių išteklių, kurie padės finansuoti socialinių išlaidų didėjimą kitais metais.
Pagrindinis veiksnys valiutų rinkai yra naftos kainų dinamika. Kainų padidėjimas 2017 m. ketvirtąjį ketvirtį iki 57–60 USD už barelį. leido stabilizuoti vidaus valiutos padėtį. Tuo pat metu Centrinis bankas toliau mažina diskonto normą, o tai lemia dalinį spekuliacinio kapitalo nutekėjimą.
Bazinėje analitikų prognozėje numatomas nedidelis euro kurso kilimas 2018 m., kuris bus įmanomas, jei naftos kaina stabilizuosis ties 60 USD už barelį. Naftos gavybos kvotų pratęsimas kitąmet garantuos subalansuotą rinką, teigia analitikai. Tačiau „juodojo aukso“ rinkoje išliks didelis nepastovumas, o tai kupina naujų kotiruočių kritimų.
Kitais metais naftos kainos gali nukristi iki 40 USD už barelį, jei „juodojo aukso“ paklausa išliks maža. Visų pirma, pasaulinio naftos vartojimo dinamika priklausys nuo Kinijos ekonomikos, kuri dar neįveikė suirutės finansų rinkose padarinių, rezultatų. Tokiomis sąlygomis Rusijos valiuta susidurs su nauju susilpnėjimo periodu. Dėl to euro kursas gali siekti 80 rublių / eurą, prognozuoja analitikai.
Euro pozicijas kitais metais lems politinės ir ekonominiai veiksniai... Tuo pačiu daug kas priklausys nuo ECB politikos, kuri ketina paspartinti euro zonos ekonomiką ir pasiekti 2 proc. infliaciją. Be to, reguliuotoją nerimauja per didelis Europos valiutos stiprėjimas, o tai blogina Europos eksportuotojų padėtį. Tokiomis sąlygomis ekspertai pripažįsta, kad euro kursas dolerio atžvilgiu svyruoja nuo 1,12 iki 1,18 dolerio už eurą.
Euro vertė rublio atžvilgiu priklausys nuo naftos rinkos nepastovumo. Pagal bazinį scenarijų Rusijos valiuta turėtų šiek tiek susilpnėti iki 70-72 rublių / eurą. Naujo naftos kainų žlugimo atveju rublis susidurs su gilesne devalvacija. Dėl to euro kursas sieks 80 rublių / eurą.
Žiūrėk vaizdo įrašą su ekspertų išvadomis dėl situacijos su euru 2018 m.