dot com კრიზისი როდის აფეთქდება: კრიპტოვალუტის ბუშტის ანალიზი Dot-Com-ის კოლაფსის ლინზებით

ათი წლის წინ, 2000 წლის 10 მარტს დაიწყო IT სექტორის კოლაფსი, რომელიც ისტორიაში შევიდა, როგორც „დოტ-კომის კრიზისი“. ამ დღეს, NASDAQ აშშ-ს ბაზრის ინდექსმა, რომელიც სპეციალიზირებულია მაღალტექნოლოგიურ აქციებზე, მიაღწია თავის ყველა დროის მაქსიმუმს 5132,52 პუნქტს, რაც გაორმაგდა ერთი წლის წინ, 1000 პუნქტით მხოლოდ ორი თვის განმავლობაში. ამის შემდეგ დაიწყო მკვეთრი ვარდნა. სულ რაღაც ხუთ დღეში ინდექსი დაუბრუნდა 4580 პუნქტს და კლება გაგრძელდა. ერთი წლის შემდეგ, ამ ინდექსის მნიშვნელობები მერყეობდა დაახლოებით 1500 ნიშნულზე, ხოლო 2002 წლის ბოლოს ისინი ზოგადად მიუახლოვდნენ ბოლოს - 1100. ახლა ეს ნიშანი მერყეობს დაახლოებით 2500 ქულის დონეზე.

„IT ბუშტი“ 90-იანი წლების ბოლოს დაიწყო ფორმირება ინტერნეტ კომპანიების აქციების ზრდის შედეგად. საინვესტიციო ტორტის ნაწილის დაჭერის სურვილმა აიძულა ბიზნესმენები ჩამოეყალიბებინათ უფრო და უფრო ახალი ინტერნეტ კომპანიები და გადაეყენებინათ ძველი კომპანიები ინტერნეტ ბიზნესზე. სიტყვა "ინტერნეტმა" ჯადოსნურად გაზარდა აქციების ფასები, ქსელური გიგანტების კაპიტალიზაცია, როგორიცაა ! ან AOL-მა დაამარცხა ყველა რეკორდი - მაგალითად, შემდგომში გაკოტრებული Nortel Networks-ის საბაზრო ღირებულებამ იმ დროს 180 მილიარდ დოლარს გადააჭარბა. ანალიტიკოსები დარწმუნებულნი იყვნენ, რომ NASDAQ „გაარღვევდა“ 6000 ქულის ზღვარს და აქტიურად ურჩევდნენ ინვესტირებას ზრდაში. მაღალტექნოლოგიური კომპანიები.

”თუ ჭკვიანი ტრეიდერი ხართ, მაშინ თქვენს პორტფელში უნდა გქონდეთ მაღალტექნოლოგიური აქციები, რაც სიმბოლოა ახალი ეკონომიკა”, - ნათქვამია სტატიის დასაწყისში, რომელიც გამოქვეყნდა Prudential Securities-ის საინვესტიციო ფონდის ანალიტიკოსების მიერ კოლაფსის დაწყებამდე რამდენიმე დღით ადრე.

ფაქტობრივად, ეს ახალი ბიზნეს მოდელები არაეფექტური აღმოჩნდა, მსხვილი სესხები ძირითადად რეკლამასა და ახალი ინვესტორების მოზიდვაზე დაიხარჯა. ამან გამოიწვია NASDAQ-ის ინდექსის და ასევე სერვერის კომპიუტერების ფასების დაცემა. IT კომპანიების უმეტესობა გაკოტრდა, ლიკვიდირებულ იქნა ან გაიყიდა. 2001 წლის ნოემბრის ბოლოსთვის Sun Microsystems-ის, BEA Systems-ის აქციების ფასები დაეცა შესაბამისად 62%-ზე მეტით, 70%-ით და 78%-ით, კრახამდე შედარებით. რამდენიმე კომპანიის აღმასრულებელი ნასამართლევია თაღლითობისა და აქციონერთა ფულის მითვისებაში.

თუმცა, ტიმ ლეისტერმა ვირჯინიის უნივერსიტეტიდან და ბრენტ გოლდფარბმა მერილენდის უნივერსიტეტიდან, dot-com-ის ბუმის შესწავლისას, დათვალეს კომპანიების რაოდენობა, რომლებმაც წარმატებით გადაურჩინეს კრიზისი და დაასკვნეს, რომ იყო უფრო ნაკლები მსხვერპლი, ვიდრე ჩვეულებრივ. დაიჯერა. „ხალხი, როგორც წესი, წარმოიდგენს, რომ 2001 წლის კრიზისმა მოკლა dot-com-ების 90%, მაგრამ სინამდვილეში, იმ კომპანიების შემთხვევითი ნიმუშიდან, რომლებმაც მიიღეს ვენჩურული ინვესტიციები 1999 წელს, დაახლოებით ნახევარი დარჩა ბიზნესში ხუთი წლის შემდეგ“, - აცხადებენ მეცნიერები.

ათი წლის შემდეგ ანალიტიკოსები ამას თვლიან

"დოტ-კომის კრიზისი" გლობალური ფინანსური კრიზისის "ერთ-ერთი რეპეტიცია" გახდა.

”ყველა კრიზისის ბუნება ძირითადად ერთი და იგივეა - გარკვეული აქტივის გადაფასება”, - ამბობს დენისი, Grandis Capital Investment Company-ის ანალიტიკური განყოფილების ხელმძღვანელი. მაგრამ თუ დოტ-კომის კრიზისმა ჩამოაგდო მხოლოდ მაღალტექნოლოგიური სექტორი და თითქმის არ შეხებია მსოფლიო ეკონომიკის ფუნდამენტურ საფუძვლებს, მაშინ იპოთეკური კრიზისი შეეხო ერთ-ერთ საყრდენს. თანამედროვე ეკონომიკა- ფინანსური სისტემა, რომელმაც ის მსოფლიო მასშტაბით აქცია.

შეუძლებელია ასეთი „ბუშტების“ განმეორების გამორიცხვა მომავალში, ასკვნის IF Olma-ს უფროსი ანალიტიკოსი.

„დასკვნა არ გაკეთებულა, როგორც ისტორია გვიჩვენებს, და არ არსებობს გარანტია იმისა, რომ ისინი არ განმეორდება.

ბარაბანოვი ეთანხმება. ანალიტიკოსის აზრით, აქ არანაირი შეზღუდვა არ დაეხმარება.

ჯერ კიდევ ძნელი მისახვედრია, სად გასკდება შემდეგი ბუშტი. ალბათ ისევ იქნება dot-coms. ანალიტიკოსები საფრთხეს ეძებენ სოციალურ ქსელებში, როგორიცაა Facebook, MySpace, Twitter, Vkontakte. მათი უზარმაზარი აუდიტორიის გამო, ისინი ძალიან მიმზიდველები არიან ინვესტორებისთვის, მაგალითად, ანალიტიკური ვებსაიტის comScore-ის მიხედვით, 2009 წლის ოქტომბერში Facebook-ის აუდიტორიამ გადააჭარბა 430 მილიონ მომხმარებელს მთელს მსოფლიოში, MySpace - 120 მილიონს, ხოლო Twitter - 50 მილიონზე მეტს. dot-coms, მფლობელებს ჯერ არ ესმით, როგორ გამოიმუშაონ ფული სოციალურ ქსელებში. ჯერჯერობით, მსხვილი ინტერნეტ პროექტები ზარალში მუშაობენ. ასე რომ, comScore-ის მიხედვით, 2009 წელს YouTube-ის მუშაობის შენარჩუნების ღირებულებამ შეადგინა 740 მილიონი დოლარი და ეს ორჯერ მეტია, ვიდრე პორტალმა მოახერხა ამ პერიოდის გამომუშავება. იმედია მზარდი სარეკლამო შემოსავლები. ასე რომ, თუ 2007 წელს, ანალიტიკურ კომპანია eMarketer-ის მიხედვით, სოციალური ქსელების სარეკლამო ბაზარმა 1,225 მილიარდ დოლარს მიაღწია, პროგნოზების მიხედვით, 2011 წლისთვის ამ ბაზრის მოცულობა 3,8 მილიარდ დოლარამდე უნდა გაიზარდოს.

AT თანამედროვე პირობებიახალი „დოტ-კომის კრიზისი“ უფრო საშიში იქნება, ვიდრე წინა. „თანამედროვე ბიზნესის ღრმა სპეციალიზაცია იწვევს მრავალ მომწოდებელზე და მომხმარებელზე დამოკიდებულებას. ამ ჯაჭვის ერთ-ერთ კომპანიასთან პრობლემებმა შეიძლება გაანადგუროს მთელი ბიზნესი“, - ამბობს ალექსეი სტეპუტენკოვი, კომპანიების ჰოსტინგი საზოგადოების ჯგუფის განვითარების დირექტორი.

ამ სტატიის ავტორი, ხოსე მარია მაკედო, არის ბლოკჩეინის ენთუზიასტი, საბრძოლო მხატვარი და ყოფილი პროფესიონალი პოკერის მოთამაშე, რომელმაც 18 წლის ასაკში მოიგო $1.6 მილიონი $30-ით. ის ასევე არის KitchPack-ისა და Kaizen Academy-ის დამფუძნებელი. ორიგინალური მასალა გამოქვეყნებულია freeCodeCamp ვებსაიტზე. გთავაზობთ თარგმანს.

ლეგენდარული ინვესტორები და ეკონომისტები, ისევე როგორც ნობელის პრემიის ლაურეატები, როგორიცაა უორენ ბაფეტი, რეი დალიო, ჯეიმი დიმონი, რობერტ შილერი და ჯოზეფ სტიგლიცი, თანხმდებიან კრიპტოვალუტებზე, როგორც სპეკულაციურ ბუშტზე.

ამ სტატიაში მე ვაპირებ ვაჩვენო, რა არის ბუშტის ნიშნები და გავარკვიო, შესაძლებელია თუ არა საუბარი ბუშტზე არსებულ ვითარებასთან დაკავშირებით. მე ასევე განვიხილავ ბუშტის შესაძლო შედეგებს, 2000-იან წლებში ინტერნეტ კომპანიების ბუმს სახელმძღვანელოდ გამოვიყენებ. და ბოლოს, მე შემოგთავაზებთ სტრატეგიების ერთობლიობას, რათა ინვესტორები და გრძელვადიანი მფლობელები მომზადდეს ნებისმიერი შემთხვევისთვის.

რა არის ბუშტი და მართალია თუ არა მის შიგნით?

ბუშტი ჩნდება, როდესაც აქტივის ღირებულება აღემატება მის რეალურ ღირებულებას. მიუხედავად იმისა, რომ სიტყვა "ბუშტი" საშინლად ჟღერს, თითქმის ყველა ახალი ტექნოლოგია მათი არსებობის გარკვეულ მომენტში ბუშტები იყო. რკინიგზა, რადიო და, რა თქმა უნდა, ინტერნეტი იყო ბუშტები, სანამ ფართოდ გავრცელდებოდა. ციტატა Union Square Ventures-ის დამფუძნებლის ფრედ უილსონის:

ჩემმა მეგობარმა მშვენიერი დაკვირვება გააკეთა. მან აღნიშნა: „ყველა მნიშვნელოვანი გამოგონებისა და ტექნოლოგიების დანერგვას თან ახლდა ირაციონალური ენთუზიაზმი“. ეს ნიშნავს, რომ გარკვეული მანია უნდა გაჩენილიყო იმისთვის, რომ ინვესტორებს გაეხსნათ საფულეები და დაეწყოთ რკინიგზის, ან საავტომობილო ინდუსტრიის, ან საჰაერო კოსმოსური სექტორის და ა.შ. ამ ინვესტორებმა დაკარგეს სახსრების მნიშვნელოვანი ნაწილი. თუმცა, ჩვენ ასევე ვნახეთ ადამიანები, რომლებიც ინვესტიციას ახდენენ მაღალი გამტარუნარიანობის ინტერნეტ ინფრასტრუქტურაში, პროგრამულ უზრუნველყოფაში, რომელიც კარგად მუშაობს და მონაცემთა ბაზაში და სერვერის ქსოვილში. ყველა ეს განვითარება საშუალებას გვაძლევს გამოვიყენოთ ინტერნეტი, რომელმაც შეცვალა ჩვენი ცხოვრება და ყველა ეს მიღწევა შესაძლებელი გახდა სწორედ ამ სპეკულაციური მანიის წყალობით.

რატომ ხდება ახალი ტექნოლოგიები ხშირად ბუშტებად? იმის გამო, რომ ძალიან რთულია ახალი ტექნოლოგიის რეალური ღირებულების დადგენა ტრადიციული შეფასების მეთოდების გამოყენებით (მომავლის მიმდინარე ღირებულების საფუძველზე ფულადი ნაკადები), რადგან ახალი ტექნოლოგიებიდან ფულადი ნაკადები შორეული მომავლის საკითხია. ბლოკჩეინის ტექნოლოგიის შემთხვევაში, შეფასებას უფრო ართულებს ის ფაქტი, რომ ბევრი ბლოკჩეინი არასოდეს გამოიმუშავებს ფულადი სახსრების ნაკადს, მაგრამ, ამის მიუხედავად, იქნება დიდი მნიშვნელობა.

ფულადი ნაკადი, რომელიც გაზრდის ჯანსაღ ენთუზიაზმს, შეიცვალა აჟიოტაჟით და ხელიდან გაშვებული შესაძლებლობების შიშით და ადამიანები იწყებენ სპეკულირებას ნებისმიერ ინდუსტრიაში, სადაც ახალი ტექნოლოგიების დანერგვაა შესაძლებელი. მათი მიდგომა შეიძლება ჩამოყალიბდეს, როგორც „მოდით, ყველაფერი დეცენტრალიზაცია მოვახდინოთ“. ამავდროულად, ენთუზიასტებს ნაკლებად აინტერესებთ პროექტების ტექნიკური მიზანშეწონილობა. გარდა ამისა, არ არსებობს მათი განხორციელების ვადების ადეკვატური შეფასება. ამრიგად, ფასი იზრდება და იწყება „სოციალური გადაცემის“ (საზოგადოების წევრების ფსიქიკური ურთიერთგავლენა) ეფექტი, რაზეც შილერი წერდა:

ბუშტის გაბერვისას, ღირებულების მზარდი ამბები ამდიდრებს ადრეულ ინვესტორებს, აგროვებს ზეპირ სიტყვებს მათი წარმატებების შესახებ და იწვევს შურს და ინტერესს. აჟიოტაჟი ძლიერდება და ბაზარზე ახალი ხალხი შემოდის, რაც იწვევს ფასების შემდგომ ზრდას, კიდევ უფრო მეტ ადამიანს იზიდავს და სპირალურად ქმნის იდეას „ახალი ეპოქის გარიჟრაჟის“ შესახებ და ასე შემდეგ.

არის თუ არა კრიპტოვალუტები ბუშტი? სიმართლე ის არის, რომ შეუძლებელია გარკვეული პასუხის გაცემა, რადგან უკიდურესად რთულია ტექნოლოგიის რეალური ღირებულების საიმედოდ შეფასება. თუმცა, არსებობს გარკვეული სიგნალები, რომლებსაც ყურადღება უნდა მიაქციოთ. 1996 წელს ჯონ როტშილდმა დაწერა:

ჯო კენედიმ, ოდესღაც ცნობილმა მდიდარმა ადამიანმა, დროულად გაყიდა მთელი თავისი საფონდო აქტივები, მას შემდეგ რაც ისაუბრა ბიჭთან, რომელიც ანათებდა მის ფეხსაცმელს. ბიჭმა მას რჩევა სთხოვა, როგორ განეკარგა მამისგან ნაყიდი რამდენიმე აქცია. კენედი მიხვდა, რომ თუ საქმე იქამდე მივიდა, როდესაც ქუჩის ფეხსაცმლის გამწმენდები საფონდო ბირჟაზე თამაშობდნენ, მაშინ ბაზარმა შეაგროვა ყველა ფული, რაც შეეძლო და მეტი არაფერი იყო დასაჭერი.

ახალი ამბების წაკითხვისას ან ფეისბუქის დათვალიერებისას მსგავს ტენდენციას ვაკვირდები: კრიპტოვალუტაში ინვესტირება გახდა დღის თემა. ფაქტიურად ყველა მათშია დაკავებული, პარიზ ჰილტონამდე.

არის ერთი დამაიმედებელი ფაქტი. საუკუნის დასაწყისში ინტერნეტ კომპანიების ბუმი თავდაპირველად წმინდა ჩრდილოეთ ამერიკის ფენომენს წარმოადგენდა. მიუხედავად ამისა, 17 წლის წინ, dot-com ბაზარი გაიზარდა $3-5 ტრილიონამდე. ახლა კრიპტოვალუტები გლობალური ფენომენია, მაგრამ ჯერჯერობით მათი ღირებულება მხოლოდ 300 მილიარდი დოლარია, ეს ნიშნავს, რომ ბუშტს ჯერ კიდევ აქვს გასაბერი ადგილი.

Bubble Survival: შედარება 2000-იანი წლების Dotcom Bubble-თან

როგორც ჩანს, კრიპტო-ინვესტორებს შორის გავრცელებულია (რელიგიური?) რწმენა, რომ მაშინაც კი, თუ ეს ბუშტი აფეთქდა, გრძელვადიანი კრიპტოვალუტის მფლობელები არ დაზარალდებიან, რადგან ბაზარს ყოველთვის შეუძლია აღდგეს და მიაღწიოს ახალ სიმაღლეებს.

არასწორად არ გამიგოთ: ბუშტის დასასრული სულაც არ არის კატასტროფა, თუ მოწესრიგებული ხართ და თქვენს აქტივს აქვს რეალური საფუძვლიანი ღირებულება და გრძელვადიანი პოტენციალი. ისტორია გვიჩვენებს, რომ ბაზრები ძირითადად გამოჯანმრთელდებიან კრიზისებისგან და ფასებიც კი აღემატება ბუშტის პიკს. თუმცა, თუ არასწორ ფასად ყიდულობთ, მომავალში პრობლემების გახანგრძლივების რისკის წინაშე დგახართ. ცნობისთვის, გთავაზობთ რამდენიმე სტატისტიკას 2000-იან წლებში ინტერნეტ კომპანიების ბუმის შესახებ.

17 წელი დასჭირდა იმისთვის, რომ ტექნოლოგიების ბაზარი დაბრუნებულიყო იმ ღირებულების დონეზე, რაც იყო ადრეული საუკუნის ბუშტის დროს. იგივე დასკვნამდე მივყავართ კონკრეტული კომპანიების ანალიზს. 2000-იან წლებში, ბუშტის მწვერვალზე, Microsoft-ის აქცია 59 დოლარად იყიდებოდა. მაჩვენებელი კვლავ აღემატება ამ მაჩვენებელს მხოლოდ 2016 წლის ოქტომბრის ბოლოს. თუ იყიდეთ აქციები 1999 წლის შუა პერიოდში (იმ პერიოდის ფასებს საერთო არაფერი ჰქონდა ბუშტის პიკთან 2000 წლის დასაწყისიდან შუა პერიოდში) და გადაწყვიტეთ აქტივების დიდი ხნით შენახვა, მაშინ მოგიწევთ ლოდინი 2014 წლის აგვისტომდე თვითკმარობის ქულებს.

ინტერნეტ ბუშტის სიმაღლეზე CISCO-ს აქციების ფასი 79 დოლარი იყო. მას შემდეგ, რაც 2002 წელს $11-მდე დაეცა, ის ახლა $32-ია, რაც მისი ღირებულების ნახევარია პიკზე. ეს აქციები 1999 წლის შუა რიცხვებში რომ გეყიდათ, ჯერ კიდევ ელოდებით შესაძლებლობას, რომ გატეხილიყო.

ანალოგიურად, Intel-ის აქციები ღირდა $73,94 ბუშტის პიკზე, ხოლო 17 წლის შემდეგ ისინი $35,09 ღირს, ნახევარი ფასი. და თუ ისინი 1999 წლის შუა რიცხვებში იყიდეთ, მაშინ 2014 წლის მაისში მიღწეული იქნებოდა წყვეტის წერტილი.

ამაზონმაც კი, ყველაზე წარმატებულმა კომპანიამ დოტ-კომის ეპოქაში, დიდი სხვაობით, დაიბრუნა თავისი პიკი მხოლოდ შვიდი წლის შემდეგ, 2007 წლის ივლისში.

სხვა ცნობილ კომპანიებს, რომლებიც გადაურჩნენ ინტერნეტის ბუშტს, როგორიცაა Intuit, Priceline და Adobe, ასევე ათზე მეტი წელი დასჭირდათ პიკური ღირებულების აღსადგენად (თუმცა, Amazon-ის მსგავსად, მათ არა მხოლოდ აღადგინეს, არამედ მნიშვნელოვანი პროგრესიც მიაღწიეს).

მე არავითარ შემთხვევაში არ ვცდილობ ამ ანალიზით მკითხველის შეშინება. პირიქით, ჩემი მიზანია ვაჩვენო, რომ რაც არ უნდა ღირებული იყოს აქტივი, რომელსაც იძენთ, არასოდეს უნდა დაივიწყოთ ფასი, რადგან ის შეიძლება იყოს ძალიან მაღალი. მიუხედავად იმისა, რომ ყველა კომპანია, რომელიც ზემოთ აღვნიშნე, იყო და არის ძალიან ღირებული და ძალიან წარმატებული, მათ მოუწიათ დიდი შრომა თავდაპირველი ღირებულების დასაბრუნებლად. მაშინაც კი, თუ თქვენ მოახერხებთ, ასე ვთქვათ, Amazon-ის შეძენას კრიპტოვალუტების სამყაროში (რისი წარმოდგენა ბევრად უფრო ადვილია რეტროსპექტში, ვიდრე რეალურ დროში), მაშინ ამ შემთხვევაში, თუ შეცდომას დაუშვებთ შეძენის დროს, თქვენ მოგიწევთ შვიდი წლის ლოდინი, რათა მიაღწიოთ წყვეტის წერტილს. გაითვალისწინეთ, რომ ჩვენი ანალიზი არ მოიცავს დოტ-კომის ეპოქის კომპანიებს, რომლებიც გაკოტრდნენ და მათი უმეტესობა გაკოტრდა.

Რა უნდა ვქნა?

თუ გავითვალისწინებთ, რომ ბუშტის ნიშნებია და თითქმის შეუძლებელია იმის გამოთვლა, როდის გასკდება, ყველაზე გონივრულია ამისთვის წინასწარ მომზადება. კონკრეტულად რა შეიძლება გაკეთდეს? როგორც ყოფილი პროფესიონალი პოკერის მოთამაშე, მე ხშირად ვგულისხმობ მოსალოდნელი დაბრუნების კონცეფციას. მოსალოდნელი სარგებელი უბრალოდ არის ყველა შესაძლო მნიშვნელობის ჯამი შემთხვევითი ცვლადისთვის. თითოეული მნიშვნელობა მრავლდება მისი მოვლენის ალბათობაზე. მოსალოდნელი ანაზღაურებით, შეგიძლიათ გამოთვალოთ ყველაზე მომგებიანი ვარიანტი ნებისმიერი სცენარის მიხედვით. გაუგებრად ჟღერს? შევეცადოთ გაერკვნენ ციფრებით.

დავუშვათ, რომ თქვენ გაქვთ $10,000 თანხა, რომლის ინვესტირებასაც აპირებთ. ამაში 80% დარწმუნებული ხარ? მიმდინარე სიტუაციაარის ბუშტი. როდესაც ბუშტი იფეთქებს, თქვენი აზრით, საბაზრო კაპიტალიზაცია 75%-ით შემცირდება. თუმცა, თქვენ არ იცით ზუსტად როდის მოხდება ეს, ორ თვეში თუ ორ წელიწადში და გჯერათ, რომ ამ პერიოდში ბაზარზე არ ყოფნა ორმაგი მოგების ზარალით არის სავსე.

უფრო მეტიც, თუ ბუშტი ასკდება, მაშინ ბაზარი, როგორც თქვენ გჯერათ, აღდგება და ხუთ წელიწადში დაუბრუნდება ყოფილ დონეს. თუ კრახი არ მოხდება, მაშინ ბაზარი გააგრძელებს ზრდას და გაოთხმაგებს იმავე პერიოდში. სიმარტივისთვის, დავუშვათ, რომ კრიპტო ბაზარი შედგება მხოლოდ ბიტკოინებისგან, რომელთა ფასი თავდაპირველად 10000 დოლარია თითო მონეტაზე.

Ამ შემთხვევაში:

თუ საერთოდ არ ვაჭრობთ, შეინახეთ $10,000. მოსალოდნელი სარგებელი = $10,000.

თუ მთელ 10,000 აშშ დოლარს ჩადებთ: თუ ბუშტი გასკდება (შანსი 80%), თქვენ გამოიმუშავებთ $20,000-ს, მაგრამ დაკარგავთ ამ თანხის 75%-ს ბუშტის აფეთქებისას; თქვენ დარჩებით მხოლოდ $5,000 და ეს თანხა გაიზრდება $20,000-მდე ხუთი წლის შემდეგ. თუ ბუშტი არ გასკდა (20% შანსი), მაშინ იმავე პერიოდში გამოიმუშავებთ $40000. მოსალოდნელი სარგებელი = 0,8*20,000 + 0,2*40,000 = 24,000 დოლარი.

თუ თქვენ თავიდანვე დარჩებით გვერდით და აპირებთ ინვესტირებას ბუშტის აფეთქების შემდეგ: თუ ეს მოხდება (80% ალბათობა), მაშინ ჩადებთ $10,000 და ხუთი წლის შემდეგ მიიღებთ $40,000-ს. თუ ბუშტი არ გასკდება (20% ალბათობა), მაშინ ბიტკოინი ეღირება $40,000 და თქვენ დაკარგავთ $40,000 (შესაძლებლობის ღირებულება). მოსალოდნელი სარგებელი = 0.8*40000 + 0.2*-40000 = 24000$.

თუ თქვენ ჩადებთ $2,000 და არ იყენებთ $8,000-ს, სანამ ბუშტი არ დასრულდება, მაშინ: თუ ბუშტი გასკდება (80% შანსი), თქვენ მიიღებთ $1,000 თქვენს თავდაპირველ ინვესტიციას და შემდეგ ინვესტირებას $8,000. ხუთ წელიწადში $1000 იქნება $4000 და $8000 იქნება $32000. თუ ბაზარი არ დაიშლება (20% შანსი), თქვენ გამოიმუშავებთ $8000. მოსალოდნელი სარგებელი = 0.8*36000 + 0.2*8000 = 30400$.

დასკვნა

რა თქმა უნდა, წარმოვადგინე გამარტივებული მოდელი. შეგიძლიათ ითამაშოთ რიცხვებით და მიიღოთ განსხვავებული შედეგები მცირე ვარიაციებით. მთავარი იდეა ასეთია: მაშინაც კი, თუ თქვენ ხართ კრიპტოვალუტის ცეცხლოვანი ენთუზიასტი, მაგრამ გეჩვენებათ, რომ დაშლის ალბათობა არ არის ნულოვანი, მაშინ იმისათვის, რომ მაქსიმალურად გაზარდოთ მოსალოდნელი სარგებელი (ანუ რაც შეიძლება მეტი მიიღოთ) , თანხის ნაწილი უნდა გამოიტანოთ თამაშიდან და ჩადოთ ინვესტიცია მას შემდეგ, რაც ბუშტი გასკდება და ფასები დაეცემა. რაც უფრო დიდია ავარიის დანახვის ალბათობა, მით მეტი თანხა უნდა შეინახოთ რეზერვში და პირიქით.

გსურთ მეტი სიახლე?

Morgan Stanley შეადარეთ ბიტკოინის დაცემა Dot-Com Bubble Deflating-ს

რა თქმა უნდა, სასაცილოა ბუშტის შედარება, რომელმაც მიაღწია 6,7 ტრილიონ დოლარს (ინფლაციის გამოკლებით) და კრიპტო ბაზარს, რომელიც ძლივს მიაღწია 800 მილიარდ დოლარს და დაეცა 300 დოლარამდე. განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ არ არსებობს ისეთი ცნებები, როგორიცაა დივიდენდები, აუდიტი და ნაშთები კრიპტოში..

ეს ყველაფერი გვერდზე გადადეთ და ნახეთ რამდენი პროცენტით დაეცა ინდექსი 2000 წელს. Tradingview-ზე ამის გაკეთება საკმაოდ მარტივია გრაფიკზე მოკლე პოზიციის გახსნით. ვიღებთ ~ 78,4%. დიახ, და ეს შემოდგომა გაგრძელდა 3 წელი (იხ. გრაფიკი).

კრიპტო ბაზრის კაპიტალიზაცია უკვე ჩამოინგრა მეტით 67% , და კრიპტო სამყაროს ფლაგმანი 70% და მხოლოდ ორი თვერომელთა შედარება შეუძლებელია შემოდგომის 3 წელინასდაკი.

მაშინაც კი, თუ თვალებს დახუჭავთ იმ ფაქტს, რომ ბიტკოინი კარგი ფულია გრეშამის კანონის მიხედვით, რომელიც ჯერ კიდევ აღმოაჩინეს საუკუნეში. ის, რომ ისინი გაცილებით იაფია ტრანზაქციის ხარჯებში, მხოლოდ პირადად თქვენ გეკუთვნით, დეფლაციური ხასიათისაა, სათანადო მიდგომით სრულიად ანონიმურია და ადვილად ტრანსპორტირდება მსოფლიოს ნებისმიერ წერტილში რამდენიმე წუთში (Lightning მას კიდევ უფრო სრულყოფილს გახდის. ყველა პუნქტში) და ასეც შეინარჩუნე ცოცხალი ერთ-ერთი ყველაზე რევოლუციური ტექნოლოგია, რომელიც წყვეტს ფინანსების ნდობის პრობლემას და კორუფციას...

და დაარქვით მას "BBBLE", მაშინ ჩვენი "ბუშტი" უკვე საკმარისად ღრმაა ყველა ფრონტზე, რომ ვიფიქროთ ყიდვაზე.

ჩვენ თითქმის ისევე ჩავვარდით, როგორც დოტ-კომების კაპიტალიზაცია, მაგრამ ეს გავაკეთეთ 18-ჯერ უფრო სწრაფად!!! სინამდვილეში, როგორ მოიპოვეს ეს სიმაღლე ...

იმ ლოგიკიდან გამომდინარე, ვისაც უყვარს ბიტკოინის შედარება ტიტებთან და დოტ-კომებთან, წელს 2018 წლის მესამე ან მეოთხე კვარტალში, თუნდაც ყველაზე პესიმისტურ სცენარში, ზრდის მოწმენი ვიქნებით.

ახლა მოდით გადავხედოთ დიაგრამის კიდევ ერთ ნაწილს, რომლის გადადებაც ყველა სახის ტრეიდერებს უყვართ: ბიტკოინის დაცემა 14-დან 15-მდე.

რატომ არ აქვს აზრი იმ წლის შედარებას ახლანდელთან?

▪️უპირველეს ყოვლისა, გეკები ძირითადად იყვნენ ჩართულნი ბაზარზე

▪️მეორე, მაშინ ერთადერთი მაღალლიკვიდური ბირჟა, სადაც კრიპტო ბაზრის თითქმის ყველა მონაწილე ვაჭრობდა - Mt.Gox

ანუ ჭკვიან ფულს ბაზარი არ აინტერესებდა და სქემას თუ დააკვირდებით, ბინაში ზურგის ტკივილით დიდი მოცულობები შემოვიდა 15-დან 16-მდე! დიახ, დიახ, ეს იყო გრძელი, მტკივნეული გვერდითი მოძრაობის დროს, როდესაც სუსტი ხელების ნარჩენები გამოძვრა ბაზრიდან... შემდეგ შემოვიდა ჭკვიანური ფული და შეცვალა ტენდენცია.

ვინც იმ დღეებში პანიკაში არ ჩავარდა, ბაზარი "ახალი პარადიგმის" განრიგს ადარებდა, მაგრამ იყიდა - გააკეთა + -10,000% Hodl`a-ს სამი წლის განმავლობაში. ამიტომ დასკვნები თავად გამოიტანეთ.

თუნდაც გავიმეოროთ 14-16 წლის სცენარი და 5 ათასით დავიწიოთ, შემდეგ კი ნახევარი წლით დავბრუნდეთ, ყველაზე იდიოტური გადაწყვეტილება იქნება ამ ბაზრის დამარხვა ან, უფრო უარესი, ჩვენი კრიპტოაქტივების გაყიდვა.

1990-იანი და 2000-იანი წლების მიჯნაზე, სპეკულაციებისა და გაუმართლებელი ოპტიმიზმის გამო, ინვესტორებმა დაკარგეს დაახლოებით 5 ტრილიონი დოლარი. საფონდო ბირჟა დაინგრა წამგებიანი ინტერნეტ სტარტაპების ზრდამ. შეიძლება დღეს მსგავსი რამ მოხდეს?

2001 წელს მოხდა უახლეს ისტორიაში საფონდო ბირჟის ერთ-ერთი უდიდესი კრახი - NASDAQ-ის ტექნოლოგიური ინდექსი ჩამოინგრა. ინდექსის დაცემასთან ერთად იფეთქა. ინტერნეტ სტარტაპების დიდი რაოდენობა გაკოტრდა. იმ კომპანიებმაც კი, რომელთა ბიზნესი დაარსდა, დიდი ზარალი განიცადა.

რატომ არის ეს ამბავი საინტერესო და რატომ პოულობენ ანალიტიკოსები თითქმის 20 წლის შემდეგ მსგავსებას ჩვენს დროში იმ კრიზისთან?

პირველი ნაბიჯები ინტერნეტში

ოთხმოცდაათიანი წლების პირველ ნახევარში დაიწყო ინტერნეტის აქტიური განვითარების პერიოდი. მომხმარებელთა მზარდმა რაოდენობამ დაიწყო პერსონალური კომპიუტერების ქონა და კომპანიებმა დაიწყეს მასიურად გადაერთონ თავიანთი საქმიანობა ინტერნეტში მუშაობაზე. თუ კომპანიას არ ქონდა საკუთარი ვებ-გვერდი, ეს უღირსი ჩანდა.

პარალელურად დაიბადა პირველი პროექტები, რომელთა საქმიანობა მთლიანად ონლაინ სეგმენტზე იყო ორიენტირებული. მაგალითად, eBay ონლაინ აუქციონი, Amazon ონლაინ წიგნის მაღაზია და Yahoo! (ახლა Verizon).

ხალხი ეიფორიაში იმყოფებოდა იმ შესაძლებლობების მოლოდინით, რომელსაც მსოფლიო, გაერთიანებული კომუნიკაციების ერთიანი ქსელით, მისცემს მათ უახლოეს მომავალში. ინვესტორები ერთ-ერთი მათგანი იყო. ინტერნეტის სტარტაპები ყოველდღიურად ჩნდებოდნენ. ამავდროულად, ინდუსტრია რჩებოდა ახალგაზრდა და ადამიანების უმეტესობას არ ჰქონდა მკაფიო გაგება, თუ როგორ უნდა ემართა ასეთი ბიზნესი. სტარტაპებში გიგანტური ფული ჩაიდო და გუშინ არარსებული კომპანიების შეფასება გაბერილი იყო.

თავად კომპანიები ცდილობდნენ ინვესტიციების შეგროვებას რაც შეიძლება სწრაფად და მაქსიმალურად. მაგრამ ეს გაკეთდა მხოლოდ მარკეტინგში ინვესტირების, ბრენდის ცნობადობის გაზრდის, სახსრების ხელახლა მოზიდვისა და რეკლამაში გადამისამართების მიზნით. მაშინდელი სლოგანი იყო გამოთქმა: გაიზარდე სწრაფად ან გაქრი.

1999 წლისთვის სარისკო კაპიტალის 39% ინტერნეტ კომპანიებში იღვრება, იტყობინება Investopedia.

NASDAQ ტექნოლოგიური პლატფორმა გახდა ასეთი კომპანიების მთავარი ბირჟა. NASDAQ-ის ინდექსი გაიზარდა უპრეცედენტო ტემპით: 1996 წლის 1000 პუნქტიდან 2000 წლის მარტისთვის ინდიკატორის მაჩვენებელი 5048-მდე გაიზარდა.

ჯერ კიდევ 1996 წელს Fed-ის თავმჯდომარემ ალან გრისპანმა გააფრთხილა ბაზარი და ბუმს უწოდა "ირაციონალური ოპტიმიზმი".

2000 წლის იანვარი იყო მარკეტინგული ხარჯების კულმინაცია. ერთბაშად 14 dot-com-ის სტარტაპმა შეუკვეთა ძვირადღირებული რეკლამა Super Bowl-ის დროს, რომელიც არის წლის ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი სპორტული ღონისძიება შეერთებულ შტატებში. და მარტში, NASDAQ ინდექსმა დაიწყო კოლაფსი.

რაც წინ უძღოდა სტიქიას

ბაზრის კრახამდე იყო რამდენიმე მოვლენა, რამაც ხელი შეუწყო მას.

დასაწყისისთვის, იაპონია - იმ დროს მეორე ეკონომიკა მსოფლიოში - შევიდა. ამან გამოიწვია აქციების მასიური გაყიდვა ტექნოლოგიური კომპანიები, რაც, იმდროინდელი ექსპერტების აზრით, უპირველეს ყოვლისა შეიძლება დაზარალდეს ეკონომიკური კლიმატის გაუარესებით.

ზოგიერთმა ტექნოლოგიურმა კომპანიამ, როგორიცაა Dell, გააცნობიერა, რომ ბაზარი პიკზეა და ამავდროულად არ აქვს შემდგომი ზრდის პერსპექტივა, დაიწყო საკუთარი აქციების გაყიდვა. ინვესტორებმა, რომლებმაც ეს შენიშნეს, ასევე დაიწყეს საბუთების მოშორება.

საინვესტიციო კაპიტალის მოცულობა ოთხმოცდაათიანი წლების ბოლოს შემცირდა: ოთხმოცდაათიან წლებში Fed ინარჩუნებდა დაბალ დონეს. საპროცენტო განაკვეთი, რამაც ხელი შეუწყო ინვესტორებისთვის დამატებითი თანხის გაჩენას, მაგრამ 2000 წელს ძირითადი განაკვეთი გაიზარდა.

და ერთ-ერთი მთავარი მიზეზი: ინვესტორებმა დაიწყეს იმის გაცნობიერება, რომ კომპანიებმა, რომლებშიც მათ ფულის ინვესტიცია მოახდინეს, არასოდეს ისწავლეს მოგების მიღება. უფრო მეტიც, ასეთი კომპანიები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ოდესმე შეძლებენ ამის გაკეთებას, რადგან მათ არ შეუძლიათ შექმნან მდგრადი ბიზნეს მოდელი. მეორეს მხრივ, იმდროინდელმა ზოგიერთმა მეწარმემ არც კი სცადა IPO-ს შემდეგ საკუთარი პროექტების ბიზნესის გაძლიერება და უბრალოდ დაწვა ფული.

აქ კარგი მაგალითია TheGlobe.com dot-com-ის დამფუძნებლის სტეფან პატერნოტის ისტორია. 1998 წელს მისი კომპანიის ზღაპრული IPO-ს შემდეგ, პატერნოტმა, რომელიც მხიარულობდა ღამის კლუბში, ჟურნალისტებს განუცხადა: ”მე მყავს შეყვარებული. Მე მაქვს ფული. ახლა მზად ვარ ამაზრზენი, არასერიოზული ცხოვრებით ვიცხოვრო“. 2000 წლის ავარიამ გაანადგურა TheGlobe.com.

მაგრამ ასეთი დანახარჯების გარეშეც, ახალმა კომპანიებმა დაუსახეს საკუთარ თავს განუხორციელებელი მიზნები. HSBC ბანკის მიერ ჩატარებულმა კვლევამ აჩვენა, რომ იმდროინდელი ინტერნეტ კომპანიების კოსმოსური შეფასება შეიძლება იყოს ადეკვატური მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ეს სტარტაპები 5 წლის განმავლობაში ყოველწლიურად 80%-ით გაზრდიდნენ შემოსავალს.

რა მოხდა ბუშტის შემდეგ

როდესაც ბუშტი გასკდა, ბოლო დრომდე ყოფილი პერსპექტიული პროექტები საარსებო წყაროს გარეშე რჩებოდა. ფული აორთქლდა სექტორიდან, იმ ფირმებმაც კი, რომელთა ბიზნესი არა მხოლოდ დაწკაპუნებების რაოდენობაზე და გახმაურებულ რეკლამაზე იყო აგებული, უზარმაზარი ზარალი განიცადა. მაგალითად, სატელეკომუნიკაციო კომპანია Cisco-ს აქციები 86%-ით დაეცა, Amazon-ის აქციები 93%-ით დაეცა.

ოქტომბრისთვის NASDAQ 70%-ზე მეტით დაეცა ვიდრე მარტში იყო. ზოგიერთი dot-com-ის დირექტორებს ადანაშაულებდნენ თაღლითობასა და ინვესტორების მოტყუებაში. ბანკებს Citi Group-სა და Merrill Lynch-ს მოუწიათ ჯარიმის გადახდა მოტყუებული ინვესტორებისთვის.

ზოგიერთი შეფასებით, საინვესტიციო ფონდებმა დაკარგეს დაახლოებით $5 ტრილიონი ბაზრის კრახით.

სამყარო ისევ ბუშტშია? ან კიდევ არ არის?

2000 წლის დაშლიდან რამდენიმე წლის შემდეგ NASDAQ 7 ათას პუნქტს ამაღლდა. დაჩქარდა კომპანიების რაოდენობის ზრდა. თუ 2008 წელს 15 ასეთი კომპანია იყო, მაშინ 2013 წელს - 51, 2018 წელს - მინიმუმ 150. აშშ-ის ეკონომიკური კვლევების ეროვნული ბიუროს მონაცემებით, საშუალოდ, სტარტაპები, რომელთა ღირებულებამ 1 მილიარდ დოლარს გადააჭარბა, დაახლოებით 50%-ით არის გადაფასებული.

Uber-ისა და Lyft-ის ჩამონათვალმა ბევრი dot-com-ის დღეები შეახსენა - ეს ორი კომპანია ასევე გამოვიდა საჯაროდ დიდი გეგმებით და კიდევ უფრო დიდი ზარალით. ამის მიუხედავად, ბანკებმა ისინი ათეულობით მილიარდად შეაფასეს.

უორვიკის უნივერსიტეტის ბიზნეს სკოლის პროფესორის, ჯონ კოლის თქმით, ინვესტორებს კიდევ ერთხელ სჯერათ მითის. ამჯერად, მოთამაშეები დარწმუნებულნი არიან, რომ რადგან არსებობს წარმატების ისტორიები, როგორიცაა Google, Amazon და Facebook, ტექნიკური სტარტაპების უმეტესობა საბოლოოდ იპოვის მომგებიან ნიშას დროთა განმავლობაში. ასეთი ინვესტორები მზად არიან განახორციელონ ფული, არ მოითხოვონ შემოსავალი ერთი ან ორი წლის განმავლობაში, მაგრამ იმედი აქვთ მას გრძელვადიან პერსპექტივაში.

2018 წლის CNBC-სთვის მიმოხილვაში, ანალიტიკოსმა ქეით რაიტმა ვილანოვას უნივერსიტეტის ბიზნეს სკოლაში დაწერა, რომ ინვესტორმა ორჯერ უნდა დაფიქრდეს, სანამ ინვესტიციას განახორციელებს უნიკორნის IPO-ში. ”ჩვენ ოფიციალურად ვართ ბუშტში, რომელიც უფრო დიდია, ვიდრე 2000 წელს იყო”, - თქვა რაიტმა.

თუმცა, როგორც IPO-ს ექსპერტი და ფლორიდის უნივერსიტეტის პროფესორი ჯეი რიტერი აღნიშნავს, მნიშვნელოვანი განსხვავებებია. ბევრი დღევანდელი წამგებიანი კომპანია შეიძლება გახდეს მომგებიანი, თუ ისინი შეამცირებენ პერსონალს და აღმოფხვრის კვლევის ხარჯებს.

იგივე Lyft ასეთი ხარჯების გარეშე აჩვენებდა წმინდა მოგებას 2018 წელს. პრობლემა ის არის, რომ ამგვარი კვლევისა და მარკეტინგის გარეშე, Lyft-ს შეეძლო დაემშვიდობა თვითმართვადი მანქანების ტექნოლოგიის წინსვლისა და მაღალი ამბიციების იდეას.

გარდა ამისა, თავად ინტერნეტ ბაზარი შეიცვალა, აღნიშნა ბანკირმა და ინვესტორმა კეროლ როტმა. დღევანდელ ტექნოლოგიურ კომპანიებს აქვთ ბევრად უფრო განვითარებული ინფრასტრუქტურა და ახალი პროდუქტისთვის მომზადებული მომხმარებელი. როტის თქმით, 2000-იანი წლების დასაწყისში გაკოტრებულ კომპანიებსაც კი შეეძლოთ კარგის გაკეთება, თუ დღეს შემოვიდოდნენ ბაზარზე: „რაღაც გაგებით, ისინი იყვნენ იმ დროის მსხვერპლნი, რომელშიც აღმოჩნდნენ“.

არ დაკარგო.გამოიწერეთ და მიიღეთ სტატიის ბმული თქვენს მეილში.

ინტერნეტის გაჩენამ და განვითარებამ გამოიწვია უსაფუძვლოდ მაღალი მოლოდინები ბიზნეს სექტორში. ბევრმა ბიზნესმენმა დაინახა უამრავი შესაძლებლობა, რაც ინტერნეტს მოაქვს და დაიწყო წარმოუდგენელი ფულის ინვესტიცია. საინფორმაციო ტექნოლოგიების კომპანიების აქციების ფასები გაიზარდა, თავად ასეთი ორგანიზაციების ხელმძღვანელები იბანავებდნენ ფულს და ხარჯავდნენ უზარმაზარ თანხას სულ უფრო მეტი ახალი ინვესტორების მოსაზიდად. განვითარებაზე, როგორც ასეთზე, არავინ ფიქრობდა.

მსოფლიო ეკონომიკა არ მოითმენს ფინანსურ ბუშტებს. პრობლემა ის არის, რომ უკიდურესად რთულია ბუშტის გარჩევა ეკონომიკური ზრდისგან. გარეგნულად ყველაფერი მშვენივრად გამოიყურება, ფული იღვრება, ყველა ბედნიერია, ყველაზე ოპტიმისტური პროგნოზები გამოიხატება. და თუ ეს ბუშტია, ის საბოლოოდ გასკდება. და ის ჩვეულებრივ მაშინვე იშლება. ამ სტატიაში ვისაუბრებთ ერთ-ერთ ყველაზე ცნობილ ბუშტზე - დოტ-კომის კრიზისზე.

რა არის დოტკომი

Dotcom არის ტერმინი, რომელიც გამოიყენება და დღესაც გამოიყენება იმ კომპანიებთან მიმართებაში, რომელთა ბიზნეს მოდელი მთლიანად დაფუძნებულია ინტერნეტში მუშაობაზე. ის მომდინარეობს ინგლისური dot-com-დან ("dot com") - უმაღლესი დონის domain.com, რომელზეც, როგორც წესი, რეგისტრირებულია კომერციული ორგანიზაციების ვებსაიტები. Dot-coms-ის დაშლის შემდეგ, ტერმინმა მიიღო უარყოფითი კონოტაცია, რომელიც ახლა მიუთითებს არასწორად გააზრებულ, არაეფექტურ და გაუაზრებელ ბიზნეს მოდელზე.

დოტ-კომის კულმინაცია და კოლაფსი მოხდა 2000 წლის 10 მარტს. ამ დროისთვის ინტერნეტ ბიზნესი მეორედ აღზევებას განიცდის და არავინ იცის, ეს ბუშტია თუ ახალი ერა.

როგორ იყო

1990-იანი წლების ბოლოს ინტერნეტის აქციები ცაში გაიზარდა. სიტყვა „ინტერნეტმა“ ჯადოსნურად აიწია აქციების ფასები. ანალიტიკოსები ინვესტორებს ურჩევდნენ, კიდევ უფრო მეტი ფული ჩადონ მაღალტექნოლოგიურ კომპანიებში.

2000 წლის 10 მარტს, მაღალტექნოლოგიური კომპანიების NASDAQ Composite ინდექსი ჩამოვარდა. სულ რაღაც ერთ წელიწადში ინდექსი 5132 პუნქტიდან 1100-მდე დაეცა, ანუ თითქმის ხუთჯერ. Dot-com კომპანიების დიდი უმრავლესობა დაიშალა აშშ-ს საფონდო ბირჟასთან ერთად. dot-com-ის ზოგიერთი აღმასრულებელი ნასამართლევია აქციონერთა ფულის მითვისებასა და თაღლითობაში.

Dot-com-ის ფული ძირითადად სარეკლამო და მარკეტინგულ კამპანიებში იყო ჩადებული, ცოტამ თუ შეიმუშავა თავად ბიზნეს მოდელი. დოტ-კომის ბუშტის დაშლის შედეგად კომპანიების უმეტესობა ლიკვიდირებული ან გაყიდული იყო.

ახლა (Facebook, Vkontake, Twitter) იზრდება და ანალიტიკოსები იქ ახალ საფრთხეს ეძებენ. ასეთი საიტების აუდიტორია უბრალოდ უზარმაზარია, რაც იზიდავს ინვესტორებს მთელი მსოფლიოდან. ვარაუდობენ, რომ თუ ეს მართლაც ბუშტია და ის აფეთქდა, მაშინ მისი დესტრუქციული ძალის თვალსაზრისით, ის შეიძლება იყოს ათჯერ უფრო დამანგრეველი.

dot-coms-ის დაშლის მიზეზები

• აქციების ფასის ობიექტურად შეფასების შეუძლებლობა. ინტერნეტ კომპანიების აქციების ბირჟაზე განთავსებისას ანალიტიკოსებს გაუჩნდათ ლოგიკური კითხვა: როგორ შეაფასონ ისინი? ამ კომპანიებს იმ დროს არაფერი ჰქონდათ – მათ ჰყავდათ რამდენიმე კომპიუტერი, ცნობილი დომენის სახელი და რამდენიმე თანამშრომელი. რამდენად აფასებენ კომპანიის წილს, რომლის ღირებულებაც არის და არსებობს, მხოლოდ იმ მენეჯერების თავშია, რომლებმაც შეიძლება ან ვერ შეძლონ თავიანთი იდეების განხორციელება. მიიღეს მარტივი გადაწყვეტილება: შეაფასეთ dot-coms აუდიტორიის რაოდენობისა და საშუალო მომხმარებლის მიერ ამ საიტზე გატარებული დროის მიხედვით.
• საღი ბიზნეს მოდელის ნაკლებობა. Dot-com-ებს ჩვეულებრივ მართავდნენ პროგრამისტები და IT გენიოსები, რომლებსაც არაფერი ესმით არც ბიზნესში, არც ხელოვნებაში და არც მონეტიზაციაში.
• გადაჭარბებული ხარჯვა რეკლამაზე. კომპანიების მფლობელებმა ყველაფერი სწორად გაიგეს - არც ერთ ინვესტორს არ ესმის, რა დევს ასეთი კომპანიების დამფუძნებლების თავში, ამიტომ ბიზნესმენებს უბრალოდ სიტყვა უნდა ეთქვათ. და რაც უფრო მეტი თანხა იყო ჩადებული სარეკლამო კომპანიებში, მით მეტი თანხები იზიდებოდა ინვესტორებისგან. მარტივად რომ ვთქვათ, სარეკლამო კამპანია არ იყო ორგანიზებული საქონლისა და მომსახურების პოტენციური მომხმარებლებისთვის, არამედ მხოლოდ უფრო და უფრო მეტი ახალი სახსრების მოსაზიდად.
• ცნებების ჩანაცვლება. ინტერნეტის დახმარებით ბიზნესის კეთება მხოლოდ ბიზნეს პროცესის განხორციელების ინსტრუმენტია, მაგრამ არა დამოუკიდებელი ბიზნეს პროცესი.
• ინტერნეტის გაუგებრობა. ინტერნეტის შექმნას ბევრი სამეცნიერო ფანტასტიკის მწერალი იწინასწარმეტყველა, მაგრამ ვერავინ მიხვდა, რას ელოდა მისგან. ბიზნესის ინტერნეტში გადატანა უზარმაზარ რისკებს ატარებდა, თუნდაც იმიტომ, რომ მას ჰქონდა საკუთარი წესები, რაც იმ დროს არავინ იცოდა. ხალხი ცდილობდა საკუთარი წესების დაწესებას, მაგრამ არ მუშაობდა, ინტერნეტი არსებობდა თავისი კანონებით.
• არაკეთილსინდისიერება და ხელოვნური ფასების აწევა.ბევრმა არაკეთილსინდისიერმა თაღლითმა აღიარა მომხმარებლებისა და ინვესტორების მოტყუების შესაძლებლობა. ნებისმიერ ახალ სფეროში, მოტყუების რისკი რამდენჯერმე იზრდება.
• ინტერნეტის განუვითარებლობა. თავად ინტერნეტი იმ დროს საკმაოდ უხეში და ბევრი მონაწილისთვის გაუგებარი იყო. 90-იან წლებში ტრაფიკის ეფექტური მონეტიზაცია ჯერ არ არის შესწავლილი.

ეფექტები

თანამდებობიდან გათავისუფლების ტალღა მოჰყვა. არა მხოლოდ ბევრი სპეციალისტი გამოყარეს ქუჩაში, არამედ იმ დროსაც დაიწყო საერთაშორისო აუთსორსინგი შეერთებულ შტატებში.

ნდობა IT სექტორის მიმართ დაიკარგა. მოლოდინების უკონტროლო სპეკულაციამ მნიშვნელოვნად გაზარდა მათ მიმართ ნდობის შემცირება.

ათასობით კომპანია მთელ მსოფლიოში (ძირითადად აშშ-ში) გაკოტრებულად გამოცხადდა და ლიკვიდირებულ იქნა. დაიწყო სასამართლო პროცესი.

თუმცა, ამ მდგომარეობაში სამი კომპანია გადარჩა და ამჟამად აყვავებულია - Amazon, eBay და Google.

გამოიწვევს თუ არა კატასტროფას სტარტაპები და სოციალური მედია?

2004 წლიდან ინტერნეტპროექტებმა კვლავ დაიწყო იმპულსის მოპოვება. ამ დროისთვის ბაზარმა ძლიერი გარღვევა მოახდინა და საკმაოდ სერიოზული ძალაა. თუმცა, ბევრმა ინვესტორმა მოიფიქრა და ინვესტირებას ახორციელებს სტარტაპის განვითარების შემდგომ ეტაპებზე. მათ სურთ დარწმუნდნენ, რომ მათ შემქმნელებს აქვთ ბიზნეს სტრატეგია და უკვე თავდაჯერებულად ახორციელებენ მას. მიუხედავად იმისა, რომ ბევრი სტარტაპი მარცხდება, ინვესტორები იღებენ ამ რისკებს, რადგან მხოლოდ ერთ კომპანიას სჭირდება გარღვევა ყველა ხარჯის დასაფარად და მისგან კარგი ფულის გამომუშავებისთვის.

სოციალური ქსელები ზოგადად გახდა ძლიერი ორგანიზაციები და ყვავის ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში. მათ გამოიგონეს გენიალური გამოსავალი – სოციალური ქსელი უნდა იყოს უფასო და ფულის გამომუშავება თითქმის უხილავი გზებით შეიძლება. ჩვეულებრივ ადამიანს შეუძლია შემოსავალი სოციალური ქსელიდა საკმაოდ კარგია საკუთარ თავზე ზრუნვა. ასე რომ, ყოველ შემთხვევაში, მონეტიზაცია მუშაობს. ერთადერთი საკითხია, როგორ შეიცვლება დროთა განმავლობაში და სად მიგვიყვანს.

15 წლის განმავლობაში ბევრი რამ შეიცვალა. თუ ბუშტი არსებობს, ეს არის სრულიად განსხვავებული ბუშტი.